Token cổ phiếu Robinhood bạn mua thực chất chỉ là khoản nợ từ Jersey

Foresight NewsPublicado em 2026-07-07Última atualização em 2026-07-07

Resumo

Robinhood vừa ra mắt token cổ phiếu trên blockchain riêng, nhưng thực chất đây không phải là cổ phiếu thực sự. Người dùng mua token của các công ty như NVIDIA hay Apple chỉ được theo dõi biến động giá, không có quyền biểu quyết, nhận cổ tức hay quyền đòi tài sản khi công ty phá sản. Thay vào đó, họ đang nắm giữ một công cụ nợ (chứng khoán nợ) được phát hành bởi Robinhood Assets (Jersey) Limited - một công ty vỏ bọc tại đảo Jersey. Nếu công ty này phá sản, nhà đầu tư chỉ là chủ nợ thông thường trong quá trình thanh lý. Cấu trúc phức tạp này giúp Robinhood tránh các quy định chặt chẽ của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC). SEC phân loại sản phẩm này là "chứng khoán liên kết", một dạng công cụ nợ mang rủi ro đối tác mà nhà đầu tư tự gánh chịu. Sản phẩm không khả dụng cho người dùng Mỹ, Canada hay Anh, mà nhắm vào hơn 120 quốc gia khác. Động lực của Robinhood bắt nguồn từ sự cố GameStop năm 2021, khi nền tảng phải hạn chế giao dịch do thiếu hụt ký quỹ. Blockchain với khả năng thanh toán ngay lập tức được kỳ vọng sẽ giải quyết vấn đề này. Trong khi đó tại châu Âu, Robinhood lại cung cấp token cổ phiếu tuân thủ MiFID II với cổ phiếu thật được ủy thác 1:1, cho thấy lựa chọn mô hình Jersey là có chủ đích. Các rủi ro khác bao gồm sự phụ thuộc vào oracle để định giá, nguy cơ thao túng giá và rủi ro đối tác trong các sản phẩm cho vay sinh lời. Mô hình này có vẻ là một giải pháp tạm thời để chiếm thị phần trong khi chờ đợi khung pháp lý rõ ràng hơn, đặc biệt khi các đối thủ như Ondo đã ra mắ...


Biên soạn: Thejaswini M A

Biên dịch: Luffy, Foresight News


Hoạt động cá cược bất hợp pháp tại tiệm cắt tóc đã là bất hợp pháp suốt một trăm năm qua. Nhưng một khi được nhà nước vận hành, nó lại trở thành xổ số hợp pháp. Nếu một sản phẩm bị luật pháp cấm bán trực tiếp, làm thế nào để kiếm lời ổn định? Vốn luôn chảy về những kênh tìm cách lách luật.


Tuần trước, CEO Robinhood Vlad Tenev đã chính thức ra mắt blockchain riêng và token cổ phiếu của mình tại sự kiện ra mắt với chủ đề "Thế giới phẳng". Chủ đề nghe có vẻ khéo léo, nhưng cái mà người dùng mua được - tài sản cổ phiếu được gọi là đó - về bản chất chỉ là một "lâu đài trên không".


Khi bạn mua token cổ phiếu NVIDIA, bạn chỉ có thể theo dõi biến động giá cổ phiếu NVIDIA mà không được hưởng bất kỳ quyền lợi pháp lý nào của cổ đông. Một khi NVIDIA phá sản, bạn không có bất kỳ quyền truy đòi nào đối với tài sản của công ty. Bản thân mô hình mã hóa đã tiềm ẩn rủi ro loại này. Ondo đã nộp hồ sơ liên quan lên SEC Hoa Kỳ từ lâu, nhưng các giải pháp quản lý liên quan vẫn chưa được giải quyết.


Sự thật về sản phẩm này của Robinhood là: Thứ bạn mua không phải là cổ phần, mà chỉ là chứng khoán nợ.


Chứng khoán nợ này được phát hành bởi Robinhood Assets (Jersey) Limited. Người dùng về cơ bản là cho công ty vỏ bọc này, tọa lạc tại hòn đảo nhỏ tránh thuế trên eo biển Manche, vay tiền. Công ty vỏ bọc này sau đó sẽ thanh toán lợi nhuận cho bạn dựa trên biến động giá của cổ phiếu tương ứng.


Quay ngược thời gian về sự kiện Cannes tháng 6/2025, lúc đó Robinhood đã phát token cổ phiếu của các công ty tư nhân như OpenAI, SpaceX miễn phí cho người dùng châu Âu để thu hút sự chú ý và làm nóng sản phẩm. Cổ phần của những công ty này không mở ra công chúng, nhà đầu tư bình thường không có kênh đăng ký hợp lệ. Sau khi thấy token mạo danh tên mình, OpenAI đã chính thức đưa ra cảnh báo rủi ro, tuyên bố chưa từng ủy quyền cho bất kỳ tài sản liên quan nào được lưu hành; Đồng sáng lập OpenAI Elon Musk thậm chí còn trực tiếp gọi loại token này là hàng giả. Khi đó, CEO Robinhood Tenev cũng thừa nhận rằng, về mặt kỹ thuật, những token này không phải là cổ phần, mà chỉ cho phép người dùng tiếp xúc với giá.


Nếu có thể làm token cổ phần trực tiếp, tại sao phải đóng gói thành nợ và phát hành thông qua một công ty vỏ bọc ở Jersey? Câu trả lời nằm trong các quy định của SEC Hoa Kỳ. Cổ phần đại diện cho quyền sở hữu doanh nghiệp, có quyền biểu quyết, chia cổ tức, truy đòi tài sản thanh lý, v.v.; Nợ là nghĩa vụ thanh toán của doanh nghiệp đối với bạn, chủ nợ không có quyền sở hữu doanh nghiệp.


