Mã Vân vừa kết thúc cuộc họp động viên AI, 'linh hồn' của Qianwen đã rời đi

marsbitXuất bản vào 2026-03-04Cập nhật gần nhất vào 2026-03-04

Tóm tắt

Tác giả: Hồ Thế Hân, Thâm Võng · Tencent News Tiểu Mãn Studio Biên tập: Diệp Cẩm Ngôn Ngày 3/3, Jack Ma cùng các lãnh đạo cốt cán của Alibaba và Ant Group đã có cuộc họp tại trường Vân Cốc, Hàng Châu, tập trung thảo luận về cơ hội và thách thức từ AI, khẳng định chiến lược "All in AI". Tuy nhiên, chỉ một ngày sau, Lâm Tuấn Dương (1993), người đứng đầu kỹ thuật của mô hình AI nguồn mở Qwen và là chuyên gia kỹ thuật P10 trẻ nhất Alibaba, đã bất ngờ tuyên bố từ chức trên MXH X. Động thái này ngay lập tức gây chấn động cộng đồng AI toàn cầu. Theo thông tin từ nhiều nguồn, việc Lâm Tuấn Dương rời đi không phải là tự nguyện. Nguyên nhân được cho là do mâu thuẫn nội bộ về điều chỉnh cơ cấu tổ chức, xung đột quan điểm kỹ thuật và áp lực thương mại hóa. Alibaba dự kiến tách nhóm Qwen thành các module độc lập, làm thu hẹp quyền quản lý của ông. Lâm Tuấn Dương là nhân vật then chốt đưa Qwen lên vị trí số 1 thế giới về mô hình nguồn mở, với hơn 1 tỷ lượt tải xuống. Sự ra đi của ông cùng một số thành viên nòng cốt khác có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến tiến độ phát triển Qwen, đồng thời làm suy giảm tinh thần của đội ngũ. Đây được xem là bước ngoặt cho chiến lược AI của Alibaba, chuyển trọng tâm từ xây dựng hệ sinh thái nguồn mở sang thương mại hóa. Tuy nhiên, thách thức lớn vẫn ở phía trước khi đối mặt với làn sóng rời đi của nhân tài và sự cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ.

Tác giả: Hồ Thế Hân, Shenwang · Tencent News Xiaoman Studio

Biên tập: Diệp Cẩm Ngôn

Vào ngày 3 tháng 3, Mã Vân cùng Thái Sùng Tín, Ngô Vịnh Minh, Thiệu Hiểu Phong, Tưởng Phi, cùng Tỉnh Hiền Đống, Hàn Hân Nghị từ tập đoàn Ant và các lãnh đạo cốt cán của Alibaba và Ant, hiếm hoi cùng tụ họp tại trường học Vân Cốc, Hàng Châu. Buổi tọa đàm đầu tiên sau kỳ nghỉ Tết này tập trung vào cơ hội và thách thức mà AI mang lại, truyền tải tín hiệu chiến lược mạnh mẽ về "All in AI" của hai tập đoàn.

Điều trớ trêu là, chỉ một ngày sau khi buổi gặp mặt cấp cao kết thúc, vào rạng sáng ngày hôm sau, người chịu trách nhiệm kỹ thuật đã đưa Qianwen (Qwen) của Alibaba lên đỉnh cao nguồn mở toàn cầu, cũng là P10 trẻ nhất tập đoàn - Lâm Tuấn Dương, đột ngột đăng trên nền tảng X dòng trạng thái: "me stepping down. bye my beloved qwen." (Tôi từ chức, tạm biệt Qianwen yêu dấu của tôi). Động thái này đã gây chấn động cộng đồng AI toàn cầu.

Chỉ sau một đêm, Alibaba Qwen đã mất đi "người cầm lái".

(Trạng thái mới nhất của Lâm Tuấn Dương trên X)

Lâm Tuấn Dương rời đi, không phải tự nguyện?

Tổng hợp thông tin từ nhiều nguồn, chúng tôi đã tái hiện lại các thời điểm then chốt của sự kiện này.

