Pada 28 Maret 2013, pukul 5:15 waktu standar Greenwich, kapitalisasi pasar total Bitcoin secara diam-diam melampaui 10 miliar dolar. Saat itu, harga satu Bitcoin sekitar $91,25, dengan jumlah yang beredar sekitar 10.958.700 koin.
Angka 10 miliar dolar itu sendiri tidak mengejutkan. Pada tahun 2013, Twitter melantai di bursa dengan kapitalisasi pasar sekitar 200 miliar dolar, 20 kali lipatnya. Jika diukur dengan valuasi startup unicorn pada masa itu, uang itu mungkin hanya cukup untuk membeli setengah Snapchat, atau sepertiga Uber. Tetapi jika 10 miliar dolar diterjemahkan ke dalam bahasa lain, itu juga setara dengan PDB tahunan negara-negara kecil Karibia seperti Grenada, Saint Kitts dan Nevis. Sebuah "mata uang jaringan" yang baru lahir lebih dari empat tahun, ukuran ekonominya sudah bisa sejajar dengan negara berdaulat.
Media terkenal Bitcoin Magazine dalam laporannya saat itu memiliki satu kalimat, yang mungkin tidak diperhatikan siapa pun saat itu, tetapi sekarang tampaknya sangat tepat: "Jika penetrasi $31 pada 2011 membuktikan Bitcoin tidak mati, maka hari ini adalah hari ia secara resmi naik ke panggung utama."
Maret 2013: Sebuah Musim Semi yang Gila
Lalu apa yang sebenarnya terjadi pada musim semi 2013 itu? Mengapa harga koin melonjak dari $40 menjadi lebih dari $90 hanya dalam beberapa minggu, hingga kapitalisasi pasar menembus batas 10 miliar dolar? Pada saat itu, ini dianggap didorong oleh dua gelombang: satu dari kepanikan Mediterania, satu lagi dari lampu hijau Washington.
Gelombang pertama datang dari Siprus. Sejak Juni 2012, negara pulau Mediterania ini telah mengalami kehancuran ekonomi karena perbankan yang terlalu berkembang dan memegang banyak obligasi Yunani, pemerintah tidak mampu menyelamatkan sektor perbankan, dan meminta bantuan dari Uni Eropa dan Dana Moneter Internasional. Pada Maret 2013, paket penyelamatan zona euro keluar, tetapi dengan satu syarat yang membuat semua orang merinding: pajak satu kali atas simpanan bank. Simpanan di bawah 100.000 euro akan dikenakan pajak sekitar 6,75%, sedangkan bagian di atas 100.000 euro dikenakan pajak 9,9%. Kebijakan ini memicu kemarahan dan kepanikan yang kuat dari masyarakat. Meskipun rencana tersebut akhirnya diubah di tengah penentangan besar, kepercayaan masyarakat terhadap mata uang fiat dan sistem perbankan mulai runtuh. Orang biasa panik: Jika uang di bank tidak lagi aman, di mana lagi kita bisa menyimpan uang kita?
Bitcoin dengan demikian memasuki pandangan orang Eropa dengan cara yang tak terduga. Bloomberg Businessweek bahkan secara langsung menyebutnya mungkin menjadi "surga perlindungan terakhir ekonomi global". Media tidak lagi menggambarkannya dengan istilah teknis yang sulit, tetapi menggantinya dengan kata-kata yang lebih mudah diakses: "emas digital", "mata uang alternatif", "mata uang tanpa pemerintah". Kata-kata ini dengan tepat menangkap kecemasan zaman, ketika orang kehilangan kepercayaan pada lembaga keuangan tradisional, uang yang "tidak memerlukan kepercayaan pada siapa pun" tiba-tiba menjadi sangat seksi. Uang panas mulai mengalir ke cryptocurrency, bahkan tidak hanya di Siprus, di Spanyol juga ada tanda-tanda lonjakan unduhan aplikasi Bitcoin.