Token cổ phiếu Robinhood thuộc loại "công cụ nợ có hình thức giống cổ phần", người nắm giữ không phải là cổ đông hợp pháp của công ty niêm yết. Ngay cả khi bạn mua token NVIDIA, bản thân công ty NVIDIA hoàn toàn không biết sự tồn tại của bạn.


Thực tế, bạn đang nắm giữ chứng chỉ nợ do công ty vỏ bọc Jersey cấp, cam kết thanh toán lợi nhuận cho bạn dựa trên giá cổ phiếu Apple. Giá cổ phiếu Apple tăng 20%, công ty này sẽ thanh toán lợi nhuận tương ứng 20%; Nhưng một khi công ty vỏ bọc Jersey này phá sản, bạn chỉ có thể trở thành chủ nợ thông thường, xếp hàng chờ thanh lý hoàn vốn. Cổ phiếu Apple thực tế mà công ty vỏ bọc nắm giữ có thể đủ để trang trải khoản nợ của bạn, cũng có thể không đủ, cuối cùng mất toàn bộ vốn gốc, tất cả phụ thuộc vào quy trình phức tạp của thanh lý phá sản.


Nếu bản thân Apple tuyên bố phá sản, tình thế của bạn sẽ còn bị động hơn: bạn không có cổ phiếu Apple trong tay, chỉ nắm giữ một khoản nợ ràng buộc với giá cổ phiếu Apple, giá trị cơ bản của tài sản cơ sở về 0, khoản nợ tự nhiên cũng không còn giá trị.


Lý do Robinhood không tiếc công thiết kế cấu trúc phức tạp này bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng thảm khốc nhất trong lịch sử công ty: đợt bán tháo gây áp lực mua vào (short squeeze) GameStop tháng 1/2021. Một lượng lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô mua cổ phiếu này, nhưng Robinhood lại đóng cửa kênh mua vào trực tiếp. Cơ chế thanh toán T+2 của thị trường chứng khoán Mỹ khiến nền tảng xuất hiện khoản thiếu hụt ký quỹ hàng chục tỷ USD, không đáp ứng được yêu cầu bảo lãnh thanh toán, buộc phải hạn chế giao dịch khẩn cấp. Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ cảm thấy bị nền tảng bỏ rơi, Quốc hội đã triệu tập Tenev ra điều trần, từ đó niềm tin vào thương hiệu chưa bao giờ được phục hồi hoàn toàn.


Năm năm sau, sản phẩm token này được coi là giải pháp của Tenev: blockchain thực hiện thanh toán trong vài giây, xóa bỏ hoàn toàn chu kỳ thanh toán T+2, không còn tạo ra nhu cầu ký quỹ bổ sung khổng lồ, về lý thuyết không bao giờ cần tắt nút mua vào. Từ đầu năm 2026, ông liên tục truyền tải logic này ra bên ngoài, và Robinhood cũng đã nộp đề xuất quản lý tài sản token dài 42 trang lên SEC từ năm 2025, kêu gọi đưa ra các quy tắc ngành cụ thể.


Tháng 1/2026, ba bộ phận của SEC đã cùng nhau ban hành hướng dẫn phân loại chứng khoán token, chia các sản phẩm liên quan thành hai loại: Loại thứ nhất, Token cổ phần gốc: Doanh nghiệp trực tiếp đưa cổ phiếu của mình lên chuỗi, người nắm giữ có đầy đủ quyền lợi cổ đông; Loại thứ hai, Chứng khoán liên kết: Bên thứ ba phát hành token mô phỏng giá cổ phiếu, không kèm theo bất kỳ quyền và trách nhiệm pháp lý nào của cổ đông. SEC nói rõ rằng, loại sản phẩm này có thể được đóng gói thành chứng khoán có cấu trúc (sản phẩm nợ), người nắm giữ sẽ phải chịu rủi ro đối tác bổ sung mà cổ đông thông thường không phải đối mặt. Một khi bên phát hành phá sản, mọi tổn thất sẽ do nhà đầu tư tự chịu.



Cùng tháng 3 năm đó, SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ CFTC đã ra thông báo chung, duy trì khung quản lý phân loại được ban hành vào tháng 1 không thay đổi. Việc Robinhood cố ý chọn phát hành Chứng khoán Liên kết loại hai tại Jersey chính là để tránh chính xác các giới hạn quản lý.


Tài liệu quản lý cũng đề cập đến một sản phẩm tương tự: hợp đồng hoán đổi dạng chứng khoán, về bản chất là một vụ cá cược ngang giá (OTC) dựa trên giá cổ phiếu. Nhưng các quy định liên bang nghiêm ngặt hạn chế, chỉ các tổ chức đủ điều kiện, nhà đầu tư chuyên nghiệp có giá trị ròng cao mới có thể tham gia, nhà đầu tư nhỏ lẻ bình thường không thể mua.


Trong khi đó, chứng khoán có cấu trúc dạng nợ không có giới hạn nhà đầu tư, ngay cả một thanh niên 19 tuổi chỉ có 10 USD cũng có thể tham gia. Robinhood cuối cùng đã chọn mô hình đóng gói này với đối tượng rộng nhất và ít gặp trở ngại quản lý nhất.


Đồng thời, người dùng trong nước Mỹ bị cách ly hoàn toàn. Token cổ phiếu mở cửa cho hơn 120 quốc gia trên toàn cầu, Mỹ, Canada, Anh, Thụy Sĩ, UAE đều không nằm trong phạm vi phục vụ.


