Orisinil | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis|Azuma(@azuma_eth)
Pada 9 Januari, di tengah pasar kripto yang sangat aktif, raksasa modal ventura Andreessen Horowitz (a16z) mengumumkan telah menyelesaikan penggalangan dana baru senilai $15 miliar. Ini adalah penggalangan dana terbesar dalam sejarah lembaga ini, dengan ukuran penggalangan dana mencapai lebih dari 18% dari total modal ventura AS pada tahun 2025.
Dalam pengumuman resmi yang tidak terlalu panjang, a16z dua kali menyebut kripto, dengan kalimat kunci "misi kami adalah memastikan Amerika memenangkan persaingan teknologi 100 tahun ke depan, yang dimulai dengan memenangkan arsitektur kunci masa depan—teknologi kecerdasan buatan dan kripto" menandakan bahwa a16z yang kini memiliki amunisi melimpah akan terus berinvestasi di pasar kripto di masa depan.
Enam Arah Utama
Menurut perencanaan a16z, dana ini akan dialokasikan ke enam arah utama, dengan Dana American Dynamism dialokasikan $1,176 miliar, Dana App dialokasikan $1,7 miliar, Dana Bio + Health dialokasikan $700 juta, Dana Infrastructure dialokasikan $1,7 miliar, Dana Growth dialokasikan $6,75 miliar, dan Dana Other Venture Strategies dialokasikan $3 miliar.
Meskipun dalam penggalangan dana ini, a16z tidak secara eksplisit merencanakan dana khusus kripto dalam arah utama,但实际上这六大方向却与加密货币存在不小的交集。
Pertama adalah Dana American Dynamism, ini adalah arah investasi dengan warna "politis" yang jelas yang didorong a16z dalam beberapa tahun terakhir, dengan tujuan inti menggunakan modal ventura untuk membangun kembali "kekuatan keras" dan daya saing nasional AS. Dana ini terutama akan berinvestasi di aerospace, pertahanan, keamanan publik, pendidikan, perumahan, rantai pasok, industri, dan manufaktur — secara objektif, persilangan dana ini dengan kripto tidak terlalu besar.
Kedua adalah Dana App, ini adalah salah satu dana paling tradisional dan paling VC dari a16z, dengan tujuan inti fokus pada produk lapisan aplikasi yang dapat langsung digunakan oleh pengguna. Dana ini terutama akan berinvestasi dalam produk internet konsumen, aplikasi AI, alat kreator, produk sosial, layanan konten, game, fintech, serta aplikasi Web3, dll. — ini juga adalah arah paling mudah untuk narasi kripto a16z diimplementasikan.
Selanjutnya adalah Dana Bio + Health, ini adalah taruhan jangka panjang a16z di luar "teknologi murni", dengan tujuan inti menggunakan perangkat lunak, data, dan pemikiran teknik untuk mengubah ilmu kehidupan dan sistem medis. Area investasi utama dana ini termasuk bioteknologi, platform pengembangan obat, pengeditan gen, biologi sintetis, data medis dan diagnosis AI, perangkat lunak infrastruktur medis, dll. — persilangan langsung dengan kripto tidak banyak, tetapi DeSci berpotensi menjadi titik persilangan.
Dana Infrastructure fokus pada infrastruktur, dengan tujuan inti menyediakan dasar teknologi yang tidak tergantikan untuk aplikasi dan platform generasi berikutnya. Area investasi utama dana ini adalah komputasi awan dan sistem terdistribusi, infrastruktur AI, platform data, alat pengembang, protokol jaringan, serta protokol lapisan dasar blockchain (L1, L2, alat lainnya) — ini adalah medan perang inti lain a16z di bidang kripto selain Dana App.
Dana Growth terutama berinvestasi pada tahap Seri C dan seterusnya serta Pra-IPO, tujuan intinya bukan mencari peluang baru, tetapi memperbesar keuntungan dengan mendukung pemenang yang telah terverifikasi. Dana ini terutama berinvestasi di perusahaan teknologi matang, platform AI, unicorn fintech, infrastruktur atau aplikasi Web3 matang — informasi di situs web a16z menunjukkan bahwa Coinbase, Kalshi, dll. secara jelas dikategorikan dalam jenis ini.
Dana Other Venture Strategies relatif khusus, tidak memiliki tema tunggal, tetapi lebih seperti "kolam dana taktis" yang fleksibel, biasanya digunakan untuk transaksi dengan struktur khusus, investasi sinergi lintas dana, uji coba area emerging, peluang pasar sekunder, dana eksperimen regional atau tematik, dll. — persilangan langsung dengan kripto tidak besar, tetapi tidak menutup kemungkinan akan ada kaitan sementara pada momen khusus, seperti responsif出手 pada jendela kebijakan tertentu.
