Dari Bereksperimen ke Aset: Hyperliquid Sedang Melangkah di Depan CEX

比推Dipublikasikan tanggal 2026-01-28Terakhir diperbarui pada 2026-01-28

Abstrak

Hyperliquid, sebuah protokol pertukaran derivatif terdesentralisasi (Perp DEX), tidak lagi hanya berfokus pada peningkatan pengalaman pengguna untuk menyaingi pertukaran terpusat (CEX). Melalui proposal HIP-3, platform ini telah beralih ke aset sintetis, memungkinkan perdagangan aset tradisional seperti logam mulia, minyak mentah, dan valuta asing secara langsung di blockchain. Pergeseran strategi ini membawa narasi baru yang lebih luas: menjadi pusat perdagangan aset global berbasis kripto yang beroperasi 24/7. Dengan spread yang kompetitif, eksekusi cepat, dan transparansi penuh, Hyperliquid menawarkan alternatif yang menarik dibandingkan CEX dan platform TradFi tradisional. Pendekatan ini mencerminkan tren likuiditas on-chain yang mulai "memasok" aset dunia nyata, sekaligus menunjukkan keunggulan aturan baru seperti mekanisme pengembalian biaya dan daftar aset tanpa izin.

Penulis: Haotian

Judul Asli: Saat CEX Masih Bereksperimen, Hyperliquid Sudah Memperdagangkan Logam Mulia dan Valuta Asing

Ketika aset-aset utama stagnan, $HYPE mampu mencatatkan kenaikan signifikan secara independen, yang cukup menarik perhatian. Banyak yang bertanya mengapa sektor Perp DEX belakangan ini sepi, padahal kinerja @HyperliquidX sudah memberikan jawabannya:

1) Batas narasi telah berubah. Cerita lama Perp Dex yang mendekati pengalaman setara CEX sudah tidak lagi menarik. Hyperliquid tampaknya sedang keluar dari persaingan internal "DEX yang mudah digunakan" dan beralih ke aset sintetis berbagai kategori melalui protokol HIP-3.

Dari posisi sebagai DEX yang bertujuan mengalahkan CEX, narasinya berubah menjadi Nasdaq on-chain yang paling memahami Crypto Native. Dari spekulasi Crypto murni beralih ke perdagangan minyak mentah, valuta asing, dan logam mulia tanpa hambatan, langsung memperluas cakrawala;

2) "Aliran balik" likuiditas on-chain ke aset-aset riil. Melihat pertukaran seperti Bitget, OKX, Bybit, dll. yang sedang membangun narasi arah "tokenisasi aset", menunjukkan bahwa pertumbuhan aset Crypto murni telah mencapai batasnya.

Jangan ragu, ketika Anda menemukan spread perdagangan perak on-chain lebih sempit daripada CEX, respons lebih cepat daripada broker, dan buka 24/7 tanpa henti, itu bukan lagi sekadar DEX, tetapi berubah menjadi pusat rute aset global yang tersedia sepanjang waktu. Ini sebenarnya adalah konsekuensi alami dari likuiditas on-chain yang mengalir balik ke entitas, siapa yang pertama mengibarkan bendera ini, dialah pemenangnya;

3) Serangan dimensional pada tingkat aturan. Dulu Perp DEX dengan rendah hati meniru dan mendekati pengalaman CEX, tetapi Hyperliquid jelas telah meningkatkan dimensi. Logika aturan baru adalah: transparansi absolut on-chain, penerbitan baru tanpa izin, mekanisme pengembalian biaya, dan aturan pasar perdagangan baru lainnya.

Pada dasarnya, menggunakan kepercayaan kode untuk menghilangkan keunggulan kotak hitam CEX dan TradFi. Yang menarik adalah, sama sekali tidak menyebut desentralisasi.

