STRC Giảm Giá Mạnh, mNAV Xuống Dưới Đường Hòa Vốn, Logic Định Giá của Strategy Đã Bị Thay Đổi

Foresight NewsPubblicato 2026-06-26Pubblicato ultima volta 2026-06-26

Introduzione

Bài viết phân tích các công ty nắm giữ Bitcoin như Strategy (MSTR) dưới góc độ tài chính ngân hàng, cho rằng mô hình kinh doanh của họ là nắm giữ tài sản đơn lẻ có đòn bẩy. Khung định giá chính là mNAV (tỷ lệ vốn hóa thị trường trên giá trị tài sản ròng của cổ đông phổ thông). Với mNAV hiện tại là 1.10x, việc Strategy huy động thêm vốn bằng cách phát hành cổ phiếu MSTR để mua Bitcoin sẽ làm loãng giá trị Bitcoin trên mỗi cổ phiếu và không tối ưu. Bài viết đưa ra bốn kịch bản sử dụng 1 tỷ USD từ đợt phát hành cổ phiếu mới: 1) Mua thêm Bitcoin, 2) Mua lại STRC (cổ phiếu ưu đãi) đang giao dịch dưới mệnh giá, 3) Tăng dự trữ tiền mặt, 4) Kết hợp một nửa mua lại STRC và một nửa bổ sung tiền mặt. Phân tích cho thấy, việc dùng tiền để mua lại STRC với mức chiết khấu hoặc tăng cường tiền mặt sẽ cải thiện hiệu quả nhất các chỉ số cốt lõi: tăng giá trị Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu, giảm tỷ lệ nợ, và đặc biệt là cải thiện đáng kể khả năng thanh khoản (số tháng tiền mặt có thể chi trả cổ tức ưu đãi). Ngược lại, chiến lược mua thêm Bitcoin chỉ cải thiện chỉ số tổng Bitcoin nắm giữ - thứ mà thị trường thường chú ý, nhưng không giải quyết rủi ro cơ bản về bảng cân đối kế toán. STRC giao dịch dưới mệnh giá là tín hiệu thị trường thắt chặt. Việc Strategy chủ động mua lại STRC có thể tạo vòng phản hồi tích cực: củng cố bảng cân đối kế toán, đẩy giá STRC lên, giảm chi phí cổ tức, và từ đó mở lại kênh huy động vốn với mệnh giá. Kết luận, các công ty nắm giữ Bitcoin nên được định giá theo tiêu...

Tác giả: Khing Oei

Biên dịch: Chopper, Foresight News

Thị trường MSTR và STRC gần đây có biến động lớn, chúng ta hãy tạm gác lại những biến động ngắn hạn và quay về với logic cốt lõi để phân tích lại: Bản chất của các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin là các chủ thể nắm giữ tài sản đơn lẻ có đòn bẩy, mô hình kinh doanh gần với ngân hàng hơn là công ty công nghệ phần mềm.

Xét về logic định giá, thị trường không bao giờ chỉ định giá một ngân hàng dựa trên tổng tài sản. Tài sản cho vay của ngân hàng được ưu tiên thanh toán cho khách hàng gửi tiền và người nắm giữ trái phiếu, cổ đông phổ thông chỉ được hưởng phần còn lại. Do đó, chỉ số cốt lõi để định giá ngân hàng là tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B), tức là giá trị vốn chủ sở hữu sau khi trừ đi các khoản nợ ưu tiên, và đây cũng là chỉ số chính được các nhà phân tích ngân hàng đầu tư và chứng khoán tham khảo.

Chỉ số P/B của các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin là mNAV: Nó bằng vốn hóa thị trường của doanh nghiệp chia cho giá trị tài sản ròng vốn chủ sở hữu, trong đó giá trị tài sản ròng vốn chủ sở hữu là giá trị dự trữ Bitcoin trừ đi các khoản nợ và cổ phiếu ưu đãi được ưu tiên hơn cổ phiếu phổ thông. Tính đến cuối phiên giao dịch ngày hôm qua, mNAV của Strategy là 1.10 lần. (Lưu ý của người dịch: Dữ liệu đóng cửa ngày hôm qua được đề cập trong bài viết này là ngày 24 tháng 6). Cơ sở cốt lõi đằng sau đó là giá trị Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu - tức là số lượng Bitcoin thực sự sở hữu trên mỗi cổ phiếu sau khi thanh toán các khoản nợ ưu tiên. Điều này tương đương với giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu được tính bằng Bitcoin. Trong khi đó, chỉ số trọng tâm của toàn ngành - tốc độ tăng trưởng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu - đại diện cho lợi nhuận của giá trị sổ sách đó. Đối với một công ty quản lý vốn, điều này gần như tương đương với chỉ số lợi nhuận.

Bộ chỉ số này không phải do tôi tạo ra từ hư không, mà chỉ là áp dụng khung phân tích tài chính ngân hàng truyền thống vào bảng cân đối kế toán Bitcoin:

Giá trị sổ sách của một đơn vị vốn chủ sở hữu = Tỷ lệ P/B
Vị thế Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu = Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu
Tốc độ tăng trưởng vị thế Bitcoin trên mỗi cổ phiếu = Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản sổ sách

Đây là logic định giá phổ biến cho tất cả các tổ chức tài chính có đòn bẩy, hoàn toàn phù hợp với loại hình doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin này.