Thị trường châu Âu sử dụng một cấu trúc tuân thủ khác. Token cổ phiếu cổ điển ra mắt tại Cannes năm 2025 tuân theo quy định MiFID II của EU, do chủ thể châu Âu của Robinhood phát hành, token tương ứng 1:1 với cổ phiếu thực được ủy thác. Hiện số lượng tài sản cơ sở đã mở rộng từ 200 lên hơn 2000, chỉ cần tối thiểu 1 Euro là có thể tham gia. Nghĩa là Robinhood hoàn toàn có thể làm token cổ phiếu thực tuân thủ tại châu Âu, cấu trúc nợ Jersey là một lựa chọn chủ động.


Mô hình này phụ thuộc rất nhiều vào logic định giá minh bạch của thị trường công khai, chỉ có các công ty niêm yết giao dịch thời gian thực như cổ phiếu Mỹ mới có giá thị trường công bằng. Còn các công ty tư nhân chưa niêm yết như Anthropic, OpenAI không có giá giao dịch công khai, việc định giá token chỉ có thể dựa vào ước tính chủ quan của các tổ chức, doanh nghiệp không có nghĩa vụ công bố thông tin ra bên ngoài, rủi ro hoàn toàn không thể kiểm soát.


Ngoài ra, sản phẩm sinh lời Robinhood do Robinhood ra mắt độc lập cung cấp lợi suất hàng năm 7%, chỉ dành cho người dùng Mỹ tham gia. Người dùng cho vay stablecoin USDG, tiền sẽ chảy vào kho cho vay Morpho do Steakhouse Financial vận hành, sau đó phân nhánh đến các giao thức DeFi khác nhau như Ethena, Maple, v.v. Quy mô tiền gửi kho Morpho khoảng 6,6 tỷ USD, lợi suất biến động theo nhu cầu cho vay thị trường.


Robinhood mua bảo hiểm hợp đồng thông minh bị đánh cắp từ Lloyd's London, nhưng đơn bảo hiểm không bao gồm rủi ro lợi suất về 0. Khi nhu cầu cho vay thị trường co lại, lợi suất sẽ giảm xuống cùng với lãi suất quỹ tiền tệ. Tiền của người dùng phải trải qua nhiều lớp trung gian Robinhood, Steakhouse, Morpho, một khi USDG mất neo, người vay vi phạm hợp đồng hàng loạt, bảo hiểm hoàn toàn không thể bù lỗ, đây cũng là nguyên nhân phổ biến dẫn đến thua lỗ vốn gốc của loại sản phẩm này.




Token được lưu trữ trên chuỗi, hỗ trợ thế chấp cho vay, trông có vẻ tiện lợi, nhưng hợp đồng thông minh không thể đọc trực tiếp giá cổ phiếu, phải dựa vào oracle cung cấp giá. Một khi oracle cung cấp giá sai, hợp đồng sẽ thanh lý tài sản người dùng nhầm hoặc cho vay vi phạm quy định. Từ 2024 đến 2025, thao túng giá oracle là thủ đoạn chính trong các vụ trộm cắp số lượng lớn DeFi, hàng chục dự án vì thế mà mất hàng chục triệu USD.


Trong toàn bộ hệ thống sản phẩm, cổ phần gốc duy nhất chính thống, có đầy đủ quyền biểu quyết của cổ đông, chỉ là cổ phiếu HOOD của chính Robinhood được giao dịch trên kênh truyền thống Nasdaq. Nền tảng giữ lại cổ phần thực sự cho chính mình.


Logic thương mại đằng sau rất rõ ràng. Robinhood kiếm được chênh lệch giá từ mỗi giao dịch token; blockchain thuộc sở hữu của chính họ, hoạt động kinh doanh mới ở nước ngoài có thể tiếp tục làm đẹp báo cáo tài chính của công ty niêm yết, toàn bộ quá trình không chịu sự quản lý trong nước Mỹ. Hoạt động kinh doanh token không có cổ phần thực tế, chi phí quản lý thấp hơn, lợi nhuận sạch hơn.


Blockchain Robinhood được xây dựng dựa trên mạng Arbitrum Orbit, thanh toán phí Gas bằng ETH, không phát hành token nền tảng gốc, tránh rủi ro đầu cơ token, nền tảng cũng không cần kiếm lời từ token gốc. Kế hoạch dài hạn của công ty là xây dựng kênh thanh toán toàn diện, cổ phiếu, ETF, stablecoin, hợp đồng vĩnh viễn hàng hóa, cổ phần tư nhân trong tương lai đều được thực hiện giao dịch trên chuỗi 7×24 giờ. Robinhood ban đầu chỉ là nhà phân phối đơn hàng trung gian, nếu kế hoạch thành hiện thực, sẽ tích hợp chức năng sàn giao dịch và tổ chức thanh toán vào một thể.


Nói một cách khách quan, các quy tắc quản lý hiện tại đang được cập nhật nhanh chóng. Chủ tịch SEC Hoa Kỳ mới Atkins lật đổ cách tiếp cận quản lý "kiện trước, quy định sau" trước đây, đang soạn thảo dự luật miễn trừ sandbox quản lý sáng tạo, "Đạo luật CLARITY" được trình lên Thượng viện xem xét từ tháng 6. Một khi dự luật được thông qua, vùng xám quản lý mà Robinhood đang ở sẽ tiếp tục thu hẹp.


Chiến thuật này ngành đã quá quen thuộc. Coinbase, Kraken những năm đầu đều mở rộng kinh doanh trước trong thời kỳ trống quản lý, đợi quy định chi tiết hoàn thiện, nhu cầu ngành được xác minh rồi mới bổ sung tư cách tuân thủ. Token nợ Jersey hiện nay, giống như một sản phẩm bán thành phẩm chuyển tiếp của Robinhood hơn.


