Orisinil | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Penulis | Ethan(@ethanzhang_web3)
Kinerja Pasar Sektor RWA
Menurut panel data rwa.xyz, per 17 Desember 2025, total nilai on-chain RWA (Distributed Asset Value) adalah 18,74 miliar dolar AS, meningkat 300 juta dolar AS dari 18,44 miliar dolar AS pada 9 Desember, kenaikan sekitar 1,63%, mengakhiri kondisi stagnan selama beberapa hari, menunjukkan bahwa aktivitas aset on-chain sedang pulih secara bertahap. Nilai Aset Representatif luas (Represented Asset Value) meningkat dari 391,66 miliar dolar AS menjadi 410,38 miliar dolar AS, dengan kenaikan mingguan sebesar 4,92%, merupakan peningkatan mingguan terbesar dalam dua bulan terakhir, mungkin terkait dengan pemulihan valuasi aset off-chain. Jumlah pemegang aset juga terus meningkat, dari 561.558 orang menjadi 575.752 orang, dengan penambahan bersih lebih dari 14.000 orang dalam seminggu, peningkatan sebesar 2,52%. Pasar stablecoin relatif stabil, total kapitalisasi pasar turun sedikit dari 301,92 miliar dolar AS menjadi 300,18 miliar dolar AS, tetapi masih berada di level tinggi, sementara jumlah pengguna meningkat dari 207,75 juta orang menjadi 210,72 juta orang, bertambah hampir 3 juta, peningkatan sebesar 1,42%.
Dari struktur aset, Surat Utang AS masih menjadi bagian terbesar dalam aset yang didistribusikan on-chain, tetapi minggu ini mengalami penurunan marginal, dari 8,8 miliar dolar AS turun sedikit menjadi 8,7 miliar dolar AS, menunjukkan demam surat utang AS mulai mereda; sementara itu, aset komoditas tetap stabil, meningkat sedikit dari 3,1 miliar dolar AS menjadi 3,2 miliar dolar AS, tren naik untuk ketiga minggu berturut-turut, secara bertahap menunjukkan potensi sebagai aset safe haven baru. Kredit privat minggu ini tidak melanjutkan pemulihan sebelumnya, skalanya hanya naik sedikit dari 2,2 miliar dolar AS menjadi 2,4 miliar dolar AS, mempertahankan tren netral. Dana alternatif institusional tetap pada 2,5 miliar dolar AS, menunjukkan alokasi dana yang semakin hati-hati.
Di aset细分 lainnya, ekuitas publik terus naik, dari 671,7 juta dolar AS minggu lalu menjadi 689,1 juta dolar AS, relatif menonjol di antara aset ekuitas. Utang pemerintah non-AS juga naik sedikit, dari 637,2 juta dolar AS menjadi 664,3 juta dolar AS, tetapi skalanya masih kurang dari 1/10 surat utang AS. Ekuitas privat minggu ini turun dari 391,6 juta dolar AS menjadi 381 juta dolar AS, sedikit berkurang secara numerik.
Analisis Tren (Dibandingkan Minggu Lalu)
Kata kunci sektor RWA minggu ini adalah "Pemulihan Valuasi + Pertumbuhan Pengguna". Nilai aset on-chain secara keseluruhan membaik, skala aset representatif meningkat signifikan, menunjukkan bahwa penilaian ulang aset off-chain mungkin sedang mendorong pergeseran ke atas pusat valuasi RWA secara keseluruhan. Secara struktural, koreksi surat utang AS mungkin melepaskan sebagian dana likuiditas tinggi, dialihkan ke sektor komoditas dan ekuitas publik, membentuk indikator preferensi risiko baru. Pertumbuhan basis pengguna stablecoin sangat penting, dana off-chain masih terus masuk ke pasar, membentuk "penampung air" untuk pertumbuhan aset on-chain selanjutnya.
Kata kunci pasar: optimasi struktur, pemulihan valuasi, ekspansi pengguna.