Tối ngày 2 tháng 3, Lâm Tuấn Dương dẫn đầu đội ngũ ra mắt 4 mô hình nguồn mở kích thước nhỏ Qwen3.5, ngay lập tức thu hút sự chú ý của giới công nghệ toàn cầu, Elon Musk thậm chí còn bình luận rằng đó là "mật độ thông minh ấn tượng", bản thân Lâm Tuấn Dương cũng chuyển tiếp bình luận này để cảm ơn; cùng ngày, Alibaba chính thức công bố việc thống nhất thương hiệu phía B端 (doanh nghiệp) và C端 (người dùng) thành "Qianwen", thiết lập nó thành thương hiệu AI cốt lõi của tập đoàn.

Theo thông tin tổng hợp từ 《晚点 LatePost》 và Phoenix Net Technology, chiều ngày 3 tháng 3, Lâm Tuấn Dương do bất đồng trong cuộc họp nội bộ đã rời khỏi phòng họp ngay lập tức và nộp đơn từ chức lên Alibaba, thông tin được thông báo đồng thời đến đội ngũ Qwen, một số đồng nghiệp đã rơi nước mắt tại chỗ.

Tối ngày 3 tháng 3, Lâm Tuấn Dương đăng tải bài hát 《敬自己一杯》 (Dâng mình một chén) trên Moments WeChat.

Rạng sáng ngày 4 tháng 3, Lâm Tuấn Dương công khai đăng động thái từ chức trên nền tảng X, tính đến 16h ngày hôm nay, động thái này đã nhận được hơn 10.000 lượt thích, hơn 1400 bình luận, hàng loạt nhà phát triển trong ngành để lại bình luận cảm ơn anh và đội ngũ Qwen vì những đóng góp cho lĩnh vực nguồn mở, các tài khoản chính thức của doanh nghiệp AI như MiniMax cũng xuất hiện trong phần bình luận để bày tỏ sự công nhận.

Sáng ngày 4 tháng 3, người chịu trách nhiệm huấn luyện sau (post-training) của Qwen Uất Bác Văn và những người đóng góp cốt cán cho Qwen3.5/VL/Coder Lý Khải Tân tuyên bố từ chức.

Chiều ngày 4 tháng 3, Lâm Tuấn Dương đăng trên Moments rằng: Xin lỗi các bạn, hôm nay tôi không trả lời tin nhắn và điện thoại nữa, tôi thực sự cần nghỉ ngơi. Các anh em trong đội qwen, cứ tiếp tục làm theo kế hoạch ban đầu, sẽ không có vấn đề gì đâu.

Đáng chú ý, người đóng góp cốt cán của đội ngũ Qwen, Chen Cheng, khi chuyển tiếp động thái của Lâm Tuấn Dương đã thẳng thắn nói: "Tôi thực sự đau lòng, tôi biết rời đi không phải là lựa chọn của anh. Chỉ tối qua, chúng ta còn cùng nhau ra mắt mô hình nhỏ Qwen3.5, tôi không thể tưởng tượng được Qwen sẽ như thế nào nếu không có anh."

Bình luận này cũng khiến luồng thông tin cho rằng đây không phải là vụ từ chức tự nguyện nhanh chóng lan truyền trong ngành. Tính đến nay, phía Alibaba chưa có phản hồi chính thức nào về biến động nhân sự lần này. Một nguồn tin thân cận với Alibaba cho rằng, việc Lâm Tuấn Dương từ chức lần này không phải do tự nguyện, và việc anh nhanh chóng đăng động thái từ chức trên nền tảng X, khả năng lớn là lúc đó không kiểm soát được cảm xúc của mình.

Tại sao từ chức?

Việc Lâm Tuấn Dương đột ngột từ chức đã tạo nên làn sóng chấn động lớn trong ngành, các suy đoán bên ngoài liên tục xuất hiện. Xét đến gốc rễ, đây là sự bùng nổ tập trung của nhiều mâu thuẫn chồng chất lâu dài trong cơ cấu tổ chức nội bộ, lộ trình kỹ thuật, mục tiêu thương mại và cục diện nhân tài của Alibaba.

