Согласно заметке банка, быстрый рост рынка стейблкоинов потенциально может способствовать росту курса доллара США. Аналитики JPMorgan прогнозируют, что принятие токенов, привязанных к доллару, не свергнет фиатные валюты и не станет доминирующим платёжным инструментом, а, напротив, может сгенерировать спрос на доллары США на уровне около 1,4 триллиона долларов к 2027 году.
Этот значительный рост можно объяснить тем, что зарубежные инвесторы используют токен для транзакций и инвестиций, что потребовало бы от них конвертации местных валют в токены, обеспеченные долларом США или его эквивалентами. Некоторые из них обеспечены казначейскими облигациями США, облигациями и другими долларовыми активами.
«Остается увидеть, будет ли реализована такая траектория роста по сценарию высокого уровня, но если это произойдет, то приток долларов, связанный со стейблкоинами, может стать в совокупности значительным», — говорится в официальном заявлении JPMorgan.
Хотя наблюдается рост количества токенов, обеспеченных другими фиатными валютами, такими как обеспеченный рублем A7A5 и привязанный к евро EURC от Circle EURC, никому не удалось превзойти доминирование токенов, обеспеченных долларами США.
По данным CoinGecko, USD-токены составляют более 300 миллиардов долларов из общей рыночной капитализации в 304 миллиарда долларов. Это означает, что более 90% этих активов в той или иной форме обеспечены долларом США. Более того, собственный USDT Tether, обеспеченный долларом, в настоящее время на его долю приходится около 60% общей рыночной капитализации.
«Учитывая, что [около] 99% от общего объема предложения стейблкоинов привязано к доллару в соотношении 1:1, рост рынка стейблкоинов обязательно подразумевает определенный спрос на доллар», — заявили в банке.
Что движет рынком стейблкоинов?
По данным JPMorgan, рынок стейблкоинов может вырасти до 2 триллионов долларов в ближайшие несколько лет. Это на 1,7 триллиона долларов больше, чем его текущая стоимость в 304 миллиарда долларов. Хотя такой колоссальный скачок может показаться сложным, прошедший год продемонстрировал многообещающий рост внедрения финансовых технологий во всем мире.
Всего неделю назад объём рынка впервые в истории превысил 300 миллиардов долларов. Всего за пять лет рыночная капитализация отрасли выросла с жалких 4 миллиардов долларов до более чем 300 миллиардов долларов. Только в 2025 году рынок получил 100 миллиардов долларов инвестиций от инвесторов, стремящихся инвестировать в относительно новую финансовую технологию.
Появление глобальных правил, облегчающих использование стейблкоинов, также сыграло важную роль в ускорении их повсеместного внедрения. Принятие правительством США закона GENIUS Act стало отправной точкой для ускорения роста токенов, обеспеченных долларом.
За пределами США закон о стейблкоинах в Гонконге стал катализатором, вызвавшим ажиотаж среди компаний, стремящихся получить лицензию на выпуск собственных токенов, привязанных к местным валютам. В ЕС банки всё активнее стремятся выпускать собственные токены, обеспеченные евро, чтобы бросить вызов доминированию доллара США на рынке.
