Ken Chang baru-baru ini menerbitkan artikel berjudul "Saya Menghabiskan Delapan Tahun Hidup Saya dengan Sia-sia dalam Cryptocurrency", di mana dia dengan getir mengungkapkan kehancuran modal bawaan dan nihilisme finansial industri ini.
Komunitas kripto selalu suka mengejek artikel "keluar dengan marah" semacam ini, dan dengan senang hati mengingat kisah-kisah tokoh sejarah seperti Mike Hearn atau Jeff Garzik yang meninggalkan dengan tinggi hati di masa lalu (sambil tak lupa menunjukkan berapa banyak Bitcoin naik setelah mereka pergi).
Tapi artikel Ken sebagian besar benar. Dia berkata:
Cryptocurrency mengklaim akan membantu mendesentralisasikan sistem keuangan, saya pernah sangat percaya, tetapi kenyataannya, itu hanyalah sistem super untuk spekulasi dan perjudian, pada dasarnya tidak lebih dari replika ekonomi saat ini. Kenyataan menghantam saya seperti truk, saya tidak sedang membangun sistem keuangan baru, saya membangun sebuah kasino. Sebuah kasino yang tidak menyebut dirinya kasino, tetapi adalah kasino terbesar, berjalan 24/7, online multipemain yang pernah dibangun generasi kita.
Ken menunjukkan bahwa firma venture capital (VC) membakar miliaran dolar untuk mendanai berbagai blockchain publik baru, dan kita jelas tidak membutuhkan sebanyak itu. Ini benar, meskipun deskripsinya tentang model insentif agak meleset (VC pada dasarnya adalah pipa untuk modal — secara keseluruhan, mereka hanya akan melakukan apa yang bersedia ditolerir oleh limited partner). Ken juga mengkritik banjirnya pasar berkelanjutan (perpetual) dan DEX spot, pasar prediksi, platform peluncuran meme coin, dll. Memang, meskipun Anda dapat membela konsep-konsep ini secara abstrak (kecuali platform peluncuran meme coin, itu tidak masuk akal), tidak dapat disangkal bahwa banjirnya mereka hanya karena pasar menginsentif demikian, dan VC bersedia membayar.
Ken mengatakan dia awalnya masuk ke dunia kripto dengan pandangan idealis, dengan cahaya di matanya. Ini sangat familiar bagi para peserta di bidang ini: dia memiliki kecenderungan libertarian. Tetapi alih-alih mempraktikkan ideal libertarian, dia malah membangun sebuah kasino. Secara khusus, dia paling dikenal untuk karyanya di Ribbon Finance, sebuah protokol yang memungkinkan pengguna menyetor aset ke dalam vault dan memperoleh pendapatan dengan menjual opsi secara sistematis.
Saya tidak ingin terdengar terlalu kasar, tetapi memang begitu. Jika saya berada di posisinya, saya juga akan melakukan introspeksi mendalam. Ketika konflik antara prinsip dan pekerjaan menjadi terlalu berat untuk ditanggung, Ken sampai pada kesimpulan pesimisnya: cryptocurrency adalah kasino, bukan revolusi.
Satu hal yang sangat menyentuh saya adalah, itu mengingatkan saya pada artikel yang ditulis Mike Hearn hampir sepuluh tahun lalu. Hearn menulis:
Mengapa Bitcoin gagal? Karena komunitas di belakangnya telah gagal. Itu seharusnya menjadi mata uang terdesentralisasi baru, tanpa "lembaga penting sistem", tanpa "terlalu besar untuk gagal", tetapi berubah menjadi sesuatu yang lebih buruk: sebuah sistem yang sepenuhnya dikendalikan oleh segelintir orang. Lebih buruk lagi, jaringan berada di ambang kehancuran teknis. Mekanisme yang seharusnya mencegah semua ini telah gagal, sehingga tidak ada banyak alasan lagi untuk berpikir bahwa Bitcoin benar-benar bisa lebih baik dari sistem keuangan yang ada.
Detailnya berbeda, tetapi argumennya sama. Bitcoin / cryptocurrency seharusnya menjadi sesuatu (desentralisasi, praktik cypherpunk), tetapi berubah menjadi sesuatu yang lain (kasino, terpusat). Keduanya setuju: pada akhirnya, itu tidak lebih baik dari sistem keuangan yang ada.
