Orisinil | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Penulis | Ding Dang (@XiaMiPP)
Pada 20 Januari, Trump Media & Technology Group (NASDAQ:DJT) mengumumkan bahwa tanggal pencatatan saham untuk rencana token digital yang sebelumnya diumumkan ditetapkan pada 2 Februari 2026. Pemilik manfaat akhir dan pemegang saham terdaftar yang memegang setidaknya satu saham penuh DJT pada hari pencatatan tersebut akan memenuhi syarat untuk menerima token digital yang akan diterbitkan di masa depan dan insentif pendukungnya. Setelah tanggal pencatatan berakhir, Trump Media akan bekerja sama dengan Crypto.com untuk menangani pencetakan dan distribusi token, dengan mekanisme pelaksanaan spesifik yang masih menunggu pengumuman lebih lanjut.
Hanya dari segi bentuk, ini lebih mirip eksperimen persilangan antara kripto dan keuangan tradisional: meskipun berupa airdrop, pemegangnya bukanlah pemain kripto, melainkan investor saham AS. Namun, selama menyangkut "keluarga Trump + menerbitkan token", saraf pasar sulit tidak tersentuh.
Bagaimanapun juga, Trump selalu jago "mengatur" investor kripto, kemeriahan penerbitan token TRUMP yang lalu masih terbayang jelas. Itu membuat banyak orang kaya, tetapi kemudian juga dituduh telah menyedot likuiditas pasar, karena setelah itu, pasar mengalami koreksi yang tajam. Kali ini, rencana token pemegang saham DJT adalah permainan baru keluarga Trump di atas dasar finansialisasi dan sekuritisasi, tetapi entah mengapa terasa familiar seperti sedang di-rug pull?
Setelah Trump memulai masa jabatan presiden keduanya, posisi publiknya juga jelas beralih menjadi ramah terhadap industri kripto: di satu sisi mendorong pembangunan kerangka regulasi, di sisi lain, perusahaan keluarganya juga secara bersamaan mempercepat ritme ekspansi di industri kripto. Dalam setahun terakhir, aset kripto telah menjadi bagian yang tidak bisa diabaikan dalam struktur kekayaan keluarga Trump, secara sistematis membangun jaringan industri kripto yang mencakup DeFi, stablecoin, hashrate, dan produk keuangan perusahaan publik.
Laporan terkini menyebutkan bahwa proyek-proyek terkait kripto telah menambah aset keluarga Trump sekitar $1,4 miliar dalam setahun, dalam total kekayaan bersih sekitar $6,8 miliar, porsi aset kripto untuk pertama kalinya naik mendekati 20%.
Berdasarkan ini, Odaily Planet Daily mencoba melakukan tinjauan sistematis terhadap布局 kripto utama keluarga Trump yang dapat dilacak saat ini.
1. World Liberty Financial: Pusat DeFi Inti
Ini adalah proyek kripto inti dalam布局 industri keluarga Trump, positioning proyek adalah protokol keuangan terdesentralisasi dan platform governance, berusaha membangun jembatan antara keuangan tradisional (TradFi) dan DeFi melalui teknologi blockchain, menyediakan peluang pinjam meminjam, partisipasi governance, dan yield bagi pengguna, sekaligus menekankan peran stablecoin dolar dalam sistem keuangan digital global.
Proyek ini diluncurkan oleh Trump sendiri dan putra-putranya Donald Trump Jr., Eric Trump bersama mitra kerja sama seperti pengembang properti Steve Witkoff pada tahun 2024.
Token governance World Liberty Financial adalah WLFI, total suplai 10 miliar token, kapitalisasi pasar saat ini sekitar $4,7 miliar. Token ini mulai dijual pada Oktober 2024, mengumpulkan total dana sekitar $550 juta. Menurut struktur distribusi pendapatan yang beredar, sekitar 75% dari hasil penjualan bersih menjadi milik entitas keluarga Trump, yang berarti hanya item ini saja mungkin membawa return tunai sekitar $400 juta bagi mereka.
Dalam alokasi token, perusahaan afiliasi keluarga DT Marks DeFi LLC memegang sekitar 2,25 miliar WLFI, setara dengan 22,5% dari total suplai. Dengan harga saat ini sekitar $0,17, nilai bukunya sekitar $380 juta.
Yang lebih patut diperhatikan adalah stablecoin USD1-nya.
USD1 menggunakan mekanisme dukungan cadangan 100% yang terutama terdiri dari Surat Utang AS jangka pendek, deposit tunai, dan dana pasar uang. Data Defillama menunjukkan kapitalisasi pasar USD1 saat ini sekitar $3,2 miliar, menempati peringkat ketujuh dalam peringkat stablecoin. Untuk sebuah stablecoin yang baru diterbitkan pada April 2025, pertumbuhannya sangat mencengangkan.
