Merlin Chain [MERL], solusi layer-2 Bitcoin [BTC], telah mencatat peningkatan signifikan dalam aktivitas on-chain selama satu hari terakhir, meskipun harga Bitcoin sebagian besar masih terbatas dalam kisaran tertentu.
Aset ini meroket tajam, naik 16%, pada saat berita ini ditulis, sementara jumlah pemegang token naik menjadi 173.800. Meskipun performa terlihat sangat bullish, tanda-tanda potensi penurunan harga masih membayangi dalam struktur pasar yang lebih luas.
Boom likuiditas mendongkrak harga
Lonjakan harga MERL baru-baru ini sebagian besar dapat dikaitkan dengan masuknya likuiditas yang tajam di seluruh pasar derivatif.
Open Interest (OI) perpetual MERL, metrik yang mencerminkan total nilai kontrak derivatif yang beredar dan likuiditas pasar keseluruhan, telah naik ke rekor tertinggi baru sebesar $75,79 juta, pada saat penulisan.
Perlu dicatat, lonjakan ini menyoroti sentimen bullish yang saat ini beredar di pasar. OI mencapai level ini setelah berkembang sekitar $27 juta dalam satu hari.
Arus masuk besar dalam satu hari seperti itu biasanya mencakup posisi dari trader long dan short. Dalam hal ini, data trading menunjukkan bahwa posisi long mendominasi aktivitas pasar.
Volume perdagangan juga telah berubah menjadi sangat positif, dengan Rasio Beli/Jual Taker mencapai 1,05. Pembacaan ini menunjukkan bahwa order beli taker memimpin volume kumulatif, memperkuat tekanan bullish jangka pendek.
Investor spot ikut serta
Peserta pasar spot juga terus mengakumulasi MERL, membantu membatasi pasokan yang tersedia.
Dalam konteks ini, arus keluar bursa tetap relatif moderat, dengan sekitar $700.000 MERL yang ditarik dari platform terpusat dalam satu hari terakhir.
Secara sendiri, level arus keluar ini tidak terlalu mengonfirmasi struktur pasar bullish, karena jumlahnya tetap relatif kecil.
Namun, akumulasi yang berkelanjutan bersama dengan arus keluar bersih yang konsisten meningkatkan kemungkinan bahwa MERL mempertahankan trajektori naiknya, karena investor bullish melihat level saat ini sebagai titik masuk yang menarik.
Perlu dicatat, indikator akumulasi/distribusi telah naik, menunjuk pada tekanan beli yang lebih kuat relatif terhadap penjualan. Meskipun demikian, indikator tersebut tetap berada di wilayah negatif.
Pembacaan negatif ini menunjukkan bahwa pembelian baru-baru ini belum sepenuhnya mengimbangi tekanan penjualan yang lebih berat yang diamati selama seminggu terakhir, yang berkontribusi pada penurunan sebelumnya.
Risiko penurunan?
Meskipun ada keuntungan baru-baru ini, MERL masih menunjukkan risiko penurunan, seperti yang ditunjukkan oleh heatmap likuidasi.
Alat ini menyoroti konsentrasi likuiditas di atas dan di bawah harga saat ini untuk menandakan pergerakan potensial. Likuiditas yang diposisikan di atas sering menarik harga ke atas, sementara kluster di bawah menunjukkan kemungkinan penurunan saat pasar bergerak untuk mengisi level-level tersebut.
Saat ini, rally MERL telah mendorong harga lebih tinggi, membersihkan zona likuiditas utama di atas. Akibatnya, sebagian besar kluster likuiditas sekarang berada di bawah kisaran trading saat ini.
Berdasarkan perilaku pasar klasik, pengaturan ini meningkatkan kemungkinan penurunan jangka pendek. Namun, hasil seperti itu tidak dijamin.
Satu pengecualian kunci muncul ketika momentum bullish terus menguat, memungkinkan harga untuk menentang retracement yang biasanya didorong oleh likuiditas.
Pemikiran Akhir
- MERL telah mencatat arus masuk likuiditas besar-besaran dari pasar derivatif, sementara investor spot terus mengakumulasi.
- Heatmap likuidasi menunjukkan kemungkinan volatilitas harga, dengan kluster likuiditas yang belum terisi berada di bawah level saat ini.