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Grup Komunikasi Bitpush TG:https://t.me/BitPushCommunity

Langganan Bitpush TG: https://t.me/bitpush

Tautan asli:https://www.bitpush.news/articles/7606559

Pertanyaan Terkait

QApa yang membuat Hyperliquid berbeda dari pertukaran terdesentralisasi (DEX) lainnya?

AHyperliquid tidak hanya fokus pada pengalaman seperti CEX, tetapi telah beralih ke aset sintetis melalui protokol HIP-3, memungkinkan perdagangan aset seperti logam mulia, minyak, dan valuta asing, sehingga mengubah narasinya menjadi pusat perdagangan aset global berbasis blockchain.

QBagaimana Hyperliquid mengatasi hambatan pertumbuhan aset Crypto tradisional?

AHyperliquid mengatasi hambatan ini dengan memperkenalkan perdagangan aset dunia nyata seperti perak, minyak, dan valuta asing melalui likuiditas on-chain, menawarkan spread yang lebih sempit, respons lebih cepat, dan operasi 24/7, sehingga menarik likuiditas dari aset tradisional.

QApa keunggulan aturan baru yang diterapkan Hyperliquid dibandingkan CEX?

AHyperliquid menerapkan aturan baru seperti transparansi absolut, penerbitan aset tanpa izin, dan mekanisme pengembalian biaya, yang menghilangkan keunggulan 'kotak hitam' CEX dan TradFi melalui kepercayaan berbasis kode, tanpa mengandalkan desentralisasi.

QMengapa Hyperliquid dianggap sebagai 'pukulan dimensi tinggi' dalam industri?

AHyperliquid dianggap sebagai 'pukulan dimensi tinggi' karena tidak hanya meniru CEX, tetapi menciptakan aturan pasar baru yang lebih transparan dan efisien, mengubah paradigma perdagangan aset dengan memanfaatkan teknologi blockchain.

QApa dampak likuiditas on-chain terhadap aset实体 dalam konteks Hyperliquid?

ALikuiditas on-chain Hyperliquid memungkinkan 'aliran balik' ke aset实体, di mana perdagangan aset tradisional menjadi lebih mudah diakses, efisien, dan transparan, sehingga menciptakan pusat rute aset global yang beroperasi tanpa henti.

Bacaan Terkait

Polymarket yang Tersendat: Ujian Sebenarnya Setelah Melewati Masa Kejayaan Traffic Telah Tiba

Polymarket, platform prediksi terkemuka, menghadapi masalah kelambatan dan pengalaman perdagangan yang memburuk akibat pertumbuhan yang melampaui kapasitas infrastruktur saat ini. Wakil Presiden Teknik DeFi Polymarket, Josh Stevens, mengakui masalah ini dan mengumumkan rencana perbaikan, termasuk migrasi rantai (chain migration) dari Polygon. Awalnya, Polygon dipilih karena biaya rendah dan kemudahan penggunaan, tetapi kini menjadi penghambat pertumbuhan seiring Polymarket yang berevolusi menjadi platform perdagangan yang lebih kompleks dan frekuensi tinggi. Rencana perbaikan tidak hanya mencakup migrasi rantai, tetapi juga pembangunan ulang sistem order book (CLOB), pengurangan penundaan data on-chain, perbaikan masalah pembatalan transaksi, peningkatan kinerja situs web, dan pengembangan produk perpetual contracts (Perps). Beberapa blockchain seperti Solana, Sui, dan Algorand telah menawarkan diri untuk menjadi tuan rumah baru, sementara Polygon berusaha mempertahankan Polymarket mengingat kontribusinya yang signifikan terhadap pendapatan gas. Tantangan terbesar Polymarket kini adalah membangun infrastruktur yang stabil dan dapat diandalkan untuk mempertahankan kepercayaan pengguna dalam melakukan transaksi频繁.

