Penulis: VanEck
Kompilasi: Felix, PANews
Memasuki tahun 2026, sinyal fiskal dan moneter yang lebih jelas mendukung preferensi risiko yang lebih agresif. Peluang investasi yang lebih menarik akan muncul di bidang-bidang seperti kecerdasan buatan (AI), kredit privat, emas, India, dan cryptocurrency.
Poin Utama:
- Penurunan signifikan saham terkait AI pada akhir 2025 mereset valuasi, membuat peluang investasi dalam tema AI dan terkait menjadi lebih menarik.
- Emas terus bangkit kembali sebagai aset moneter global, dan koreksi memberikan waktu masuk yang lebih baik.
- Setelah tahun 2025 yang sulit, Business Development Companies (BDCs) kini menawarkan hasil dan valuasi yang lebih menarik.
- India tetap menjadi pasar investasi berpotensi pertumbuhan tinggi, sementara cryptocurrency bullish jangka panjang namun sinyal jangka pendeknya kompleks.
Selangkah lebih maju ke tahun 2026, pasar berada dalam lingkungan yang langka: kejelasan. Meskipun selektivitas tetap penting, kejelasan seputar arah kebijakan fiskal, kebijakan moneter, dan tema investasi utama ini mendukung strategi preferensi risiko yang lebih agresif.
Setelah penurunan tajam beberapa saham terkait AI pada akhir tahun lalu, perdagangan AI kini lebih menarik dibandingkan dengan level tinggi yang 'mencekik' pada bulan Oktober. Perlu dicatat, koreksi ini terjadi bersamaan dengan permintaan potensial yang masih kuat untuk komputasi, token, dan peningkatan produktivitas.
Tema terkait, seperti energi nuklir yang terkait dengan permintaan listrik yang didorong AI, juga mengalami penyesuaian harga yang signifikan. Penyesuaian ini meningkatkan profil risiko-imbal hasil bagi investor dengan horizon jangka menengah hingga panjang.
Berkurangnya Kejutan Kebijakan Fiskal dan Moneter di Masa Depan
Salah satu perkembangan terpenting bagi pasar adalah membaiknya kondisi fiskal AS secara bertahap. Meskipun defisit masih tinggi, proporsinya terhadap PDB telah menurun dari rekor tertinggi selama pandemi. Stabilitas fiskal ini membantu mengikat suku bunga jangka panjang dan mengurangi risiko ekor (tail risk).
Dalam hal suku bunga, pernyataan Menteri Keuangan AS Scott Bessent yang menggambarkan level suku bunga saat ini sebagai 'normal' cukup berarti. Pasar tidak boleh berharap adanya pemotongan suku bunga jangka pendek yang agresif atau merusak stabilitas pada tahun 2026. Sebaliknya, prospek mengarah pada stabilitas kebijakan, penyesuaian moderat, dan lebih sedikit guncangan. Ini juga salah satu alasan mengapa prospek pasar menjadi lebih jelas.
Saham energi nuklir terkoreksi pada kuartal keempat:
Sumber: Bloomberg. Data per 31 Desember 2025
Business Development Companies Kembali Menarik Perhatian
Business Development Companies (BDCs) mengalami tahun yang sulit pada 2025, tetapi penyesuaian ini membawa peluang. Dengan hasil yang masih menarik dan kekhawatiran kredit sebagian besar telah diserap oleh pasar, BDCs kini lebih menarik dibandingkan setahun yang lalu.
Hal yang sama berlaku untuk perusahaan pengelolanya (seperti Ares), yang valuasinya kini menjadi lebih wajar dibandingkan dengan profitabilitas jangka panjang dan kinerja masa lalu mereka.
Emas sebagai Aset Moneter Global
Didorong oleh permintaan bank sentral global dan ekonomi dunia yang semakin lepas dari dominasi dolar AS, emas terus bangkit kembali sebagai mata uang global terkemuka. Meskipun secara teknis harga emas tampak sudah jenuh beli, VanEck melihat koreksi ini sebagai peluang untuk menambah kepemilikan. Keunggulan strukturalnya tetap ada.
Harga emas berada di atas level support, dan permintaan tetap kuat:
Sumber: Bloomberg. Data per 31 Desember 2025
Peluang Investasi di India dan Cryptocurrency
Di luar pasar AS, India tetap menjadi pasar investasi jangka panjang yang sangat berpotensi, didukung oleh reformasi struktural dan momentum pertumbuhan yang berkelanjutan.
Di ranah cryptocurrency, siklus empat tahun tradisional Bitcoin terputus pada tahun 2025, membuat sinyal jangka pendek menjadi kompleks. Penyimpangan ini mendukung pandangan jangka pendek yang lebih hati-hati untuk 3 hingga 6 bulan ke depan. Namun, pandangan ini tidak sepenuhnya dipegang secara internal di VanEck, di mana Matthew Sigel dan David Schassler memiliki sikap yang lebih positif terhadap siklus terkini.
Bacaan terkait: Laporan VanEck: Bitcoin Masuki Rebalancing Struktural, Memberi Tenaga untuk Kenaikan 2026









