Original |Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Auteur|Golem(@web3_golem)
Depuis la mi-juin, après avoir atteint un plus haut historique, HYPE est entré dans une phase de correction qui a duré 2 mois. Aujourd'hui, tant du point de vue technique que fondamental, il est très probable que HYPE entre dans une phase de rebond.
D'un point de vue technique, l'analyste invité d'Odaily, Cody, a analysé cette semaine que le marché HYPE évolue actuellement dans une phase de rebond entre 76 et 77 dollars. Si le prix parvient à franchir et à se maintenir de manière stable au-dessus de la zone de résistance de 58 à 58,5 dollars avant de poursuivre sa hausse, cela constituera alors une rupture de figure chartiste (« sortie de structure »). On pourra alors observer et comparer la force de l'élan de la phase d'entrée (72-73 dollars) et de la phase de sortie (76-77 dollars).(Lecture connexe :BTC consolide dans un range, le rebond journalier de HYPE confirmé | Analyse invitée)
D'un point de vue fondamental, récemment, des institutions financières et des gestionnaires d'actifs traditionnels ont successivement révélé qu'ils avaient augmenté leur exposition à HYPE via PURR, un instrument du trésor de Hyperliquid. Cela indique que Hyperliquid bénéficie d'un intérêt croissant et de prises de position de la part de l'industrie financière traditionnelle, constituant ainsi l'un des acheteurs structurels hors marché susceptibles de soutenir le prix de HYPE.(Lecture connexe :Des hedge funds aux family offices, qui augmente discrètement son exposition HYPE via PURR ?)
En outre, le mécanisme de partage des revenus d'AQAv2 (Aligned Quote Asset v2) de Hyperliquid est également sur le point d'être activé le 26 août. Les analystes concernés estiment que cette répartition des revenus contribuera à hauteur d'environ 200 millions de dollars par an au rachat de HYPE, renforçant ainsi la capacité de capture de valeur du token HYPE pour l'écosystème Hyperliquid ; le déploiement sans autorisation des marchés de résultats HIP-4 de Hyperliquid est également sur le point d'arriver sur le mainnet...
L'AQAv2 pourrait générer environ 200 millions de dollars par an pour le rachat de HYPE
AQAv2 (Aligned Quote Asset v2) a été annoncé par Hyperliquid en mai dernier. Il permet à des stablecoins, y compris l'USDC, qui ne sont pas émis exclusivement par Hyperliquid, d'obtenir le statut « Aligned ». L'AQAv2 permet la désignation d'un « déployeur technique » et d'un « déployeur de trésorerie », tous deux devant staker 500 000 HYPE chacun, d'une valeur d'environ 30 millions de dollars. Hyperliquid a déjà collaboré avec Coinbase et Circle : Coinbase a été désigné comme déployeur de fonds, et Circle est responsable du déploiement technique.
Le mécanisme de partage des revenus d'AQAv2 est ce qui intéresse le plus les investisseurs. Il stipule que les déployeurs de stablecoins doivent allouer 90 % des revenus générés par les réserves de stablecoins au protocole Hyperliquid, et que ces revenus seront utilisés à 100 % pour racheter et brûler le token HYPE. Le partage des revenus des réserves de stablecoins est calculé et cumulé sur des cycles de 30 jours. Les revenus sont automatiquement transférés vers le Fonds d'Assistance le 8e jour suivant la fin de chaque cycle.
Selon les règles officielles, l'accumulation officielle des revenus débutera le 26 août, et le premier versement de revenus interviendra donc le 3 octobre. Bien qu'il reste encore environ 1,5 mois avant que les revenus du partage AQAv2 n'affluent réellement dans le Fonds d'Assistance pour le rachat et la destruction de HYPE, sur le plan du sentiment de marché, il est très probable que les capitaux du marché fassent monter le prix de HYPE avant la concrétisation de cette bonne nouvelle du rachat.