Ngay hai ngày trước khi token cổ phiếu Robinhood ra mắt, ngày 2/7, Ondo đã ra mắt token cổ phiếu tuân thủ trên Ethereum, thông qua nhà chuyển nhượng đã đăng ký với SEC phát hành, token đằng sau được ủy thác đầy đủ cổ phiếu thực, người nắm giữ có quyền biểu quyết trên chuỗi, bao phủ hơn 250 doanh nghiệp, Coinbase đồng thời niêm yết sản phẩm này, người dùng Mỹ có thể giao dịch hợp pháp, cổ tức được phát trực tiếp đến tài khoản người dùng.


Mô hình tuân thủ đầy đủ tại Mỹ có chi phí vận hành cao hơn, toàn bộ quá trình chịu sự ràng buộc của cơ quan quản lý, trong khi Robinhood tại châu Âu đã gánh chi phí tuân thủ này. Vì vậy, cấu trúc nợ Jersey là một lựa chọn của Robinhood, tương lai hoặc là quy định buộc nâng cấp sản phẩm, hoặc là đối thủ cạnh tranh ra mắt token cổ phiếu thực tuân thủ tại Mỹ để giành khách hàng.


Chiếm thị trường trước, sau đó chờ quy định hoàn thiện, đây chính là tư duy bố cục của Robinhood.

Criptomoedas em alta

ctr
CitreaCTR
wstusdt
wrapped stUSDTWSTUSDT
apr
aPrioriAPR
ctx
Cryptex FinanceCTX
audio
AudiusAUDIO
comp
CompoundCOMP
mantra
MantraMANTRA
xvs
VenusXVS
waxl
AxelarWAXL
bill
Billions NetworkBILL
pyth
PYTH (Pyth)PYTH
rune
THORChainRUNE
velodrome
Velodrome FinanceVELODROME
brev
BrevisBREV
cake
PancakeSwapCAKE

Perguntas relacionadas

QTại sao tiêu đề bài báo khẳng định token cổ phiếu Robinhood bạn mua chỉ là một khoản nợ từ Jersey?

ABởi vì token cổ phiếu mà Robinhood phát hành không phải là cổ phần thực sự trong công ty. Thay vào đó, người dùng mua một công cụ nợ (chứng khoán nợ) được phát hành bởi công ty Robinhood Assets (Jersey) Limited - một công ty vỏ bọc ở đảo Jersey. Token này chỉ theo dõi biến động giá cổ phiếu mà không mang lại bất kỳ quyền sở hữu pháp lý nào như quyền biểu quyết, chia cổ tức hoặc quyền đòi lại tài sản khi công ty phá sản.

QRobinhood đã đối mặt với cuộc khủng hoảng nào vào năm 2021, và sản phẩm token cổ phiếu có liên quan gì đến việc khắc phục nó?

ANăm 2021, Robinhood gặp khủng hoảng trong sự kiện 'GameStop short squeeze' khi nền tảng phải tạm dừng giao dịch mua cổ phiếu GameStop do thiếu hụt ký quỹ từ cơ chế thanh toán T+2. Sản phẩm token cổ phiếu được phát triển như một giải pháp, sử dụng công nghệ blockchain để thanh toán ngay lập tức, loại bỏ chu kỳ thanh toán T+2 và nguy cơ thiếu hụt ký quỹ, từ đó lý thuyết sẽ không bao giờ phải đóng nút mua lần nữa.

QỦy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phân loại token chứng khoán như thế nào? Robinhood thuộc loại nào?

ASEC phân loại token chứng khoán thành hai loại chính: 1) Token cổ phần gốc (Native equity tokens): Công ty phát hành cổ phiếu trực tiếp trên blockchain, người nắm giữ có đầy đủ quyền của cổ đông. 2) Chứng khoán liên kết (Linked securities): Bên thứ ba phát hành token mô phỏng giá cổ phiếu mà không mang lại bất kỳ quyền pháp lý nào của cổ đông. Robinhood lựa chọn mô hình thứ hai, phát hành dưới dạng một công cụ nợ có cấu trúc (structured note) để né tránh các quy định nghiêm ngặt hơn.

QTại sao Robinhood lại chọn phát hành sản phẩm này dưới dạng công cụ nợ từ Jersey thay vì token cổ phiếu thực sự như ở thị trường Châu Âu?

ARobinhood chọn mô hình công cụ nợ từ Jersey để né tránh các quy định nghiêm ngặt của SEC tại Mỹ đối với chứng khoán là cổ phần. Mô hình này không yêu cầu người mua đạt tiêu chuẩn nhà đầu tư chuyên nghiệp, giúp mở rộng đối tượng khách hàng toàn cầu (trừ một số quốc gia như Mỹ, Canada). Trong khi đó, tại Châu Âu, họ đã phát hành token cổ phiếu thực sự tuân thủ quy định MiFID II. Lựa chọn mô hình Jersey là một chiến lược cố ý để giảm chi phí tuân thủ và hoạt động trong vùng xám pháp lý.

QBài báo nêu ra những rủi ro chính nào khi đầu tư vào token cổ phiếu của Robinhood?

ACác rủi ro chính bao gồm: 1) Rủi ro đối tác: Token là một khoản nợ của công ty vỏ bọc Robinhood Jersey. Nếu công ty này phá sản, nhà đầu tư chỉ là chủ nợ thông thường và có thể mất toàn bộ vốn. 2) Không có quyền sở hữu thực: Nhà đầu tư không phải là cổ đông hợp pháp của công ty cơ sở (như Apple) và không có quyền biểu quyết, chia cổ tức. 3) Rủi ro công nghệ: Giá token phụ thuộc vào oracle cung cấp giá, nếu oracle bị thao túng có thể dẫn đến thanh lý tài sản sai. 4) Rủi ro pháp lý: Sản phẩm đang ở vùng xám quy định và có thể bị buộc phải thay đổi khi luật mới ra đời.

