Bitcoin's Losses Against the Dollar Are 10 Times Lower Than Against the Ruble. How Did This Happen

RBK-cryptoPublicado em 2025-12-11Última atualização em 2025-12-11

Resumo

The article analyzes Bitcoin's (BTC) significant 30%+ depreciation against the Russian ruble since the start of 2025, contrasting it with much smaller losses against major currencies like the US dollar (~3%). This disparity is attributed to the ruble's own substantial strengthening, which appreciated roughly 25% against the dollar over the same period. Consequently, while Bitcoin hit new all-time highs against the dollar, euro, and yen in late 2024, it failed to do so against the ruble. The piece further explains that the Russian ruble/Bitcoin exchange rate is not directly traded on major spot markets. Instead, it is calculated by converting the BTC/USD price using the current USD/RUB rate, leading to potential pricing discrepancies. This indirect method, coupled with the absence of major exchanges like Binance from the Russian market, has fragmented liquidity. The market now heavily relies on peer-to-peer (P2P) exchanges and over-the-counter trades using stablecoins like USDT, which often trade at a premium to the official dollar rate. These conditions have created a challenging environment, increasing fraud and "gray" schemes in P2P markets. The situation is further complicated by recent Russian legislation that impose criminal penalties for using "dropper" bank accounts (money mules) and restrict cash withdrawals, which are expected to significantly alter the crypto exchange landscape.

"RBC-Crypto" does not provide investment advice; the material is published for informational purposes only. Cryptocurrency is a volatile asset that can lead to financial losses.

Since the beginning of 2025, Bitcoin (BTC) has lost over 30% of its value in Russian rubles, trading at 7.19 million rubles per coin on December 11, according to Tradingview. When compared to other major currencies, including the euro, Swiss franc, Swedish krona, Japanese yen, and US dollar, Bitcoin has lost the most in percentage terms precisely in rubles.

The Bitcoin-to-dollar exchange rate has fallen by approximately 3%, dropped by 14.3% against the euro, by 14.5% against the Swiss franc, by nearly 20% against the Swedish krona, and by 4.2% against the Japanese yen since the beginning of January.

When Bitcoin reached its all-time high of $126.2 thousand against the dollar in October, it also hit new highs against the euro, Swiss franc, and yen. However, it failed to do so against the ruble and the Swedish krona. Bitcoin's historical peak against the ruble is above 11.1 million rubles, reached in December 2024, indicating a decline of over 35%.

The dynamics differing from other currencies are explained by the strengthening of the ruble against these currencies. For example, the dollar has depreciated by 25% against the ruble since the beginning of January, to 78 rubles per dollar.

This dynamic was also noted by the Bank of Russia in the new issue of the "Financial Market Risks Review," considering Bitcoin the most loss-making asset for November and the past 12 months when invested in rubles. The regulator included the leading cryptocurrency in a comparative table of asset returns alongside instruments of the Russian market, gold, US government bonds, and other assets.

How the Ruble-to-Bitcoin Exchange Rate is Determined

Unlike many other national currencies, Bitcoin is not represented on the spot market paired with the Russian ruble on major crypto exchanges. To determine the price of Bitcoin, direct market data is not used; instead, the BTC/USD pair is recalculated relative to the current ruble-to-dollar exchange rate.

For example, the largest exchange, Binance, under pressure from US regulators, removed ruble pairs back in 2023 and then left the Russian market altogether.

Depending on the service and calculation method, Bitcoin-to-ruble exchange rates can vary significantly. Additionally, instead of dollar valuations, prices in the stablecoin USDT are often used on the crypto market, which also adds to the differences.

For example, according to BestChange monitoring, the USDT exchange rate for purchase with rubles using Russian bank cards is above 80 rubles in online exchangers. At the same time, the Central Bank's set dollar exchange rate is below 78 rubles, as of December 11. That is, the difference in rates is almost 5%.

The difference between the dollar and USDT exchange rates against the ruble can be due to many factors. One of the main ones is that Russian users are limited in their ability to buy cryptocurrency directly on crypto exchanges for rubles. According to experts, such difficulties in exchange have led to the P2P (peer-to-peer transfer) market being flooded with scammers and gray schemes.

In this regard, the number of blockages during P2P exchanges has recently increased, making it unprofitable and unsafe to work in this business.

When exchanging cryptocurrencies with ruble withdrawals to Russian cards, bank cards of droppers are often used. But since July 5, a new law has been in effect in Russia, providing for criminal punishment for droppers. And on September 1, a number of rules came into force, including restrictions on cash withdrawals. Lawyers believe this will also significantly change the situation on the cryptocurrency exchange market.

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QAccording to the article, how much has Bitcoin lost against the Russian ruble since the beginning of 2025?