Ngòi nổ có thể đến từ việc tách nhóm cơ cấu. Theo 《晚点 LatePost》 đưa tin, Phòng thí nghiệm Tongyi (Thông Nghĩa) dự định phá vỡ mô hình nghiên cứu và phát triển (R&D) tích hợp dọc của đội ngũ Qwen, chia đội ngũ vòng khép kín toàn流程 (toàn bộ quy trình) vốn bao gồm tiền huấn luyện, hậu huấn luyện, R&D đa phương tiện, xây dựng cơ sở hạ tầng thành nhiều mô-đun phân công công việc theo chiều ngang độc lập, tất cả đều trực thuộc Phòng thí nghiệm Tongyi điều phối. Từ đó, quyền quản lý và ranh giới nghiệp vụ của Lâm Tuấn Dương sẽ bị thu hẹp.

Đằng sau việc điều chỉnh cơ cấu là xung đột cơ bản về quan điểm phát triển mô hình lớn giữa Lâm Tuấn Dương và lãnh đạo cấp cao Alibaba. Lâm Tuấn Dương cho rằng, sức cạnh tranh cốt lõi của R&D mô hình lớn đến từ sự phối hợp sâu sắc của đội ngũ toàn流程, việc phân công công việc kiểu dây chuyền lắp ráp rời rạc sẽ làm tổn hao nghiêm trọng hiệu suất R&D và không gian đổi mới, đội ngũ của anh cũng đã xây dựng hệ thống cơ sở hạ tầng tự nghiên cứu. Phương hướng điều chỉnh phân tán, lắp ráp của phòng thí nghiệm hoàn toàn trái ngược với đánh giá của anh về xu hướng phát triển công nghệ mô hình lớn.

Khó hòa giải hơn sự khác biệt về lộ trình kỹ thuật, là mâu thuẫn sâu sắc giữa con đường nguồn mở và mục tiêu thương mại hóa của tập đoàn. Dưới sự chủ trì của Lâm Tuấn Dương, Qwen dựa vào chiến lược nguồn mở toàn diện đã lên đỉnh bảng xếp hạng mô hình lớn nguồn mở toàn cầu, trở thành biểu tượng cho sự vươn ra thế giới của mô hình lớn Trung Quốc, nhưng tiêu chí đánh giá cốt lõi của Alibaba đối với Qwen đã chuyển từ tạo ảnh hưởng công nghệ sang triển khai thương mại hóa.

Tuy nhiên, nội bộ luôn nghi ngờ về hiệu quả doanh thu của mô hình nguồn mở, được biết, còn có lãnh đạo cấp cao đánh giá Qwen-3.5 ra mắt đêm Giao thừa là "bán thành phẩm" chưa được mài giũa hoàn chỉnh. Cộng thêm áp lực thị trường từ việc trợ cấp 3 tỷ nhân dân tệ cho ứng dụng Qianwen phía C端 chưa đạt kỳ vọng, và việc kinh doanh AI cloud phía B端 gặp phải sự truy đuổi quyết liệt của đối thủ cạnh tranh, sự lệch pha giữa lý tưởng công nghệ và mục tiêu thương mại ngày càng khó điều hòa.

Đằng sau biến động này, việc tái cấu trúc cục diện nhân tài của Phòng thí nghiệm Tongyi cũng làm loãng quyền nói chuyện cốt lõi. Từ năm 2025, Alibaba liên tục thu hút nhân tài AI đỉnh cao toàn cầu, sau khi IEEE Fellow Hứa Chủ Hồng chuyển đến Phòng thí nghiệm Tongyi, các nghiệp vụ phụ trách có nhiều điểm trùng lặp với bố cục của Qwen; đầu năm 2026, nhà nghiên cứu kỳ cựu cũ của DeepMind là Châu Hạo gia nhập, báo cáo trực tiếp với người phụ trách phòng thí nghiệm, và sẽ tiếp quản công việc liên quan của người phụ trách hậu huấn luyện Uất Bác Văn vừa từ chức.

Phòng thí nghiệm chuyển từ mô hình đơn nhân do Lâm Tuấn Dương dẫn dắt sang cục diện "nhiều mạnh song hành", cộng với việc lớp sáng lập cốt cán của Qwen lần lượt ra đi, đã thúc đẩy sự kiện từ chức gây chấn động ngành này.

Ai có thể thay thế Lâm Tuấn Dương?

Việc từ chức này gây ra chấn động dây chuyền trong nội bộ Alibaba và cộng đồng nguồn mở toàn cầu, là do vị trí then chốt của Lâm Tuấn Dương trong đội ngũ Qwen, hệ thống AI của Alibaba và cả lĩnh vực mô hình lớn nguồn mở toàn cầu.