Faktor pendorong kuncinya adalah integrasi mendalam dan dukungan traffic dari Binance. Di chain BSC, suplai USD1 sekitar $1,83 miliar, setara dengan 57,8% dari total skala penerbitannya.
Jika mengacu pada skala cadangan sekitar $3 miliar, dan dengan asumsi imbal hasil tahunan Surat Utang AS jangka pendek pada tahun 2026 berada di kisaran 3,5%–4,5%, maka pendapatan bunga yang dihasilkan hanya dari aset cadangan saja setiap tahunnya mungkin mencapai $105 juta hingga $135 juta. Dan dalam model saat ini, arus kas ini terutama menjadi milik entitas penerbit.
Dari struktur keuangan, ini membuat USD1 bukan hanya stablecoin, tetapi juga sebuah alat keuangan yang dapat terus menghasilkan arus kas dolar. Bagi keluarga Trump, ini layaknya sebuah "mesin bunga" yang berjalan jangka panjang.
2. American Bitcoin Corp.: Penggerak Ganda Hashrate dan Cadangan
American Bitcoin Corp (NASDAQ: ABTC) adalah perusahaan penambangan bitcoin dan cadangan strategis, dioperasikan bersama keluarga Trump dan dikendalikan oleh Hut 8 Corp, salah satu perusahaan tambang terbesar yang terdaftar di bursa di Amerika Utara. Hut 8 memegang sekitar 80% saham, Eric Trump, Donald Trump Jr. dan pemegang saham awal American Data Centers bersama-sama memegang 20% sisanya, dengan Eric Trump secara pribadi memegang langsung sekitar 7,4%-7,5%.
Perusahaan ini bukan hanya entitas investasi belaka, tetapi mengoperasikan beberapa tambang besar yang terletak di Texas dan elsewhere. Pada November 2025, Eric Trump dalam video publik menunjukkan satu tambang di Texas, yang mengerahkan sekitar 35.000 penambang, dan menyatakan bahwa ini hanya bagian dari total hashrate mereka, yang berarti peralatan yang dimiliki American Bitcoin Corp mungkin jauh melebihi 35.000 unit. Mereka menyatakan output hariannya sekitar 2% dari produksi harian baru bitcoin global, dari konteksnya disimpulkan bahwa perusahaan ini setiap hari akan menghasilkan sekitar 9 bitcoin (produksi harian baru global sekitar 450), produksi tahunan kira-kira 3285 bitcoin.
Menurut laporan kuartal III 2025 yang dirilis American Bitcoin, pendapatan kuartal tersebut sekitar $64,2 juta, laba bersih sekitar $3,5 juta, membalikkan kerugian $576 ribu pada periode yang sama tahun sebelumnya, produksi penambangan kuartal III adalah 563 bitcoin. Berdasarkan ini, harga rata-rata bitcoin pada periode itu sekitar $114 ribu, dan jika berfluktuasi di kisaran $89 ribu saat ini, kemampuan profit jelas akan tertekan, bahkan mungkin menyebabkan kerugian.
Data bitcointreasuries.net menunjukkan bahwa American Bitcoin Corp saat ini melalui penambangan dan pembelian pasar telah mengakumulasi cadangan bitcoin kumulatif sebanyak 5427 koin, bernilai sekitar $486 juta, masuk dalam 20 besar cadangan bitcoin perusahaan terbuka.
Namun, karena perusahaan tidak sepenuhnya membayar penambang baru dengan tunai, tetapi menggunakan struktur "agunan BTC + cicilan/jaminan", menggunakan sebagian bitcoin miliknya sebagai agunan, dari produsen penambang untuk menukar peralatan dan menunda pembayaran. Skala agunan BTC yang diungkapkan Q3 sekitar 2385 koin, belum dipotong dari total cadangan.
Banyak perusahaan tambang menggunakan cara ini, menggunakan BTC sebagai "agunan bernilai tinggi" untuk menukar peralatan fisik. Oleh karena itu, bagi perusahaan tambang, cara akumulasi siklus "produksi penambangan → sebagian pembiayaan agunan untuk penambang baru → peningkatan hashrate → lebih banyak produksi penambangan" ini, dalam tren kenaikan harga bitcoin dapat memperbesar pengembalian modal; sedangkan pada fase bear market, juga akan memperbesar leverage operasional.
3. Token TRUMP & MELANIA: Monetisasi Traffic IP Politik
Dibandingkan dengan布局 infrastruktur di atas, TRUMP dan MELANIA adalah monetisasi langsung menggunakan pengaruh merek keluarga Trump dan efek炒作 pasar.