Argumen Hearn dan Ken dapat disimpulkan dalam satu kalimat: cryptocurrency awalnya memiliki tujuan, tetapi akhirnya menyimpang. Jadi kita harus bertanya: Apa sebenarnya tujuan cryptocurrency?
Lima Tujuan Cryptocurrency
Menurut saya, secara kasar ada lima kubu, dan mereka tidak saling eksklusif. Secara pribadi, saya paling mengidentifikasi dengan kubu pertama dan kelima, tetapi memiliki empati untuk semua kubu. Namun, saya tidak fanatik terhadap pihak mana pun, bahkan kubu Bitcoin hardcore.
Memulihkan Uang yang Sehat
Ini adalah mimpi awal, dimiliki oleh sebagian besar (tidak semua) pemain Bitcoin awal. Gagasannya adalah, pada waktunya, Bitcoin akan menjadi ancaman kompetitif bagi hak istimewa moneter banyak negara berdaulat, dan bahkan mungkin menggantikan fiat, membawa kita kembali ke tatanan seperti standar emas baru. Kubu ini biasanya menganggap segala sesuatu lain di ruang kripto sebagai gangguan dan penipuan, tidak lebih dari sekadar mengendarai gelombang Bitcoin. Tak perlu dikatakan, kemajuan Bitcoin di tingkat kedaulatan negara terbatas, tetapi hanya dalam waktu 15 tahun, ia telah melangkah cukup jauh sebagai aset moneter yang penting. Mereka yang memegang pandangan ini hidup dalam kontradiksi antara kekecewaan dan harapan, dengan harapan hampir delusi bahwa adopsi penuh Bitcoin sudah dekat.
Mengkodekan Logika Bisnis dengan Kontrak Cerdas
Pandangan ini dikemukakan oleh Vitalik Buterin dan sebagian besar kubu Ethereum: jika kita dapat mendigitalkan uang, kita dapat mengekspresikan berbagai transaksi dan kontrak dalam kode, membuat dunia lebih efisien dan adil. Bagi para fundamentalis Bitcoin, ini dulu dianggap bid'ah. Tetapi ini memang berhasil dalam area sempit tertentu, terutama untuk kontrak yang mudah diekspresikan secara matematis, seperti derivatif.
Membuat Hak Milik Digital Menjadi Nyata
Ini adalah ringkasan saya tentang filosofi "Web3" atau "baca-tulis-miliki". Gagasannya tidak tanpa alasan, bahwa hak milik digital harus sekuat hak milik fisik. Namun, praktiknya seperti NFT, sosial Web3,要么 sepenuhnya salah arah, atau, dengan kata-kata yang lebih halus, lahir sebelum waktunya. Meskipun miliaran dolar diinvestasikan ke dalamnya, hari ini sudah jarang ada yang membela filosofi ini. Tapi saya pikir ada sesuatu yang patut dipikirkan di sana. Saya percaya banyak dari masalah jaringan kita saat ini berakar pada kenyataan bahwa kita tidak benar-benar "memiliki" identitas dan ruang jaringan kita sendiri, juga tidak dapat secara efektif mengontrol dengan siapa kita berinteraksi dan bagaimana konten didistribusikan. Saya yakin suatu hari kita akan mendapatkan kembali kedaulatan atas properti digital kita sendiri, dan blockchain kemungkinan akan memainkan peran. Hanya saja, ide ini, waktunya belum matang.
Meningkatkan Efisiensi Pasar Modal
Ini adalah yang paling tidak ideologis dari lima tujuan ini. Tidak banyak orang yang bersemangat tentang penyelesaian sekuritas, bahasa COBOL, sistem SWIFT, atau jendela transfer kawat. Namun, bagaimanapun, ini adalah pendorong nyata dari bagian penting industri cryptocurrency. Logikanya adalah: sistem keuangan Barat dibangun di atas tumpukan teknologi yang sudah ketinggalan zaman, dan sangat sulit untuk ditingkatkan karena ketergantungan jalur (tidak ada yang berani mengganti fasilitas inti yang menangani penyelesaian triliunan dolar setiap hari), sehingga sudah lama membutuhkan pembaruan. Pembaruan ini harus datang dari luar sistem, dan menggunakan arsitektur yang benar-benar baru. Nilainya sebagian besar terwujud sebagai peningkatan efisiensi dan kemungkinan surplus konsumen, sehingga kurang menarik.