Vào cuối phiên giao dịch ngày hôm qua, giá cổ phiếu MSTR là 94.13 USD, thấp hơn giá trị Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu là 143.76 USD, tỷ lệ giá trị ròng thô chỉ là 0.65 lần. Xét riêng theo hướng này, giá cổ phiếu chiết khấu gần một phần ba so với giá trị tài sản Bitcoin, việc phát hành thêm cổ phiếu để tăng vị thế Bitcoin dường như sẽ làm loãng giá trị tài sản. Tuy nhiên, sau khi trừ đi khoảng 40% vốn chủ sở hữu Bitcoin bị chiếm bởi nợ và cổ phiếu ưu đãi, giá cổ phiếu hiện tại là 1.1 lần so với tài sản Bitcoin thực tế mà cổ phiếu phổ thông nắm giữ. Hai hướng phân tích cho ra kết luận trái ngược nhau, và khung định giá theo kiểu ngân hàng mới là thước đo chính xác, đồng thời quyết định cách doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn mới hiện tại.

Thêm 10 tỷ USD vốn, mô phỏng bốn hướng sử dụng

Giả sử phát hành thêm 10 tỷ USD vốn cổ phần với giá hiện tại, nguồn vốn được dùng cho bốn mục đích để đánh giá hiệu quả: 1) Tăng vị thế Bitcoin; 2) Mua lại STRC; 3) Bổ sung dự trữ tiền mặt; 4) Một nửa mua lại STRC, một nửa bổ sung dự trữ tiền mặt. Giá phát hành thêm là 94.13 USD; giá đóng cửa của STRC ngày hôm qua là 80.84 USD, chiết khấu 19% so với mệnh giá, tỷ suất lợi nhuận thực tế hàng năm là 14.2%. Mỗi USD đầu tư vào mua lại có thể xóa bỏ 1.24 USD mệnh giá STRC, đồng thời loại bỏ cổ tức vĩnh viễn 11.5%.

Tác động của bốn phương án lên bảng cân đối kế toán

Trong bốn phương án, có ba phương án không tăng vị thế Bitcoin, chỉ điều chỉnh cấu trúc nợ ưu tiên cấp trên:

Mua lại STRC: Mua lại với chiết khấu 19%, 10 tỷ vốn có thể xóa bỏ 12.4 tỷ USD mệnh giá STRC, cổ tức cổ phiếu ưu đãi hàng năm giảm từ 17.11 tỷ USD xuống 15.69 tỷ USD;

Bổ sung dự trữ tiền mặt: Dự trữ tiền mặt tăng từ 14 tỷ USD lên 24 tỷ USD, chi phí cổ tức không đổi;

Phương án chia năm mươi-năm mươi: Tiền mặt tăng lên 19 tỷ USD, chi phí cổ tức giảm xuống 16.40 tỷ USD, xóa bỏ 6.19 tỷ USD mệnh giá STRC;

Tăng vị thế Bitcoin: Là phương án duy nhất tăng dự trữ Bitcoin, tổng vị thế tăng từ 847,363 BTC lên 863,787 BTC, cũng là lựa chọn cải thiện chỉ số cốt lõi yếu nhất.

Tính theo tổng giá trị Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, cả bốn phương án đều bị pha loãng. Ngay cả khi bạn sử dụng toàn bộ 10 tỷ USD để mua Bitcoin, giá trị trên mỗi cổ phiếu cũng giảm từ 236,100 satoshi xuống 233,757 satoshi; còn trong ba trường hợp phát hành cổ phiếu nhưng không mua bất kỳ Bitcoin nào, giá trị trên mỗi cổ phiếu thậm chí giảm xuống 229,312 satoshi. Dựa trên điều này, bạn có thể kết luận: Công ty không nên làm gì cả.

Tuy nhiên, xét về giá trị Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu, mỗi lựa chọn đều mang lại sự gia tăng giá trị:

Mua lại STRC: Vị thế Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu tăng lên 142,271 satoshi (+1.0%), tỷ lệ nợ giảm từ 40.4% xuống 38.0%, hiệu quả sửa chữa bảng cân đối kế toán mạnh nhất;
Phương án chia năm mươi-năm mươi: Vị thế Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu trở thành 141,744 satoshi, tỷ lệ nợ là 38.2%, khả năng chi trả nợ bằng tiền mặt được cải thiện đáng kể;
Chỉ đơn thuần bổ sung dự trữ tiền mặt hoặc tăng vị thế Bitcoin: Cùng là 141,217 satoshi, mức tăng nhỏ nhất.

Hiệu quả của việc tăng vị thế Bitcoin là kém nhất, logic rất rõ ràng. Bạn phát hành cổ phiếu với giá 1.1 lần giá trị tài sản ròng, nhưng mua tài sản với giá 1 lần giá trị tài sản ròng. Điều này chỉ làm tăng nhẹ Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu, nhưng lại làm loãng chỉ số tổng vị thế Bitcoin mà thị trường rất quan tâm. Ngược lại, việc mua lại STRC với giá chiết khấu có thể ngay lập tức tạo ra giá trị.

Chỉ số mà thị trường quan tâm nhất hiện nay là số tháng dự trữ tiền mặt có thể chi trả cổ tức. Dự trữ tiền mặt hiện tại của Strategy là 14 tỷ USD, tổng cổ tức STRC hàng năm là 17.11 tỷ USD, tiền mặt chỉ có thể chi trả cho 9.8 tháng cổ tức:

Tăng vị thế Bitcoin: Duy trì ở mức 9.8 tháng không đổi;
Mua lại STRC: Tăng lên 10.7 tháng;
Chỉ đơn thuần bổ sung dự trữ tiền mặt: Tăng mạnh lên 16.8 tháng;
Phương án chia năm mươi-năm mươi: Tăng lên 13.9 tháng.

