【每日投研焦点】俄乌局势迎来重磅转机，BTC主力抛压处在高位

BTC价格走势较弱，伴随着俄乌局势持续转机信号，行情方面变化机会提升。今日可关注以下方面内容

——BTC价格：价格低于年成本价，抛压犹存；投资者杠杆率：低杠杆率延长调整周期；链上主力抛压：交易所主力抛压维持高位；全球市场动向：俄乌局势迎来缓和现货，金融市场反弹预期强；热门板块和币种：存储板块表现较好，AR持续反弹。

1、BTC价格：价格低于年成本价，抛压犹存

2月16日以来，BTC价格持续回落到斐波那契50%对应的36077美元附近，区间重要支撑不破，表明弱势整理延续。交易量方面，BTC维持缩量运行期间，价格难以持续较大反弹表现。同时，考虑到BTC价格远低于365日均线对应的47503美元的年成本价，因此近期依然适合低吸交易。

BTC斐波那契分割线和365日成本线

2、投资者杠杆率：低杠杆率延长调整周期

衍生品的交易杠杆率低位运行，限制了BTC的市场表现。一般看来，正向杠杆率数字越高，表明多投看涨预期越强。而从2022年1月10日开始，BTC杠杆率开始低于0，意味着多头已经不再主动增加杠杆率，价格上涨的动力减弱。1月10日以后，BTC平均杠杆率较低，使得BTC价格维持弱势整理的可能性较大。

BTC衍生品杠杆率

3、链上主力抛压：交易所主力抛压维持高位

现货方面，主力抛压更清晰的推动了价格调整预期延续。从主力在交易所的抛压增长来看，2021年9月以来，其抛压震荡回升节奏明显得到延续。而平均数值方面，2月10日以来峰值可达64.7%，而局部交易日平均值可高达57%。也就是说，流入到交易所的BTC数量中，其前10流入量占比攀升，主力抛压较大，意味着目前BTC仍然没有确认底部迹象。

交易所前10流入抛压占比

4、全球市场动向：俄乌局势迎来缓和现货，金融市场反弹预期强

近期俄乌冲突升级，欧美对俄罗斯制裁，限制其使用SWIFT国际结算系统，悲观预期笼罩金融市场，推升美元、黄金等避险资产走强。同时，也掀起了大宗商品和股市的波动强度。由于俄乌局势变数较大，最新消息显示俄乌谈判即将在2月28日举行，金融市场以来喘息机会。小型道琼斯指数期货低开反弹，BTC内迎来反弹机会。

小型道琼斯指数期货

5、热门板块和币种：存储板块表现较好，AR持续反弹

今日24小时涨幅前五的板块分别为：Storage（存储概念）涨幅7.6%、Sports（体育概念）涨幅

6.1%、Fan Token（粉丝币）涨幅5.8%、Guild and Scholarship（游戏工会概念）涨幅3.8%和

Seigniorage（算法稳定币）涨幅0%。排名前一百币种中，今日上涨的前五币种有：AR（11.8%）、UNI（9.4%）、FLOW（4.1%）、KDA（3.6%）、FIL（3.0%）。

整体市场涨幅空间不大，涨幅排名前五板块中，只有Fan Token和Guild and Scholarship板块7天上涨。币涨涨幅方面，AR累计一周上涨达17.9%，可适当关注。