Penulis: Nancy, PANews
Menjelang rilis laporan keuangan kuartal kedua, Robinhood secara mengejutkan mengumumkan bahwa L2 chain mereka, Robinhood Chain, telah meluncur di mainnet. Mereka sekaligus meluncurkan berbagai produk kripto seperti tokenisasi saham, pinjaman on-chain, perdagangan AI, dan mempercepat langkah ekspansi bisnis global. Setelah pengumuman ini, reaksi pasar positif, harga saham Robinhood naik 8,35% menjadi $108,6 dalam sehari, menciptakan level tertinggi dalam hampir setengah tahun terakhir.
Di jalur L2 yang sangat dimonopoli, dengan dukungan dari basis pengguna yang besar dan bisnis keuangan yang matang Robinhood, Robinhood Chain dengan cepat mengumpulkan sejumlah protokol kripto unggulan, dan memicu kontroversi komunitas yang tak terduga.
L2 Buatan Sendiri Meluncur ke Mainnet, Multi-Produk Membangun Pintu Masuk Keuangan On-Chain
Setelah beberapa tweet pemanasan, Robinhood mengadakan acara peluncuran "The World is Flat" di London pada 2 Juli dini hari, mengumumkan strategi terbaru mereka yang berfokus pada keuangan on-chain, perdagangan AI, dan ekspansi global, semakin menunjukkan ambisi mereka untuk membangun infrastruktur keuangan global.
Dalam acara ini, yang paling menarik perhatian pasar adalah Layer2 chain mereka, Robinhood Chain. Chain ini dibangun berdasarkan Arbitrum Orbit, setelah beberapa bulan pengujian akhirnya meluncur ke mainnet publik, yang akan langsung terhubung dengan pengguna on-chain Robinhood, dan menyediakan lingkungan pengembangan DeFi plug-and-play untuk para developer. Menurut deskripsi resmi, Robinhood Chain diposisikan sebagai infrastruktur blockchain yang ditujukan untuk aplikasi tingkat institusi, berarsitektur AI-native, dan dioptimalkan khusus untuk aset dunia nyata (RWA).
Di sekitar chain ini, Robinhood secara bersamaan memperluas matriks produk on-chain, mencakup skenario perdagangan dan hasil.
Dalam hal tokenisasi saham, Robinhood Wallet menambahkan fungsi terkait, mencakup lebih dari 120 negara dan wilayah di seluruh dunia. Pengguna dapat berdagang melalui DEX seperti Uniswap, Rialto, Lighter, 1inch, dan Arcus di Robinhood Chain, dan dapat lebih lanjut berpartisipasi dalam pinjaman sebagai aset jaminan dalam skenario DeFi, atau masuk ke pool likuiditas untuk mendapatkan hasil. Fungsi ini sebelumnya hanya diluncurkan di pasar Eropa. Di balik perluasan lebih lanjut ke pasar global ini adalah permintaan aset tokenisasi yang tumbuh cepat, serta persaingan berkelanjutan antara platform perdagangan tradisional dan kripto.
Dalam bidang kontrak berkelanjutan on-chain, Robinhood Wallet juga meluncurkan fungsi terkait secara bersamaan, memberikan investor saluran baru untuk berpartisipasi dalam perdagangan saham, komoditas, dan aset lainnya di luar jam perdagangan pasar tradisional. Untuk meningkatkan minat partisipasi pengguna, Robinhood juga menyediakan bebas biaya 90 hari dan subsidi Gas, serta insentif poin pada tahap awal.
Dalam hal produk hasil, Robinhood Earn yang ditujukan untuk pengguna AS sedang dibuka secara bertahap, ini adalah produk pinjaman terdesentralisasi pertama dalam aplikasi utama mereka. Pengguna dapat menyimpan stablecoin USDG ke dalam dompet self-custody, diharapkan mendapatkan hasil tahunan sekitar 7%. Produk ini didukung oleh infrastruktur pinjaman dasar dari Morpho, serta dukungan dari banyak protokol DeFi seperti Steakhouse, Ethena, Spark, Maple, dan memperkenalkan mekanisme asuransi untuk mengurangi risiko eksposur.
Pada saat yang sama, Robinhood sedang memperluas kemampuan perdagangan AI-nya ke skenario perdagangan on-chain, meluncurkan versi kripto dari Agentic Accounts. Pengguna AS yang memenuhi syarat dapat mengakses model AI, dan mengatur parameter manajemen risiko dan batasan dana, di mana AI akan secara mandiri menjalankan pemindaian pasar dan strategi perdagangan. Sebelumnya, Robinhood telah memperkenalkan alat serupa dalam bisnis saham dan opsi.
Serangkaian tindakan ekspansi ini dilakukan di atas latar belakang tekanan berkelanjutan pada bisnis kripto Robinhood. Pada kuartal pertama, pendapatan kripto mereka turun 47% year-on-year menjadi $134 juta, volume perdagangan nominal kripto turun 48% year-on-year menjadi $24 miliar. Menghadapi perlambatan pertumbuhan bisnis kripto, Robinhood sangat membutuhkan mesin pertumbuhan baru.
Dalam hal globalisasi, perusahaan telah mencakup sekitar 28 juta pengguna, dan terus mempromosikan tata letak pasar luar negeri, termasuk peluncuran resmi pasar Kanada, anak perusahaan Singapura mendapatkan lisensi layanan pasar modal MAS, Eropa akan meluncurkan komoditas, ETF, dan kontrak berkelanjutan valuta asing, serta layanan perdagangan kripto Inggris juga akan segera dibuka.
