Принятие законодательства о стейблкоинах в США вызвало резонанс по всему миру. Многие страны опасаются, что долларовые стейблкоины укрепят доминирование доллара в международных расчетах и вытеснят национальные платежные системы. Европейский центральный банк уже предупреждает о рисках утраты монетарного суверенитета и усиления геополитической зависимости от США
В FT обратили внимание на то, что некоторые государства поспешили разработать собственные правила выпуска стейблкоинов, привязанных к национальной валюте, чтобы ограничить распространение долларовых аналогов. Однако подобные меры, по мнению редакции, — скорее реакция «на сдерживание», чем на решение коренных проблем.
Чем стейблкоины лучше
Появление стейблкоинов наглядно выявило слабые места современной финансовой системы: высокую стоимость и неэффективность платежей, особенно трансграничных. Новые технологии доказали, что переводы могут быть дешевле, быстрее и доступнее для широкого круга пользователей.
Кроме того, стейблкоины вскрыли еще одну проблему — недостаток доверия к ряду национальных валют и центробанков. И именно укрепление этого доверия, а не запреты или ограничительные меры, по мнению FT, должно стать приоритетом для регуляторов.
Даже в еврозоне, где действует единая валюта и строгий контроль финансовых рынков, отсутствует полностью унифицированная система платежей. Создание цифрового евро лишь частично решит задачу.
В странах с менее устойчивыми валютами риски еще выше. Например, Китай и Индия могут похвастаться современными внутренними платежными системами. При этом в странах сохраняются валютные ограничения, а их финрегуляторы сталкиваются с недоверием инвесторов. Для них распространение долларовых стейблкоинов может стать препятствием в продвижении юаня и рупии как международных расчетных валют.
Как стейблкоины меняют финансовый рынок
Одно из опасений представителей традиционной финансовой системы связано с возможным вытеснением банковских депозитов на фоне роста популярности цифровых альтернатив. В погоне за современными трендами многие банки уже начали процесс токенизации депозитов. Банкиры стремятся сделать их удобными для использования в блокчейн-транзакциях.
Под давлением конкуренции снижаются комиссии за международные переводы, растет общая эффективность работы банковского сектора.
Ставка на выпуск локальных стейблкоинов или даже национальных цифровых валют — это временное решение. Главная цель — создание устойчивых и инклюзивных платежных систем, в которых найдется место и стейблкоинам, и токенизированным депозитам, и независимым платежным сервисам.
Особое значение имеет упрощение трансграничных расчетов. Здесь открываются перспективы для цифровых валют центробанков для оптовых расчетов и блокчейн-платформ, позволяющих быстро и безопасно обменивать валюты.
Финансовая стабильность опирается прежде всего на качество монетарной и фискальной политики, независимость и прозрачность центробанков. Без этого цифровизация валют не решит фундаментальных проблем.
Подводим итоги
Стейблкоины стали катализатором перемен. Они подталкивают коммерческие и центральные банки к внедрению инноваций, повышению качества услуг и укреплению доверия. Их главное наследие — не замена традиционных денег, а ускорение модернизации мировой финансовой системы.