Tinjauan Peristiwa Penting
Kongres AS Mendesak SEC untuk Mengizinkan Bitcoin dan Cryptocurrency Dimasukkan ke dalam Rencana Pensiun 401(k)
Kongres AS sedang mendesak Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk menyetujui dimasukkannya Bitcoin dan cryptocurrency lainnya ke dalam rencana pensiun 401(k). Anggota Komite Layanan Keuangan DPR mengirim surat kepada Ketua SEC Paul Atkins mendesak untuk memperbarui aturan sekuritas, agar aset digital dapat dianggap sebagai kategori investasi yang setara dengan investasi alternatif lainnya dalam akun pensiun. Disebutkan bahwa orang Amerika yang menabung untuk pensiun berhak memiliki lebih banyak pilihan investasi, aturan saat ini sudah ketinggalan zaman dan terlalu membatasi, menghambat jutaan masyarakat untuk mengakses kelas aset baru. Selain itu, surat tersebut juga menekankan perlunya mendefinisikan ulang standar "investor terkualifikasi". Aturan kelayakan investor yang ketat saat ini membatasi partisipasi di pasar investasi privat dan alternatif tertentu.
BNB Chain: Akan Meluncurkan Stablecoin Baru
BNB Chain menyatakan di platform X bahwa sebuah stablecoin baru akan diluncurkan berdasarkan BNB Chain, bertujuan untuk mengintegrasikan likuiditas dari berbagai skenario aplikasi, dirancang khusus untuk adopsi massal.
Menurut dugaan komunitas, proyek ini mungkin adalah United Stables, diperkirakan akan mengumumkan detail lebih lanjut pada 18 Desember.
Negosiasi RUU Struktur Pasar Kripto AS Berlanjut, Mungkin Ditunda hingga Januari Tahun Depan
Negosiasi di Senat AS mengenai RUU struktur pasar kripto mungkin ditunda hingga Januari tahun depan untuk membuat kemajuan substansial, karena beberapa poin perbedaan belum terselesaikan. Teks undang-undang telah beredar secara pribadi di kalangan internal industri, eksekutif industri pada hari Kamis secara singkat meninjau draf saat ini dalam pertemuan di Gedung Putih yang dipimpin oleh penasihat kripto Presiden AS Donald Trump, Patrick Witt. Negosiasi melibatkan empat pihak: Demokrat Senat, Republik, Gedung Putih, dan industri kripto, masih ada empat poin perbedaan besar yang perlu diselesaikan. Perbedaan ini termasuk norma etika untuk pejabat pemerintah yang terlibat dalam aset digital, khususnya partisipasi Presiden AS Donald Trump, apakah stablecoin harus dikaitkan dengan pendapatan, serta yurisdiksi SEC atas token dan penanganan keuangan Terdesentralisasi (DeFi). Patrick Witt menyatakan di platform X bahwa Gedung Putih dan Republik Senat "sependapat dalam kebutuhan untuk melindungi pengembang perangkat lunak dan DeFi". Meskipun ada perbedaan, intensitas dan ritme negosiasi masih tinggi. CEO Digital Chamber Cody Carbone mengatakan, ada keinginan dan motivasi nyata dari semua pihak untuk menyelesaikan undang-undang, kemajuan praktis diharapkan terjadi awal tahun depan.
SEC AS Rilis Panduan Penyimpanan Aset Kripto, Sistematis Merangkum Jenis Dompet dan Risiko Utama
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada hari Jumat waktu setempat merilis panduan untuk investor mengenai dompet kripto dan penyimpanan aset, secara sistematis merangkum kelebihan dan risiko berbagai cara penyimpanan aset kripto. Panduan ini membandingkan model penyimpanan mandiri (self-custody) dan penyimpanan pihak ketiga, dan mengingatkan investor bahwa ketika memilih penyimpanan pihak ketiga, mereka harus memahami terutama apakah lembaga penyimpanan melakukan hipotek ulang aset (rehypothecation), apakah aset klien dicampur, dll. SEC juga memperkenalkan perbedaan utama antara dompet panas (hot wallet) dan dompet dingin (cold wallet): dompet panas karena terhubung ke internet, menghadapi risiko peretasan dan keamanan cyber yang lebih tinggi; dompet dingin meskipun dapat mengurangi risiko serangan online, tetapi jika perangkat penyimpanan rusak, dicuri, atau kunci pribadi hilang, dapat menyebabkan kerugian aset permanen. Pengamat pasar berpendapat, panduan ini menunjukkan perubahan sikap regulasi SEC yang jelas terhadap industri kripto. Sehari sebelumnya, Ketua SEC Paul Atkins menyatakan bahwa sistem keuangan tradisional sedang mempercepat migrasi ke on-chain, SEC juga telah menyetujui DTCC untuk memulai eksplorasi tokenisasi aset seperti saham, ETF, dan surat utang pemerintah.