Là nhà lãnh đạo kỹ thuật hiếm hoi của ngành AI Trung Quốc, hoàn toàn trưởng thành trong nước, Lâm Tuấn Dương sinh năm 1993 có nền tảng học vấn liên ngành: Cử nhân Khoa học Máy tính Đại học Bắc Kinh và Thạc sĩ Ngôn ngữ học và Ngôn ngữ học Ứng dụng, điều này cũng mang lại cho anh lợi thế độc đáo trong R&D mô hình ngôn ngữ lớn.

Sau khi tốt nghiệp thạc sĩ vào năm 2019, anh không chọn đi nước ngoài để "mạ vàng" mà trực tiếp gia nhập Học viện Damo của Alibaba, bắt đầu từ một kỹ sư thuật toán cao cấp, 6 năm thăng 4 cấp, 32 tuổi đã trở thành chuyên gia kỹ thuật cấp P10 trẻ nhất của Alibaba, sánh vai cùng những nhà lãnh đạo kỹ thuật có nền tảng tiến sĩ du học như Đường Kiệt của ZhiPu AI, Dương Chức Lân của MoonShot AI, Diêu Thuận Vũ của Tencent, lọt vào hàng ngũ "Tứ kiệt mô hình cơ bản" trong lĩnh vực mô hình lớn trong nước được giới chuyên môn công nhận.

Khi Lâm Tuấn Dương tiếp nhận vị trí người phụ trách kỹ thuật của Tongyi Qianwen vào cuối năm 2022, đường đua mô hình lớn trong nước vừa mới nổi, bố cục mô hình lớn của Alibaba vẫn chưa hình thành lợi thế khác biệt rõ ràng. Dưới sự chủ trì của anh, Qwen mở ra chiến lược nguồn mở toàn diện, tạo ra gia đình mô hình bao phủ tất cả kích thước tham số từ 0.8B đến 72B, mô hình flagship nghìn tỷ tham số Qwen3-Max ra mắt năm 2025, đã vượt qua các mô hình chủ lực quốc tế cùng thời trong nhiều đánh giá uy tín như GPQA.

Tính đến tháng 1 năm 2026, số lượng mô hình phái sinh của series Qwen trên cộng đồng nguồn mở AI lớn nhất thế giới Hugging Face đã vượt 200.000, lượt tải xuống vượt 1 tỷ lần, giữ vững vị trí số một toàn cầu về mô hình lớn nguồn mở. 《Báo cáo chỉ số AI năm 2025》 của Đại học Stanford cho thấy, khoảng cách hiệu suất giữa các mô hình AI đỉnh cao Trung-Mỹ thu hẹp còn 0.3%, mức độ đóng góp mô hình cốt lõi của Qwen xếp thứ ba toàn cầu.

Sau khi Lâm Tuấn Dương rời đi, bên ngoài nảy sinh hai nghi vấn.

  • Ai sẽ kế nhiệm Lâm Tuấn Dương? Theo nguồn tin nội bộ, do sự việc xảy ra quá đột ngột, hiện chưa có ứng viên nào có thể thay thế hoàn toàn Lâm Tuấn Dương, công việc quản lý toàn diện vốn do anh phụ trách sẽ được chia nhỏ theo việc tách đội ngũ thành nhiều đội ngang hàng.
  • Lâm Tuấn Dương sẽ đi đâu? Một nhân sự quan sát lâu năm về Alibaba cho rằng, phần lớn khả năng sẽ khởi nghiệp độc lập, cũng có thể gia nhập đội ngũ sao về embodied AI (AI thể hiện) hoặc world model (mô hình thế giới), khả năng được giữ lại là rất nhỏ.

Đối với AI của Alibaba, tác động nặng nề đầu tiên mà biến động nhân sự này mang lại là rủi ro dây chuyền từ việc mất đi đội ngũ cốt cán và tinh thần đội ngũ bị ảnh hưởng. Theo tin tức từ 《Phoenix Net Technology》, lãnh đạo cấp cao Alibaba vẫn đang trao đổi với anh để giữ chân Lâm Tuấn Dương.

