4000万美元的生命线？Circle与Lighter的收入分成协议为何可能重燃LIT

据悉，Lighter [LIT] 永续合约DEX已与Circle就平台USDC存款的利息收入达成收入分成协议。分析师认为，这可能是其生态和原生代币的关键生命线与看涨催化剂。

根据加密风投公司Syncracy Capital联合创始人Ryan Watkins的预测，该协议每年可带来3000-4000万美元的收入。Watkins补充道：

"这项协议令人兴奋的原因不在于它会直接推动更多回购（但会间接促进），而是为交易者提供了补贴——他们现在只需支付更低的持仓资金费率。这有望提升未平仓合约量。"

对Lighter的潜在影响

自2025年底第二阶段挖矿结束以来，Lighter的空投农民数量减少，导致永续合约交易量和未平仓合约量（OI）下滑。

DeFiLlama数据显示，该DEX的周永续合约交易量从2025年11月的约3000亿美元下降至2026年2月的不足500亿美元——过去两个月内缩水6倍。

随着增长放缓，月收入也从11月的2400万美元近乎腰斩至1月的1300万美元。截至2月上旬，Lighter仅产生170万美元收入，凸显其收入流承受更大压力。

由于该平台也像Hyperliquid一样进行代币回购，此项收入分成协议可能有助于增强代币收益和交易费返利。

需要说明的是，Circle通过将USDC储备金投资于美国国债获得利息收入。

对于在Coinbase上流通的USDC，该交易所获得USDC储备金利息收入的100%。此外，它还获取其平台外USDC收入的50%，据报道，该协议仅在2024年就为Coinbase带来超过9亿美元收入。

其他平台也纷纷推动获取类似收入流，或选择发行自家稳定币以独占全部利息收入。这正是Hyperliquid推出原生稳定币USDH的原因。

尽管如此，截至发稿时，Lighter与Circle分成协议的具体细节尚未公开。但一些市场观察人士推测，该协议可能是平台近期宣布交易费返利措施背后的原因。

Syncracy Capital的Daniel Cheung认为，LIT可能在当前价位被"严重低估"：

"永续合约市场的规模将超出所有人预期，$LIT仅以HYPE市值5%的估值水平承载其10%的费用收入，显然被严重低估。"

LIT能否延续反弹？

消息公布后LIT应声上涨10%，使其2月累计涨幅达到20%。

若上涨趋势延续，在触及1.7美元关口时，反弹幅度可能达33%。下行方面，趋势线支撑位将是关键观察点。

核心观点

• 据悉Lighter已与Circle达成协议，共享平台USDC流通产生的利息收入
• 分析师认为该协议有助于推动交易费返利，重新吸引交易者入驻平台