Доходность «двухлеток» опустилась ниже ставки ФРС — рынок требует смягчения
Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что рынок облигаций подаёт чёткий сигнал о необходимости снижения ставки. Об этом он сказал в эфире Fox Business накануне своей еженедельной встречи с главой ФРС Джеромом Пауэллом.
По словам Бессента, доходность 2-летних облигаций опустилась ниже ключевой ставки, что, как правило, указывает на ожидания снижения ставок.
«Сейчас доходность двухлеток ниже ставки ФРС. Это прямой сигнал от рынка, что пора снижать», — подчеркнул министр.
На момент публикации доходность 2-летних бумаг упала до 3,7%, что почти на 70 базисных пунктов ниже текущей эффективной ставки ФРС на уровне 4,33%.
Разрыв между ожиданиями рынка и позицией ФРС усиливается
Формально диапазон ставки ФРС сейчас составляет 4,25–4,50%. С декабря 2024 года регулятор не менял ставку, несмотря на волатильность рынка и рост давления.
По данным CME FedWatch, рынок закладывает четыре снижения ставки до конца 2025 года. Причём 1% снижения ожидается уже в этом году, хотя сам Федрезерв пока не подтверждает эти прогнозы.
Ранее на Coinspot: ФРС теряет контроль: экс-губернатор назвал центробанк опасным и политизированным
Переход к 10-леткам и влияние инфляции
Скотт уточнил, что в фокусе Белого дома теперь находятся 10-летние облигации. Их доходность определяет ставки по ипотеке, автокредитам и займы для бизнеса. В пятницу доходность 10-леток упала до 4,15%, а 2-летки — до 3,60%.
С начала президентства Трампа доходность 10-леток упала на 0,5%. Но резкие колебания продолжаются — по словам Бессента, из-за непредсказуемого графика ввода тарифов.
Инфляция снова выше ожиданий — и снижать ставку сложно
Одновременно с этим инфляция в США вновь ускоряется. Индекс PCE — ключевой ориентир ФРС — показал рост на 3,6% в I квартале, против 2,4% ранее. Базовый PCE (без учёта продуктов и топлива) вырос на 3,5%.
Такая динамика ставит под сомнение возможность быстрого перехода к мягкой денежной политике.
Ранее на Coinspot: Трамп назвал Пауэлла «господином Слишком Поздно» и потребовал срочного снижения ставки на фоне нулевой инфляции
Что дальше?
Формально на заседании 6–7 мая ФРС, вероятнее всего, не изменит ставку — 95% по CME. Но разрыв между риторикой чиновников и ожиданиями рынка становится всё более явным.
В условиях усиливающейся инфляции и замедляющегося роста ставки остаются главным фактором неопределенности. А заявления Скотта Бессента только усиливают давление на Пауэлла — и добавляют волатильности рынкам.
Читать далее: Metaplanet откроет дочернюю компанию в США и привлечет $250 млн для усиления биткоин-стратегии