Komisi Layanan Keuangan Korea Gagal Menyerahkan RUU Pengaturan Stablecoin Won Tepat Waktu
Partai berkuasa Korea sebelumnya telah menyerukan kepada kementerian dan Komisi Layanan Keuangan (FSC) untuk menyerahkan RUU pengaturan stablecoin won sebelum 10 Desember, tetapi Komisi Layanan Keuangan Korea gagal menyerahkan RUU tersebut tepat waktu. Juru bicara lembaga tersebut menyatakan bahwa FSC membutuhkan lebih banyak waktu untuk menyelaraskan posisi dengan lembaga terkait, dan lebih baik mengumumkan proposalnya bersamaan dengan pengajuan RUU ke Majelis Nasional daripada terburu-buru menyelesaikannya sebelum batas waktu yang ditentukan.
Nasdaq Berencana Memperpanjang Waktu Perdagangan Saham dan Produk Perdagangan menjadi 23 Jam
Nasdaq telah mengajukan dokumen kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), berencana memperpanjang waktu perdagangan saham dan produk yang diperdagangkan di bursa (ETPs) dari 16 jam per hari menjadi 23 jam per hari, lima hari seminggu. Langkah ini bertujuan untuk memenuhi permintaan yang semakin besar dari investor global untuk perdagangan saham AS di luar jam kerja, dan untuk mencocokkan ekspektasi baru investor yang dibentuk oleh pasar cryptocurrency yang diperdagangkan 24/7. Menurut proposal tersebut, waktu perdagangan baru Nasdaq akan mencakup: Sesi perdagangan siang: 04:00 hingga 20:00 Waktu Timur AS. Satu jam penutupan: 20:00 hingga 21:00 (untuk pemeliharaan, pengujian, dan kliring perdagangan). Sesi perdagangan malam: 21:00 hingga 04:00 hari berikutnya. Minggu perdagangan penuh akan dimulai pada hari Minggu pukul 21:00 dan berakhir pada hari Jumat pukul 20:00. Waktu pembukaan dan penutupan sesi perdagangan reguler yang ada (09:30 hingga 16:00) tetap tidak berubah. Nasdaq menyatakan dalam dokumen bahwa langkah ini adalah untuk memperebutkan aliran pesanan dari investor asing dari zona waktu yang berbeda seperti Asia dan investor yang aktif di pasar aset digital kripto. Langkah ini akan membuat saham perusahaan yang terdaftar di Nasdaq seperti Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD), dan Strategy (MSTR), serta banyak saham penambang Bitcoin, lebih mudah diakses oleh pedagang global.
SEC AS Mengizinkan DTCC untuk Menyimpan dan Mengakui Saham yang Ditokenisasi serta Aset RWA Lainnya di Blockchain
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dalam bentuk surat no-action, memberikan izin kepada Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), mengizinkan perusahaan untuk menyimpan dan mengakui saham yang ditokenisasi serta aset dunia nyata (RWA) lainnya di blockchain. Langkah ini memungkinkan DTCC untuk menyediakan layanan tokenisasi selama tiga tahun di blockchain yang telah disetujui sebelumnya. Komisaris SEC Hester Peirce dalam sebuah pernyataan mengatakan: "Meskipun proyek ini masih dalam tahap pilot, dengan berbagai batasan operasional, ini menandai langkah penting dalam migrasi pasar ke on-chain." Kepala Strategi Global dan Solusi Pasar Divisi Layanan Kliring dan Sekuritas DTCC Michael Winnike dalam sebuah wawancara mengatakan, setelah mendapatkan izin, DTCC juga akan memperluas pekerjaan pencatatan mereka ke blockchain. DTCC sebagai pusat kliring dan penyelesaian inti dari sistem keuangan AS, memainkan peran penting di bidang saham dan produk pendapatan tetap. Banyak aset likuid di pasar AS disimpan di departemen penyimpanan DTCC — Depository Trust Co. Perusahaan diperkirakan akan meluncurkan layanan tokenisasi baru pada paruh kedua tahun depan.
