Finance Goes 'Invisible': How Stablecoins Are Becoming the New Arteries of the Digital Economy

Author: Cobo

Original Title: Finance Goes 'Invisible': How Stablecoins Are Becoming the New Arteries of the Digital Economy

This week's highlights:

This week, Coinbase hosted a system-level product launch event with the scale of WWDC, unveiling updates across trading, derivatives, stablecoins, AI, and payment protocols. Coinbase's vision of an "Everything Exchange" not only reflects its ambition to become a super app but also points to a new implementation path for the crypto era—a foundational financial structure centered on stablecoins, asset issuance, and on-chain settlement. Financial capabilities thus become a basic resource, like internet bandwidth, that can be natively called by software and AI and automatically scheduled in the background. Stablecoins have evolved from investment products into infrastructure supporting the operation of the digital economy. In this context, we can say that Coinbase's boundaries extend beyond traditional internet super apps, and finance is beginning to detach from apps, moving towards an omnipresent "invisible finance."

Meanwhile, the mainstream adoption of stablecoins continues to accelerate. On one hand, this is evident in user-perceivable daily scenarios: the UAE's largest fuel retailer, ADNOC, now accepts stablecoin payments at nearly a thousand gas stations; Interactive Brokers supports stablecoin deposits; the fintech company Ramp, which serves businesses, enables direct stablecoin payments for paper checks; YouTube supports creators receiving payments in PayPal's stablecoin PYUSD. Stablecoins are rapidly entering corporate finance and consumer systems. On the other hand, more profound changes are occurring at a level almost imperceptible to users. Visa has launched USDC settlement within the U.S. banking system, allowing certain banks to fulfill settlement obligations directly on VisaNet using USDC. This marks a structural重构 of the settlement layer, happening deep within the banking system—more隐蔽 yet far more impactful.

Market Overview and Growth Highlights

The total market capitalization of stablecoins reached $308.606 billion, decreasing by $1.456 billion week-over-week. In terms of market structure, USDT maintains its dominant position, accounting for 60.32%; USDC ranks second with a market cap of $77.336 billion, representing 25.06%.

Blockchain Network Distribution

Top three networks by stablecoin market cap:

1. Ethereum: $166.19b

2. Tron: $80.993b

3. Solana: $16.048b

Top 3 networks with the highest weekly growth:

Pertanyaan Terkait

QWhat is the core concept of 'Invisible Finance' as described in the article, and how do stablecoins contribute to it?

AThe article describes 'Invisible Finance' as a future where financial capabilities, like internet bandwidth, become a fundamental resource that can be natively called by software and AI, automatically scheduled in the background. Stablecoins evolve from investment products into infrastructure supporting the digital economy. They enable this by becoming a foundational layer for asset issuance and on-chain settlement, allowing financial functions to be integrated seamlessly into any application, moving beyond a single super-app model.

QWhat significant step did Visa take regarding USDC, and why is it considered a key node for stablecoins entering the banking settlement layer?

AVisa began allowing certain US banks to use Circle's USDC directly on the VisaNet to fulfill settlement obligations, with the initial rollout on the Solana network. This is a key node because it integrates stablecoins into the core settlement process itself, moving beyond just being a front-end payment tool. It enables 24/7 settlement, reduces funds in transit time, improves liquidity predictability, and compresses the need for redundant capital reserves, fundamentally changing bank behavior towards liquidity management.

QAccording to the market overview, what are the top three blockchain networks by stablecoin market value, and which stablecoins showed the highest weekly growth?

AThe top three blockchain networks by stablecoin market value are: 1. Ethereum with $166.19 billion, 2. Tron with $80.993 billion, and 3. Solana with $16.048 billion. The stablecoins with the highest weekly growth were: 1. USDD (USDD) at +20.29%, 2. Resolv USD (USR) at +16.97%, and 3. First Digital USD (FDUSD) at +16.35%.

QWhat major regulatory shift is occurring in the US regarding crypto companies and banking, as indicated by the OCC's actions?

AThe US Office of the Comptroller of the Currency (OCC) granted conditional approval for federal trust bank charter applications to several crypto companies including Ripple, Circle, and BitGo. These charters allow the companies to hold customer assets but not accept deposits or make loans. This regulatory shift marks the deep integration of stablecoins, custody, and traditional financial regulation, paving the way for institutional capital entry and providing a clear path for compliant stablecoin expansion within the US banking system.

QHow does JPMorgan's analysis contrast with optimistic projections for stablecoin growth, and what factors does it cite for a more conservative outlook?