Leituras Relacionadas

With Mining Profits Depressed, What Kind of Mining Companies Can Survive a Bear Market?

Mining Profitability Slumps: Which Miners Can Survive the Bear Market? A comprehensive Bitcoin miner stress indicator has recently hit a historically low "extreme stress" zone, aligning with the typical market cycle pattern where industry bottoms coincide with severe miner pressure. The current situation presents a direct survival test: if hashprice (daily USD revenue per PH/s of computing power) remains weak, only the most robust mining firms will endure. Hashprice, which incorporates block rewards, transaction fees, network difficulty, and BTC price, is the core metric for mining profitability. Despite Bitcoin's price holding above previous lows, profitability is shrinking due to rising difficulty and low fees. Recent data shows hashprice around $32-33/PH/s/day, with a significant divide: newer, energy-efficient rigs (<19 J/TH) generate ~$81 per megawatt, while older, inefficient models (25-38 J/TH) make only ~$43/MW. This gap is forcing inefficient operators to shut down. The industry has a self-correcting mechanism. As high-cost miners power down, the network's total computing power (hashrate) drops. This eventually triggers a downward adjustment in mining difficulty, increasing the rewards for remaining miners. Data from Q2 2026 shows the hashrate has already fallen by 5.8%, with an estimated 252 EH/s of inefficient mining capacity idled. Firms at risk of淘汰 (elimination) are those reliant on old hardware, high electricity costs, and significant debt. Survivors will likely be miners with newer equipment, low-cost power contracts, strong cash reserves, and flexible operations. A key trend is diversification into AI and high-performance computing (HPC) hosting, though this path is only viable for miners with the necessary infrastructure, capital, and clients. The miner stress indicator serves as a warning, not a precise timing tool for a market bottom. Key signals to watch are whether hashprice stabilizes above ~$30, difficulty continues to adjust downward, hashrate finds a floor, and miner Bitcoin selling subsides. The duration of this low-profitability period will act as a solvency test, determining which miners are positioned to survive and eventually benefit from the next cycle.

Foresight NewsHá 2m

With Mining Profits Depressed, What Kind of Mining Companies Can Survive a Bear Market?

Foresight NewsHá 2m

Blood Loss of $55 Million Selling 3,588 BTC, Strategy Becomes a Literal Scumbag

On July 6th, Strategy (formerly MicroStrategy) disclosed in an SEC filing that it sold 3,588 Bitcoin (BTC) between June 29th and July 5th for approximately $216 million, at an average price of ~$60,200. This marked the company's largest net sale since initiating its Bitcoin strategy in 2020 and its first institutionalized reduction of its core holding. The sale resulted in a realized loss of about $54.8 million, as the selling price was below its average cost basis of ~$75,476 per BTC. The proceeds were used to pay preferred stock dividends and replenish USD reserves. This move follows a new "Digital Credit Capital Framework" approved on June 29th, authorizing the sale of up to $1.25 billion in Bitcoin. The sale consumes roughly 17% of this authorized amount in its first week. Strategy's foundational narrative, built by founder Michael Saylor, was a commitment to "never sell" Bitcoin. The recent institutionalized selling framework and these substantial sales represent a significant shift from that original promise. While the amount sold is only 0.4% of Strategy's total holdings of 843,775 BTC, the action challenges the premium at which its stock (MSTR) trades relative to its Bitcoin holdings. Investors had priced in the "never sell" narrative. The company now faces a contradiction: it sells Bitcoin at a loss to pay dividends on the preferred stock it issued to fund Bitcoin purchases. Saylor has framed selling as a tool for future strategic purchases, but each sale erodes the credibility of the original commitment, potentially threatening the premium valuation of MSTR shares.

Foresight NewsHá 1h

Blood Loss of $55 Million Selling 3,588 BTC, Strategy Becomes a Literal Scumbag

Foresight NewsHá 1h

Can Ethereum’s $150B stablecoin liquidity help ETH bulls reclaim control?

Ethereum has established itself as a leading infrastructure for digital dollars, now holding over $150 billion in on-chain stablecoin liquidity, a sign of real economic activity. Despite trading at $1,748.47 with an 11% weekly gain, it faces a key resistance zone between $1,750 and $1,800, where selling pressure has historically capped rallies. However, recent inflows into ETH ETFs and a potential technical "double bottom" pattern suggest buyers may be regaining momentum. Analysts link long-term bullish prospects, with price targets as high as $8,500 by mid-2027, to the growth of stablecoins and real-world asset (RWA) tokenization on Ethereum. The ongoing "Lean Ethereum" protocol redesign further underscores the network's evolving utility beyond speculation.

ambcryptoHá 1h

Can Ethereum’s $150B stablecoin liquidity help ETH bulls reclaim control?

ambcryptoHá 1h

JP Morgan Tokenized Fund Surges 250% in TVL in One Month, Institutional Funds Are Treating Ethereum as the Default Underlying Layer

JPMorgan's tokenized money market fund, JLTXX, has seen its on-chain total value locked (TVL) surge approximately 250% in a month, reaching nearly $700 million from an initial $200 million since its launch seven weeks ago. The fund, which invests in short-term U.S. Treasuries and repos, operates exclusively on the public Ethereum mainnet, signaling growing institutional acceptance of Ethereum as a foundational layer for compliant financial products. A key driver of this growth is its inclusion as reserve assets for stablecoins like USDG, meeting requirements under U.S. stablecoin legislation. Simultaneously, despite a significant price decline—ETH has fallen over 50% from its 2025 high—institutional accumulation continues. BitMine Immersion Technologies, led by Tom Lee, purchased an additional $73 million worth of ETH last week, bringing its holdings to roughly 4.8% of Ethereum's circulating supply. The article highlights a divergence: while the tokenization of real-world assets and stablecoin reserves is driving long-term institutional adoption of Ethereum's infrastructure, short-term price action remains pressured by market sentiment and ETF outflows. This suggests that institutional on-chain activity, though a positive fundamental development, may not serve as a reliable signal for near-term price bottoms.

marsbitHá 1h

JP Morgan Tokenized Fund Surges 250% in TVL in One Month, Institutional Funds Are Treating Ethereum as the Default Underlying Layer

marsbitHá 1h

Bitcoin Begins an Independent Market Move: Is This a Rebound or a Reversal?