Gelombang kedua datang dari Washington di seberang samudera. Pada Maret 2013, Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan AS (FinCEN) menerbitkan panduan yang dengan jelas menyatakan bahwa pengguna Bitcoin biasa tidak perlu mendaftar sebagai "pengalih mata uang", hanya bursa yang perlu. Dalam dua tahun sebelumnya, ketidakpastian hukum telah menjadi hambatan terbesar bagi adopsi Bitcoin oleh perusahaan. Panduan FinCEN ini setara dengan memberikan ketenangan pikiran kepada pasar. Setidaknya di AS, memiliki dan menggunakan Bitcoin本身 adalah legal.
Dua peristiwa yang terpisah setengah dunia ini, dengan dorongan media, seperti dua gelombang yang secara bersamaan menuju pantai yang sama, dalam waktu hanya setengah bulan mendorong harga koin dari $40 menjadi $92, benar-benar menyulut perhatian pasar.
Taruhan Orang Percaya: Sebuah Ramalan tentang 100 Kali Lipat
Pada Agustus 2011, Roger Ver, yang disebut sebagai Yesus Bitcoin, sudah membuat taruhan gila di Youtube. Dia bertaruh $10,000, mengklaim bahwa kinerja Bitcoin dalam dua tahun ke depan akan melampaui emas, perak, dan pasar saham 100 kali lipat. Saat itu Ver menjelaskan: "Ini berarti, jika perak naik 100% dalam dua tahun, maka Bitcoin harus naik 10000%."
Alasan Ver membuat taruhan pada saat ini adalah karena peretasan Mt.Gox pada Juni 2011 dan reaksi berantai berikutnya membuat harga Bitcoin jatuh dari $31 menjadi di bawah $2, pasar dipenuhi dengan keraguan dan tuduhan terhadap Bitcoin. Sebagai promotor dan pengkhotbah awal Bitcoin, Ver untuk memulihkan reputasi Bitcoin dan meningkatkan kepercayaan komunitas, memulai taruhan ini.
Pada Maret 2013, indeks Dow Jones naik dari 11.372 pada pertengahan 2011 menjadi 14.559, kenaikan sekitar 28%. Menurut taruhan Ver, Bitcoin perlu naik menjadi $296 untuk menang. Dan saat itu Bitcoin baru $92, masih jauh dari target. Tetapi Ver tampaknya tidak khawatir, karena dia melihat sesuatu yang tidak dilihat orang biasa: modal yang mengalir ke Bitcoin, insinyur yang membangun penambang ASIC, programmer yang menulis kode untuk komunitas ini. Di matanya, ini hanya sebuah awal.
Pada 27 November 2013, Bitcoin akhirnya menembus $1000, naik 100 kali lipat dibandingkan harga sekitar $10 saat Ver membuat taruhan. Tetapi dia akhirnya kalah, Bitcoin mencapai pertumbuhan seratus kali lipat dalam dua tahun dan tiga bulan, tiga bulan lebih lambat dari periode dua tahun taruhan. Ver tidak ingkar janji, dia memenuhi komitmen dengan menyumbang seratus kali lipat dari taruhan tahun itu, $1 juta, kepada yayasan pendidikan ekonomi (fee.org).
Yang menang adalah Bitcoin, yang kalah adalah taruhan, tetapi enam kata "segala sesuatu mungkin" memang kemudian menjadi catatan kaki paling akurat untuk Bitcoin.
VC Bangun pada Musim Semi Ini
Sebelum Maret 2013, Bitcoin dalam pandangan investor ventura Silicon Valley, masih berada di posisi pinggiran, jarang dianggap sebagai kelas aset yang layak untuk diinvestasikan secara serius.
Ben Davenport adalah salah satu orang pertama yang mengubah pandangan. Dia berinvestasi di BitPay, sebuah perusahaan pemrosesan pembayaran Bitcoin, pada awal 2013. Logikanya saat itu sederhana: jika Bitcoin benar-benar bisa menjadi cara pembayaran, maka pasti perlu seseorang yang membantu merchant menangani pembayaran ini. Ini adalah peluang tingkat infrastruktur. Tetapi yang membuatnya bersemangat bukanlah BitPay本身, melainkan logika di balik angka sepuluh miliar dolar. Dia menjelaskan dalam sebuah wawancara: "Dulu VC melihat bisnis Bitcoin, melihat pasar dengan kapitalisasi pasar total hanya 150 juta, piring terlalu kecil, tidak layak diinvestasikan. Tetapi sekarang berbeda, kapitalisasi pasar mencapai level miliar, menginvestasikan tim yang baik menjadi sangat berarti. Saya memprediksi dalam 12-18 bulan ke depan, pintu air dana VC akan terbuka."