Odaily星球日报2 hari yang lalu 03:21

Polymarket yang Tersendat: Ujian Sebenarnya Setelah Melewati Masa Kejayaan Traffic Telah Tiba

Odaily星球日报2 hari yang lalu 03:21

Anggota Kongres Kunci 'Melunak', Rintangan Terbesar Pengangkatan Wash sebagai Ketua Fed pada 15 Mei Telah Tersingkir

Hambatan politik utama untuk konfirmasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed telah tersingkir setelah Senator Republik Thom Tillis mencabut penentangannya. Tillis sebelumnya khawatir investigasi kriminal terhadap ketua Fed incumbent Jerome Powell mengancam independensi bank sentral. Penarikan investigasi oleh Jaksa Federal memenuhi kekhawatirannya. Komite Perbankan Senat dijadwalkan mengadakan pemungutan suara untuk nominasi Warsh pada 29 April. Jika lolos, nominasi akan diajukan ke Senat penuh, dengan konfirmasi akhir diperkirakan bertepatan dengan berakhirnya masa jabatan Powell pada 15 Mei. Kebijakan Warsh berpotensi mengubah pasar secara signifikan. Dia berencana menghapus "dot plot" (proyeksi suku bunga), meninjau kembali pedoman kebijakan, dan berpotensi mengurangi frekuensi rapat. Langkah-langkah ini dapat mendekonstruksi "forward guidance" yang menjadi dasar penetapan harga aset global selama 15 tahun terakhir, memicu penilaian ulang besar-besaran di pasar saham, obligasi, dan valuta asing.

marsbit2 hari yang lalu 02:58

Anggota Kongres Kunci 'Melunak', Rintangan Terbesar Pengangkatan Wash sebagai Ketua Fed pada 15 Mei Telah Tersingkir

marsbit2 hari yang lalu 02:58

Menurunkan Ekspektasi untuk Bull Market Bitcoin Berikutnya

Artikel ini membahas penurunan ekspektasi penulis terhadap potensi kenaikan harga Bitcoin (BTC) pada siklus bull market berikutnya. Penulis, Alex Xu, yang sebelumnya memegang BTC sebagai aset terbesarnya, telah mengurangi porsi BTC dari full menjadi sekitar 30% pada kisaran harga $100.000-$120.000, dan kembali mengurangi di level $78.000-$79.000. Alasan utama penurunan ekspektasi ini adalah: 1. **Energi Penggerak yang Melemah:** Narasi adopsi BTC yang mendorong kenaikan signifikan di siklus sebelumnya (dari aset niche hingga institusi besar via ETF) sulit terulang. Langkah berikutnya, seperti masuknya BTC ke dalam cadangan bank sentral negara maju, dianggap sangat sulit tercapai dalam 2-3 tahun ke depan. 2. **Biaya Peluang Pribadi:** Penulis menemukan peluang investasi yang lebih menarik di perusahaan-perusahaan lain. 3. **Dampak Resesi Industri Kripto:** Menyusutnya industri kripto secara keseluruhan (banyak model bisnis seperti SocialFi dan GameFi terbukti gagal) dapat memperlambat pertumbuhan basis pemegang BTC. 4. **Biaya Pendanaan Pembeli Utama:** Perusahaan pembeli BTC terbesar, Stratis, menghadapi kenaikan biaya pendanaan yang memberatkan, yang dapat mengurangi kecepatan pembeliannya dan memberi tekanan jual. 5. **Pesaing Baru untuk "Emas Digital":** Hadirnya "tokenized gold" (emas yang ditokenisasi) menawarkan keunggulan yang mirip dengan BTC (seperti dapat dibagi dan dipindahkan) sehingga menjadi pesaing serius. 6. **Masalah Anggaran Keamanan:** Imbalan miner yang terus berkurang pasca halving menimbulkan kekhawatiran tentang keamanan jaringan, sementara upaya mencari sumber fee baru seperti ordinals dan L2 dinilai gagal. Penulis menyatakan tetap memegang BTC sebagai aset besar dan terbuka untuk membeli kembali jika alasannya tidak lagi relevan atau muncul faktor positif baru, meski siap menerima jika harganya sudah terlalu tinggi untuk dibeli kembali.