ABitcoin has lost more than 30% of its value against the Russian ruble since the beginning of 2025.

QWhy did Bitcoin's performance against the ruble differ so significantly from its performance against other major currencies like the US dollar?

AThe differing dynamic is explained by the strengthening of the ruble against these other currencies. For example, the US dollar depreciated by 25% against the ruble since the beginning of January.

QWhat was the main reason cited for the difference between the USDT/RUB and USD/RUB exchange rates?

AOne of the main reasons is that Russian users are limited in their ability to buy cryptocurrency directly on crypto exchanges for rubles, which has led to a market with gray schemes and fraud on P2P platforms.

QWhat action did the largest exchange, Binance, take regarding the Russian ruble and the Russian market?

AUnder pressure from US regulators, Binance removed ruble trading pairs in 2023 and then completely exited the Russian market.

QWhat new law in Russia, effective July 5th, is expected to impact the cryptocurrency exchange market?

AA new law came into effect that provides for criminal punishment for 'droppers' (people who allow their bank accounts to be used for transferring funds obtained illegally).

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No seu núcleo, o SPERO,$$s$ visa capacitar indivíduos ao fornecer ferramentas e plataformas que melhoram a experiência do utilizador no espaço das criptomoedas. Isso inclui a possibilidade de métodos de transação mais flexíveis, a promoção de iniciativas impulsionadas pela comunidade e a criação de caminhos para oportunidades financeiras através de aplicações descentralizadas (dApps). A visão subjacente do SPERO,$$s$ gira em torno da inclusão, visando fechar lacunas dentro das finanças tradicionais enquanto aproveita os benefícios da tecnologia blockchain. Quem é o Criador do SPERO,$$s$? A identidade do criador do SPERO,$$s$ permanece algo obscura, uma vez que existem recursos publicamente disponíveis limitados que fornecem informações detalhadas sobre o(s) seu(s) fundador(es). Esta falta de transparência pode resultar do compromisso do projeto com a descentralização—uma ética que muitos projetos web3 partilham, priorizando contribuições coletivas em vez de reconhecimento individual. 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Agent S: O Futuro da Interação Autónoma no Web3 Introdução No panorama em constante evolução do Web3 e das criptomoedas, as inovações estão constantemente a redefinir a forma como os indivíduos interagem com plataformas digitais. Um projeto pioneiro, o Agent S, promete revolucionar a interação humano-computador através do seu framework aberto e agente. Ao abrir caminho para interações autónomas, o Agent S visa simplificar tarefas complexas, oferecendo aplicações transformadoras em inteligência artificial (IA). Esta exploração detalhada irá aprofundar-se nas complexidades do projeto, nas suas características únicas e nas implicações para o domínio das criptomoedas. O que é o Agent S? O Agent S é um framework aberto e agente, especificamente concebido para abordar três desafios fundamentais na automação de tarefas computacionais: Aquisição de Conhecimento Específico de Domínio: O framework aprende inteligentemente a partir de várias fontes de conhecimento externas e experiências internas. Esta abordagem dupla capacita-o a construir um rico repositório de conhecimento específico de domínio, melhorando o seu desempenho na execução de tarefas. Planeamento ao Longo de Longos Horizontes de Tarefas: O Agent S emprega planeamento hierárquico aumentado por experiência, uma abordagem estratégica que facilita a decomposição e execução eficientes de tarefas intrincadas. Esta característica melhora significativamente a sua capacidade de gerir múltiplas subtarefas de forma eficiente e eficaz. Gestão de Interfaces Dinâmicas e Não Uniformes: O projeto introduz a Interface Agente-Computador (ACI), uma solução inovadora que melhora a interação entre agentes e utilizadores. Utilizando Modelos de Linguagem Multimodais de Grande Escala (MLLMs), o Agent S pode navegar e manipular diversas interfaces gráficas de utilizador de forma fluida. Através destas características pioneiras, o Agent S fornece um framework robusto que aborda as complexidades envolvidas na automação da interação humana com máquinas, preparando o terreno para uma infinidade de aplicações em IA e além. Quem é o Criador do Agent S? Embora o conceito de Agent S seja fundamentalmente inovador, informações específicas sobre o seu criador permanecem elusivas. O criador é atualmente desconhecido, o que destaca ou o estágio nascente do projeto ou a escolha estratégica de manter os membros fundadores em anonimato. Independentemente da anonimidade, o foco permanece nas capacidades e no potencial do framework. Quem são os Investidores do Agent S? Como o Agent S é relativamente novo no ecossistema criptográfico, informações detalhadas sobre os seus investidores e financiadores não estão explicitamente documentadas. A