Đây là một chỉ số cốt lõi khác của ngành ngân hàng: tỷ lệ thanh khoản phủ định. Trong chu kỳ nguồn vốn dồi dào, thị trường không ai quan tâm, nhưng khi việc huy động vốn thắt chặt, nó lại là yếu tố then chốt quyết định sự sống còn của doanh nghiệp. Và việc STRC giảm xuống dưới mệnh giá chính là tín hiệu trực tiếp cho thấy kênh huy động vốn của thị trường đang thắt chặt.

Dữ liệu báo cáo tài chính của chính doanh nghiệp cũng xác nhận kết luận này

Phân tích trên không phải là đánh giá chủ quan cá nhân, báo cáo tài chính quý I của Strategy cũng đưa ra ngưỡng hòa vốn tương tự: Theo khung của công ty, chỉ khi mNAV cao hơn 1.22 lần, việc bán MSTR để tăng vị thế Bitcoin mới có thể tăng vị thế Bitcoin trên mỗi cổ phiếu; ở mức 1 lần hiện tại, hành động này sẽ trực tiếp làm hao hụt 48 điểm cơ bản. Hiện tại, hệ số giá trên giá trị doanh nghiệp (EV) của công ty là 1.06 lần, mNAV là 1.10 lần, đều thấp hơn ngưỡng hòa vốn nội bộ của họ.

Hai giả định cốt lõi của lộ trình mở rộng thông thường trước đây của công ty hiện đã không còn hiệu lực. Trước đây giả định STRC có thể phát hành thêm theo mệnh giá bình thường, dự trữ tiền mặt có thể chi trả cho 1.5 năm cổ tức. Hiện nay, giá thị trường của STRC chỉ còn 81 USD không thể phát hành theo mệnh giá, dự trữ tiền mặt chỉ đủ chi trả chưa đầy 10 tháng.

Strategy nên làm gì

Trong phạm vi định giá hiện tại, việc phát hành thêm vốn cổ phần nên đầu tư nguồn vốn mới vào các kênh có thể tối ưu hóa thực chất các chỉ số tài chính cốt lõi. Các thao tác bổ sung dự trữ tiền mặt và mua lại STRC với giá chiết khấu đều có thể tăng Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu, giảm gánh nặng nợ, sửa chữa khả năng chi trả thanh khoản mà thị trường lo ngại; phương án chia năm mươi-năm mươi có thể đạt được tất cả các mục tiêu này cùng một lúc.

Tiếp tục tăng vị thế Bitcoin vào thời điểm hiện tại chỉ có thể tối ưu hóa các chỉ số bề mặt mà công chúng quan tâm, nhưng lại bỏ qua rủi ro cốt lõi về bảng cân đối kế toán: doanh nghiệp đang gánh khoản nợ ưu tiên 15 tỷ USD và kênh huy động vốn đang thắt chặt.

Những nhà đầu tư chỉ nhìn vào chỉ số tổng vị thế Bitcoin sẽ bỏ qua logic phản hồi tích cực. Việc mua lại STRC sẽ trực tiếp hỗ trợ nhu cầu mua token, truyền tải tín hiệu an toàn thanh khoản ra thị trường. Sau khi tâm lý hoảng loạn trên thị trường giảm bớt, giá STRC sẽ phục hồi về mức mệnh giá 100 USD; giá tăng tương ứng với lợi suất giảm, lợi suất cao hiện tại 14.2% sẽ tiếp tục thu hẹp. Chu kỳ phản hồi tích cực hoàn chỉnh từ đó hình thành: Sửa chữa bảng cân đối kế toán → Giá STRC phục hồi → Lợi suất cổ tức giảm → Kênh phát hành thêm theo mệnh giá trước đây bị đóng sẽ được mở lại.

Việc STRC bị chiết khấu không chỉ có thể thụ động chờ phục hồi, mức chiết khấu sâu hiện tại là nguồn vốn có chi phí thấp nhất mà doanh nghiệp có thể có, đồng thời cũng là chìa khóa để khởi động lại các kênh huy động vốn khác.

Đánh giá doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin nên áp dụng tiêu chuẩn định giá ngân hàng: tỷ lệ P/B, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu, khả năng thanh toán nợ trong môi trường áp lực.

Crypto di tendenza

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

BrevisBREV

ZRX（0X）ZRX

PancakeSwapCAKE

Domande pertinenti

QTheo tác giả, đâu là phương pháp định giá chính xác cho một doanh nghiệp dự trữ Bitcoin như Strategy (hoặc MSTR) và tại sao?

APhương pháp định giá chính xác là sử dụng khung phân tích tài chính ngân hàng, với chỉ số cốt lõi là giá trị thị trường trên giá trị tài sản ròng (P/B). Đối với các doanh nghiệp này, chỉ số cụ thể là mNAV (giá trị thị trường chia cho vốn cổ phần ròng). Lý do: Các doanh nghiệp này bản chất là chủ thể nắm giữ một tài sản duy nhất (Bitcoin) với đòn bẩy, giống như ngân hàng. Cổ đông phổ thông chỉ sở hữu phần vốn cổ phần còn lại sau khi ưu tiên thanh toán cho các chủ nợ và cổ đông ưu đãi. Vì vậy, mNAV mới phản ánh chính xác giá trị thực dành cho cổ đông phổ thông, chứ không phải tổng giá trị Bitcoin nắm giữ.

