Konten Bersponsor
Merutekan triliunan aset melalui spreadsheet dan rekonsiliasi bulanan menciptakan penundaan, titik buta, dan risiko operasional. Selama AMA Cointelegraph baru-baru ini, Alan Burt, ketua eksekutif Redbelly Network, dan Luke Andersen, kepala petugas produk di AMAL Trustees, menguraikan bagaimana tokenisasi dan finalitas deterministik dapat menyederhanakan alur kerja ini tanpa melanggar tanggung jawab fidusia yang ada.
"Ini tahun 2025 — institusi seharusnya tidak mengandalkan konfirmasi berbasis email dan rekonsiliasi yang tertunda ketika aset dan uang bergerak," kata Andersen, menekankan bahwa infrastruktur sekarang harus sesuai dengan skala dan kecepatan pasar modal.
How AMAL/IQ-EQ and Redbelly Are Modernizing Asset Lifecycles [Brought to you by @RedbellyNetwork]https://t.co/CBwc5Sy4xW
— Cointelegraph (@Cointelegraph) December 8, 2025
Dari eksperimen ke infrastruktur yang didukung
Diskusi dimulai dengan gambaran umum tentang keadaan tokenisasi institusional. Selama dua tahun terakhir, administrator, penyedia layanan aset, dan bank sentral telah beralih dari pilot lab ke inisiatif tingkat produksi. Untuk Redbelly, fokusnya adalah pada pasar yang diatur dan kredit swasta, di mana sebagian besar infrastruktur masih berjalan pada basis data yang terisolasi dan proses manual.
Burt menjelaskan bahwa Redbelly berusaha membawa "semua hal indah yang kita sukai dalam DeFi tanpa izin" ke lingkungan yang diatur, dengan lapisan identitas dan penjagaan yang memungkinkan mobilitas jaminan di bawah aturan yang ada. Dia menunjuk ke kredit swasta dan aset alternatif sebagai titik awal, di mana tokenisasi dapat menyusun alur kerja dan mempersiapkan aset untuk distribusi yang lebih luas seiring waktu.
Andersen menambahkan bahwa untuk AMAL dan IQ-EQ, tokenisasi telah bergeser dari tema inovasi ke agenda tingkat dewan: "Tokenisasi tidak lagi diperlakukan sebagai eksperimen yang berisius, tetapi sebagai peningkatan infrastruktur strategis yang sedang dieksplorasi secara aktif oleh komite C-suite dan dewan."
Proyek Acacia: ABS pintar dan penyelesaian CBDC di rantai publik
Bagian utama dari AMA berfokus pada Proyek Acacia, pilot CBDC Reserve Bank of Australia, di mana Redbelly dan AMAL/IQ-EQ menerapkan sekuritas berbasis aset (ABS) pintar. Tujuannya adalah untuk menunjukkan bagaimana aset yang ditokenisasi dan CBDC grosir dapat menyederhanakan penerbitan, pelayanan, pelaporan, dan perdagangan sekunder.
Burt menjelaskan alur saat ini dalam sekuritisasi: seorang pemberi pinjaman menjalankan buku pinjaman, bank menyediakan pendanaan gudang, dan kemudian seorang wali mengelola pembayaran ke beberapa tranche investor. Setiap pihak memelihara sistem terpisah dan merekonsiliasi data setiap bulan. Dalam Proyek Acacia, pinjaman dasar, struktur ABS, dan perdagangan sekunder semuanya pindah ke infrastruktur bersama.
"Apa yang ini izinkan kami lakukan adalah menghubungkan pemberi pinjaman, gudang, dan wali pada satu sumber kebenaran, dan kemudian menambahkan perdagangan sekunder di Australian Bond Exchange," kata Burt. "Anda tahu persis apa yang Anda pegang dan dapat melihat hingga ke aset dasar sebelum Anda menetapkan harga atau menguranginya."
Andersen menggambarkan pilot ini sebagai bukti untuk peran wali di pasar yang ditokenisasi, menunjukkan bagaimana pengawasan fidusia dan eksekusi digital dapat hidup berdampingan. Sekuritisasi masih mengandalkan hukum kepercayaan dan perlindungan investor, tetapi tokenisasi memampatkan garis waktu, mengurangi titik putus manual, dan menggantikan alur yang digerakkan oleh dokumen dengan aturan yang tertanam, pemeriksaan kelayakan, dan penyelesaian deterministik.
Finalitas deterministik, zkIdentity, dan lapisan kontrol bersama
AMA kemudian beralih ke persyaratan infrastruktur dan manajemen risiko. Untuk institusi, throughput saja tidak cukup; mereka membutuhkan biaya yang dapat diprediksi, akuntabilitas yang siap diaudit, dan jaminan bahwa setiap transaksi diselesaikan dalam satu keadaan yang tidak dapat dibatalkan.
Burt menjelaskan konsensus deterministik Redbelly dan model gas tetap, yang dirancang untuk beban kerja pasar modal. Semua node validator mengusulkan transaksi satu sama lain dan menyetujui "blok super" gabungan sebelum disimpan, yang menghilangkan percabangan dan mengatur ulang risiko. Pendekatan ini, dikembangkan melalui penelitian di University of Sydney dan CSIRO, lab penelitian nasional Australia, dan didukung oleh paten, telah diuji dengan lebih dari 97.000 transaksi per detik dengan nol kehilangan transaksi di bawah uji stres.
"Kami percaya penyelesaian adalah kompetensi inti dari jaringan," kata Burt. "Institusi perlu tahu bahwa sekali blok dibuat, tidak ada pengembalian, dan bahwa setiap transaksi dieksekusi dalam urutan yang benar."
Kedua pembicara menyoroti sistem zkIdentity Redbelly sebagai bagian kunci lainnya. Alih-alih menduplikasi pemeriksaan KYC dan kelayakan di setiap tempat, pengguna menerima kredensial yang dapat diverifikasi yang membuktikan, tanpa pengetahuan, bahwa mereka memenuhi persyaratan untuk produk atau yurisdiksi tertentu. Kelayakan diperiksa di lapisan jaringan, sementara data dasar tetap pribadi dan penerbit masih beroperasi dalam lisensi mereka.
Untuk AMAL/IQ-EQ, ini mengatasi masalah kepatuhan struktural. Andersen mencatat: "zkIdentity memungkinkan kami memverifikasi kelayakan di lapisan jaringan tanpa mengekspos data pribadi, yang memungkinkan pasar yang diatur beroperasi di jalur publik sambil menjaga kontrol dan pengamanan tetap ada."
Kemitraan antara Redbelly dan AMAL/IQ-EQ menggabungkan dasar teknis ini dengan lisensi yang ada, kekuatan neraca, dan alur transaksi yang mapan. AMAL Trustees membawa peran fidusia, kekuatan hukum yang dapat ditegakkan, dan kewajiban pelaporan; Redbelly menyediakan buku besar bersama, penyelesaian deterministik, dan lapisan identitas. Bersama-sama, mereka memposisikan tokenisasi sebagai peningkatan untuk cara siklus hidup aset dikelola dan didanai.
