The Narrative of Gold's Rise is Becoming Harder to Sustain

比推Publicado em 2026-03-24Última atualização em 2026-03-24

Resumo

The article argues that the narrative supporting gold's price surge is weakening, leaving only a fraction of its original justification. Historically, gold's primary drivers were its role as a safe-haven asset during crises (like the 2000 dot-com bubble and 2008 financial crisis) and as a hedge against inflation (e.g., during the Fed's QE periods). However, the author contends these core logics are now eroding. First, gold's safe-haven属性 is diminishing as its price action has recently become correlated with speculative assets like Bitcoin and US stocks, moving in sync with them on news like Trump's comments. This suggests投机属性 may be overshadowing its traditional避险 role. Second, the inflation hedge argument is weakening. The Federal Reserve's projected minimal rate cuts through 2026 suggest a stronger dollar and reduced expectations for significant USD depreciation. Similarly, the Japanese Yen's贬值 expectations are also easing. The author identifies only "0.5" reasons left for gold's rise: continued purchases by China's central bank. While China has been a consistent buyer, its purchasing speed has drastically slowed from a peak of nearly 600,000 ounces per month to a recent average of just 30,000 ounces. This minimal volume is deemed too small to significantly impact the global gold market, especially compared to London's daily clearing volume of over 18 million ounces. Furthermore, a technical divergence exists: gold prices accelerated upward in late 2024 even as China's...

Author: TVBee

Original Title: Gold May Have Only 0.5 Reasons Left to Rise

Two months ago, Brother Feng warned of the risks in gold. Beyond technical indicators, the historical similarities are no coincidence.

The day after Brother Feng's article was published, gold reached a historical high, then experienced a decline, a rebound, and another decline, hitting a low of around $4100 yesterday.

Subsequently, influenced by Trump's remarks, gold rose alongside U.S. stocks and BTC.

However, setting aside short-term fluctuations, does the logic for gold's rise still hold?

┈➤ Gold's Rising Logic One: Safe-Haven

The core logic of gold's rise is its safe-haven status.

From January 2000 to August 2011, gold surged by 600%, with a monthly compound growth rate of approximately 1.41%.

This period covered the 2000 dot-com bubble and the 2008 subprime mortgage crisis.

╰✦ Changes in Market Motivation and Behavior

However, in recent months, how many people have purchased gold for safe-haven purposes?

How many are trading based on K-lines and indicators, even going long or short on gold?

With such market motivations and behaviors dominating, the risks remain, but gold's safe-haven logic has likely been significantly diluted.

╰✦ Gold Begins to Move in Sync with BTC and U.S. Stocks

In recent days, gold has been observed fluctuating in sync with BTC and U.S. stocks.

Yesterday, after Trump's remarks, gold rebounded simultaneously with BTC and U.S. stocks.

Gold's safe-haven attributes may have been overshadowed by speculative attributes in the short term.

┈➤ Gold's Rising Logic Two: Inflation

From August 2018 to August 2020, gold rose by approximately 71.58%, with a monthly compound growth rate of about 2.275%.

This period coincided with the trade war and the impact of the pandemic, during which the Fed initiated low interest rates and unlimited QE.

The second logic for gold's rise is inflation. In an environment of significant fiat currency inflation, gold's value-preserving ability may come into play.

╰✦ Expectations for U.S. Dollar Inflation Are Weakening

However, the Fed's interest rate forecast dot plot released in March shows 0-1 rate cuts in 2026. In such an environment, U.S. CPI may rise due to crude oil influences, but this would affect global prices. Relative to other fiat currencies, the expectation for the U.S. dollar's depreciation in 2026 has decreased.

╰✦ Expectations for Yen Inflation Are Weakening

As a safe-haven currency, the yen is simultaneously affected by loose fiscal policies and tight monetary policies. However, Japan's interest rate hike plan continues to be implemented, and the expectation for yen depreciation may also be weakening.