D'après les données de Hyperliquid, au moment de la rédaction, le volume total de stablecoins sur Hyperliquid atteint 5,74 milliards de dollars, l'USDC représentant 98 % de part de marché, soit un volume de 5,6 milliards de dollars. Même en prenant le rendement des bons du Trésor américain à un an (3,82 %) comme référence, les revenus annuels générés par les réserves de stablecoins sur Hyperliquid atteindraient 210 millions de dollars. À l'avenir, 90 % de ces revenus seront utilisés pour racheter HYPE.
Aperçu du volume de stablecoins sur Hyperliquid
L'analyste de Blockworks a modélisé les revenus accumulés de Hyperliquid depuis l'annonce de l'AQAv2 le 14 mai. Les données montrent qu'en juillet, les revenus de Hyperliquid ont augmenté de 41,4 %. Même lors du jour le moins rentable (25 juillet), les revenus des réserves de stablecoins ont dépassé la somme de tous les revenus provenant des frais (589 000 dollars contre 537 000 dollars).
Modélisation des revenus des réserves de stablecoins de Hyperliquid du 14 mai au 14 août
Selon les données de Hyperliquid, au moment de la rédaction, le Fonds d'Assistance a déjà racheté pour environ 1,03 milliard de dollars de HYPE, ce qui représente 4,65 % de l'offre totale et 15,54 % de l'offre en circulation.
La signification la plus importante du mécanisme de partage des revenus de l'AQAv2 réside dans le fait que il rend les revenus de Hyperliquid encore moins sensibles aux cycles baissiers et aux ralentissements du marché. Les revenus provenant des frais de transaction peuvent diminuer en cas de marché défavorable, mais les revenus des réserves de stablecoins sont plus prévisibles, rendant ainsi le chiffre d'affaires de Hyperliquid plus stable. Étant donné que Hyperliquid utilise tous les revenus des réserves de stablecoins pour racheter HYPE, cela confère également à HYPE une capacité de capture de valeur pour le token plus importante et plus stable.
Le HIP-4 se prépare au décollage
Parallèlement, d'un point de vue fondamental, le HIP-4 se prépare également à décoller.
À la mi-juillet, Hyperliquid a annoncé que le marché de résultats HIP-4 prendrait en charge le déploiement sans autorisation. Odaily Planet Daily avait précédemment analysé que l'ouverture du déploiement sans autorisation pour le HIP-4 pourrait constituer un tournant pour Hyperliquid dans le domaine des marchés de prédiction, permettant de développer des partenaires écologiques capables de surpasser Polymarket et Kalshi.(Lecture connexe :Le HIP-4 ouvre le déploiement sans autorisation, Hyperliquid peut-il tuer Polymarket ?)
Le 31 juillet, le déploiement sans autorisation du HIP-4 a été lancé sur le testnet. Contrairement à la faible activité du marché HIP-4 sur le mainnet, au moment de la rédaction, plus de 180 contrats de résultats ont été déployés sur le testnet de Hyperliquid, dont plus de 95 contrats de prédiction de résultats pour des compétitions sportives, représentant plus de 50 % du total.
Le marché de résultats HIP-4 sur le testnet de Hyperliquid
En outre, Hyperliquid a conçu une nouvelle interface utilisateur pour le marché de résultats. Il n'est plus seulement intégré à la page « Trade », mais dispose d'une page distincte et plus visible intitulée « Outcomes ». Les contrats de résultats y sont présentés sous forme de cartes, ce qui correspond mieux aux habitudes de trading des utilisateurs de marchés de prédiction.
Actuellement, dans la plupart des marchés de prédiction, la catégorie avec le plus gros volume d'échanges est la prédiction de résultats de compétitions sportives. Au vu du nombre de déploiements sur le testnet, les tiers semblent également privilégier le déploiement de contrats de résultats pour des prédictions de matchs sportifs. Quant à savoir si le mécanisme de déploiement sans autorisation peut apporter un tournant au marché de résultats de Hyperliquid, il faudra attendre son lancement sur le mainnet et sa confrontation directe avec des projets de marchés de prédiction comme Polymarket et Kalshi pour en juger.