Chỉ trong vòng 3 tháng, những người sáng lập cốt cán ban đầu của Qwen như người phụ trách kỹ thuật, người phụ trách hậu huấn luyện, người phụ trách mã code lần lượt từ chức, không chỉ trực tiếp ảnh hưởng đến nhịp độ lặp lại tiếp theo của mô hình Qwen, mà còn có thể gây ra sự mất mát nhân tài hơn nữa.

Sự ra đi của Lâm Tuấn Dương là một nút mốc mang tính biểu tượng cho chiến lược AI của Alibaba chuyển số toàn diện. Điều này có nghĩa là mô hình lớn của Alibaba sẽ nói lời tạm biệt với giai đoạn lấy việc xây dựng tiêu chuẩn kỹ thuật, xây dựng hệ sinh thái nguồn mở toàn cầu làm mục tiêu cốt lõi, và chuyển hoàn toàn sang chu kỳ mới lấy việc triển khai thương mại hóa làm trung tâm.

Nhưng trước mắt Alibaba là sự xáo trộn nhịp độ R&D do mất đi đội ngũ cốt cán, sự dao động niềm tin của hệ sinh thái nguồn mở toàn cầu, và sự cạnh tranh ngành nghề từ các đối thủ như ByteDance, Tencent đang bức thiết. Những ảnh hưởng dây chuyền từ cơn chấn động nhân sự này sẽ trực tiếp thử thách sự dẻo dai triển khai của chiến lược All in AI của Alibaba.

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

Câu hỏi Liên quan

QTại sao Lâm Tuấn Dương, người chịu trách nhiệm kỹ thuật của Alibaba Qwen, đột ngột từ chức?

ALý do từ chức của Lâm Tuấn Dương được cho là do sự tích tụ lâu dài của nhiều mâu thuẫn nội bộ, bao gồm điều chỉnh cơ cấu tổ chức (phân tách đội ngũ Qwen thành các mô-đun độc lập), bất đồng về quan điểm phát triển công nghệ, xung đột giữa chiến lược mã nguồn mở và mục tiêu thương mại hóa của tập đoàn, cũng như sự thay đổi cơ cấu quyền lực nhân sự trong phòng thí nghiệm Tongyi.

QSự kiện từ chức của Lâm Tuấn Dương đã gây ra những tác động tức thì nào đến đội ngũ Qwen?

ASự kiện này đã gây ra một làn sóng chấn động ngay lập tức. Người phụ trách huấn luyện sau (post-training) Uông Bác Văn và người đóng góp cốt lõi Lý Khải Tân cũng thông báo từ chức. Một số đồng nghiệp trong đội Qwen đã khóc khi nghe tin, và cộng đồng mã nguồn mở toàn cầu bày tỏ sự tiếc nuối và cảm ơn trên mạng xã hội.

QVị trí và đóng góp của Lâm Tuấn Dương trong lĩnh vực AI là gì?

ALâm Tuấn Dương là một trong 'Tứ Kiệt' về mô hình nền tảng của Trung Quốc, là chuyên gia kỹ thuật cấp P10 trẻ tuổi nhất của Alibaba. Ông dẫn dắt Qwen leo lên đỉnh cao của bảng xếp hạng mô hình mã nguồn mở toàn cầu, với số lượng mô hình phái sinh trên Hugging Face vượt 200 nghìn và lượt tải xuống hơn 1 tỷ. Mô hình Qwen3-Max do ông dẫn dắt đã vượt qua các mô hình quốc tế chủ lực trong nhiều đánh giá uy tín.

QAlibaba có phản ứng chính thức nào về vụ việc này không?

ATheo bài báo, tính đến thời điểm đó, Alibaba chưa đưa ra phản hồi chính thức nào về sự thay đổi nhân sự này. Có thông tin cho rằng ban lãnh đạo cấp cao của Alibaba vẫn đang thảo luận để giữ chân Lâm Tuấn Dương.

QSự ra đi của Lâm Tuấn Dương báo hiệu sự thay đổi chiến lược nào cho AI của Alibaba?

ASự kiện này được coi là một điểm nút mang tính biểu tượng cho thấy chiến lược AI của Alibaba sẽ chuyển từ giai đoạn tập trung vào xây dựng hình mẫu công nghệ và hệ sinh thái mã nguồn mở toàn cầu sang một chu kỳ mới hoàn toàn lấy trọng tâm là thương mại hóa và triển khai thực tế.