Bitcoin has begun to show independent price action, rebounding from around $57,742 to surpass $60,000. This move was initially triggered by comments from Federal Reserve officials downplaying inflation risks and was subsequently amplified by weaker-than-expected U.S. employment data, which reduced expectations for further interest rate hikes. The rally was further fueled by a short squeeze, with approximately $281 million in short positions being liquidated as the price climbed. This created buying pressure and accelerated the upward move. Altcoins, particularly Ethereum and Solana, have also participated in the rally, indicating a broader, though not yet euphoric, risk-on sentiment returning to the crypto market. However, several key indicators suggest caution. The recovery is not yet a confirmed trend reversal. Despite the price rebound, the options market still shows a high premium for downside protection, implying traders remain wary. The short squeeze itself provides a temporary boost but requires sustained buying from spot markets, such as ETFs, to maintain momentum. Furthermore, Bitcoin's trajectory remains sensitive to macroeconomic data; any resurgence in inflation concerns or a shift to a more hawkish Fed stance could quickly reverse recent gains.

marsbitHá 1h

Bitcoin Begins an Independent Market Move: Is This a Rebound or a Reversal?

marsbitHá 1h

Trading

Spot

Artigos em Destaque

O que é DOGE M

Doge Matrix ($doge m): A Nova Raça de Criptomoeda Orientada pela Comunidade Introdução No panorama em constante evolução das criptomoedas, novos projetos surgem constantemente, cada um visando captar o interesse de investidores e entusiastas. Um dos mais recentes entrantes neste domínio é o Doge Matrix, representado pelo símbolo de ticker $doge m. Este projeto atraiu atenção graças às suas raízes na popular cultura de memes em torno do Dogecoin, estabelecendo o seu lugar dentro do espaço web3. Este artigo visa fornecer uma análise abrangente do Doge Matrix, cobrindo a sua visão geral, criador, investidores, funcionalidade, cronologia e aspetos notáveis. O que é o Doge Matrix ($doge m)? O Doge Matrix é um projeto de criptomoeda orientado pela comunidade que aparentemente se baseia no apelo generalizado do Dogecoin, uma moeda digital conhecida pelo seu mascote Shiba Inu e pelas suas origens em memes. Embora os objetivos gerais do Doge Matrix não estejam extensivamente definidos, caracteriza-se por um compromisso em aproveitar o envolvimento e o apoio da comunidade. Ao contrário das criptomoedas tradicionais que muitas vezes enfatizam a utilidade ou o valor intrínseco através de tecnologias subjacentes, o Doge Matrix posiciona-se dentro de um espaço que abraça o fenómeno cultural das criptomoedas, apelando particularmente àqueles que se identificam com a ética dos ativos baseados em memes. Aproveitando as forças da comunidade Dogecoin, o Doge Matrix opera como parte de um ecossistema mais amplo, convidando à participação e ao envolvimento de utilizadores que partilham um interesse pela criptomoeda e pelo espaço digital. Quem é o Criador do Doge Matrix ($doge m)? A identidade do criador do Doge Matrix permanece desconhecida. Esta falta de transparência não é uma ocorrência incomum no espaço das criptomoedas, onde alguns projetos são lançados sem revelar as identidades dos seus fundadores. A ausência de informação sobre a equipa fundadora pode levantar questões entre potenciais investidores sobre a responsabilidade e a direção do projeto. Quem são os Investidores do Doge Matrix ($doge m)? Atualmente, não há informações disponíveis publicamente que detalhem os investidores ou as fundações de investimento que apoiam o Doge Matrix. O projeto parece depender principalmente do apoio da comunidade em vez de investimento institucional. Este modelo alinha-se com a natureza orientada pela comunidade da iniciativa, promovendo um ambiente onde a direção do projeto é moldada pelos seus participantes em vez de ser ditada por um pequeno grupo de financiadores. Como Funciona o Doge Matrix ($doge m)? Os detalhes sobre os mecanismos operacionais do Doge Matrix são um tanto vagos, refletindo uma tendência mais ampla de projetos no espaço das moedas meme, onde funcionalidades inovadoras nem sempre são claramente articuladas. No entanto, o Doge Matrix parece ser projetado para aproveitar o ecossistema existente de criptomoedas, incentivando a participação dos utilizadores enquanto se liga às referências culturais familiares associadas ao Dogecoin. As suas características potencialmente únicas derivam das interações da comunidade em vez de avanços tecnológicos, enfatizando experiências partilhadas e colaboração entre os detentores de tokens. Embora as inovações exatas não tenham sido explicitamente delineadas, o projeto parece criar um espaço onde os membros da comunidade podem interagir, partilhar ideias e impulsionar o potencial do projeto para a frente. Cronologia do Doge Matrix ($doge m) Refletir sobre a cronologia do projeto revela eventos notáveis que definiram a sua jornada até agora: 25 de Novembro de 2024: O Doge Matrix alcançou o seu valor máximo histórico, marcando um marco significativo na sua história inicial. 1 de Janeiro de 2025: Por outro lado, o Doge Matrix atingiu o seu valor mínimo histórico, ilustrando a volatilidade frequentemente associada às criptomoedas, especialmente nas fases iniciais do ciclo de vida de um projeto. Em Curso: O projeto continua a ser ativamente negociado e apoiado pela sua comunidade, embora marcos ou objetivos futuros específicos ainda não tenham sido divulgados. Pontos Chave Sobre o Doge Matrix ($doge m) Foco na Comunidade No coração do Doge Matrix está um compromisso com o envolvimento da comunidade. O projeto prospera na premissa de colaboração e objetivos partilhados entre os seus membros, enfatizando a importância do esforço coletivo. Ao contrário de projetos centralizados que muitas vezes têm uma estrutura de liderança definida, o Doge Matrix apresenta atualmente uma abordagem mais fluida à governança, onde a voz de cada membro da comunidade importa. Volatilidade O mercado de criptomoedas é notório pela sua volatilidade, e o Doge Matrix não é exceção. A sua história de preços reflete flutuações significativas entre valores altos e baixos, o que é típico de muitas novas criptomoedas, mas sublinha os riscos associados ao investimento em tokens emergentes. Falta de Informação Detalhada Uma das características mais marcantes do Doge Matrix é a escassez de informação detalhada sobre os seus fundamentos tecnológicos e mecanismos operacionais. Esta ambiguidade exige que potenciais investidores realizem uma diligência prévia minuciosa antes de se envolverem com o projeto. Conclusão Em resumo, o Doge Matrix ($doge m) ilustra uma nova onda de projetos de criptomoeda que dependem fortemente do envolvimento da comunidade e da relevância cultural. Embora falte em certos pormenores—como liderança clara, objetivos definidos e funcionalidade detalhada—o projeto conseguiu gerar interesse dentro da comunidade cripto, aproveitando o apelo estabelecido da cultura de memes. Como em qualquer investimento no espaço das criptomoedas, compreender os riscos inerentes e realizar uma pesquisa abrangente é essencial para potenciais participantes. O Doge Matrix serve como um lembrete da natureza dinâmica, por vezes imprevisível, da indústria cripto, marcada por uma evolução constante e entusiasmo por iniciativas orientadas pela comunidade.