marsbit2 hari yang lalu 02:47

Menurunkan Ekspektasi untuk Bull Market Bitcoin Berikutnya

marsbit2 hari yang lalu 02:47

Prediksi Pasar Tidak Dapat Terlepas dari Perdagangan Orang Dalam, Tapi Perdagangan Orang Dalam Sedang Membunuhnya

Sebuah pasar prediksi menghadapi dilema mendasar: mereka bergantung pada informasi orang dalam untuk menghasilkan harga yang akurat, tetapi aktivitas orang dalam justru dapat merusak kepercayaan investor ritel. Kasus terbaru melibatkan seorang tentara AS yang diduga menghasilkan $400.000 di Polymarket menggunakan informasi rahasia tentang operasi militer, menyoroti masalah perdagangan orang dalam yang sistemik. Platform seperti Polymarket dan Kalshi secara implisit mendorong partisipasi orang dalam untuk meningkatkan akurasi prediksi, namun juga memiliki kebijakan yang melarang perdagangan berdasarkan informasi non-publik. Kontradiksi ini menciptakan ketegangan antara efisiensi informasi dan persepsi keadilan. Jika terlalu longgar, investor ritel akan merasa dimanipulasi dan meninggalkan pasar. Jika terlalu ketat, pasar kehilangan sumber informasi paling berharga dan menjadi kurang akurat. Masa depan pasar prediksi tergantung pada kemampuan menemukan titik optimal: mempertahankan likuiditas dan kepercayaan ritel sambil tetap memberi insentif bagi informasi orang dalam yang terbatas. Tanpa keseimbangan ini, risiko kegagalan sistemik mengancam kelangsungan jangka panjangnya.

marsbit2 hari yang lalu 02:38

Prediksi Pasar Tidak Dapat Terlepas dari Perdagangan Orang Dalam, Tapi Perdagangan Orang Dalam Sedang Membunuhnya

marsbit2 hari yang lalu 02:38

Selat Hormuz, Bisakah Iran "Mengendalikannya"?

Menurut laporan media Iran, Iran telah menyusun rencana komprehensif untuk mengelola Selat Hormuz. Rencana ini mencakup klaim kedaulatan penuh atas selat tersebut, mewajibkan kapal asing memperoleh izin transit, menerapkan biaya transit (dengan preferensi pembayaran dalam rial), serta melarang mutus kapal-kapal dari negara musuh, khususnya Israel. Analis menilai langkah ini bertujuan untuk: 1. Menekan Amerika Serikat dan Israel secara ekonomi dan diplomatis dengan memanfaatkan pengaruh Iran atas jalur pelayaran vital ini. 2. Menciptakan sumber pendapatan baru yang signifikan (potensi mencapai miliaran dolar per tahun) untuk menghadapi sanksi dan mendanai rekonstruksi. 3. Memberikan ruang negosiasi dengan AS, dengan menjadikan izin transit untuk kapal AS sebagai alat tawar. Namun, implementasi rencana ini diragungkan karena beberapa hal: * Tantangan operasional dalam memberlakukan aturan di selat yang padat dan diawasi militer asing. * Protes internasional atas dasar hukum dan dampak ekonomi terhadap biaya transportasi global. * Tekanan balik dari AS, termasuk blokade terhadap pelabuhan Iran dan ancaman mencegat kapal yang membayar biaya transit. * Ketidakpastian apakah rencana ini benar-benar akan diterapkan atau hanya sekadar strategi negosiasi.

marsbit2 hari yang lalu 01:32

Selat Hormuz, Bisakah Iran "Mengendalikannya"?

marsbit2 hari yang lalu 01:32

Trading

Spot
Futures
活动图片