Juli Changxin, Agustus Yushu.
Hari ini (6 Agustus), harga IPO Yushu Technology ditetapkan sebesar 150,8 yuan per saham, sehingga estimasi valuasi pasar penawaran adalah sekitar 60,9 miliar yuan. Ini berarti pendiri kelahiran 90-an Wang Xingxing, yang memegang hampir 30% saham, berpotensi menjadi orang terkaya pertama kelahiran 90-an di STAR Market.
Perlu dicatat, perusahaan penelitian teknologi dasar kecerdasan buatan Hangzhou Depth Seeker Artificial Intelligence Fundamental Technology Research Co., Ltd. ( DeepSeek ), yang didirikan oleh Liang Wenfeng, juga termasuk dalam daftar penempatan strategis, memperoleh 933.400 saham dialokasi dengan nilai alokasi 141 juta yuan.
Momen mendebarkan berikutnya adalah 10 Agustus, saat penawaran online "saham robot humanoid pertama" akan resmi dimulai. Mengingat akhir tahun lalu, bersama dengan IPO Moore Thread dan Muxi Share, efek menghasilkan uang dari penawaran saham baru "untung 300 ribu yuan per lot" masih segar dalam ingatan. Sampai tahun ini, antusiasme pasar terhadap saham baru tetap tinggi.
Berdasarkan statistik iFind Tonghuashun oleh Investment Community, sejak awal tahun hingga saat ini, total 87 perusahaan telah berhasil IPO di pasar A, tidak ada satu pun yang mengalami penurunan harga pada hari pertama perdagangan. Saham baru seperti Changjin Photonics dan Zhenbao Technology bahkan mencatat kenaikan lebih dari 10 kali lipat pada hari pertama. Namun, yang menguji keberuntungan adalah, seringkali dari sepuluh ribu orang yang berpartisipasi dalam penawaran saham baru, kurang dari 4 orang yang berhasil mendapatkan lot.
Tahun besar IPO, datang menerpa.
Mereka yang Tidak Dapat Lot Changxin, Mulai Berharap Yushu
10 tahun, cukup bagi sebuah perusahaan rintisan untuk mengalami perubahan nasib.
2016, Wang Xingxing membawa prototipe robot berkaki empat bernama XDog, menyewa sebuah kantor di Hangzhou dengan modal dasar hanya 100 ribu yuan; 2026, Yushu Technology dari penerimaan aplikasi IPO hingga persetujuan pada 1 Juni, hanya membutuhkan 73 hari, mencatat rekat waktu proses peninjauan IPO tercepat sejauh tahun ini.
Sampai saat ini, "saham robot humanoid pertama" sudah siap diluncurkan. 10 Agustus, penawaran online Yushu Technology akan resmi dibuka, pasar umumnya memperkirakan akan resmi melantai di STAR Market pada akhir Agustus.
Namun berbeda dengan Changxin Technology yang memiliki volume penawaran sangat besar sebelumnya, peluang mendapat lot Yushu Technology lebih rendah. Penawaran online awal sekitar 6,47 juta saham, bahkan jika pemicu dialihkan, kuota yang dapat dialokasikan secara online tetap terbatas, tingkat keberhasilan mendapat saham baru kemungkinan berada di kisaran 0,02% hingga 0,05%. Selain itu menurut pengungkapan, dalam IPO ini, 171 karyawan Yushu Technology secara kolektif membeli saham senilai 270 juta yuan, dengan pendiri Wang Xingxing mengeluarkan 15 juta yuan.
Dengan menggabungkan harga penawaran Yushu Technology yang diumumkan pada 6 Agustus sebesar 150,8 yuan per saham, valuasi pasar penawaran sekitar 60,9 miliar yuan — namun banyak lembaga pasar telah memproyeksikan valuasi pasar masa depan Yushu Technology mencapai 100 miliar bahkan 200 miliar yuan.
Daftar sebagian alokasi strategis
Dengan demikian, ruang imajinasi mendapat saham baru tetap membuat investor berharap dan berkhayal. "Berharap bisa dapat lot Yushu", melihat di platform media sosial, sejak tanggal penawaran ditetapkan, investor telah memulai mode berdoa online.
Di balik antusiasme, Yushu Technology telah menunjukkan kemampuan profit yang layak diharapkan.
