Rédaction: Maher, Foresight News
Le 29 juin, une adresse associée au cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a acheté environ 6,16 millions de jetons SYN via la plateforme OTC Flowdesk, pour une valeur d'environ 2,2 millions de dollars, à un prix d'achat moyen d'environ 0,3573 dollar.
Par la suite, Arthur Hayes a publié un message sur la plateforme X affirmant que SYN était l'un des investissements les plus asymétriques qu'il ait vus depuis HYPE, déclarant clairement : "Il est temps que les DEX d'options défient officiellement Deribit, et Hypercall est ce challenger."
Actuellement, le prix de SYN est de 0,436 dollar, avec une hausse de plus de 40% en 24 heures. Depuis juin 2026, le prix de SYN a connu une croissance explosive, augmentant de plus de 10 fois en un mois, et sa FDV s'élève à environ 110 millions de dollars.
Synapse : Des infrastructures cross-chain aux options on-chain
Synapse Protocol a été fondé en 2021, se positionnant initialement comme un réseau de messagerie cross-chain universel et de liquidités. Il permet aux développeurs de transmettre des données arbitraires entre différentes blockchains, y compris des appels de contrats intelligents et des NFT, et ne se limite pas à un simple pont d'actifs.
Au début, Synapse s'est imposé grâce à ses pools de liquidités AMM cross-chain et à ses échanges de stablecoins à faible slippage, occupant une place dans l'écosystème multi-chaînes. Durant le marché haussier de 2021-2022, sa TVL a dépassé 1 milliard de dollars, faisant partie, avec des projets comme Wormhole, LayerZero et Axelar, des acteurs principaux du secteur des ponts cross-chain. Cependant, la concurrence dans le domaine des bridges est féroce et, avec l'impact du marché baissier, la TVL du protocole a considérablement chuté.
Selon les dernières données de DefiLlama, à juin 2026, la TVL de Synapse est d'environ 11,1 millions de dollars, principalement concentrée sur Ethereum, Canto et d'autres chaînes.
Le jeton SYN, en tant que jeton de gouvernance, avait atteint un pic d'environ 5 dollars en octobre 2021 avant de rester faible pendant longtemps.
Hypercall est un protocole de trading d'options on-chain développé par l'équipe Synapse, déployé sur HyperEVM de l'écosystème Hyperliquid. Sa proposition centrale est de créer une "bourse d'options capable de trader n'importe quel actif".
Contrairement aux plateformes d'options centralisées traditionnelles ou aux premiers protocoles d'options on-chain, Hypercall déclare officiellement prendre en charge des transactions de toute taille, les contrats pouvant être fractionnés en unités de dollars ou de millions de dollars ; de plus, la perte maximale sur une option se limite à la prime payée, sans liquidation forcée ni risque de liquidation en cascade ; il prend également en charge le trading 24h/24 et 7j/7, etc.
Actuellement, la version Alpha de Hypercall sur le mainnet est en ligne, les utilisateurs peuvent se connecter directement avec leur portefeuille pour trader des options SpaceX (SPCX), et des actifs sous-jacents comme des puts BTC ou des spreads NVDA sont également apparus. L'équipe avait précédemment déclaré que le volume cumulé de transactions de son produit dépassait 55 milliards de dollars.
Deribit : Le géant des options centralisées
Fondé en 2016, Deribit occupe depuis longtemps une position dominante absolue sur le marché des options cryptos. Selon les données du secteur, sa part de marché dans les options BTC et ETH est d'environ 85%, faisant de lui la plateforme de choix pour les traders institutionnels, les market makers et les fonds quantitatifs.
Actuellement, selon les données de DeFiLlama, la valeur totale de ses actifs est de 3,588 milliards de dollars.
Les avantages de Deribit résident dans sa liquidité profonde et ses outils professionnels : il prend en charge la marge portefeuille, les trades par bloc, la diffusion de données multicast à faible latence ; de plus, il fonctionne de manière stable depuis longtemps. Cependant, la centralisation apporte aussi des limites inhérentes : risque de custodie, barrière KYC, incertitudes réglementaires, et un accès relativement moins aisé pour les petits utilisateurs de détail et les natifs du DeFi. La complexité des options et les mécanismes de marge amplifient davantage ces points faibles.
La prédiction d'Arthur Hayes pointe directement la logique centrale du secteur – alors que les DEX on-chain de perpétuels comme Hyperliquid prouvent leurs performances élevées, leur composabilité et leur efficacité capitalistique, la demande d'options on-chain, en tant qu'"outil d'expression précis de la volatilité et de la direction", s'accumule.
Les avantages potentiels d'Hypercall sont : la décentralisation, le sans-permission, l'absence de KYC et la transparence. De plus, une intégration profonde avec la couche de règlement Hyperliquid offre une expérience proche du centralisé tout en conservant la transparence on-chain ; cependant, le protocole en est encore à ses débuts sur Mainnet Alpha, la profondeur de liquidité est loin de celle de Deribit, les actifs sous-jacents initiaux sont des tests comme SpaceX, et la couverture des options cryptos mainstream prendra du temps ; historiquement, les protocoles d'options on-chain (comme les premières versions de Hegic, Opyn) ont également tenté de nombreuses approches, mais ont souvent fini par peiner à passer à l'échelle en raison d'un manque de liquidité.
L'effet de réseau de Deribit est difficile à remplacer à court terme. Hypercall est plus susceptible d'être un "complément et une concurrence différenciée" qu'un remplacement direct – en particulier dans le domaine des options natives au DeFi et des actifs émergents (comme les RWA, les actifs liés à l'IA).
À quel jeu joue le Roi du Hype ?
Les récents "appels" d'Arthur Hayes montrent une nette divergence.
Il avait précédemment été très optimiste sur HYPE, prédisant un prix cible de 150 dollars, mais a choisi de vendre toutes ses positions HYPE début juin. Il a également liquidé ses positions passées dans NEAR et WLD. Les 16 et 23 juin, les données de suivi on-chain ont montré qu'il avait racheté un total de 91 000 jetons HYPE via des exchanges.
Le 24 juin, la publication d'un rapport approfondi de Maelstrom, le family office d'Arthur Hayes, sur CARDS (Collector Crypt) a également suscité des controverses. Le rapport fixait un prix cible de 4 dollars pour la fin de l'été.
Seulement 4 jours plus tard, la capitalisation boursière de CARDS avait chuté d'environ 22% depuis la fixation de l'objectif par Maelstrom.
Actuellement, le prix est de 0,2437 dollar, avec une capitalisation de 100 millions de dollars, et une FDV de 487 millions de dollars.
Le détective on-chain ZachXBT avait précédemment critiqué Arthur Hayes sur Twitter, déclarant : "Combien de liquidités de sortie tes fans ont-ils générées pour toi ces derniers jours à cause de tes multiples appels publics ?" Arthur Hayes a répondu qu'il ne faisait que du trading normal, que le prix pouvait monter ou baisser, et a ajouté "cette fois, j'ai juste eu raison".
