В августе цена биткоина показала отрицательную динамику, снизившись почти на 8%. Этот результат слабее показателей акций и облигаций, выросших примерно на 2% за тот же период, согласно данным Bloomberg на 30 августа. Эксперты связали это со снижением ликвидности на спотовом рынке главной криптовалюты, несмотря на общий приток в биржевые фонда на базе биткоина, наблюдаемый в августе.
«Объемы спотового рынка биткоина остаются скромными, что способствует резким ценовым колебаниям», — написал глава отдела стратегии цифровых активов Fundstrat Global Advisors Шон Фаррелл.
Семидневный средний оборот биткоина (объем торговли, деленный на рыночную стоимость токена), используемый Фаррелом для определения уровня ликвидности, снизился до 2%, что в 2,5 раза ниже пиковых значений в марте 2024 года.
Снижение ликвидности происходит на фоне чистого притока капитала в биржевые американские фонды (ETF) на базе биткоина, составившего около $280 млн, по данным Sosovalue на 30 августа. Это может быть связано с растущими ожиданиями, что Федеральная резервная система США начнет смягчение денежно-кредитной политики в сентябре.
Как решения ФРС и макроданные США влияют на криптовалюты. Что учитывать
О снижении ликвидности на рынке биткоина говорят и другие метрики. Аналитики JPMorgan, на которых ссылается Bloomberg, указали на показатели коэффициента Хуэй-Хебеля (Hui-Heubel).
Индикатор Хуэй-Хебеля — мера устойчивости и глубины финансовых рынков. Коэффициент предполагает, что чем больше объем торгов относительно изменения цен, тем глубже и устойчивее рынок.
«Поразительно, что этот показатель ухудшается на всех спотовых биткоин-ETF с марта, что указывает на общее ухудшение ликвидности за последние шесть месяцев», — заявили в инвестбанке JPMorgan.
Совокупный ежедневный объем торгов американскими биткоин-ETF упал до менее чем $2 млрд от пиковых значений в $10 млрд в марте, по данным Bloomberg.
