Pasar cryptocurrency yang lebih luas tetap berada di bawah tekanan karena arus keluar modal berlanjut selama beberapa bulan.
Penurunan ini terlihat jelas di berbagai aset digital terkemuka. Bitcoin [BTC] turun dari $126.000 menjadi $67.000, sementara Ethereum [ETH] turun dari sekitar $4.980 menjadi $1.990 pada saat berita ini ditulis.
Beberapa altcoin lainnya juga mencatat penurunan serupa, menghapus hampir 30% dari keuntungan sebelumnya dan memperkuat struktur bearish yang sedang berlangsung.
Meskipun ada kelemahan ini, kondisi likuiditas makro menceritakan kisah yang berbeda.
Likuiditas global naik ke level rekor
M2 Global, yang biasa digunakan sebagai proksi untuk likuiditas di seluruh dunia, terus berkembang.
M2 mengukur kumpulan uang yang relatif likuid di seluruh ekonomi utama. Ini termasuk uang fisik, deposito giro, deposito tabungan, dan dana pasar uang—modal yang dapat dengan cepat dikerahkan ke pasar keuangan.
Data terbaru menunjukkan bahwa M2 global telah naik menjadi sekitar $135 triliun, menandai rekor tertinggi baru.
Secara historis, peningkatan likuiditas meningkatkan jumlah modal yang dapat dikerahkan dalam sistem. Dalam lingkungan risk-on, kelebihan likuiditas ini sering kali menemukan jalannya ke aset yang lebih berisiko dan lebih volatil.
Bitcoin, Ethereum, dan pasar altcoin yang lebih luas jelas termasuk dalam kategori tersebut.
Namun, pemulihan 4,35% baru-baru ini dalam kapitalisasi pasar crypto total menjadi $2,31 triliun belum mengonfirmasi pembalikan bullish yang berkelanjutan. Likuiditas mungkin sedang berkembang, tetapi belum berputar secara tegas ke aset digital.
Safe haven menarik aliran modal
Untuk memahami ke mana modal bergerak, investor sering memeriksa logam mulia.
Pada saat penulisan, emas telah naik 19,9% dari titik terendahnya di $4.402 per ons pada tanggal 2 Februari, mempertahankan momentum kenaikan yang kuat. Perak juga telah naik, merangkak dari $71 menjadi $94 dalam periode yang sama.
Kenaikan ini patut diperhatikan karena kedua aset berfungsi sebagai safe haven tradisional. Selama periode tekanan makroekonomi atau ketegangan geopolitik, investor cenderung memprioritaskan pelestarian modal daripada eksposur spekulatif.
Dengan ketegangan yang terus berlanjut antara Amerika Serikat dan Iran, posisi defensif telah menguat.
Rotasi ini menunjukkan bahwa pasokan M2 yang berkembang saat ini mungkin mendukung permintaan safe haven daripada aset crypto yang sangat volatil.
Data dari Hyperliquid mengungkapkan bahwa setidaknya satu pedagang telah membuka posisi short gabungan senilai $37,3 juta di emas dan perak—$28 juta melawan emas dan $9,23 juta melawan perak—mengantisipasi penurunan.
Meskipun ini menandakan bahwa beberapa peserta pasar melihat logam terlalu mahal, aksi harga untuk saat ini tetap bullish secara struktural.
Bursa memperluas jangkauan
Sementara itu, platform crypto menyesuaikan diri dengan aktivitas perdagangan yang lebih lembut.
Kraken dan Coinbase telah memperluas penawaran produk mereka untuk mencakup saham pilihan, komoditas, dan instrumen tradisional lainnya.
Diversifikasi strategis ini mencerminkan upaya untuk merebut porsi yang lebih besar dari arus modal global seiring dengan fluktuasi volume crypto.
Dalam jangka panjang, integrasi semacam itu dapat memperkuat akses modal ketika selera risiko kembali.
Untuk saat ini, bagaimanapun, ekspansi likuiditas saja belum diterjemahkan menjadi kenaikan crypto yang berkelanjutan. Modal tampaknya lebih menyukai aset defensif, meninggalkan pasar digital dalam pola menunggu meskipun level M2 global mencapai rekor.
Ringkasan Akhir
- Likuiditas global meningkat, tetapi emas dan perak mengungguli aset crypto.
- Pasar crypto belum mendapatkan manfaat yang berarti dari ekspansi M2 global.