Prediksi ini kemudian terbukti cukup akurat. Dari 2014 hingga 2015, investasi VC di bidang Bitcoin dan blockchain menyambut gelombang tinggi pertama. Nama-nama yang sekarang sangat terkenal seperti Coinbase, Circle, blockchain.com, semuanya mendapatkan pendanaan pertama mereka pada periode itu.
Jalan Pertumbuhan Sebuah Kelas Aset
Berdiri pada saat kapitalisasi pasar telah melampaui 2 triliun dolar dan melihat kembali, angka 10 miliar dolar tampak agak tidak signifikan. Tetapi yang penting bukanlah skala ini本身, melainkan perubahan kognitif makro terhadap Bitcoin.
Sebelum ini, Bitcoin lebih dipandang sebagai eksperimen pinggiran, mainan teknis di komunitas geek, target spekulasi berisiko tinggi dan volatilitas tinggi. Di mata sebagian besar orang, itu belum bisa dianggap sebagai aset. Tetapi ketika pertumbuhannya pertama kali melewati ambang batas ini, ia memasuki area yang cukup besar untuk dianalisis, untuk "dilihat" oleh sistem modal arus utama. Keraguan yang belum terselesaikan sejak kelahiran Bitcoin "dapatkah mata uang tanpa bank sentral, tanpa dukungan negara, benar-benar memiliki nilai nyata?" Setelah musim semi itu, sekali lagi didorong ke panggung yang lebih luas.
Kali ini regulator mulai berpikir bagaimana mengaturnya, lembaga keuangan utama mulai mempelajarinya dengan serius, media mulai menggunakan kata-kata seperti "emas digital" untuk menggambarkannya. Pada Agustus 2013, Kementerian Keuangan Jerman menjadi pemerintah negara pertama di dunia yang mengakui Bitcoin sebagai "unit akun". Tiga bulan kemudian, Senat AS mengadakan sidang pertama tentang mata uang virtual, Bitcoin mulai secara resmi masuk dalam agenda kebijakan dan pengaturan. Ketua Fed saat itu Benanko dalam suratnya mengakui Bitcoin "memiliki masa depan yang panjang". Juga pada saat itu, saudara Winklevoss (sekarang pendiri bersama Gemini) mengajukan aplikasi ETF Bitcoin pertama ke SEC AS. Meskipun aplikasi ini akhirnya ditolak, itu membuka jalan perjuangan ETF selama sepuluh tahun.
Evolusi teknologi, masuknya modal, pertumbuhan pengguna, penyebaran narasi, serta intervensi pengaturan yang bertahap, mengubah seluruh ekosistem dari eksperimen longgar awal, secara bertahap berevolusi menjadi pasar dengan struktur. Langkah-langkah kecil yang kemudian cukup untuk ribuan mil dan aliran kecil yang cukup untuk membentuk sungai dan laut, sumbernya semua dapat ditelusuri kembali ke musim semi itu.
Lompatan Kekuatan Komputasi
Jika kapitalisasi pasar sepuluh miliar dolar adalah tonggak sejarah sistem nilai Bitcoin, maka pada tingkat perangkat keras, Maret 2013 juga merupakan titik balik zaman.
Dalam tiga tahun sebelum itu, penambangan Bitcoin mengalami evolusi yang sangat cepat: pada 2009, setiap orang dapat menggunakan laptop biasa (CPU) mereka untuk menambang Bitcoin; pada 2010, seseorang menemukan bahwa kartu grafis AMD (GPU) dalam perhitungan hash Bitcoin puluhan kali lebih cepat dari CPU, harga kartu grafis mulai digoreng; pada 2011 mulai muncul penambangan FPGA, lebih efisien dari GPU, tetapi ambang batasnya juga lebih tinggi.