QSTRC giảm giá so với mệnh giá (100 USD) phản ánh điều gì về môi trường tài chính của Strategy và thị trường?

ASTRC giao dịch ở mức 80,84 USD (giảm giá 19% so với mệnh giá) phản ánh hai vấn đề chính: 1) Thị trường đang thắt chặt kênh huy động vốn. Việc phát hành STRC mới theo mệnh giá để tăng vốn không còn khả thi. 2) Nó báo hiệu mối lo ngại của thị trường về khả năng thanh khoản và khả năng chi trả cổ tức ưu đãi của Strategy. Cổ tức hàng năm của STRC là 11,5% trên mệnh giá, nhưng khi giá thị trường giảm, tỷ suất cổ tức thực tế (yield) tăng lên (14,2% trong trường hợp này), cho thấy nhà đầu tư đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn.

QTrong bốn kịch bản sử dụng 10 tỷ USD từ việc phát hành cổ phiếu mới, tại sao tác giả cho rằng việc mua thêm Bitcoin là lựa chọn kém hiệu quả nhất?

AMua thêm Bitcoin là lựa chọn kém hiệu quả nhất vì: 1) Nó chỉ cải thiện rất ít chỉ số cốt lõi như 'Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu' (từ 140,808 satoshi lên 141,217 satoshi). 2) Trong khi đó, nó làm loãng chỉ số được công chúng quan tâm nhiều hơn là 'Tổng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu' (từ 236,100 xuống 233,757 satoshi). 3) Nó không giải quyết được rủi ro cơ bản về bảng cân đối kế toán: gánh nặng nợ ưu tiên (150 tỷ USD) và khả năng chi trả cổ tức ngắn hạn (số tháng chi trả cổ tức bằng tiền mặt vẫn ở mức 9,8 tháng, không cải thiện). Việc phát hành cổ phiếu với mức định giá mNAV cao hơn 1 (1.1x) để mua một tài sản định giá bằng 1 (Bitcoin) không tạo ra nhiều giá trị.

QViệc mua lại STRC với giá chiết khấu mang lại những lợi ích cụ thể nào cho Strategy theo phân tích của bài viết?

AMua lại STRC với giá chiết khấu mang lại nhiều lợi ích: 1) Tăng cường trực tiếp 'Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu' (lên 142,271 satoshi, +1.0%). 2) Giảm tỷ trọng nợ trên bảng cân đối kế toán (từ 40.4% xuống 38.0%). 3) Giảm nghĩa vụ trả cổ tức ưu đãi hàng năm (từ 17,11 tỷ USD xuống 15,69 tỷ USD). 4) Cải thiện đáng kể 'số tháng chi trả cổ tức bằng tiền mặt' (từ 9.8 lên 10.7 tháng). 5) Tạo ra một vòng phản hồi tích cực: hỗ trợ giá STRC, phát tín hiệu an toàn thanh khoản, khi giá STRP phục hồi về mệnh giá sẽ mở lại kênh huy động vốn hiệu quả.

QChỉ số 'số tháng chi trả cổ tức bằng tiền mặt' (cash dividend coverage) quan trọng như thế nào, và tại sao nó lại trở thành mối quan tâm hàng đầu hiện nay?

AChỉ số 'số tháng chi trả cổ tức bằng tiền mặt' (tiền mặt dự trữ / cổ tức STRC hàng năm) là thước đo quan trọng về khả năng thanh khoản và sức khỏe tài chính ngắn hạn, tương tự như 'tỷ lệ bao phủ thanh khoản' trong ngân hàng. Nó quan trọng vì: 1) Nó cho thấy công ty có đủ tiền mặt để đáp ứng nghĩa vụ cổ tức ưu đãi cố định trong bao lâu mà không cần bán tài sản hoặc huy động vốn mới. 2) Trong môi trường thắt chặt tài chính (khi STRC giảm giá chứng tỏ điều này), khả năng tiếp cận vốn mới khó khăn, nên dự trữ tiền mặt trở thành 'tấm đệm' an toàn sống còn. Hiện tại, con số 9.8 tháng của Strategy được coi là thấp, gây ra lo ngại về rủi ro thanh khoản, khiến nó trở thành mối quan tâm hàng đầu của nhà đầu tư.

Letture associate

Video Edition Nano Banana Arrives: Built-in Gemini World Knowledge, Original Banana Generates Images in Just 4 Seconds

Google has unveiled two new multimodal AI models: Gemini Omni Flash and Nano Banana 2 Lite. Gemini Omni Flash is a video generation and editing model that leverages Gemini's world knowledge. It allows for conversational video editing using natural language prompts, maintains scene consistency, and integrates text/graphics with video actions. Priced at $0.10 per second of output, its current limitations include a 10-second video cap. Nano Banana 2 Lite (gemini-3.1-flash-lite-image) is an optimized image generation model focused on speed and cost. It produces a 1K resolution image in about 4 seconds at a cost of roughly $0.034, making it significantly faster and cheaper than its predecessor. It retains strong text rendering capabilities. A key highlight is the combined workflow: users can rapidly generate images with Nano Banana 2 Lite and then seamlessly feed them into Gemini Omni Flash to create videos. Google demonstrated this with three application demos: "Anywhere" for creating travel videos from photos, "Space Lift" for generating interior design walkthroughs, and "Omni Product Studio" for automating e-commerce ad creation from product photos. The release underscores Google's strategic focus on advancing multimodal AI for practical, commercial applications in areas like marketing, design, and content creation, despite competitive pressures in other AI domains.