494 Visualizações TotaisPublicado em {updateTime}Atualizado em 2025.02.03

O que é DOGE M

O que é $M

Compreender o Mantis ($M): Uma Nova Era na Interoperabilidade entre Cadeias No panorama em constante evolução do Web3 e das criptomoedas, novos projetos esforçam-se por oferecer soluções inovadoras destinadas a melhorar a experiência do utilizador e expandir as possibilidades funcionais dentro do ecossistema financeiro descentralizado. Um desses projetos que está a ganhar atenção é o Mantis ($M), um protocolo pioneiro fundado nos princípios da interoperabilidade entre cadeias e liquidações baseadas em intenções. Este artigo explora os aspetos essenciais do Mantis, incluindo a sua funcionalidade central, criadores, apoio ao investimento, características inovadoras e marcos críticos. O que é o Mantis ($M)? O Mantis é descrito como um protocolo de liquidação de intenções multi-domínio que simplifica as interações entre cadeias, permitindo que os utilizadores executem transações financeiras complexas em várias plataformas de blockchain de forma contínua. O protocolo opera através de três camadas principais: Expressão de Intenção: Os utilizadores podem articular os seus objetivos de transação utilizando linguagem natural facilitada pelo DISE LLM, um modelo avançado de linguagem de IA. Por exemplo, um utilizador pode expressar o desejo de trocar Ethereum (ETH) por Solana (SOL) com uma tolerância de slippage específica de 1%. Execução: Esta camada utiliza uma rede de solucionadores que competem para satisfazer as intenções dos utilizadores. As transações são executadas utilizando mecanismos como Coincidência de Vontades (CoWs) e Leilões de Fluxo de Ordens (OFAs), que garantem que as exigências dos utilizadores sejam atendidas de forma otimizada. Liquidação: Aproveitando o protocolo de Comunicação Inter-Blockchain (IBC), o Mantis permite transações atómicas entre cadeias, permitindo que os utilizadores operem em várias cadeias suportadas, incluindo Ethereum, Solana e Cosmos. O Mantis é projetado para introduzir geração de rendimento nativa para ativos inativos, utilizando provas criptográficas para manter a integridade das transações ao longo de todo o processo. Criadores e Equipa de Desenvolvimento O Mantis foi concebido pela Composable Foundation, uma organização orientada para a pesquisa notável pela sua ênfase em soluções de interoperabilidade de blockchain. Esta fundação colabora com instituições académicas de prestígio, incluindo a Universidade de Harvard e a Universidade de Lisboa, contribuindo para extensos esforços de pesquisa e desenvolvimento que informam a arquitetura e funcionalidade do Mantis. O compromisso da Composable Foundation em fomentar a inovação no espaço da blockchain posiciona o Mantis como uma solução robusta para a crescente demanda por interoperabilidade entre várias redes de blockchain. Investidores e Apoio Embora detalhes específicos sobre investidores individuais não tenham sido divulgados publicamente, o Mantis conta com um apoio substancial de várias entidades, incluindo: Subsídios de ecossistemas de cadeias habilitadas para IBC, que apoiam o crescimento e integração do protocolo dentro dos ecossistemas de finanças descentralizadas. Parcerias estratégicas com fornecedores de infraestrutura que melhoram as capacidades de rede do Mantis e as estratégias de implementação. Financiamento através do tesouro da Composable Foundation, garantindo apoio financeiro sustentado para o desenvolvimento contínuo e custos operacionais. Esses esforços colaborativos refletem um consenso entre as partes interessadas sobre a importância de melhorar a funcionalidade entre cadeias e o potencial utilitário das inovações infraestruturais do Mantis. Inovações Chave O Mantis distingue-se através de várias inovações pioneiras que melhoram a sua funcionalidade e utilidade: Intenções Agnósticas em Relação à Cadeia: Os utilizadores podem iniciar transações a partir de qualquer cadeia suportada enquanto liquidam em outra. Esta flexibilidade empodera os utilizadores, promovendo uma maior interação entre diferentes plataformas. Interface Potenciada por IA: A integração do DISE LLM permite que os utilizadores realizem operações DeFi complexas utilizando linguagem natural, simplificando assim as interações e tornando a tecnologia blockchain acessível a um público mais amplo. Captura de MEV Inter-Domínio: O Mantis cria um mercado interno para valor máximo extraível (MEV) através de competições entre solucionadores. Esta abordagem inovadora permite uma maior eficiência e extração de valor em transações complexas. Camada de Liquidação Modular: O protocolo suporta vários métodos de verificação, incluindo provas de conhecimento nulo e rollups