hafsa111

Вчера 03:11

Отказ от ответственности: Мнения, высказанные в да

Отказ от ответственности: Мнения, высказанные в данной статье, принадлежат исключительно автору и не отражают точку зрения редакции crypto.news. Майнинг биткоина (BTC) превратился из ферм в гаражах и складах в индустрию институционального масштаба, которая, по прогнозам, к 2025 году принесет доход более 20 миллиардов долларов. Однако большинство инвесторов по-прежнему придерживаются устаревшего взгляда на майнинг. Они либо покупают ASIC-майнеры и мирятся с сопутствующими трудностями, либо делают ставки на акции майнинговых компаний с высокой волатильностью. Подводя итог: майнинг биткоина переходит от владения оборудованием к финансовым продуктам. Токенизация хешрейта и деривативы позволяют инвесторам получать прямой доступ к вознаграждениям за майнинг, не управляя оборудованием. Хешрейт становится зрелым товарным рынком с форвардными контрактами, контрактами хеджирования и структурированными продуктами, позволяющими майнерам получать стабильный доход, а учреждениям — торговать майнинговыми мощностями, такими как энергия или металлы. По мере роста масштабов инфраструктуры и институционального интереса хешрейт готов стать стандартизированным торгуемым активом, обеспечивающим майнерам предсказуемую прибыль, а инвесторам — широкие инвестиционные возможности, аналогичные ETF. Рынок разрабатывает более чёткий подход к инвестированию: торгуемый хэшрейт. Инвесторам больше не нужно управлять оборудованием; они просто покупают токены, представляющие вычислительную мощность, чтобы получать вознаграждение за майнинг, и позволяют профессиональным операторам управлять оборудованием за кулисами. Вам также может понравиться: Хаос монополии майнинга: один майнинговый пул может спровоцировать следующий «чёрный лебедь» биткоина | Мнение Токенизация — это только первый шаг. Ранняя инфраструктура формируется, и капитал начинает притекать. По сути, майнинговые компании токенизируют свои вычислительные мощности в торгуемые единицы. Каждый токен представляет собой определённый объём вычислительной мощности, например, 1 TH/s. Владельцы токенов получают вознаграждение за майнинг пропорционально своей мощности. Майнинговые компании несут ответственность за оборудование, электроэнергию и обслуживание. Инвесторы просто получают биткоины. Для розничных инвесторов токенизация вычислительной мощности снижает барьер для входа: не требуются контракты на оборудование, хостинг или электроэнергию; участие возможно просто через торгуемые токены или листингованные продукты. Такие платформы, как Luxor, также запустили деривативы на вычислительную мощность — форвардные контракты, которые майнеры используют для хеджирования производственных рисков, — которыми опытные инвесторы могут торговать на регулируемых рынках, чтобы получить доступ к вычислительной мощности. По состоянию на август 2025 года номинальный объем торгов внебиржевых форвардных контрактов Luxor на вычислительную мощность с начала года составлял почти 200 миллионов долларов. Эти контракты хеджируют доход от майнинга (цену хэшрейта), а не производственные затраты, такие как электроэнергия. Поэтому многие операторы комбинируют их с традиционным хеджированием электроэнергии или соглашениями о покупке электроэнергии (PPA), чтобы сбалансировать уравнение. Эти инструменты в сочетании с токенизированным майнингом расширяют финансовый инструментарий и могут превратиться в зрелый рынок товаров для хэшрейта. 7-дневный хэшрейт биткоина недавно достиг пика в 1,15 зехеша в секунду 18 октября 2025 года. Этот огромный хэшрейт сейчас фрагментируется и продается инвесторам, которые никогда не управляли майнинговыми установками. Майнинговые пулы, ранее обслуживавшие только операторов промышленного уровня, теперь выпускают токены, обеспеченные их общим хэшрейтом. Индустрия переходит от продажи добытых биткоинов к продаже майнинговых мощностей. Майнинг становится следующей горячей площадкой для торговли сырьевыми товарами на Уолл-стрит. Майнеры сталкиваются с теми же проблемами, что и производители нефти столетие назад, когда они создали фьючерсный рынок: доходы резко колеблются в зависимости от цен, операционные расходы постоянно растут, а внезапное появление конкуренции полностью изменило всё. Подобно тому, как ExxonMobil заранее продала нефть, добытую в следующем году, чтобы зафиксировать предсказуемые цены, майнеры биткоинов теперь продают будущие вычислительные мощности, чтобы обеспечить себе более предсказуемый поток доходов и упростить моделирование денежных потоков для банков и понимание для инвесторов. Эта модель уже несколько десятилетий работает в энергетическом и сельскохозяйственном секторах, где форвардные контракты защищают производителей от волатильности цен. Когда сложность сети резко возрастает на 20% за месяц, майнеры, хеджирующие свои вычислительные мощности с помощью форвардных контрактов, могут сохранить прибыль, в то время как другим майнерам приходится мириться с любыми рыночными предложениями. Итак, что именно хеджируют форвардные контракты на вычислительную мощность? Фактически, базовым активом является вычислительная мощность (например, терахеш/сек). Цена расчёта привязана к вознаграждению за блок Bitcoin и комиссиям за транзакции с поправкой на сложность сети. Ключевые риски включают базисный риск (колебания сложности или комиссий), время безотказной работы и эффективность работы контрагента. В отличие от спотовой торговли Bitcoin, форвардные контракты на вычислительную мощность напрямую отражают экономические преимущества майнинговых мощностей. Финансовые учреждения изучают возможности применения инструментов товарного рынка к торговле вычислительной мощностью. Некоторые платформы в настоящее время предлагают форвардные контракты на вычислительную мощность, в то время как другие разрабатывают инструменты хеджирования сложности. Большинство региональных индексов остаются на концептуальной стадии, ожидая достаточной глубины рынка для поддержки реальной торговли деривативами.

#HTX Trading Challenge#TNSR Tokenomics: Community-Centric Model#AT: AI-Oracle for RWA & AI-Agent

1Поделиться