marsbit3 min fa

Video Edition Nano Banana Arrives: Built-in Gemini World Knowledge, Original Banana Generates Images in Just 4 Seconds

marsbit3 min fa

Just Now, Fable 5 Globally Unbanned

Just now, Anthropic announced that the U.S. Department of Commerce has officially revoked export controls on its powerful AI models, Claude Fable 5 and Mythos 5. The ban, signed into effect by Commerce Secretary Lutnick, is now completely lifted, allowing global access to resume tomorrow without the need for individual licenses or customer-by-customer approvals. This ends an 18-day period during which developers and companies relying on these "world's strongest" coding models faced significant disruptions. The initial restrictions highlighted regulatory concerns over advanced AI capabilities, but the resolution came after Anthropic agreed to actively monitor and address security risks, cooperate on future release protocols, and report any malicious activity. The announcement has sparked widespread celebration across the developer community on platforms like X and Reddit. Anthropic expressed gratitude for users' patience and confirmed that access will be restored for all "ordinary users" globally, not limited to those in the U.S. This move is seen as reopening the doors to advanced AI-assisted coding and innovation worldwide.

marsbit25 min fa

marsbit25 min fa

The Ansem Airdrop Brings Back the Celebrity Endorsement Effect: When the Market Is Stagnant, Smart Money Watches KOLs' Tweets

In the recent crypto bear market, a narrative-driven surge has emerged within the Solana meme coin sector, highlighted by the explosive performance of $ANSEM (The Black Bull). The token, associated with prominent trader Ansem, soared nearly 19,878% in a week following his announcement of a community airdrop funded by his creator fees from Pump.fun. This move, emphasizing social engagement over traditional on-chain metrics, distributed millions of tokens to hundreds of wallets, though distribution appeared concentrated with a few wallets receiving substantial portions. The event signals a resurgence of influencer-driven market movements. Similarly, BitMEX co-founder Arthur Hayes boosted tokens like $CARDS and $SYN through public endorsements and analysis, leading to significant price rallies. These cases underscore a current market dynamic: with major narratives stagnant and limited new capital, attention and "smart money" are increasingly focused on signals from key opinion leaders (KOLs) to identify asymmetric opportunities, despite the inherent risks of speculation and potential market manipulation. The landscape suggests that while old strategies for evaluating such pumps remain relevant, the reduced competition for attention may make these localized trends critical for participants seeking alpha in a sideways market.

marsbit1 h fa

The Ansem Airdrop Brings Back the Celebrity Endorsement Effect: When the Market Is Stagnant, Smart Money Watches KOLs' Tweets

marsbit1 h fa

Just Now, Anthropic Released Sonnet 5, Performance Close to Opus 4.8, but Not Necessarily Cheaper

Anthropic has officially released Claude Sonnet 5, describing it as the most "agentic" Sonnet model to date. It can plan, use tools like browsers and terminals, and autonomously perform tasks at a level previously requiring larger, more expensive models. Performance in reasoning, tool use, programming, and knowledge work has significantly improved compared to Sonnet 4.6, now approaching that of Opus 4.8. Evaluation results indicate that Sonnet 5, at medium "effort" levels, offers better cost efficiency than its predecessor. At higher effort levels, its performance in some tasks can match Opus 4.8. In terms of safety, Sonnet 5 shows improved rates of refusing malicious requests and resisting prompt injection attacks compared to Sonnet 4.6, though it has a slightly higher rate of policy-violating behavior than Opus 4.8 and Mythos Preview. Its cybersecurity capabilities remain weaker than those models. Notably, Sonnet 5 uses a new tokenizer. The same text input now results in approximately 1.0 to 1.35 times more tokens, depending on content. To offset this, Anthropic offers a promotional launch price until August 31, 2026, at $2 per million input tokens and $10 per million output tokens. The standard pricing will be $3/$15 per million tokens thereafter. However, some external analysis suggests that due to increased token usage, the actual cost per task for Sonnet 5 may be higher than both Sonnet 4.6 and Opus 4.8.

marsbit1 h fa

Just Now, Anthropic Released Sonnet 5, Performance Close to Opus 4.8, but Not Necessarily Cheaper

marsbit1 h fa

PA Infographic | One Chart to Understand Key Web3 Events in July 2026

PANews presents its updated crypto calendar for July 2026, highlighting key Web3 and market events. The month features significant macroeconomic data releases from the US, including June non-farm payrolls, CPI, and the FOMC meeting minutes. Major regulatory milestones include the conclusion of the EU's MiCA transition period and progress on US market structure and clarity bills. Notable token unlocks for assets like ENA and PUMP may impact market volatility. Project developments include Robinhood's anticipated announcement of a "new crypto era" and Securitize's planned listing on the NYSE. Users should note the termination of services for several projects like Botanix and Legend, requiring asset migration. Industry events include the Shanghai International Embodied AI Industry Expo and WebX 2026. Broader market movements will be influenced by liquidity expectations, policy implementations, and ecosystem shifts.