Kumpulkan Protokol Kripto, "Membangun Tungku Baru" dYdX Memicu Keraguan
Berkat basis pengguna yang besar, protokol kripto unggulan seperti Uniswap, 1inch, Lighter, Morpho, Chainlink, BitGo, Ethena, EtherFi secara berturut-turut mengumumkan integrasi dengan Robinhood Chain, mencakup beberapa jalur inti seperti perdagangan, likuiditas, pinjaman, oracle, custodian, cross-chain.
Dan dalam integrasi ekosistem ini, DEX baru Arcus yang diluncurkan oleh dYdX justru memicu kontroversi.
Pada 2 Juli, Yayasan dYdX mengumumkan kemitraan dengan Robinhood, akan meluncurkan platform perdagangan terdesentralisasi Arcus berdasarkan Robinhood Chain. Platform ini akan mendukung perdagangan 95 jenis tokenisasi saham, kontrak berkelanjutan, serta aset kripto utama, dan berencana untuk lebih lanjut mendukung tokenisasi saham dan aset kripto sebagai jaminan untuk kontrak berkelanjutan, sambil membuka perdagangan ekuitas Pre-IPO perusahaan swasta populer seperti OpenAI. Saat ini, Arcus telah meluncurkan versi beta Bea, dan diharapkan akan diluncurkan secara resmi pada akhir 2026.
Yang memicu diskusi komunitas adalah, sebagai produk baru yang diluncurkan oleh tim dYdX, Arcus tidak dibangun di atas dYdX Chain, melainkan memilih untuk diterapkan di Robinhood Chain, dan beroperasi sebagai satu set produk dan infrastruktur independen.
Mengenai hal ini, pendiri dYdX Antonio menjelaskan dalam surat terbuka bahwa selama pengoperasian dYdX Chain, tim secara bertahap menyadari bahwa membangun rantai publik terdesentralisasi sendiri berarti harus terus menyeimbangkan antara kinerja, pengalaman pengguna, dan desentralisasi, sementara pesaing terus merebut pangsa pasar dengan kecepatan eksekusi yang lebih cepat, pengalaman produk yang lebih sederhana, dan likuiditas yang lebih memadai. Menggabungkan akumulasi pengalaman dari beberapa generasi produk dYdX sebelumnya, umpan balik pengguna selama beberapa bulan terakhir, serta titik sakit inti DEX saat ini, tim akhirnya memutuskan untuk meluncurkan Arcus.
Antonio mengungkapkan bahwa pemilihan Robinhood Chain sebagian besar didasarkan pada pertimbangan pengguna dan likuiditas. Robinhood memiliki sekitar 27,7 juta akun yang telah didanai, yang dapat memberikan basis pengguna dan likuiditas yang sudah jadi untuk Arcus. Selain itu, Arcus juga menerima investasi strategis dari Robinhood Crypto, yang semakin memperdalam kerja sama kedua belah pihak.
Namun, berita ini dengan cepat menimbulkan ketidakpuasan di komunitas dYdX. Banyak anggota komunitas berpendapat bahwa tim inti dYdX asli membangun merek baru dari nol, yang berarti sumber daya pengembangan, fokus produk, dan perhatian pasar mungkin condong ke Arcus, bahkan ada risiko menelan atau bahkan menggantikan nilai merek dYdX. Pada saat yang sama, mengingat dYdX pernah meluncurkan salah satu airdrop terbesar di industri, serta ekspektasi potensial penerbitan token Arcus, ini akan menarik pedagang dan migrasi likuiditas ke platform baru, menyebabkan penurunan volume perdagangan dan aktivitas dYdX Chain, dan selanjutnya mengencerkan nilai token DYDX.
Mengenai hal ini, Yayasan dYdX menekankan bahwa tanggung jawabnya untuk mendukung protokol dYdX dan tata kelola komunitas tidak akan berubah. dYdX Chain tidak terpengaruh, fungsi perdagangan, deposit, penarikan, staking, dan tata kelola semuanya berjalan normal, mekanisme tata kelola dan staking token DYDX tetap tidak berubah, hadiah staking terus dibagikan dalam bentuk USDC, aset seperti perbendaharaan komunitas, perbendaharaan hadiah masih sepenuhnya dikendalikan oleh pemegang DYDX melalui tata kelola.
Pada saat yang sama, Antonio juga menyatakan bahwa sebagai pendiri dYdX dan pemegang token DYDX terbesar, kepentingannya sangat selaras dengan komunitas dYdX. "Kepentingan saya lebih terikat dalam pada dYdX daripada siapa pun." Dia juga berkomitmen, jika di masa depan Arcus menerbitkan token, sebagian token akan dialokasikan untuk distribusi ke komunitas dYdX; selain itu, Arcus juga akan memprioritaskan akses kepada pedagang dYdX.
Namun, tanggapan ini tampaknya tidak menghilangkan kekhawatiran pasar. Setelah pengumuman produk baru, token DYDX turun sekitar 40,7% dalam sehari.
Secara keseluruhan, ambisi Robinhood jauh lebih dari sekadar menyediakan infrastruktur on-chain. Dengan mengandalkan basis pengguna yang besar, bisnis pialang yang matang, dan tata letak kepatuhan global, Robinhood berusaha memperluas batas bisnisnya dengan bantuan Robinhood Chain, mempercepat transformasi diri dari pialang internet menjadi pintu masuk keuangan global generasi berikutnya. Dan apakah ambisi ini dapat menjadi kenyataan, masih perlu diuji oleh pasar.