Nội dung Liên quan

$GCOIN Của Playnance Được Niêm Yết Trên KoinBX Giữa Lúc Tăng Trưởng Nhanh Ở Ấn Độ

Playnance, hệ sinh thái web3 igaming chạy bằng blockchain, đã thông báo niêm yết token gốc $GCOIN trên sàn KoinBX vào ngày 18 tháng 6. Động thái này nhằm mở rộng khả năng tiếp cận cho một trong những cộng đồng đang phát triển nhanh nhất của họ, đặc biệt là tại Ấn Độ. Tại Ấn Độ, hơn 130 đối tác trong chương trình "Be the Boss" của Playnance đã tham gia, xây dựng các cộng đồng thu hút hàng nghìn người chơi tích cực. Mô hình này cho phép người tham gia thành lập và quản lý cộng đồng chơi game của riêng họ, đồng thời nhận phần thưởng dựa trên hoạt động. Giám đốc điều hành Pini Peter nhấn mạnh Ấn Độ là một thị trường sôi động và việc niêm yết trên KoinBX là bước đi tự nhiên để $GCOIN dễ tiếp cận hơn. $GCOIN là token tiện ích cốt lõi của hệ sinh thái, được sử dụng để thưởng cho sự tham gia, gắn kết lợi ích giữa người chơi và "Boss", cũng như khuyến khích hoạt động trên toàn mạng lưới Playnance. Việc niêm yết trên KoinBX là một phần trong kế hoạch mở rộng toàn cầu của công ty, hướng tới mục tiêu tăng tính hữu dụng và khả năng tiếp cận của $GCOIN. Được thành lập năm 2020, Playnance là công ty cơ sở hạ tầng iGaming Web3, chuyên phát triển các sản phẩm trực tiếp, phi lưu ký và trên chuỗi, với mục tiêu thu hút người dùng Web2 truyền thống vào môi trường blockchain.

TheNewsCrypto6 phút trước

$GCOIN Của Playnance Được Niêm Yết Trên KoinBX Giữa Lúc Tăng Trưởng Nhanh Ở Ấn Độ

TheNewsCrypto6 phút trước

STRC Rơi Xuống Mức Thấp Nhất Lịch Sử, Cỗ Máy Vĩnh Cửu Của Saylor Gặp Trục Trặc

Năm ngoái, Michael Saylor giới thiệu cổ phiếu ưu đãi STRC như một "động cơ tín dụng kỹ thuật số", một cỗ máy vĩnh cửu: cổ tức cao cho nhà đầu tư, công ty dùng tiền huy động mua Bitcoin, giá Bitcoin tăng giữ STRC ổn định, cho phép phát hành thêm và mua thêm. Dưới một năm, cỗ máy đã tắc. Ngày 19/6, STRC lao dốc xuống 85,32 USD, mức thấp kỷ lục, chiết khấu hơn 17% so với mệnh giá 100 USD. Khối lượng giao dịch tăng vọt, RSI cho thấy bán quá mức. STRC được thiết kế để giao dịch quanh 100 USD nhờ cơ chế cổ tức thả nổi. Khi giao dịch trên mệnh giá, công ty mẹ MicroStrategy (MSTR) có thể phát hành thêm để huy động tiền mua Bitcoin. Đây là bánh răng trung tâm trong mô hình vốn của Saylor. Sự sụp đổ có ba nguyên nhân chính: 1. **Bitcoin giảm mạnh**: Từ đỉnh lịch sử, BTC đã giảm hơn 50%, xuống quanh 63.000 USD, làm suy yếu cốt lõi câu chuyện. 2. **Khả năng chi trả cổ tức bị nghi ngờ**: Sau khi MicroStrategy dùng 1,5 tỷ USD tiền mặt trái phiếu, dự trữ tiền mặt để chi trả cổ tức STRC bị thu hẹp. Công ty sau đó đã bán 32 Bitcoin (khoảng 2,5 triệu USD) để trả cổ tức. Đây là lần bán Bitcoin đầu tiên kể từ năm 2022, làm rạn nứt lời hứa "không bao giờ bán", gây mất niềm tin. 3. **Đối thủ cạnh tranh**: Cổ phiếu ưu đãi SATA của Strive, với lợi suất cao hơn và cơ cấu vốn ưu tiên hơn, đang thu hút dòng tiền, khiến chênh lệch giá với STRC lên mức kỷ lục. Vòng xoáy ngược đã kích hoạt: Bitcoin giảm → STRC dưới mệnh giá → ngừng phát hành huy động vốn → mất kênh mua Bitcoin → buộc phải bán Bitcoin trả cổ tức → niềm tin giảm → STRC giảm sâu hơn. Mặc dù Saylor lập luận mô hình chỉ cần Bitcoin tăng 2,3% mỗi năm để duy trì và số Bitcoin bán ra là rất nhỏ, thị trường đang nghi ngờ. STRC kiểm tra niềm tin vào mô hình "công ty kho bạc Bitcoin" và khả năng duy trì cỗ máy tài chính có đòn bẩy của nó trong một chu kỳ thị trường khó khăn.

