Les trois convictions hors marché du magnat de la technologie Gavin Baker : Trainium sous-estimé, TSMC en sauvetage de marché, et la puissance de calcul spatial dans les 2 ans
L’investisseur technologique Gavin Baker a partagé lors de la conférence Sohn 2026 plusieurs convictions à contre-courant du marché.
Il estime que le chip IA d’Amazon, Trainium, est actuellement le plus sous-évalué, soulignant sa capacité unique à exécuter les modèles Mixture of Experts (MoE). Avec la production à grande échelle de Trainium 3 prévue fin 2025, il prévoit qu’il jouera en 2026 un rôle similaire à celui du TPU de Google en 2025.
Baker aborde également le « calcul orbital » (datacenters dans l’espace), dont la faisabilité commerciale pourrait être démontrée d’ici deux ans. D’ici la fin de la décennie, cette technologie pourrait commencer à capturer des parts de marché, impactant potentiellement les fournisseurs d’infrastructures au sol.
Concernant TSMC, il explique que la prudence de ses dirigeants âgés à étendre massivement la production, malgré les demandes pressantes de Jensen Huang (NVIDIA), agit comme une contrainte physique évitant à l’industrie de créer une bulle spéculative.
Sur les cycles mémoire, bien que les indicateurs historiques suggèrent de vendre, Baker pense que la situation actuelle pourrait ressembler au début d’un véritable cycle de capacité comme dans les années 1990.
Enfin, il anticipe une croissance rapide des revenus de l’IA, portée par une transition des modèles d’abonnement vers la facturation à l’usage, similaire à l’évolution du secteur mobile. Sa philosophie d’investissement privilégie la lecture approfondie des documents financiers aux réunions avec les dirigeants.
marsbit05/25 06:46
