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算力永恒

06/19 04:39

STRC脱锚全解析:Strategy卖币阴影再现,这次市场能否扛住?

## STRC脱锚全解析:Strategy卖币阴影再现,这次市场能否扛住?

一只可变利率永久优先股,正在成为整个加密市场心跳最快的神经节点。Strategy(原MicroStrategy)发行的优先股STRC近日发生脱锚,短时间内引发了市场对其是否再次出售比特币的高度紧张情绪。

### STRC是什么,为什么脱锚很危险?

Strategy创始人Michael Saylor披露,STRC(Stretch)是在AI辅助下设计的可变利率永久优先股,目标是"按月派息且价格稳定在100美元附近"(来源:CoinDesk)。Saylor表示,历史上从未有人这样设计过此类产品,AI在检索后给出了"合法且可行"的背书,公司才最终推进发行。

这款产品的关键功能之一在于:它是Strategy融资体系的重要锚点。一旦STRC脱锚,公司暂时失去了以该产品为基础的融资能力,而融资能力的中断,直接牵动市场对Strategy是否被迫出售BTC来填补资金缺口的担忧。

### 上次卖32枚BTC引发的链式反应

加密分析师Murphy的观察极具参考价值。他指出,此前Strategy仅抛售了32枚BTC,实际卖压数量有限,但这一行为足以击穿部分长期持有者(LTH)的心理防线(来源:金色财经/Odaily)。

公告次日,LTH净持仓便开始下降,且派发速度超过了LTH积累与短期持有者(STH)转化的叠加速度,打破原有供需弱平衡,最终推动BTC从约7.4万美元快速回落至6万美元附近。这一案例说明,在BTC市场中,"预期效应"远比实际卖出量更具杀伤力。

### 市场在进行极限压力测试

Murphy将当前STRC脱锚定性为"市场极限压力测试":核心问题不在于脱锚本身,而在于回锚的速度。若STRC能在短期内恢复至100美元面值附近,市场担忧将快速消散;若回锚迟缓,则会持续强化"Strategy可能再次卖币"的市场叙事。

麻吉大哥黄立成的喊话更是将这种情绪推向了戏剧性高潮——他在X平台建议Saylor"将所有BTC存入以太坊借贷、通过稳定币偿还所有债务,一起去瓦尔哈拉"(来源:Odaily)。这当然是一种极度戏谑的表达,但其背后折射的正是市场对Strategy高杠杆加密资产策略脆弱性的深层焦虑。

### 利空难砸就是极限信号

Murphy同时提出了一个值得关注的反向信号:当利空消息持续放出,但BTC价格越来越难以下跌时,往往意味着市场的极限压力测试正在接近尾声,大资金在连环踩踏产生的流动性中悄然完成筹码收集。这一逻辑在历史上多次被验证,当下是否也将重演,是接下来最值得观察的市场动态。
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