marsbit26 phút trước

STRC Rơi Xuống Mức Thấp Nhất Lịch Sử, Cỗ Máy Vĩnh Cửu Của Saylor Gặp Trục Trặc

marsbit26 phút trước

Hướng Dẫn Mua Đáy bởi Grayscale: Đánh Giá Giá Trị Tiền Mã Hóa Thông qua Dòng Tiền

Hướng dẫn đầu tư trong thời kỳ giảm giá: Đánh giá giá trị tiền mã hóa dựa trên dòng tiền (Grayscale). Bài viết lập luận rằng các tài sản crypto tạo ra dòng tiền, như token DeFi, có thể được định giá bằng các phương pháp truyền thống như phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF) hoặc hệ số P/E. Báo cáo lấy Aave làm ví dụ nghiên cứu điển hình. Aave là giao thức cho vay phi tập trung hàng đầu, có dữ liệu tài chính minh bạch và cơ chế chuyển đổi giá trị rõ ràng cho người nắm giữ token AAVE thông qua quản trị DAO, ví dụ như mua lại token. Phân tích của Grayscale chỉ ra rằng với mức giá khoảng 75 USD, AAVE đang được định giá thấp hơn giá trị hợp lý. Dựa trên dự báo thu nhập ròng khoảng 60 triệu USD vào năm 2026 và áp dụng hệ số P/E 20-25x tương đương với các công ty fintech, giá trị vốn hóa hợp lý của AAVE là 1.2-1.5 tỷ USD, tương đương giá token 80-100 USD. Trong kịch bản cơ sở, giá trị hợp lý có thể lên tới 175 USD trong vòng một năm nếu việc áp dụng stablecoin và tài sản được mã hóa (RWA) tăng tốc. Bài viết nhấn mạnh sự khác biệt giữa tài sản dạng hàng hóa (như Bitcoin) và tài sản tạo ra dòng tiền. Nó kết luận rằng thị trường crypto đang trưởng thành, phần thưởng sẽ dành cho các dự án có mô hình kinh doanh bền vững, cơ chế nắm bắt giá trị rõ ràng và nền tảng tài chính vững chắc, chứ không còn là các dự án dựa trên câu chuyện thuần túy.

marsbit1 giờ trước

Hướng Dẫn Mua Đáy bởi Grayscale: Đánh Giá Giá Trị Tiền Mã Hóa Thông qua Dòng Tiền

marsbit1 giờ trước

Sau khi bán dẫn dẫn đầu đà tăng, vốn đang mua đơn hàng AI hay là sự phục hồi vĩ mô?