otimistas, proporcionando uma estrutura versátil que pode adaptar-se a tecnologias de blockchain emergentes. Cronologia Histórica O desenvolvimento do Mantis é marcado por vários marcos críticos que traçam a sua trajetória e crescimento: | Ano | Marco | |————|————————————————————————| | 2022 | Desenvolvimento do conceito inicial dentro da divisão de pesquisa da Composable Foundation. | | Q3 2024 | Lançamento da testnet com capacidades de ponte entre Solana e Ethereum. | | Q1 2025 | Evento de Geração de Token (TGE) antecipado juntamente com o lançamento da mainnet. | | Q2 2025 | Integração esperada do DISE LLM e expansão das capacidades entre cadeias. | | 2025 H2 | Apoio planeado para mais de 15 cadeias através de mais atualizações do IBC. | Esta cronologia delineia a evolução do Mantis, desde discussões conceituais até à implementação ativa e fases de crescimento futuro. Estratégia de Crescimento do Ecossistema A estratégia do Mantis para o crescimento do ecossistema inclui várias iniciativas destinadas a incentivar a participação dos utilizadores e o envolvimento dos desenvolvedores: Sistema de Créditos: Os utilizadores podem ganhar créditos do protocolo ao fornecer liquidez e participar em programas de referência. Esses créditos são resgatáveis por incentivos no futuro, promovendo uma comunidade de utilizadores robusta. Kit de Desenvolvimento de Software Modular (SDK): Este kit de ferramentas capacita os desenvolvedores a criar aplicações baseadas em modelos orientados por intenções utilizando a infraestrutura do Mantis, promovendo assim a inovação dentro do seu ecossistema. Modelo de Governança: À medida que o protocolo amadurece, os detentores de tokens $M terão voz na governança do protocolo, permitindo-lhes votar em atualizações e alterações propostas, aumentando assim o envolvimento da comunidade e a descentralização. O Mantis representa um avanço significativo no domínio da arquitetura entre cadeias. Ao integrar de forma contínua algoritmos avançados de IA com uma estrutura de liquidação robusta, o Mantis procura abordar os problemas de fragmentação dentro de ecossistemas multi-cadeia. A sua abordagem inovadora prioriza a melhoria das experiências dos utilizadores, enquanto adere aos princípios fundamentais de descentralização e segurança, estabelecendo um novo padrão para a futura interoperabilidade das tecnologias blockchain. À medida que o Mantis continua a sua jornada de crescimento e implementação, promete ser um projeto a observar de perto no competitivo panorama do Web3 e das finanças descentralizadas. Com o seu foco em ultrapassar fronteiras e elevar o envolvimento dos utilizadores, o Mantis está posicionado para ser uma parte integral dos desenvolvimentos futuros no espaço das criptomoedas.

92 Visualizações TotaisPublicado em {updateTime}Atualizado em 2025.03.18

O que é $M

Como comprar M

Bem-vindo à HTX.com!Tornámos a compra de MemeCore (M) simples e conveniente.Segue o nosso guia passo a passo para iniciar a tua jornada no mundo das criptos.Passo 1: cria a tua conta HTXUtiliza o teu e-mail ou número de telefone para te inscreveres numa conta gratuita na HTX.Desfruta de um processo de inscrição sem complicações e desbloqueia todas as funcionalidades.Obter a minha contaPasso 2: vai para Comprar Cripto e escolhe o teu método de pagamentoCartão de crédito/débito: usa o teu visa ou mastercard para comprar MemeCore (M) instantaneamente.Saldo: usa os fundos da tua conta HTX para transacionar sem problemas.Terceiros: adicionamos métodos de pagamento populares, como Google Pay e Apple Pay, para aumentar a conveniência.P2P: transaciona diretamente com outros utilizadores na HTX.Mercado de balcão (OTC): oferecemos serviços personalizados e taxas de câmbio competitivas para os traders.Passo 3: armazena teu MemeCore (M)Depois de comprar o teu MemeCore (M), armazena-o na tua conta HTX.Alternativamente, podes enviá-lo para outro lugar através de transferência blockchain ou usá-lo para transacionar outras criptomoedas.Passo 4: transaciona MemeCore (M)Transaciona facilmente MemeCore (M) no mercado à vista da HTX.Acede simplesmente à tua conta, seleciona o teu par de trading, executa as tuas transações e monitoriza em tempo real.Oferecemos uma experiência de fácil utilização tanto para principiantes como para traders experientes.

615 Visualizações TotaisPublicado em {updateTime}Atualizado em 2026.06.02

Como comprar M

Discussões

Bem-vindo à Comunidade HTX. Aqui, pode manter-se informado sobre os mais recentes desenvolvimentos da plataforma e obter acesso a análises profissionais de mercado. As opiniões dos utilizadores sobre o preço de M (M) são apresentadas abaixo.

活动图片

Categorias popularesright-arrow

Etiquetas Popularesright-arrow