Data keuangan menunjukkan: 2025, Yushu Technology mencapai pendapatan 1,699 miliar yuan, meningkat 332,64% year-on-year (yoy), laba bersih setelah penyesuaian non-berulang 591 juta yuan, secara resmi mencapai profitabilitas; Januari hingga Juni 2026, diperkirakan pendapatan operasional meningkat 35,62% hingga 45,41% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Melihat komposisi total pendapatannya, 2025 pendapatan robot humanoid sekitar 868 juta yuan, menyumbang 51,78% dari pendapatan usaha utama, dengan kata lain, bisnis robot humanoid telah mengambil alih peran pertumbuhan pendapatan dari robot berkaki empat.
Sepuluh tahun minum es, tak mendinginkan darah yang bergelora. Seperti tertulis dalam prospektus mereka:
"Saat ini bertepatan dengan malam sebelum terobosan teknologi AI global dan embodied intelligence, dulu mimpi ini tampak jauh, tetapi melalui usaha tanpa henti selama sepuluh tahun, kami benar-benar telah memiliki dasar dan kemampuan untuk mengejar serta mewujudkan mimpi."
Dalam rencana pendanaan IPO sebesar 4,2 miliar yuan ini, "Proyek Pengembangan Model Robot Cerdas" direncanakan menyerap 2,022 miliar yuan. Proyek yang fokus pada "otak" robot ini, mungkin terkait dengan terobosan mimpi perjalanan berikutnya Yushu Technology — mewujudkan komersialisasi skala besar robot serbaguna.
Orang Terkaya Pertama Kelahiran 90-an di STAR Market
"Di belakang Yushu hampir berdiri setengah lingkaran investasi", ini sudah bukan hal baru.
Dalam putaran pendanaan terakhir Juni 2025, valuasi pasca-investasi Yushu Technology mencapai 12,7 miliar yuan. Barisan pemegang saham mengumpulkan puluhan lembaga ternama seperti Sequoia China, Meituan, Matrix Partners, Vertex Ventures, Shunwei Capital, Dunhong Asset, Tencent, Shenzhen Capital Group, Guanghe Chuangtou, serta modal negara daerah.
Dalam daftar ini, pemegang saham eksternal dengan proporsi terbesar adalah kelompok Meituan — sebelum IPO, kelompok Meituan melalui tiga perusahaan afiliasi Hanhai Information, Chengdu Longzhu, dan Galaxy Z secara kolektif memegang hampir 9,65% saham, membentuk blok pemegang saham terbesar kedua setelah pendiri Wang Xingxing dan platform kepemilikan saham karyawan.
Jika dilihat dari garis waktu, Yin Fangming adalah investor malaikat paling awal Yushu Technology. 2016, saat Wang Xingxing memulai usaha, Yin Fangming berinvestasi 2 juta yuan di Yushu Technology dan memperoleh 15% kepemilikan saham. Setelah itu, Agustus 2020, Yin Fangming keluar dari barisan pemegang saham Yushu Technology sebagai investor perorangan, tetapi tetap menjadi pemegang saham Yushu Technology secara tidak langsung melalui kepemilikan Tianjin Junwan Hongyi.
Interaksi Yin Fangming dengan Yushu Technology jarang terlihat publik. Detail dalam prospektus menunjukkan, 2023, saat itu Yin Fangming pernah membeli pompa kebugaran, lengan robotik, dan komponen lain Yushu Technology dengan uang sendiri sebesar 56,4 ribu yuan.
Sementara itu, pendiri Wang Xingxing akan menjadi miliarder baru kelahiran 90-an. Sebelum IPO, Wang Xingxing memegang langsung dan tidak langsung hampir 33% saham Yushu Technology. Setelah pengenceran akibat IPO, kepemilikannya tetap sekitar 30%. Hanya berdasarkan perhitungan valuasi pasar penawaran saat ini, kekayaan Wang Xingxing akan dengan mudah melampaui 10 miliar yuan, dan akan lebih menakjubkan jika dihitung dengan valuasi pasar triliunan yuan.
Bagi industri, IPO Yushu Technology memiliki signifikansi sebagai penanda arah.
