Penulis: Ma He, Foresight News
Judul asli: Harga Token Jatuh, PHK, Pengembang Mengundurkan Diri, Apakah Berachain Menjadi Jaringan Publik yang Runtuh?
Pada 14 Januari, BERA melonjak dalam waktu singkat, dari $0,5 menjadi $0,9, yang merupakan kejadian langka dalam grafik mingguan yang sebelumnya mengalami 12 penurunan berturut-turut. Pada hari yang sama, Yayasan Berachain merilis ringkasan akhir tahun 2025, menekankan ekspansi ekosistem pasca-peluncuran mainnet, optimasi teknis, serta partisipasi komunitas, tetapi juga mengakui berbagai tekanan yang ditimbulkan oleh fluktuasi pasar.
Setelah peluncuran mainnet Berachain, baik TVL maupun harga token mengalami fluktuasi yang hebat. Mungkin ini bukan hanya pengaruh siklus pasar, tetapi juga hasil kombinasi dari strategi internal dan tekanan eksternal.
TVL Turun dari $3 Miliar ke $180 Juta, Pendapatan Jaringan 24 Jam $84
Pada Februari 2025, Berachain secara resmi meluncurkan mainnet, memperkenalkan mekanisme konsensus PoL yang inovatif. Mekanisme ini bertujuan untuk mendorong partisipasi aplikasi dan pengguna melalui bukti likuiditas, bukan Proof of Stake tradisional, yang menjadikan Berachain sebagai Layer 1 yang dirancang khusus untuk aplikasi DeFi, bertujuan meningkatkan efisiensi modal dan adopsi pengguna. Pada tahap awal, ekosistem berkembang pesat, menarik ratusan dApp, termasuk DEX seperti BEX, protokol pinjaman, dan pasar NFT.
TVL sempat melonjak menjadi $3,3 miliar, dengan alamat aktif lebih dari 140.000, dan volume transaksi mencapai 9,59 juta. Yayasan juga mendukung beberapa proyek ekosistem melalui program RFA (Request for Application) dan RFC (Request for Comment), serta bekerja sama dengan institusi seperti BitGo untuk menyediakan layanan custodial, meningkatkan profesionalisme proyek. Selain itu, pembangunan komunitas dan strategi pemasaran Berachain sangat menonjol pada tahap awal. Seri NFT bertema beruang (seperti Bong Bears) menarik banyak pengguna, sementara airdrop dan program insentif lebih lanjut merangsang partisipasi. Langkah-langkah ini membantu Berachain menjadi sorotan di bidang DeFi pada paruh pertama tahun 2025, menempati peringkat keenam sebagai rantai DeFi terbesar.
Namun, seiring dengan terus turunnya harga token, data DefiLlama menunjukkan bahwa TVL-nya telah turun menjadi $180 juta, dengan pendapatan jaringan 24 jam sebesar $84, dan total stablecoin on-chain sebesar $153,5 juta.
Prioritas Retail? Sebagian Besar Alokasi Token Milik VC, Unlock Besar pada Februari
Dalam pembaruan akhir tahun Yayasan Berachain, diakui bahwa strategi "prioritas retail" di pasar crypto secara keseluruhan tidak efektif, menyebabkan realokasi sumber daya. Ini langsung memicu serangkaian masalah. Pertama adalah PHK dan perubahan tim. Sebagai bagian dari penyesuaian strategis, Yayasan Berachain memangkas sebagian besar tim pemasaran retail, beralih fokus ke pengembangan dasar. Pengembang utama Berachain, Alberto, juga akan mengundurkan diri, dan mendirikan perusahaan Web2 bersama mantan kolega banknya.
Yayasan menekankan bahwa pengunduran diri itu bersifat bersahabat, tetapi hal ini jelas melemahkan kekuatan teknis inti proyek. Di komunitas, beberapa pengembang telah beralih ke rantai lain seperti Monad, semakin memperparah kehilangan talenta.
Mungkin, strategi "prioritas retail" yang diiklankan Yayasan Berachain sebenarnya tidak pernah benar-benar dijalankan.
Proyek awalnya menekankan komunitas yang digerakkan, tetapi dalam pelaksanaannya, mekanisme insentif tidak berkelanjutan dalam menarik pengguna, dan alokasi token juga mengabaikan retail.
Mekanisme PoL meskipun inovatif, kompleksitasnya (seperti model multi-token, termasuk BERA dan BGT) membuat pengguna enggan, menyebabkan penurunan tajam aktivitas jaringan. Pada November 2025, proyek menghentikan jaringan karena kerentanan protokol Balancer, untungnya tidak mempengaruhi keamanan dana pengguna.
Harga BERA telah turun dari高点 $9 ke $0,7 saat ini, hanya dalam waktu satu tahun, token yang dulunya disebut sebagai jaringan publik raja telah turun lebih dari 10 kali lipat.
Kebangkrutan ini berasal dari model peredaran rendah dan FDV tinggi, yang menyebabkan harga menggelembung secara artifisial kemudian runtuh dengan cepat, dan akar masalah ini terletak pada mekanisme alokasi token Berachain. Kontributor awal mendapatkan 16,82% dari total pasokan, investor私募 mendapatkan porsi token yang sangat mengejutkan sebesar 34,31%, termasuk典型的 VC coin. Selain itu, pemegang NFT dapat menerima token senilai puluhan juta dolar, sementara pengguna testnet hanya menerima airdrop $60, memicu kontroversi "kesenjangan kekayaan", di mana beberapa pengguna setia terpinggirkan.
Ini bertolak belakang dengan slogan "prioritas retail", proyek pada dasarnya adalah model peredaran rendah FDV tinggi yang didominasi VC: investor awal masuk dengan harga $0,82, mendapatkan pengembalian 10-15 kali lipat, sementara retail menanggung keruntuhan. Pendiri yayasan Smokey mengakui, jika diulang, tidak akan menjual begitu banyak token ke VC, dan telah membeli kembali sebagian untuk mengurangi pengenceran. Pada Oktober 2025, Yayasan Berachain bekerja sama dengan Greenlane Holdings meluncurkan BeraStrategy, menjadikan BERA sebagai aset cadangan juga sulit menghentikan penurunan harga token.
Selain itu, VC seperti Brevan Howard's Nova fund memiliki hak pengembalian dana, dapat meminta pengembalian dana penuh $25 juta sebelum Februari 2026, lebih lanjut menyoroti kemiringan Berachain terhadap VC.
Ketidakpuasan komunitas memuncak, banyak pengguna menyebutnya sebagai "L1 penipuan ultimate".
Pada 6 Februari tahun ini, Berachain akan membuka kunci 63,75 juta BERA, sekitar 12,16% dari total pasokan. Dari porsi yang dibuka kunci, investor私募 memiliki 28,58 juta. Mulai Maret tahun ini, porsi BERA yang dibuka kunci setiap bulan adalah 2,53% dari total pasokan. Mengingat likuiditas saat ini yang mengering, unlock besar yang berkelanjutan tahun ini mungkin akan memicu tekanan jual yang besar.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup diskusi TG比推:https://t.me/BitPushCommunity
Berlangganan TG比推: https://t.me/bitpush