TRUMP diluncurkan oleh perusahaan afiliasi Trump CIC Digital LLC dan Fight Fight Fight LLC. Total suplai token adalah 1 miliar token, sirkulasi awal 200 juta token, sisanya 800 juta diperkirakan akan dilepas secara linear dalam 3 tahun. Namun dua entitas afiliasi menguasai 80% token TRUMP, masa lockup 3-12 bulan, kemudian dilepas secara bertahap dalam 24 bulan.
Menurut data tokenomist, sirkulasi TRUMP saat ini adalah 480 juta token,其中 200 juta用于空投 dan dukungan likuiditas, langsung dilepas pada sirkulasi awal, sisanya 280 juta dimiliki oleh perusahaan afiliasi Trump. Dengan harga saat ini $4.86, keuntungan kertas sekitar $1,36 miliar, meskipun harga TRUMP saat ini telah turun lebih dari 90% dari puncaknya $77.
MELANIA dipasarkan oleh perusahaan terdaftar Florida MKT World LLC milik Ibu Negara Melania. Total suplai juga 1 miliar token, saat ini telah dilepas sekitar 600 juta,其中份额 tim 350 juta, pada harga saat ini setara dengan $57,8 juta.
Namun, tim Melania pernah dituduh melakukan jual pada harga tinggi, menipu investor. Pada Juni 2025, data on-chain menunjukkan, alamat terkait tim dalam 4 bulan melalui 44 dompet menjual 82,18 juta MELANIA, terutama melalui cara menambah dan menghapus likuiditas,累计套现 24,5 ribu SOL, pada saat itu bernilai sekitar $3,576 juta. Bisa dibayangkan, keuntungan sebenarnya mungkin jauh melebihi data saat ini.
4. Seri NFT Trump Digital Trading Cards
NFT adalah titik awal Trump masuk ke dunia kripto.
Pada Desember 2022, Trump melalui situs media sosial Truth Social yang dia dirikan mengumumkan penerbitan Kartu Perdagangan Digital Trump NFT, seri ini dicetak di blockchain Polygon, awalnya membuat total 45 ribu NFT,每个 $99. Dan membeli 45 kartu perdagangan digital, akan mendapatkan tiket makan malam dengan Trump. Meskipun saat itu sempat diejek, seri ini terjual habis dalam kurang dari dua hari setelah diluncurkan, langsung获利 4,45 juta dolar.
Setelah sukses dalam penjualan pertama, Trump kemudian meluncurkan seri 2 dan seri 3, harga per lembar masih $99, tetapi total seri 2 mencapai 47 ribu lembar, seri 3 mencapai 100 ribu lembar. Meskipun jumlahnya夸张, tetapi dalam permainan花样 Trump, akhirnya tetap terjual habis, dalam dua penjualan ini累计 menghasilkan sekitar 14,55 juta dolar.
Pada Agustus 2024, Trump kembali meluncurkan seri 4, harga per lembar masih $99, tetapi totalnya mencapai 360 ribu lembar yang离谱. Namun kali ini, pasar tidak sanggup. Data Opensea menunjukkan, total penjualan seri ini sekitar 32 ribu lembar,获利 sekitar 3,18 juta dolar.
Secara keseluruhan, seri NFT ini masih membawa pendapatan langsung Trump lebih dari $20 juta, dan ini belum termasuk royalti 10% yang dapat diterima untuk setiap NFT yang diperjualbelikan di pasar sekunder.
5. Ambisi Produk Keuangan Trump Media
Trump Media Group sejak 2025 melalui Truth.Fi meluncurkan seri ETF "America First" dan布局 perbendaharaan kripto. ETF ini resmi terdaftar di Bursa Saham New York (NYSE) pada 30 Desember 2025, diluncurkan bersama oleh TMTG dan Yorkville America Equities (cabang Yorkville Advisors). Gelombang pertama total lima ETF, semuanya adalah dana tematik ekuitas, fokus pada konsep "Made in America", mencakup pertahanan, keamanan, teknologi, energi dan real estate, hanya satu yang terkait bitcoin.
Namun, TMTG memang mengajukan beberapa ETF kripto murni (seperti Truth Social Bitcoin ETF, Bitcoin & Ethereum ETF, Crypto Blue Chip ETF), dana ini berencana memegang langsung aset seperti bitcoin, ethereum, solana, cronos (CRO) (misalnya Crypto Blue Chip ETF alokasi awal 70% BTC, 15% ETH, dll.). Namun, ETF kripto ini masih dalam tahap pengajuan/peninjauan SEC, belum disetujui untuk上市 atau mulai diperdagangkan.
Namun Trump Media Group sendiri memegang sekitar 11,5 ribu bitcoin, bernilai sekitar $1,03 miliar, menempati peringkat ke-12 dalam cadangan bitcoin perusahaan terbuka,暂无 catatan penjualan.