┈➤ Gold's Rising Logic Three: China's Purchases

It cannot be denied that China's efforts to increase gold reserves are significant, which impacts domestic investors.

Regardless of China's motivation for buying gold, the purchasing behavior itself shows a clear slowdown.

The People's Bank of China began increasing gold reserves in November 2022. By March 2024, gold reserves rose from 62.64 million ounces to 72.74 million ounces, an increase of 10.1 million ounces. The average monthly increase was 594,100 ounces.

From March to September 2024, the pace of gold purchases slowed, with an increase of about 20,000 ounces per month on average.

Subsequently, the pace shifted to an average monthly increase of 160,000 ounces for four months before slowing again.

In the last five months, the PBOC has been increasing gold reserves by about 30,000 ounces per month.

The bad news is that China's gold buying pace has slowed significantly.

The good news is that China is still continuously buying gold.

This is the remaining 0.5 reason for gold's rise.

┈➤ Final Thoughts: Can This 0.5 Reason Be Relied On?

╰✦ China's Purchase Volume Has a Weak Impact on the Global Market

On one hand, approximately 7 billion ounces of gold have been mined globally, with jewelry accounting for about 45%-48%, private investment for 20%-22%, and official reserves for about 17%. Considering private investment alone, there are about 1.47 billion ounces.

According to the latest clearing data from the London Bullion Market Association (LBMA) for January 2026, the daily clearing volume in the London market alone reached 18.2 million ounces.

The PBOC's monthly purchase of 30,000 ounces of gold has a very weak positive impact on prices.

╰✦ Divergence Between China's Purchase Volume and Gold Price Technically

On the other hand, assuming China's gold purchases are a key driver of gold's rise. However, since late 2024, China has clearly slowed its gold purchases. In contrast, the gold price has accelerated its rise since late 2024. From a technical perspective, this is a divergence.

Therefore, while the PBOC's continued gold purchases may still provide some positive signal, it can at most be considered 0.5 of a reason for gold's continued rise.

╰✦ Gold's Growth Rate Has Surpassed Previous Periods

Finally, from October 2022 to February 2026, the gold price rose by 217.7%, with a monthly compound growth rate of 2.93%.

Comparing these three waves of gold's rise, the first wave was relatively slower because the QE tool did not exist before 2008.

The second wave of gold's rise was due to simultaneous safe-haven demand and U.S. dollar inflation.

The third wave of gold's rise was primarily driven by safe-haven motives. Although CPI was not low, both the looseness of monetary policy and CPI were significantly lower than during the second wave.

However, the speed of the third wave of gold's rise has already exceeded that of the second wave, which included "massive money printing." Thus, gold's rise may have already透支 (overdrawn) future safe-haven space.

Therefore, with safe-haven attributes透支 and inflation expectations weakening, unless there is a more extreme and unexpected black swan event (e.g., nuclear weapons deployment in war), it is not advisable to place too much hope on this 0.5 reason for gold's rise.

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Original link:https://www.bitpush.news/articles/7622747

Perguntas relacionadas

QWhat are the three main narratives that previously supported the rise in gold prices, according to the article?

AThe three main narratives were: 1) Safe-haven demand during crises, 2) Hedge against inflation, and 3) Purchases by China's central bank.

QWhy does the article argue that gold's safe-haven attribute has been significantly weakened recently?

AIt argues that gold's price movements have recently become synchronized with speculative assets like BTC and US stocks, and that most current buying is based on technical trading indicators rather than genuine避险 motives, thus its safe-haven property is being overshadowed by speculative attributes.

QHow has the expectation for US Dollar inflation changed, and how does this affect gold's value proposition?

AThe expectation for US Dollar inflation has weakened. The Fed's March dot plot projected only 0-1 rate cuts by 2026, reducing the expectation for significant dollar depreciation, which in turn weakens the rationale for holding gold as an inflation hedge.