Memperluas Inklusi Keuangan Global
Akhirnya, ada juga orang-orang yang bersemangat melihat cryptocurrency sebagai teknologi inklusif, yang dapat menyediakan infrastruktur keuangan berbiaya rendah untuk dunia, bagi sebagian orang, bahkan ini adalah pertama kalinya mereka memiliki akses ke layanan keuangan. Ini berarti memungkinkan orang untuk mengelola sendiri aset kripto (sekarang lebih umum stablecoin), terpapar sekuritas yang ditokenisasi atau reksa dana pasar uang, mendapatkan kartu kredit yang diterbitkan berdasarkan dompet kripto atau akun exchange, dan diperlakukan sama di internet keuangan. Ini adalah fenomena yang sangat nyata, dan kesuksesan permukaannya memberikan penghiburan bagi banyak idealis yang semangatnya mulai memudar.
Optimisme Pragmatis
Jadi, siapa yang benar? Si idealis, atau si pesimis? Atau, adakah kemungkinan ketiga?
Saya bisa berpanjang lebar, mengatakan bahwa gelembung selalu menyertai transformasi teknologi besar, bahwa gelembung sebenarnya mengkatalisasi pembangunan infrastruktur yang berguna, dan bahwa cryptocurrency terutama penuh spekulasi justru karena itu adalah teknologi finansial, tetapi itu agak menghibur diri sendiri.
Jawaban saya yang sebenarnya adalah: Mempertahankan optimisme pragmatis adalah sikap yang benar. Setiap kali Anda putus asa dengan kasino cryptocurrency, Anda harus berpegang teguh pada ini. Spekulasi, kegilaan, dan pencarian rente harus dipahami sebagai efek samping yang tidak dapat dihindari namun tidak menyenangkan dari pembangunan infrastruktur yang berguna. Itu membawa biaya manusia yang nyata, dan saya tidak bermaksud meremehkannya. Meme coin, perjudian yang tidak perlu, dan nihilisme finansial yang menjadi normal di kalangan anak muda sangatlah membuat frustrasi dan tidak bermanfaat bagi masyarakat. Tapi ini adalah efek samping (meskipun negatif) yang pasti dihasilkan dari membangun pasar modal di atas rel tanpa izin. Saya pikir tidak ada cara lain, Anda hanya bisa menerima bahwa ini adalah bagian dari cara kerja blockchain. Dan Anda dapat memilih untuk tidak berpartisipasi di dalamnya.
Kuncinya adalah: Cryptocurrency memiliki tujuannya, dan sangat normal untuk memiliki cita-cita tentangnya. Justru tujuan inilah yang memotivasi ribuan orang untuk menginvestasikan karier mereka di industri ini.
Hanya saja, itu mungkin tidak se menarik yang Anda bayangkan.
Dunia kemungkinan besar tidak akan tiba-tiba mengadopsi Bitcoin sepenuhnya. NFT tidak merevolusi kepemilikan digital, pasar modal sedang perlahan masuk ke chain. Selain dolar, kita belum banyak menokenisasi aset, belum ada rezim otoriter yang jatuh karena orang biasa memegang dompet kripto. Kontrak cerdas terutama digunakan untuk derivatif, sedikit lainnya. Aplikasi dengan product-market fit yang nyata hingga saat ini masih terbatas pada Bitcoin, stablecoin, DEX, dan pasar prediksi. Ya, banyak nilai yang diciptakan mungkin ditangkap oleh perusahaan besar, atau akhirnya dikembalikan kepada konsumen dalam bentuk peningkatan efisiensi dan penghematan biaya.
Oleh karena itu, tantangan sebenarnya adalah mempertahankan optimisme yang berakar pada kemungkinan realitas, daripada terbuai dalam fantasi optimisme buta. Jika Anda menganut utopia libertarian, maka kesenjangan antara harapan dan kenyataan pada akhirnya akan mengecewakan Anda. Adapun efek kasino, peluncuran coin yang tidak terkendali, spekulasi yang merajalela, ini harus dilihat sebagai tonjolan jelek di perut industri, yang meskipun sulit dipisahkan, secara objektif ada. Jika Anda berpikir bahwa biaya yang dibawa blockchain telah melebihi manfaatnya, maka memilih kecewa sepenuhnya masuk akal. Tetapi menurut saya, keadaan sebenarnya lebih baik dari sebelumnya. Kami memiliki lebih banyak bukti daripada sebelumnya bahwa kami sedang berada di jalur yang benar.
Hanya ingat tujuan itu.