marsbit1 h fa

PA Infographic | One Chart to Understand Key Web3 Events in July 2026

marsbit1 h fa

Trading

Spot

Articoli Popolari

Cosa è DOGE M

Doge Matrix ($doge m): La Nuova Razza di Criptovaluta Guidata dalla Comunità Introduzione Nel panorama in continua evoluzione delle criptovalute, nuovi progetti emergono costantemente, ciascuno con l'obiettivo di catturare l'interesse di investitori ed appassionati. Uno degli ultimi ingressi in questo dominio è Doge Matrix, rappresentato dal simbolo ticker $doge m. Questo progetto ha attirato attenzione grazie alle sue radici nella popolare cultura dei meme che circonda Dogecoin, stabilendo il suo posto all'interno dello spazio web3. Questo articolo mira a fornire un'analisi completa di Doge Matrix, coprendo la sua panoramica, il creatore, gli investitori, la funzionalità, la cronologia e gli aspetti notevoli. Cos'è Doge Matrix ($doge m)? Doge Matrix è un progetto di criptovaluta guidato dalla comunità che apparentemente si basa sull'ampio appeal di Dogecoin, una valuta digitale nota per il suo mascotte Shiba Inu e le sue origini nei meme. Sebbene gli obiettivi generali di Doge Matrix non siano ampiamente definiti, è caratterizzato da un impegno a sfruttare il coinvolgimento e il supporto della comunità. A differenza delle criptovalute tradizionali che spesso enfatizzano l'utilità o il valore intrinseco attraverso tecnologie sottostanti, Doge Matrix si posiziona all'interno di uno spazio che abbraccia il fenomeno culturale delle criptovalute, particolarmente attraente per coloro che risuonano con l'etica degli asset basati sui meme. Attraendo i punti di forza della comunità di Dogecoin, Doge Matrix opera come parte di un ecosistema più ampio, invitando alla partecipazione e all'impegno degli utenti che condividono un interesse per le criptovalute e il panorama digitale. Chi è il Creatore di Doge Matrix ($doge m)? L'identità del creatore di Doge Matrix rimane sconosciuta. Questa mancanza di trasparenza non è un evento raro nello spazio delle criptovalute, dove alcuni progetti vengono lanciati senza rivelare le identità dei loro fondatori. L'assenza di informazioni riguardanti il team fondatore può sollevare domande tra i potenziali investitori sulla responsabilità e la direzione del progetto. Chi sono gli Investitori di Doge Matrix ($doge m)? Al momento, non ci sono informazioni pubblicamente disponibili che dettagliano gli investitori o le fondazioni di investimento che supportano Doge Matrix. Il progetto sembra fare affidamento principalmente sul supporto della comunità piuttosto che su investimenti istituzionali. Questo modello si allinea con la natura guidata dalla comunità dell'iniziativa, favorendo un ambiente in cui la direzione del progetto è plasmata dai suoi partecipanti piuttosto che essere dettata da un selezionato gruppo di finanziatori. Come Funziona Doge Matrix ($doge m)? I dettagli riguardanti i meccanismi operativi di Doge Matrix sono piuttosto vaghi, riflettendo una tendenza più ampia di progetti nello spazio delle meme coin in cui le funzionalità innovative non sono sempre chiaramente articolate. Tuttavia, Doge Matrix sembra essere progettato per sfruttare l'ecosistema esistente delle criptovalute incoraggiando la partecipazione degli utenti mentre attinge ai riferimenti culturali familiari associati a Dogecoin. Le sue potenzialmente uniche caratteristiche derivano dalle interazioni della comunità piuttosto che dai progressi tecnologici, enfatizzando esperienze condivise e collaborazione tra i detentori di token. Sebbene le esatte innovazioni non siano state esplicitamente delineate, il progetto sembra creare uno spazio in cui i membri della comunità possono impegnarsi, condividere idee e promuovere il potenziale del progetto. Cronologia di Doge Matrix ($doge m) Riflettendo sulla cronologia del progetto, emergono eventi notevoli che hanno definito il suo percorso fino ad ora: 25 Novembre 2024: Doge Matrix ha raggiunto il suo valore massimo storico, segnando un traguardo significativo nella sua storia iniziale. 1 Gennaio 2025: Al contrario, Doge Matrix ha toccato il suo valore minimo storico, illustrando la volatilità spesso associata alle criptovalute, specialmente nelle prime fasi del ciclo di vita di un progetto. In Corso: Il progetto continua ad essere attivamente scambiato e supportato dalla sua comunità, sebbene specifici traguardi o obiettivi futuri debbano ancora essere divulgati. Punti Chiave su Doge Matrix ($doge m) Focus sulla Comunità Al centro di Doge Matrix c'è un impegno per il coinvolgimento della comunità. Il progetto prospera sulla premessa della collaborazione e degli obiettivi condivisi tra i suoi membri, enfatizzando l'importanza dello sforzo collettivo. A differenza dei progetti centralizzati che spesso hanno una struttura di leadership definita, Doge Matrix attualmente mostra un approccio più fluido alla governance, dove la voce di ogni membro della comunità conta. Volatilità Il mercato delle criptovalute è noto per la sua volatilità, e Doge Matrix non fa eccezione. La sua storia dei prezzi riflette fluttuazioni significative tra valori alti e bassi, il che è tipico di molte nuove criptovalute ma sottolinea i rischi associati all'investimento in token emergenti. Mancanza di Informazioni Dettagliate Una delle caratteristiche più sorprendenti di Doge Matrix è la scarsità di informazioni dettagliate riguardanti le sue fondamenta tecnologiche e i meccanismi operativi. Questa ambiguità richiede che i potenziali investitori conducano un'accurata due diligence prima di impegnarsi con il progetto. Conclusione In sintesi, Doge Matrix ($doge m) illustra una nuova ondata di progetti di criptovaluta che si basano fortemente sul coinvolgimento della comunità e sulla rilevanza culturale. Sebbene manchi di alcuni dettagli—come una leadership chiara, obiettivi definiti e funzionalità dettagliate—il progetto è riuscito a generare interesse all'interno della comunità crypto, sfruttando l'appello consolidato della cultura dei meme. Come per qualsiasi investimento nello spazio delle criptovalute, comprendere i rischi intrinseci e condurre una ricerca approfondita è essenziale per i potenziali partecipanti. Doge Matrix si erge come un promemoria della natura dinamica, a volte imprevedibile, dell'industria crypto, caratterizzata da un'evoluzione costante e dall'entusiasmo per le iniziative guidate dalla comunità.