QWhat is the '0.5 reason' that remains for gold's rise, and what are the limitations of this reason?

AThe '0.5 reason' is the continued purchasing of gold by China's central bank. Its limitations are: 1) The monthly purchase volume (30,000 ounces) is too small to have a significant impact on the massive global gold market. 2) There's a technical divergence where China's buying has slowed down since late 2024 while the gold price accelerated upwards.

QWhat is the article's overall conclusion regarding the future outlook for gold prices?

AThe article concludes that the narratives for gold's rise are largely exhausted. With its safe-haven属性透支, inflation expectations weakening, and China's purchases having a minimal impact, it is not advisable to place high expectations on gold continuing to rise significantly unless an extreme black swan event (e.g., nuclear war) occurs.

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Como o Agent S é relativamente novo no ecossistema criptográfico, informações detalhadas sobre os seus investidores e financiadores não estão explicitamente documentadas. A falta de informações disponíveis publicamente sobre as fundações de investimento ou organizações que apoiam o projeto levanta questões sobre a sua estrutura de financiamento e roteiro de desenvolvimento. Compreender o apoio é crucial para avaliar a sustentabilidade do projeto e o seu impacto potencial no mercado. Como Funciona o Agent S? No núcleo do Agent S reside uma tecnologia de ponta que lhe permite funcionar eficazmente em diversos ambientes. O seu modelo operacional é construído em torno de várias características-chave: Interação Humano-Computador Semelhante: O framework oferece planeamento avançado em IA, esforçando-se para tornar as interações com computadores mais intuitivas. Ao imitar o comportamento humano na execução de tarefas, promete elevar as experiências dos utilizadores. 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Estas funcionalidades contribuem coletivamente para a posição única do Agent S no espaço cripto, à medida que automatiza tarefas complexas e em múltiplos passos com mínima intervenção humana. À medida que o projeto evolui, as suas potenciais aplicações no Web3 podem redefinir a forma como as interações digitais se desenrolam. 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Pontos-Chave Sobre o Agent S À medida que o framework Agent S continua a evoluir, várias características-chave destacam-se, sublinhando a sua natureza inovadora e potencial: Framework Inovador: Concebido para proporcionar um uso intuitivo de computadores semelhante à interação humana, o Agent S traz uma abordagem nova à automação de tarefas. Interação Autónoma: A capacidade de interagir autonomamente com computadores através de GUI significa um avanço em direção a soluções computacionais mais inteligentes e eficientes. Automação de Tarefas Complexas: Com a sua metodologia robusta, pode automatizar tarefas complexas e em múltiplos passos, tornando os processos mais rápidos e menos propensos a erros. Melhoria Contínua: Os mecanismos de aprendizagem permitem que o Agent S melhore a partir de experiências passadas, aprimorando continuamente o seu desempenho e eficácia. Versatilidade: A sua adaptabilidade em diferentes ambientes operacionais, como OSWorld e WindowsAgentArena, garante que pode servir uma ampla gama de aplicações. À medida que o Agent S se posiciona no panorama do Web3 e das criptomoedas, o seu potencial para melhorar as capacidades de interação e automatizar processos significa um avanço significativo nas tecnologias de IA. Através do seu framework inovador, o Agent S exemplifica o futuro das interações digitais, prometendo uma experiência mais fluida e eficiente para os utilizadores em diversas indústrias. Conclusão O Agent S representa um ousado avanço na união da IA e do Web3, com a capacidade de redefinir a forma como interagimos com a tecnologia. Embora ainda esteja nas suas fases iniciais, as possibilidades para a sua aplicação são vastas e cativantes. Através do seu framework abrangente que aborda desafios críticos, o Agent S visa trazer interações autónomas para o primeiro plano da experiência digital. À medida que avançamos mais profundamente nos domínios das criptomoedas e da descentralização, projetos como o Agent S desempenharão, sem dúvida, um papel crucial na formação do futuro da tecnologia e da colaboração humano-computador.

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