AJPMorgan projects the total stablecoin market capitalization to reach only $500-600 billion by 2028, which is far below the often-cited trillion-dollar expectations. The analysis argues that current stablecoin demand is still primarily driven by crypto trading, derivatives, and DeFi, rather than real-world payment scenarios. It also cites competition from bank-issued tokenized deposits, Central Bank Digital Currencies (CBDCs), and potential SWIFT on-chain solutions as factors that will divert demand away from private stablecoins, leading to a future of coexistence and division of labor rather than independent explosive growth for stablecoins alone.

Bacaan Terkait

Polymarket yang Tersendat: Ujian Sebenarnya Setelah Melewati Masa Kejayaan Traffic Telah Tiba

Polymarket, platform prediksi terkemuka, menghadapi masalah kelambatan dan pengalaman perdagangan yang memburuk akibat pertumbuhan yang melampaui kapasitas infrastruktur saat ini. Wakil Presiden Teknik DeFi Polymarket, Josh Stevens, mengakui masalah ini dan mengumumkan rencana perbaikan, termasuk migrasi rantai (chain migration) dari Polygon. Awalnya, Polygon dipilih karena biaya rendah dan kemudahan penggunaan, tetapi kini menjadi penghambat pertumbuhan seiring Polymarket yang berevolusi menjadi platform perdagangan yang lebih kompleks dan frekuensi tinggi. Rencana perbaikan tidak hanya mencakup migrasi rantai, tetapi juga pembangunan ulang sistem order book (CLOB), pengurangan penundaan data on-chain, perbaikan masalah pembatalan transaksi, peningkatan kinerja situs web, dan pengembangan produk perpetual contracts (Perps). Beberapa blockchain seperti Solana, Sui, dan Algorand telah menawarkan diri untuk menjadi tuan rumah baru, sementara Polygon berusaha mempertahankan Polymarket mengingat kontribusinya yang signifikan terhadap pendapatan gas. Tantangan terbesar Polymarket kini adalah membangun infrastruktur yang stabil dan dapat diandalkan untuk mempertahankan kepercayaan pengguna dalam melakukan transaksi频繁.

Odaily星球日报04/27 03:21



Odaily星球日报04/27 03:21

Anggota Kongres Kunci 'Melunak', Rintangan Terbesar Pengangkatan Wash sebagai Ketua Fed pada 15 Mei Telah Tersingkir

Hambatan politik utama untuk konfirmasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed telah tersingkir setelah Senator Republik Thom Tillis mencabut penentangannya. Tillis sebelumnya khawatir investigasi kriminal terhadap ketua Fed incumbent Jerome Powell mengancam independensi bank sentral. Penarikan investigasi oleh Jaksa Federal memenuhi kekhawatirannya. Komite Perbankan Senat dijadwalkan mengadakan pemungutan suara untuk nominasi Warsh pada 29 April. Jika lolos, nominasi akan diajukan ke Senat penuh, dengan konfirmasi akhir diperkirakan bertepatan dengan berakhirnya masa jabatan Powell pada 15 Mei. Kebijakan Warsh berpotensi mengubah pasar secara signifikan. Dia berencana menghapus "dot plot" (proyeksi suku bunga), meninjau kembali pedoman kebijakan, dan berpotensi mengurangi frekuensi rapat. Langkah-langkah ini dapat mendekonstruksi "forward guidance" yang menjadi dasar penetapan harga aset global selama 15 tahun terakhir, memicu penilaian ulang besar-besaran di pasar saham, obligasi, dan valuta asing.