falta de informações disponíveis publicamente sobre as fundações de investimento ou organizações que apoiam o projeto levanta questões sobre a sua estrutura de financiamento e roteiro de desenvolvimento. Compreender o apoio é crucial para avaliar a sustentabilidade do projeto e o seu impacto potencial no mercado. Como Funciona o Agent S? No núcleo do Agent S reside uma tecnologia de ponta que lhe permite funcionar eficazmente em diversos ambientes. O seu modelo operacional é construído em torno de várias características-chave: Interação Humano-Computador Semelhante: O framework oferece planeamento avançado em IA, esforçando-se para tornar as interações com computadores mais intuitivas. Ao imitar o comportamento humano na execução de tarefas, promete elevar as experiências dos utilizadores. Memória Narrativa: Utilizada para aproveitar experiências de alto nível, o Agent S utiliza memória narrativa para acompanhar os históricos de tarefas, melhorando assim os seus processos de tomada de decisão. Memória Episódica: Esta característica fornece aos utilizadores orientações passo a passo, permitindo que o framework ofereça suporte contextual à medida que as tarefas se desenrolam. Suporte para OpenACI: Com a capacidade de funcionar localmente, o Agent S permite que os utilizadores mantenham o controlo sobre as suas interações e fluxos de trabalho, alinhando-se com a ética descentralizada do Web3. Fácil Integração com APIs Externas: A sua versatilidade e compatibilidade com várias plataformas de IA garantem que o Agent S possa integrar-se perfeitamente em ecossistemas tecnológicos existentes, tornando-o uma escolha apelativa para desenvolvedores e organizações. Estas funcionalidades contribuem coletivamente para a posição única do Agent S no espaço cripto, à medida que automatiza tarefas complexas e em múltiplos passos com mínima intervenção humana. À medida que o projeto evolui, as suas potenciais aplicações no Web3 podem redefinir a forma como as interações digitais se desenrolam. Cronologia do Agent S O desenvolvimento e os marcos do Agent S podem ser encapsulados numa cronologia que destaca os seus eventos significativos: 27 de Setembro de 2024: O conceito de Agent S foi lançado num artigo de pesquisa abrangente intitulado “Um Framework Agente Aberto que Usa Computadores como um Humano”, mostrando a base para o projeto. 10 de Outubro de 2024: O artigo de pesquisa foi disponibilizado publicamente no arXiv, oferecendo uma exploração aprofundada do framework e da sua avaliação de desempenho com base no benchmark OSWorld. 12 de Outubro de 2024: Uma apresentação em vídeo foi lançada, proporcionando uma visão visual das capacidades e características do Agent S, envolvendo ainda mais potenciais utilizadores e investidores. Estes marcos na cronologia não apenas ilustram o progresso do Agent S, mas também indicam o seu compromisso com a transparência e o envolvimento da comunidade. Pontos-Chave Sobre o Agent S À medida que o framework Agent S continua a evoluir, várias características-chave destacam-se, sublinhando a sua natureza inovadora e potencial: Framework Inovador: Concebido para proporcionar um uso intuitivo de computadores semelhante à interação humana, o Agent S traz uma abordagem nova à automação de tarefas. Interação Autónoma: A capacidade de interagir autonomamente com computadores através de GUI significa um avanço em direção a soluções computacionais mais inteligentes e eficientes. Automação de Tarefas Complexas: Com a sua metodologia robusta, pode automatizar tarefas complexas e em múltiplos passos, tornando os processos mais rápidos e menos propensos a erros. Melhoria Contínua: Os mecanismos de aprendizagem permitem que o Agent S melhore a partir de experiências passadas, aprimorando continuamente o seu desempenho e eficácia. Versatilidade: A sua adaptabilidade em diferentes ambientes operacionais, como OSWorld e WindowsAgentArena, garante que pode servir uma ampla gama de aplicações. À medida que o Agent S se posiciona no panorama do Web3 e das criptomoedas, o seu potencial para melhorar as capacidades de interação e automatizar processos significa um avanço significativo nas tecnologias de IA. Através do seu framework inovador, o Agent S exemplifica o futuro das interações digitais, prometendo uma experiência mais fluida e eficiente para os utilizadores em diversas indústrias. Conclusão O Agent S representa um ousado avanço na união da IA e do Web3, com a capacidade de redefinir a forma como interagimos com a tecnologia. Embora ainda esteja nas suas fases iniciais, as possibilidades para a sua aplicação são vastas e cativantes. Através do seu framework abrangente que aborda desafios críticos, o Agent S visa trazer interações autónomas para o primeiro plano da experiência digital. À medida que avançamos mais profundamente nos domínios das criptomoedas e da descentralização, projetos como o Agent S desempenharão, sem dúvida, um papel crucial na formação do futuro da tecnologia e da colaboração humano-computador.

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