Kesabaran di pasar saat ini benar-benar diuji.
Dari sudut pandang teknis, kondisi telah berubah menjadi lebih bearish.
Setelah dua minggu konsolidasi ketat, total pasar crypto turun 3,81% pada tanggal 23 Februari, menghapus $90 miliar dan menggeser momentum ke arah penurunan.
Perlu dicatat, 60%+ dari arus keluar tersebut berasal dari Bitcoin [BTC], mengonfirmasi bahwa pergerakan ini sebagian besar dipimpin oleh BTC. Akibatnya, begitu BTC kehilangan kisaran $65k, hal itu memicu gelombang likuidasi long lainnya, menunjukkan bahwa bear telah mengambil kendali, setidaknya untuk saat ini.
Itu memunculkan pertanyaan yang jelas: Apakah $60k sekarang menjadi bottom jangka pendek?
Sejauh ini, permintaan spot belum menunjukkan respons yang kuat.
Sementara itu, arus ETF Bitcoin tetap negatif, menunjukkan kurangnya pembelian di saat penurunan. Dengan kata lain, pasar belum menunjukkan tanda-tanda keyakinan yang kuat, yang bisa berarti investor menunggu penurunan yang lebih dalam sebelum masuk.
Dan dengan kesabaran yang sudah menipis, pengaturan ini hanya menambah tekanan. Jika pembeli tidak segera muncul, risiko gelombang kapitalisasi mulai terbangun. Dalam konteks itu, menyebut $60k sebagai bottom definitif mungkin masih prematur.
Dukungan yang memudar menguji ketahanan penambang Bitcoin
Biaya menambang satu Bitcoin adalah metrik kunci yang harus diperhatikan.
Saat ini, "Biaya Listrik" Bitcoin telah turun menjadi sekitar $53.500, turun dari $60.000 sebulan yang lalu dan $71.000 di Q4 2023. Secara sederhana, menambang BTC menjadi lebih murah. Itu biasanya terjadi ketika penambang yang lebih lemah menutup operasi dan kesulitan jaringan menyesuaikan ke bawah.
Secara historis, BTC cenderung menemukan bottom di atas Biaya Listriknya, karena penambang yang lebih lemah keluar, tekanan pasokan mereda, dan harga mulai stabil. Dalam konteks itu, level $60k masih tampak sebagai zona support yang masuk akal.
Namun, pengaturan saat ini membuat segalanya sedikit rumit.
Permintaan spot masih lemah, yang membatasi momentum kenaikan dan meningkatkan risiko penurunan yang lebih dalam. Akibatnya, beberapa analis berpikir Biaya Listrik bisa turun mendekati $45k sebelum Bitcoin benar-benar mencapai bottom.
Sederhananya, risiko kapitalisasi penambang belum sepenuhnya hilang. Kecuali pembeli spot datang dengan keyakinan nyata dan biaya produksi berhenti meluncur, level $60k terlihat goyah, dan itu membuat risiko breakdown sulit untuk diabaikan.
Ringkasan Akhir
- Bitcoin telah kehilangan support kunci, arus ETF tetap negatif, dan pembeli spot tidak masuk, membuat $60k terlihat seperti support yang rapuh daripada bottom yang dikonfirmasi.
- Biaya listrik BTC telah turun menjadi $53,5k dan bisa turun ke arah $45k, menandakan tekanan berkelanjutan pada penambang, artinya risiko kapitalisasi belum sepenuhnya hilang.