**Tóm tắt:** Sau khi tin tức địa chính trị Trung Đông được cải thiện, thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là nhóm công nghệ và bán dẫn, đã tăng mạnh vào ngày 18/6. Bài viết phân tích rằng sự hạ nhiệt rủi ro ở eo biển Hormuz (làm giảm áp lực lạm phát và lãi suất) chủ yếu mở ra cánh cửa phục hồi định giá cho các cổ phiếu tăng trưởng, thay vì phản ánh sự cải thiện cơ bản đột ngột của AI. Trọng tâm của đợt tăng này nằm ở sự sắp xếp lại *bên trong* lĩnh vực công nghệ. Vốn đổ vào không phải là công nghệ nói chung mà có chọn lọc tập trung vào chuỗi phần cứng hạ tầng AI như chip, kết nối quang, bộ nhớ và một số công ty sản xuất trong nước (ví dụ: Intel). Điều này cho thấy nhà đầu tư đang chuyển từ câu chuyện xa vời sang tìm kiếm những doanh nghiệp có thể chứng minh được doanh thu và đơn hàng thực tế từ làn sóng đầu tư trung tâm dữ liệu AI. Trường hợp của Intel tăng mạnh nhờ tin hợp tác với Apple chủ yếu dựa trên yếu tố chính sách và kỳ vọng, cần được xác minh bằng hợp đồng và hiệu quả tài chính cụ thể. Do đó, bản chất của đợt tăng giá này chưa hẳn là sự trở lại mạnh mẽ của chu kỳ AI, mà là sự phục hồi có chọn lọc định giá rủi ro. Tính bền vững của xu hướng sẽ phụ thuộc vào các yếu tố như chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, đơn hàng máy chủ AI và hướng dẫn doanh thu từ các công ty phần cứng trong các báo cáo tài chính sắp tới.

marsbit1 giờ trước

Sau khi bán dẫn dẫn đầu đà tăng, vốn đang mua đơn hàng AI hay là sự phục hồi vĩ mô?

marsbit1 giờ trước

Kraken Thêm Giao Dịch Token On-Chain Solana Trực Tiếp Trong Ứng Dụng

Kraken đã tích hợp giao dịch token trực tiếp trên chuỗi Solana vào ứng dụng chính của mình, cho phép người dùng đủ điều kiện tại Mỹ và hơn 100 quốc gia truy cập khoảng 2.500 token dựa trên Solana. Tính năng này nhằm đơn giản hóa giao dịch on-chain: người dùng không cần ví riêng, cụm từ khôi phục hay chuyển đổi ứng dụng, vì mọi giao dịch đều được thực hiện ngay trong giao diện quen thuộc của Kraken. Solana được chọn làm mạng khởi đầu do thị trường token năng động, thanh khoản hình thành sớm và nhu cầu lớn từ giới đầu tư bán lẻ. Kraken giải quyết khoảng cách giữa sàn tập trung và DeFi bằng cách hiển thị tài sản on-chain cùng với số dư hiện có, giúp trải nghiệm quản lý danh mục thống nhất. Công nghệ ví nhúng của Privy và các giao thức DEX Solana xử lý phần kỹ thuật phía sau, giảm bớt thao tác phức tạp cho người dùng. Tuy nhiên, Kraken cảnh báo rằng các token này chưa được đánh giá như niêm yết truyền thống, nên rủi ro thị trường vẫn cao. Động thái này phản ánh xu hướng các sàn lớn đang tìm cách thu hút hoạt động DeFi vào giao diện bán lẻ chủ đạo. Nếu thành công, Kraken có thể mở rộng mô hình sang các chuỗi khác, giúp giao dịch phi tập trung tiếp cận đông đảo người dùng hơn.

bitcoinist2 giờ trước

Kraken Thêm Giao Dịch Token On-Chain Solana Trực Tiếp Trong Ứng Dụng

bitcoinist2 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua NATGAS

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Natgas (NATGAS) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Natgas (NATGAS) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Natgas (NATGAS) của BạnSau khi mua Natgas (NATGAS), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Natgas (NATGAS)Giao dịch Natgas (NATGAS) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 4Xuất bản vào 2026.06.18Cập nhật vào 2026.06.18

Làm thế nào để Mua NATGAS

Làm thế nào để Mua NASDAQ100

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Nasdaq-100 Index (NASDAQ100) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Nasdaq-100 Index (NASDAQ100) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Nasdaq-100 Index (NASDAQ100) của BạnSau khi mua Nasdaq-100 Index (NASDAQ100), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Nasdaq-100 Index (NASDAQ100)Giao dịch Nasdaq-100 Index (NASDAQ100) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 6Xuất bản vào 2026.06.18Cập nhật vào 2026.06.18

Làm thế nào để Mua NASDAQ100

Làm thế nào để Mua RE

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Re (RE) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Re (RE) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Re (RE) của BạnSau khi mua Re (RE), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Re (RE)Giao dịch Re (RE) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 8Xuất bản vào 2026.06.18Cập nhật vào 2026.06.18

Làm thế nào để Mua RE

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của M (M) được trình bày dưới đây.

活动图片