Michael Saylor, président exécutif de Strategy Inc. (Nasdaq : MSTR), a partagé son point de vue sur la prochaine activité financière à un milliard de dollars dans un post sur X du 7 août, désignant le crédit numérique comme la catégorie financière qu'il étudierait.
Saylor a écrit sur X :
« Si je cherchais la prochaine activité à un milliard de dollars dans la finance, j'étudierais le crédit numérique. »
Un graphique joint à son post montrait le rendement effectif de quatre titres de la gamme de produits de crédit numérique de Strategy à 11h10 HAE (Heure de l'Est). Les actions privilégiées Stride (STRD) menaient avec un rendement de 15,29 %, suivies des actions privilégiées Stretch (STRC) à 12,63 %, des actions privilégiées Strike (STRK) à 12,08 % et des actions privilégiées Strife (STRF) à 10,38 %.
Collectivement, ces quatre types d'actions privilégiées permettent à Strategy de lever des capitaux auprès d'investisseurs à la recherche de revenus, tout en offrant différents taux de dividende, niveaux de risque et positions dans la structure du capital de l'entreprise. Ces titres étendent les capacités de financement de Strategy au-delà des actions ordinaires et de la dette.
Strategy crée des produits de crédit numérique basés sur les marchés des capitaux
Strategy a développé une série d'actions privilégiées qu'elle classe comme des instruments de crédit numérique. Ses actions privilégiées Stretch (STRC) sont des titres privilégiés perpétuels à taux de dividende variable, permettant à Strategy d'ajuster les paiements tout en offrant aux investisseurs un instrument axé sur le revenu.
L'éventail plus large de produits cible des investisseurs aux préférences de rendement et de risque diverses, tout en étendant les structures traditionnelles d'actions privilégiées aux marchés d'actifs numériques. Les actions privilégiées versent des dividendes et occupent une position différente de celle des actions ordinaires dans la structure du capital de la société.
Les obligations de dividende croissantes ont également influencé la manière dont Strategy gère ses réserves de bitcoins et de trésorerie. L'entreprise a vendu des bitcoins pour financer les paiements d'actions privilégiées et constituer une réserve en dollars américains, assurant la liquidité de ses titres à revenu en expansion.
Pourquoi Saylor considère le marché du crédit numérique comme une opportunité à un milliard de dollars
L'ampleur de cette opportunité réside dans l'application de structures établies de marchés de crédit aux entreprises et bilans axés sur les actifs numériques. Ce modèle relie les émetteurs en quête de capital aux investisseurs en quête de revenus via des titres qui ressemblent aux produits familiers de Wall Street.
Saylor a défini les actions privilégiées comme la « pile du crédit numérique », les positionnant comme des alternatives à revenu fixe construites sur la réserve de bitcoin de Strategy. Ces titres ne sont pas adossés aux actifs en bitcoin de Strategy. Cette approche élargit l'accès de la société au capital tout en ciblant les acheteurs cherchant un revenu via des titres cotés en bourse.
Ce modèle crée une activité potentiellement reproductible : les émetteurs peuvent lever des capitaux via des titres à revenu sur mesure, et les investisseurs peuvent choisir des produits en fonction du rendement, du risque et de la priorité de capital. Strategy teste déjà ce concept avec plusieurs émissions.
Le crédit numérique va au-delà d'un seul produit
L'intérêt des investisseurs pour les actions privilégiées de Strategy a augmenté à mesure que l'entreprise élargit sa gamme de produits de crédit numérique. STRC est devenu une part importante de cette expansion, Saylor ayant souligné sa croissance tout en esquissant l'échelle potentielle du marché du crédit numérique.
L'opportunité plus large réside dans la création de produits pour différents bassins de capitaux plutôt que de s'appuyer sur une seule offre. Une structure évolutive pourrait offrir aux émetteurs une plus grande flexibilité pour correspondre aux préférences du marché en matière de rendement et de risque.
Pour Strategy, cette approche permet de lever des capitaux auprès d'acheteurs qui souhaitent un revenu sans exposition directe au bitcoin, tout en maintenant sa stratégie plus large liée à la détention de bitcoin.
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