Proyek Kripto Keluarga Trump WLFI Berencana Menerapkan Stablecoin USD1 di Canton Network
Canton Network mengumumkan bahwa proyek kripto keluarga Trump World Liberty Financial (WLFI) akan menerapkan stablecoin USD1 di jaringannya, bertujuan untuk memperluas cakupan USD1 di bidang keuangan on-chain institusional, dan mempercepat penerapannya di antara peserta pasar yang diatur secara global, termasuk collateral untuk derivatif dan pinjaman institusional, pembayaran lintas batas instan dan penyelesaian 24/7, penerbitan aset on-chain, pembiayaan, dan penebusan.
Ketua SEC AS: Peserta DTC Dapat Mentransfer Sekuritas yang Ditokenisasi ke Dompet Terdaftar Peserta Lain
Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) Paul Atkins menyatakan di platform X bahwa pasar keuangan AS akan segera bertransformasi ke on-chain dan akan memprioritaskan inovasi serta secara aktif mengadopsi teknologi baru, SEC telah mengirimkan surat no-action kepada Depository Trust & Clearing Corporation (DTC) AS, pasar on-chain akan membawa prediktabilitas, transparansi, dan efisiensi yang lebih tinggi bagi investor, sekarang peserta DTC dapat langsung mentransfer sekuritas yang ditokenisasi ke dompet terdaftar peserta lain, transaksi ini akan dilacak oleh catatan resmi DTC.
Proyek Kripto Keluarga Trump WLFI Berencana Menerapkan Stablecoin USD1 di Canton Network(Catatan: Duplikat dari sebelumnya, diterjemahkan sama)
Canton Network mengumumkan bahwa proyek kripto keluarga Trump World Liberty Financial (WLFI) akan menerapkan stablecoin USD1 di jaringannya, bertujuan untuk memperluas cakupan USD1 di bidang keuangan on-chain institusional, dan mempercepat penerapannya di antara peserta pasar yang diatur secara global, termasuk collateral untuk derivatif dan pinjaman institusional, pembayaran lintas batas instan dan penyelesaian 24/7, penerbitan aset on-chain, pembiayaan, dan penebusan.
Visa Buka Layanan Penyelesaian USDC untuk Bank di AS melalui Solana
Visa telah mulai mengizinkan bank dan mitra pembayaran AS di dalam negeri untuk menggunakan stablecoin yang didukung dolar AS, USDC, untuk penyelesaian transaksi.
Cross River Bank dan Lead Bank adalah institusi pertama yang menggunakan layanan penyelesaian Visa USDC melalui blockchain Solana, Visa berencana untuk mempromosikan layanan ini lebih luas pada tahun 2026.
Visa menyatakan, langkah ini bertujuan untuk memberikan transfer dana yang lebih cepat dan jendela penyelesaian tujuh hari kepada bank peserta, tanpa mengubah pengalaman penggunaan kartu konsumen. Hingga November 2025, perusahaan telah mencapai run rate volume penyelesaian stablecoin tahunan lebih dari 3,5 miliar dolar AS.
Dinamika Proyek Populer
Ondo Finance (ONDO)
Perkenalan Singkat:
Ondo Finance adalah protokol keuangan terdesentralisasi yang berfokus pada produk keuangan terstruktur dan tokenisasi aset dunia nyata. Tujuannya adalah untuk menyediakan produk pendapatan tetap, seperti surat utang AS yang ditokenisasi atau instrumen keuangan lainnya, kepada pengguna melalui teknologi blockchain. Ondo Finance memungkinkan pengguna berinvestasi dalam aset berisiko rendah dan likuiditas tinggi, sambil menjaga transparansi dan keamanan terdesentralisasi. Token ONDO digunakan untuk tata kelola protokol dan insentif, platform juga mendukung operasi lintas rantai (cross-chain) untuk memperluas aplikasinya dalam ekosistem DeFi.
Kabar Terbaru:
Pada 15 Desember, Ondo Finance mengumumkan di platform X bahwa platform saham dan ETF yang ditokenisasi akan diluncurkan pada blockchain Solana awal tahun 2026, bertujuan untuk membawa likuiditas Wall Street ke pasar modal internet.