marsbit04/27 02:58



marsbit04/27 02:58

Menurunkan Ekspektasi untuk Bull Market Bitcoin Berikutnya

Artikel ini membahas penurunan ekspektasi penulis terhadap potensi kenaikan harga Bitcoin (BTC) pada siklus bull market berikutnya. Penulis, Alex Xu, yang sebelumnya memegang BTC sebagai aset terbesarnya, telah mengurangi porsi BTC dari full menjadi sekitar 30% pada kisaran harga $100.000-$120.000, dan kembali mengurangi di level $78.000-$79.000. Alasan utama penurunan ekspektasi ini adalah: 1. **Energi Penggerak yang Melemah:** Narasi adopsi BTC yang mendorong kenaikan signifikan di siklus sebelumnya (dari aset niche hingga institusi besar via ETF) sulit terulang. Langkah berikutnya, seperti masuknya BTC ke dalam cadangan bank sentral negara maju, dianggap sangat sulit tercapai dalam 2-3 tahun ke depan. 2. **Biaya Peluang Pribadi:** Penulis menemukan peluang investasi yang lebih menarik di perusahaan-perusahaan lain. 3. **Dampak Resesi Industri Kripto:** Menyusutnya industri kripto secara keseluruhan (banyak model bisnis seperti SocialFi dan GameFi terbukti gagal) dapat memperlambat pertumbuhan basis pemegang BTC. 4. **Biaya Pendanaan Pembeli Utama:** Perusahaan pembeli BTC terbesar, Stratis, menghadapi kenaikan biaya pendanaan yang memberatkan, yang dapat mengurangi kecepatan pembeliannya dan memberi tekanan jual. 5. **Pesaing Baru untuk "Emas Digital":** Hadirnya "tokenized gold" (emas yang ditokenisasi) menawarkan keunggulan yang mirip dengan BTC (seperti dapat dibagi dan dipindahkan) sehingga menjadi pesaing serius. 6. **Masalah Anggaran Keamanan:** Imbalan miner yang terus berkurang pasca halving menimbulkan kekhawatiran tentang keamanan jaringan, sementara upaya mencari sumber fee baru seperti ordinals dan L2 dinilai gagal. Penulis menyatakan tetap memegang BTC sebagai aset besar dan terbuka untuk membeli kembali jika alasannya tidak lagi relevan atau muncul faktor positif baru, meski siap menerima jika harganya sudah terlalu tinggi untuk dibeli kembali.

marsbit04/27 02:47



marsbit04/27 02:47

Prediksi Pasar Tidak Dapat Terlepas dari Perdagangan Orang Dalam, Tapi Perdagangan Orang Dalam Sedang Membunuhnya

Sebuah pasar prediksi menghadapi dilema mendasar: mereka bergantung pada informasi orang dalam untuk menghasilkan harga yang akurat, tetapi aktivitas orang dalam justru dapat merusak kepercayaan investor ritel. Kasus terbaru melibatkan seorang tentara AS yang diduga menghasilkan $400.000 di Polymarket menggunakan informasi rahasia tentang operasi militer, menyoroti masalah perdagangan orang dalam yang sistemik. Platform seperti Polymarket dan Kalshi secara implisit mendorong partisipasi orang dalam untuk meningkatkan akurasi prediksi, namun juga memiliki kebijakan yang melarang perdagangan berdasarkan informasi non-publik. Kontradiksi ini menciptakan ketegangan antara efisiensi informasi dan persepsi keadilan. Jika terlalu longgar, investor ritel akan merasa dimanipulasi dan meninggalkan pasar. Jika terlalu ketat, pasar kehilangan sumber informasi paling berharga dan menjadi kurang akurat. Masa depan pasar prediksi tergantung pada kemampuan menemukan titik optimal: mempertahankan likuiditas dan kepercayaan ritel sambil tetap memberi insentif bagi informasi orang dalam yang terbatas. Tanpa keseimbangan ini, risiko kegagalan sistemik mengancam kelangsungan jangka panjangnya.

marsbit04/27 02:38



marsbit04/27 02:38

Selat Hormuz, Bisakah Iran "Mengendalikannya"?

Menurut laporan media Iran, Iran telah menyusun rencana komprehensif untuk mengelola Selat Hormuz. Rencana ini mencakup klaim kedaulatan penuh atas selat tersebut, mewajibkan kapal asing memperoleh izin transit, menerapkan biaya transit (dengan preferensi pembayaran dalam rial), serta melarang mutus kapal-kapal dari negara musuh, khususnya Israel. Analis menilai langkah ini bertujuan untuk: 1. Menekan Amerika Serikat dan Israel secara ekonomi dan diplomatis dengan memanfaatkan pengaruh Iran atas jalur pelayaran vital ini. 2. Menciptakan sumber pendapatan baru yang signifikan (potensi mencapai miliaran dolar per tahun) untuk menghadapi sanksi dan mendanai rekonstruksi. 3. Memberikan ruang negosiasi dengan AS, dengan menjadikan izin transit untuk kapal AS sebagai alat tawar. Namun, implementasi rencana ini diragungkan karena beberapa hal: * Tantangan operasional dalam memberlakukan aturan di selat yang padat dan diawasi militer asing. * Protes internasional atas dasar hukum dan dampak ekonomi terhadap biaya transportasi global. * Tekanan balik dari AS, termasuk blokade terhadap pelabuhan Iran dan ancaman mencegat kapal yang membayar biaya transit. * Ketidakpastian apakah rencana ini benar-benar akan diterapkan atau hanya sekadar strategi negosiasi.

marsbit04/27 01:32



marsbit04/27 01:32

Trading

Spot

Futures