Блокчейн первого уровня Hyperliquid должен создать сильное сообщество разработчиков, чтобы поддерживать рыночную капитализацию своего собственного токена примерно в 25 миллиардов долларов, сказал управляющий активами VanEck в исследовательской записке от 6 января.
Hyperliquid стал одним из самых ценных блокчейнов с момента запуска своего токена HYPE в ноябрьском аирдропе. Однако зарождающаяся платформа смарт-контрактов Hyperliquid «еще не привлекла большую часть сообщества разработчиков», сказал VanEck.
«Если Hyperliquid не сможет оправдать ожидания своего сообщества по росту, дилемма заключенного, с которой столкнулись многие недавно разбогатевшие держатели HYPE, может быстро разрешиться», — написал управляющий активами.
«Мы снова можем увидеть очередную историю Икара о крипто-гордыне», — говорится в исследовании.
Доля рынка Hyperliquid резко возросла за последний год. Источник: VanEck
Быстрый рост, высокие ожидания
С момента запуска в 2024 году флагманская биржа бессрочных фьючерсов Hyperliquid захватила около 70% доли рынка, обойдя таких конкурентов, как GMX и dYdX. Теперь, по словам VanEck, она обрабатывает транзакции на сумму около 260 миллионов долларов каждый день.
Рост Hyperliquid отражает более широкий рост децентрализованных бирж (DEX), на которых ежемесячный объем торговли достиг исторического максимума в 433 миллиарда долларов в декабре, по данным VanEck.
Бессрочные фьючерсы, или «perps», — это деривативы, которые позволяют трейдерам покупать или продавать актив в будущем без истечения срока действия.
Между тем, airdrop Hyperliquid широко хвалили как самое успешное событие по генерации токенов в 2024 году.
Его токен HYPE вырос более чем на 500% с момента запуска 29 ноября. Достигнув максимума примерно в $34 в декабре, HYPE откатился примерно до $25 по состоянию на 7 января, согласно CoinGecko.
«Всего за один месяц торговли Hyperliquid занял 13-е место среди самых ценных проектов в криптовалюте», — сказал VanEck.
Это отчасти связано с тем, что «Hyperliquid построил историю роста, основанную на том, чтобы стать универсальным блокчейном, который будет охватывать другие приложения, помимо его «гипер» успешной Perp DEX», — сказал VanEck.
Ежемесячные объемы DEX резко возросли в конце 2024 года. Источник: VanEck
По словам VanEck, такие DEX, как Hyperliquid, «как правило, не имеют долгосрочных рвов […], отделяющих их от конкурентов, поскольку большинство DEX основаны на открытом исходном коде и предлагают функции, которые легко копировать».
В 2025 году Hyperliquid планирует запустить платформу смарт-контрактов Ethereum Virtual Machine, которая, по словам VanEck, имеет решающее значение для диверсификации доходной базы Layer 1 и оправдания высокой оценки HYPE.
По данным исследователя Web3 ASXN, в тестовой сети EVM запущено не менее полудюжины децентрализованных приложений Hyperliquid, в некоторых случаях с участием тысяч пользователей.