Sebelumnya, dilaporkan bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah mengakhiri penyelidikan terhadap perusahaan aset tokenisasi Ondo Finance, tanpa merekomendasikan tuduhan apa pun.
Penyelidikan ini dimulai pada Oktober 2023, diluncurkan oleh mantan Ketua SEC Gary Gensler, terutama mengkaji apakah Ondo mematuhi undang-undang sekuritas AS saat membuat produk surat utang AS yang ditokenisasi, dan apakah token ONDO harus diklasifikasikan sebagai sekuritas. Juru bicara Ondo mengatakan, perusahaan telah menerima pemberitahuan resmi pada akhir November, penyelidikan SEC yang berlangsung selama dua tahun ini telah berakhir. Sejak ketua SEC yang pro-kripto Paul Atkins menjabat, lembaga tersebut telah mengakhiri sebagian besar penyelidikan terkait cryptocurrency. Ondo menyatakan, penyelesaian penyelidikan membersihkan hambatan untuk ekspansi mereka di AS, sebelumnya perusahaan telah terdaftar sebagai penasihat investasi, dan mengakuisisi broker-dealer terdaftar SEC, operator ATS, dan agen transfer Oasis Pro Markets. Ondo dijadwalkan mengadakan Ondo Summit tahunan pada 3 Februari di New York, dimana diperkirakan akan mengumumkan alat dan produk baru untuk tokenisasi aset dunia nyata.
MSX(STONKS)
Perkenalan Singkat:
MSX adalah platform DeFi yang digerakkan oleh komunitas, berfokus pada tokenisasi dan perdagangan on-chain RWA seperti saham AS. Platform ini, melalui kemitraan dengan Fidelity, mewujudkan penyimpanan fisik 1:1 dan penerbitan token. Pengguna dapat menggunakan stablecoin seperti USDC, USDT, USD1 untuk mencetak token saham seperti AAPL.M, MSFT.M, dan memperdagangkannya 24/7 di blockchain Base. Semua proses perdagangan, pencetakan, dan penebusan dijalankan oleh kontrak pintar, memastikan transparan, aman, dan dapat diaudit. MyStonks berkomitmen untuk menghubungkan batas TradFi dan DeFi, menyediakan pintu masuk investasi saham AS on-chain dengan likuiditas tinggi dan门槛 rendah bagi pengguna, membangun "NASDAQ dunia kripto".
Kabar Terbaru:
Pada 3 Desember, data dari situs web resmi MSX (msx.com) menunjukkan bahwa volume perdagangan platform dalam 24 jam terakhir mencapai 2 miliar dolar AS, menetapkan rekor tertinggi baru volume harian. Hingga saat ini, total volume perdagangan platform telah melampaui 20,6 miliar dolar AS, meningkat lebih dari 7,5 miliar dolar AS dalam 5 hari terakhir, kenaikan kumulatif lebih dari 57%. Selain itu, MSX telah mengakhiri musim poin S1 pada 2 Desember, M bean (M Credit) yang diperoleh pengguna akan langsung digunakan untuk alokasi token MSX di masa depan.
Pada 5 Desember, pendiri MSX Bruce menyatakan di X bahwa Nasdaq telah mengajukan aplikasi token saham, MSX telah siap untuk dikonversi menjadi token "resmi". Dia mengatakan: "Nasdaq sudah mengajukan aplikasi token saham ke SEC pada September tahun ini, jika berjalan cepat akan resmi diluncurkan pada Q1 tahun depan, setelah token saham Nasdaq diluncurkan akan berdampak pada semua 'token saham non-resmi', MSX telah siap untuk dikonversi menjadi token 'resmi' kapan saja."
Tautan Terkait
《Seri Laporan Mingguan RWA》
Merangkul wawasan terbaru dan data pasar sektor RWA.
《5 Jaringan L1 Paling Menarik untuk Ditonton pada Tahun 2026: Evolusi Garis Utama dari DeFi ke RWA》
Untuk investor, pengembang, dan pedagang, membantu melihat jaringan mana yang terus mengumpulkan aktivitas nyata, pengguna, dan nilai jangka panjang.
