Stablecoin mengalami periode perkembangan pesat pada tahun 2025. Amerika Serikat, melalui RUU GENIUS, telah menetapkan standar regulasi, cadangan, dan audit tingkat federal dan negara bagian untuk stablecoin yang dipatok ke dolar AS, memperjelas jalur legalisasi stablecoin. Pada saat yang sama, regulasi pasar aset kripto Uni Eropa, MiCA, telah berlaku penuh, mewajibkan semua jenis penerbit stablecoin dan platform perdagangan untuk beroperasi dalam kerangka kepatuhan. Kejelasan regulasi ini mendorong aplikasi stablecoin berkembang dari sekadar alat perdagangan ke dalam skenario keuangan tradisional seperti pembayaran, penggajian, dan manajemen kas perusahaan.

Minat institusi dan perusahaan terhadap stablecoin juga meningkat pesat. Bank dan perusahaan pembayaran sedang mengintegrasikan stablecoin ke dalam layanan penyelesaian dan penitipan, memanfaatkan keunggulannya dalam transfer nilai yang tersedia 24/7 dengan gesekan rendah. Stablecoin secara bertahap beralih dari aset kripto yang "berada di luar regulasi" menjadi infrastruktur keuangan yang "patuh, praktis, dan ramah institusi", menjadi bagian baru dari sistem keuangan tradisional.

Dalam hal skala pasar, hingga tahun 2025, total nilai pasar stablecoin telah melampaui $300 miliar, mencapai rekor tertinggi baru. Stablecoin berpatokan dolar AS masih mendominasi, tetapi stablecoin berpatokan euro dan mata uang fiat lainnya mulai mendapat perhatian dan tumbuh pesat didorong oleh kebijakan yang sesuai. Stablecoin yang baru diterbitkan menawarkan lebih banyak pilihan untuk DeFi, dompet, dan aplikasi pembayaran, semakin meningkatkan diversitas ekosistem.

Perluasan skenario aplikasi sangat mencolok. Semakin banyak perusahaan mulai menggunakan stablecoin untuk pembayaran lintas batas, pembayaran gaji, dan manajemen kas perusahaan, mencapai perpindahan dana global 24/7. Pada saat yang sama, infrastruktur stablecoin seperti dompet, gateway pembayaran, dan platform penerbitan sedang disempurnakan dengan cepat, mendorong transformasi aset kripto menjadi infrastruktur keuangan. Jika regulasi, kepatuhan, dan pengaturan teknis tepat, stablecoin diharapkan dapat memainkan peran sebagai "uang tunai digital" dan aset penyelesaian, terutama dalam pembayaran lintas batas dan penyelesaian perusahaan.

Namun, perkembangan pesat stablecoin juga membawa risiko. Stablecoin berpatokan dolar AS memiliki risiko terlepas dari patokan, kurangnya transparansi cadangan, dan tingkat sentralisasi yang tinggi yang dapat memicu krisis likuiditas. Ketika stablecoin memegang banyak obligasi negara atau aset pendapatan tetap, operasinya dapat berpotensi mempengaruhi pasar obligasi dan kebijakan moneter. Organisasi seperti Dana Moneter Internasional juga memperingatkan bahwa ekspansi skala stablecoin dapat membawa risiko stabilitas keuangan dan dolarisasi. Jika regulasi tidak terkoordinasi atau pengaturan likuiditas tidak memadai, sistem stablecoin dapat mengekspos kerentanan sistemik.

Ke depannya, stablecoin berpotensi menjadi jalur pembayaran dan penyelesaian utama kedua di luar "mata uang digital" dalam skala global, menjembatani dunia keuangan tradisional dan Web3. Syaratnya adalah mekanisme penerbitan dan struktur cadangan yang transparan, infrastruktur yang sehat dan andal, serta koordinasi regulasi dan pengendalian risiko sistemik yang efektif. Bagi investor, institusi, dan pembuat kebijakan, kuncinya adalah apakah stablecoin dapat matang menjadi infrastruktur aset digital yang andal, patuh, transparan, dan dapat dioperasikan secara lintas batas, bukan hanya sekadar dapat terus ada.

Rekomendasi terkait: Paus "Cerdas" Ethereum (ETH) Membuka Posisi Long $4,26 Miliar, Menargetkan Harga $4000