399 Totale visualizzazioniPubblicato il 2025.02.03Aggiornato il 2025.02.03

Cosa è $M

Comprendere Mantis ($M): Una Nuova Era nell'Interoperabilità Cross-Chain Nel panorama in continua evoluzione del Web3 e delle criptovalute, nuovi progetti si sforzano di offrire soluzioni innovative mirate a migliorare l'esperienza dell'utente e ad ampliare le possibilità funzionali all'interno dell'ecosistema finanziario decentralizzato. Uno di questi progetti che sta attirando attenzione è Mantis ($M), un protocollo pionieristico fondato sui principi dell'interoperabilità cross-chain e dei pagamenti basati sull'intento. Questo articolo esplora gli aspetti essenziali di Mantis, inclusa la sua funzionalità principale, i creatori, il supporto agli investimenti, le caratteristiche innovative e le tappe fondamentali. Che cos'è Mantis ($M)? Mantis è descritto come un protocollo di regolamento dell'intento multi-dominio che semplifica le interazioni cross-chain, consentendo agli utenti di eseguire transazioni finanziarie complesse su varie piattaforme blockchain senza soluzione di continuità. Il protocollo opera attraverso tre livelli principali: Espressione dell'Intento: Gli utenti possono articolare i loro obiettivi di transazione utilizzando un linguaggio naturale facilitato dal DISE LLM, un avanzato modello di linguaggio AI. Ad esempio, un utente potrebbe esprimere il desiderio di scambiare Ethereum (ETH) con Solana (SOL) con una tolleranza di slippage specifica dell'1%. Esecuzione: Questo livello impiega una rete di risolutori che competono per soddisfare gli intenti degli utenti. Le transazioni vengono eseguite utilizzando meccanismi come la Coincidenza dei Desideri (CoWs) e le Aste sul Flusso degli Ordini (OFAs), che garantiscono che le richieste degli utenti siano soddisfatte in modo ottimale. Regolamento: Sfruttando il protocollo di Comunicazione Inter-Blockchain (IBC), Mantis consente transazioni atomic cross-chain, permettendo agli utenti di operare su varie catene supportate, tra cui Ethereum, Solana e Cosmos. Mantis è progettato per introdurre generazione di rendimento nativa per asset inattivi, impiegando prove crittografiche per mantenere l'integrità delle transazioni durante l'intero processo. Creatori e Team di Sviluppo Mantis è stato concepito dalla Composable Foundation, un'organizzazione orientata alla ricerca nota per il suo focus sulle soluzioni di interoperabilità blockchain. Questa fondazione collabora con istituzioni accademiche di prestigio, tra cui l'Università di Harvard e l'Università di Lisbona, contribuendo a sforzi di ricerca e sviluppo estesi che informano l'architettura e la funzionalità di Mantis. L'impegno della Composable Foundation a promuovere l'innovazione nello spazio blockchain posiziona Mantis come una soluzione robusta per la crescente domanda di interoperabilità tra più reti blockchain. Investitori e Supporto Sebbene i dettagli specifici sugli investitori individuali non siano stati resi pubblici, Mantis gode di un sostegno sostanziale da parte di vari enti, tra cui: Sovvenzioni ecosistemiche da catene abilitate IBC, che supportano la crescita e l'integrazione del protocollo all'interno degli ecosistemi finanziari decentralizzati. Partnership strategiche con fornitori di infrastrutture che migliorano le capacità di rete e le strategie di distribuzione di Mantis. Finanziamenti attraverso il tesoro della Composable Foundation, garantendo un supporto finanziario sostenuto per lo sviluppo continuo e i costi operativi. Questi sforzi collaborativi riflettono un consenso tra le parti interessate sull'importanza di migliorare la funzionalità cross-chain e il potenziale utilizzo delle innovazioni infrastrutturali di Mantis. Innovazioni Chiave Mantis si distingue attraverso diverse innovazioni pionieristiche che migliorano la sua funzionalità e utilità: Intenti Agnostici alla Catena: Gli utenti possono avviare transazioni da qualsiasi catena supportata mentre si regolano su un'altra. Questa flessibilità potenzia gli utenti, aumentando l'interazione tra diverse piattaforme. Interfaccia Potenziata dall'AI: L'integrazione del DISE LLM consente agli utenti di condurre operazioni DeFi complesse utilizzando un linguaggio naturale, semplificando così le interazioni e rendendo la tecnologia blockchain accessibile a un pubblico più ampio. Cattura MEV Cross-Domain: Mantis crea un mercato interno per il valore massimamente estraibile (MEV) attraverso competizioni tra risolutori. Questo approccio innovativo consente una maggiore efficienza e estrazione di valore in transazioni complesse. Strato di Regolamento Modulare: Il protocollo supporta vari metodi di verifica, comprese le prove a conoscenza zero e i rollup ottimistici, fornendo un framework versatile che può adattarsi alle tecnologie blockchain emergenti. Cronologia Storica Lo sviluppo di Mantis è contrassegnato da diverse tappe fondamentali che tracciano la sua traiettoria e crescita: | Anno | Tappa | |————|————————————————————————| | 2022 | Sviluppo del concetto iniziale all'interno della divisione di ricerca della Composable Foundation. | | Q3 2024 | Lancio del testnet con capacità di bridging tra Solana ed Ethereum. | | Q1 2025 | Evento di Generazione di Token (TGE) previsto insieme al lancio della mainnet. | | Q2 2025 | Integrazione attesa del DISE LLM e espansione delle capacità cross-chain. | | 2025 H2 | Supporto pianificato per oltre 15 catene attraverso ulteriori aggiornamenti IBC. | Questa cronologia delinea l'evoluzione di Mantis, dalle discussioni concettuali all'implementazione attiva e alle fasi di crescita future. Strategia di Crescita dell'Ecosistema La strategia di Mantis per la crescita dell'ecosistema include diverse iniziative progettate per incoraggiare la partecipazione degli utenti e il coinvolgimento degli sviluppatori: Sistema di Crediti: Gli utenti possono guadagnare crediti del protocollo fornendo liquidità e partecipando a programmi di referral. Questi crediti sono riscattabili per incentivi futuri, promuovendo una comunità utente robusta. Kit di Sviluppo Software Modulare (SDK): Questo toolkit consente agli sviluppatori di creare applicazioni basate su modelli guidati dall'intento utilizzando l'infrastruttura di Mantis, promuovendo così l'innovazione all'interno del suo ecosistema. Modello di Governance: Man mano che il protocollo matura, i detentori di token $M avranno voce in capitolo nella governance del protocollo, consentendo loro di votare su aggiornamenti e modifiche proposti, migliorando così il coinvolgimento della comunità e la decentralizzazione. Mantis rappresenta un significativo avanzamento nel campo dell'architettura cross-chain. Integrando senza soluzione di continuità algoritmi AI avanzati con un robusto framework di regolamento, Mantis cerca di affrontare i problemi di frammentazione all'interno degli ecosistemi multi-chain. Il suo approccio innovativo prioritizza il miglioramento delle esperienze degli utenti, mantenendo i principi fondamentali di decentralizzazione e sicurezza, stabilendo un nuovo standard per l'interoperabilità futura delle tecnologie blockchain. Man mano che Mantis continua il suo percorso di crescita e implementazione, promette di essere un progetto da seguire da vicino nel competitivo panorama del Web3 e della finanza decentralizzata. Con il suo focus sul superamento dei confini e sull'elevazione del coinvolgimento degli utenti, Mantis è destinato a diventare una parte integrante dei futuri sviluppi nel campo delle criptovalute.