Berdasarkan statistik tidak lengkap, saat ini ada hampir 20 perusahaan embodied intelligence yang sudah berada dalam atau memulai proses IPO, termasuk Yun Shenchu dan Fourier Intelligence yang juga mengejar STAR Market, serta perusahaan yang menuju ke Hong Kong seperti Zhiyuan Robot, Galaxy General, Xinghaitu, Zhipingfang, Independent Variable Robot, Zhuji Power, Kuawi Intelligent — sebagian besar perusahaan ini valuasinya telah memasuki level unicorn valuasi 10 miliar yuan atau bahkan melewati ambang 20 miliar yuan.
Dapat dibayangkan, dalam suasana embodied intelligence yang begitu panas saat ini, sebagai perusahaan terdepan di industri, kinerja IPO Yushu Technology akan tak terhindarkan menjadi referensi realisasi valuasi perusahaan di jalur embodied intelligence.
Jendela Kesempatan Tahun Besar IPO
Seperti prediksi awal tahun, 2026 adalah tahun besar IPO.
Sebelum Yushu, MiniMax dan Zhipu, dua perusahaan model besar, telah IPO di Hong Kong bulan Januari tahun ini dengan sorotan luas, raksasa penyimpanan Changxin Technology baru saja melantai di STAR Market bulan Juli; dan setelah Yushu, raksasa komputasi Superfusion, produsen GPU Suiyuan Technology, raksasa NAND Yangtze Memory, perusahaan kedirgantaraan komersial Landspace, semuanya sedang bersiap-siap menuju tendangan terakhir IPO.
Dalam kepadatan ini, semangat mendapat saham baru sangat bergairah.
Di pasar A, masih ingat narasi menghasilkan uang "hasil per lot lebih dari 300 ribu yuan" yang dibawa oleh Moore Thread dan Muxi Share bulan Desember lalu, disusul kemudian, sejak 2026, bahkan muncul saham baru super menguntungkan seperti Hengyunchang, Dapu Micro, Lianxun Instruments, Changjin Photonics, Zhenbao Technology, Changxin Technology, hampir setiap bulan, pasar dapat mendengar kasus pengembalian fenomenal dari mendapat saham baru.
Menurut statistik iFind Tonghuashun, dari awal tahun 2026 hingga 4 Agustus, total 87 perusahaan berhasil IPO di pasar A, rata-rata kenaikan hari pertama 278%, dan tidak ada satu pun yang mengalami penurunan harga pada hari pertama perdagangan, bahkan saham dengan kenaikan terendah seperti Oulun Electrical, masih mengalami kenaikan lebih dari 20% pada hari pertama. Ini berarti, sejauh ini investor yang berhasil mendapat saham baru hampir semuanya untung. Lebih lanjut, saham baru dengan kenaikan terdepan seperti Changjin Photonics, Zhenbao Technology, Lianxun Instruments, mencatat kenaikan hari pertama masing-masing 1510%, 1212%, 875% — mendapat satu lot saham baru, dapat memperoleh hasil puluhan ribu yuan pada hari yang sama.
Namun, mendapat lot saham baru jauh lebih sulit dari yang dibayangkan.
Dari 87 saham baru IPO sejak awal tahun ini, tingkat keberhasilan mendapat saham baru tertinggi masing-masing adalah Changxin Technology, Huarun New Energy, Huike Share, dengan tingkat keberhasilan mendapat lot 0,47%, 0,14%, 0,07%. Sebagian besar lainnya sebenarnya memiliki tingkat keberhasilan mendapat lot di bawah 0,04%, artinya, dari 10.000 orang yang berpartisipasi dalam penawaran saham baru, kurang dari 4 orang yang mendapat lot.
Dan sulitnya mendapat lot ini, justru mencerminkan antusiasme investor terhadap saham baru, terutama perusahaan teknologi keras yang membuka imajinasi masa depan teknologi China: seperti Yushu yang sedang panas saat ini, adalah perusahaan dengan pengiriman robot humanoid terbesar di dunia tahun 2025; Changxin Technology yang sebelumnya panas dalam penawaran saham baru, adalah produsen DRAM terbesar keempat di dunia. Narasi serupa, sedang berlangsung dengan padat.
IPO tidak pernah hanya momen transaksi, bagaimana zaman memberi imbalan pada inovasi, adalah pertanyaan yang lebih besar.
Pernyataan: Artikel ini tidak membentuk rekomendasi investasi apa pun. Pasar memiliki risiko, investasi memerlukan kehati-hatian, silakan menilai dan mengambil keputusan secara independen.
Artikel ini dari akun WeChat "Investment Community" (ID: pedaily2012), penulis: Feng Yuchen