Melihat enam arah rencana alokasi dana $15 miliar ini, Dana App, Dana Infrastructure, dan Dana Growth akan menjadi saluran transfusi utama a16z untuk pasar primer kripto. Di antaranya, Dana App dan Dana Infrastructure akan lebih fokus pada proyek lapisan aplikasi dan protokol asli pasar kripto; sedangkan Dana Growth akan lebih cenderung fokus pada layanan platform seperti bursa, pasar prediksi, dll., dan出手 akan lebih cenderung pada pemain unggulan lintasan yang telah menunjukkan keunggulan.
Tahun 2025, Tinjauan Investasi a16z
Statistik tidak lengkap Odaily Planet Daily, a16z melakukan 31 kali investasi di bidang kripto luas dalam setahun terakhir, di antaranya pasar prediksi Kalshi, perusahaan keamanan AI Doppel, blockchain privasi Seismic, dll.均曾两次出手 — terutama Kalshi, a16z pertama kali memimpin putaran pendanaan Seri D $300 juta perusahaan tersebut bersama Sequoia pada Oktober, dengan valuasi saat itu $5 miliar; kemudian再次出手 pada November, berpartisipasi dalam putaran pendanaan Seri E $1 miliar perusahaan tersebut dengan valuasi $11 miliar — ini juga adalah proyek dengan taruhan terbesar a16z di bidang kripto tahun lalu.
Dari statistik pada gambar di atas, selain taruhan berat pada pasar prediksi, layanan dompet, blockchain privasi, stablecoin, serta peluang persilangan AI dan kripto adalah fokus布局 a16z pada tahun 2025, dan细分领域 ini masing-masing dapat dikategorikan ke dalam protokol底层 blockchain, alat yang dicakup Dana Infrastructure, serta fintech, aplikasi AI, dll. yang dicakup Dana App.
Tahun 2026, a16z Pernah Membuat Prediksi Ini
Pada hari Tahun Baru 2026, a16z Crypto secara resmi menerbitkan artikel pandangan tahun baru. Dalam artikel tersebut, a16z menyebutkan 17 perkembangan potensial yang membuat mereka bersemangat untuk tahun 2026, yang mungkin menyimpan penekanan arah布局 institusi ini untuk masa depan.
17 perkembangan potensial tersebut分别是:
- Privasi akan menjadi parit pertahanan terpenting di bidang kripto;
- Pasar prediksi akan menjadi lebih besar, lebih luas, lebih cerdas;
- Berpikir lebih "kripto native" tentang tokenisasi aset dunia nyata dan stablecoin;
- Transaksi hanyalah batu loncatan bisnis kripto, bukan titik akhir;
- Dari "Kenali Klien Anda" (KYC) ke "Kenali Agen Anda";
- Saluran masuk-keluar stablecoin yang lebih baik, lebih cerdas;
- Stablecoin akan memulai siklus upgrade ledger bank, dan melahirkan skenario pembayaran baru;
- Masa depan komunikasi instan tidak hanya tahan serangan kuantum, tetapi juga terdesentralisasi;
- Dari "kode adalah hukum" menuju "norma adalah hukum";
- Teknologi kripto sedang menyediakan primitif dasar baru yang dapat digunakan melampaui blockchain itself;
- Kita sekarang dapat menggunakan AI untuk melakukan tugas penelitian substantif;
- "Pajak tak terlihat" di internet terbuka;
- Kebangkitan Media Bertaruh (Staked Media);
- "Rahasia sebagai Layanan" (Secrets-as-a-Service);
- Manajemen kekayaan untuk semua orang;
- Internet sedang menjadi bank;
- Ketika arsitektur hukum akhirnya sesuai dengan arsitektur teknologi, potensi penuh blockchain akan dilepaskan.
Di antara 17 perkembangan potensial ini, sebagian secara eksplisit menyebutkan model bisnis spesifik, termasuk lintasan yang telah difokuskan a16z seperti privasi, pasar prediksi, stablecoin, AI, dll., dan a16z juga langsung memberikan jalur optimasi model terkait, seperti perlu ada solusi saluran masuk-keluar stablecoin yang lebih cerdas.
Pada saat yang sama, perkembangan potensial lainnya termasuk dalam imajinasi terhadap kondisi masa depan, seperti internet pada akhirnya akan menjadi bank, tetapi bagaimana imajinasi ini diimplementasikan, a16z juga tidak memberikan jawaban pasti — soal ini perlu diserahkan kepada wirausaha yang dapat membawa solusi inovatif, dan mereka, adalah target yang paling dicari oleh $15 miliar di tangan a16z.