Awal 2013 lahir penambang ASIC komersial pertama Avalon. Kekuatan komputasi penambang Avalon第一代 sekitar 60–70 GH/s, meskipun hari ini tampak tidak signifikan, tetapi pada saat itu sudah setara dengan puluhan kartu grafis. Dan konsumsi dayanya hanya 600W, jauh lebih rendah dari array kartu grafis dengan kekuatan komputasi yang setara.
Tetapi kehadiran ASIC membawa bukan hanya revolusi teknologi, tetapi juga gelombang spekulasi yang gila. Harga penambang Avalon pada Januari 2013 sekitar 8000 yuan RMB. Pada bulan April, ketika harga Bitcoin melonjak, penambang ini di pasar gelap digoreng ke level 300.000 yuan, naik hampir 40 kali lipat, bahkan lebih ganas dari kenaikan Bitcoin本身 pada periode yang sama. Meskipun demikian, penambang依然 habis terjual.
Kekuatan komputasi juga didorong sangat tinggi dalam perlombaan perangkat keras ini. Pada Maret 2013, kekuatan komputasi seluruh jaringan masih pada level 20 hingga 30 TH/s. Pada akhir tahun, angka ini telah naik ratusan kali lipat, kekuatan komputasi seluruh jaringan已迈入 level PH/s.
Di balik kecepatan iterasi yang menakjubkan ini adalah seluruh aset Bitcoin mulai keluar dari lingkaran, adalah lebih banyak orang mulai percaya pada narasi Bitcoin. Meskipun mungkin ada yang menganggapnya sebagai aset, ada yang menganggapnya sebagai teknologi, ada yang menganggapnya sebagai alat spekulasi. Tetapi apa pun alasannya, uang masuk, orang juga masuk. Begitu banyak orang, persaingan datang; begitu persaingan datang, orang mulai memikirkan bagaimana menambang lebih cepat, lebih hemat daya daripada orang lain. Maka CPU berubah menjadi GPU, GPU berubah menjadi FPGA, FPGA又 berubah menjadi ASIC.
Kenaikan kapitalisasi pasar menarik lebih banyak orang untuk masuk, lebih banyak orang yang masuk membawa persaingan yang lebih sengit, persaingan yang lebih sengit melahirkan iterasi teknologi yang lebih cepat, dan iterasi teknologi yang lebih cepat pada gilirannya membuat jaringan menjadi lebih aman, lebih sulit diserang. Ketika jaringan cukup aman, modal yang lebih besar才 berani masuk, dasar untuk kenaikan kapitalisasi pasar putaran berikutnya才有了. Ambang batas sepuluh miliar dolar, adalah titik awal where siklus ini mulai berakselerasi.
Buah Waktu, Inti yang Tidak Berubah
Pada 28 Maret 2013, editor Bitcoin Magazine dalam melaporkan kapitalisasi pasar Bitcoin突破 10 miliar dolar, menuliskan satu paragraf. Paragraf ini masih menyentuh saat dibaca hari ini: "Tidak peduli apakah Bitcoin $30 atau $300 empat bulan kemudian, nilai intinya tidak pernah berubah: memungkinkan Anda mengirim pembayaran digital secara instan, aman, anonim di mana saja di dunia, tanpa perlu pemerintah, perusahaan, atau bank, dengan biaya yang hampir dapat diabaikan. Ini adalah janji yang dibawa Satoshi Nakamoto kepada kita, dan juga janji yang selalu diupayakan oleh seluruh komunitas. Sekarang Bitcoin mencapai 10 miliar, tugas kita sederhana: jangan lupa tujuan sebenarnya kita, lalu lanjutkan."
Lebih dari sepuluh tahun berlalu, harga Bitcoin naik dan turun, turun dan naik, dinyatakan mati berkali-kali, dan一次次 bangkit dari reruntuhan. Tetapi dalam pergantian siklus ini, nilai intinya始终 tidak pernah berubah. Bagaimana masa depan, tidak ada yang bisa mengetahui, tetapi keyakinan pada Bitcoin,始终 berlanjut hingga hari ini.
Seperti hari ini pada tahun 2013.