56 Totale visualizzazioniPubblicato il 2025.03.18Aggiornato il 2025.03.18

Come comprare M

Benvenuto in HTX.com! Abbiamo reso l'acquisto di MemeCore (M) semplice e conveniente. Segui la nostra guida passo passo per intraprendere il tuo viaggio nel mondo delle criptovalute.Step 1: Crea il tuo Account HTXUsa la tua email o numero di telefono per registrarti il tuo account gratuito su HTX. Vivi un'esperienza facile e sblocca tutte le funzionalità,Crea il mio accountStep 2: Vai in Acquista crypto e seleziona il tuo metodo di pagamentoCarta di credito/debito: utilizza la tua Visa o Mastercard per acquistare immediatamente MemeCoreM.Bilancio: Usa i fondi dal bilancio del tuo account HTX per fare trading senza problemi.Terze parti: abbiamo aggiunto metodi di pagamento molto utilizzati come Google Pay e Apple Pay per maggiore comodità.P2P: Fai trading direttamente con altri utenti HTX.Over-the-Counter (OTC): Offriamo servizi su misura e tassi di cambio competitivi per i trader.Step 3: Conserva MemeCore (M)Dopo aver acquistato MemeCore (M), conserva nel tuo account HTX. In alternativa, puoi inviare tramite trasferimento blockchain o scambiare per altre criptovalute.Step 4: Scambia MemeCore (M)Scambia facilmente MemeCore (M) nel mercato spot di HTX. Accedi al tuo account, seleziona la tua coppia di trading, esegui le tue operazioni e monitora in tempo reale. Offriamo un'esperienza user-friendly sia per chi ha appena iniziato che per i trader più esperti.

494 Totale visualizzazioniPubblicato il 2025.07.02Aggiornato il 2026.06.02

Discussioni

Benvenuto nella Community HTX. Qui puoi rimanere informato sugli ultimi sviluppi della piattaforma e accedere ad approfondimenti esperti sul mercato. Le opinioni degli utenti sul prezzo di M M sono presentate come di seguito.