Komunitas pengembang terus mendorong potensi jangka panjang L1.
Terlepas dari sifat aset yang spekulatif, terjadi transisi berkelanjutan menuju pengembangan infrastruktur tingkat – Yang memposisikan L1 untuk bersaing di ruang Web3 yang berkembang, di mana "sentralisasi" tetap menjadi faktor kunci.
Sejauh Ethereum [ETH] yang bersangkutan, tampaknya juga fokus pada area ini. Menurut Token Terminal, jumlah kontrak pintar yang diterapkan di Ethereum pada Q4 tahun ini telah mencapai rekor tertinggi 8,7 juta.
Sederhananya, Ethereum melihat lebih banyak aplikasi yang dibangun langsung di blockchain-nya.
Misalnya, Mutuum Finance (MUTM) adalah contoh yang solid. Patut diperhatikan, protokol pinjaman dan peminjaman DeFi baru yang dibangun di Ethereum ini sekarang pindah ke tahap dua peta jalannya, dengan 18,5 ribu investor sudah bergabung.
Menariknya, semua pertumbuhan on-chain ini terjadi sementara ETH telah turun sekitar 25% di Q4, menembus level $3 ribu. Secara alami, kontras ini memunculkan pertanyaan – Mungkinkah Ethereum undervalued meskipun fundamentalnya kuat?
Mengapa fundamental Ethereum mengindikasikan kekuatan jangka panjang
Tidak seperti saham tradisional, blockchain tidak memiliki laporan pendapatan.
Jadi, yang benar-benar Anda lihat adalah adopsi jaringan untuk melihat apakah kepercayaan pada L1 tetap bertahan, bahkan ketika harganya volatil. Jadi, ketika fundamental kuat tetapi harga turun, hal itu sering mengisyaratkan "penurunan" undervaluation yang solid.
Di situlah aktivitas pengembang Ethereum berperan. Dengan membangun lebih banyak di jaringan, para pengembang jelas bertujuan untuk memperluas utilitas dunia nyata, seperti terlihat dengan Ferrari yang sekarang menerima pembayaran Ethereum di seluruh AS dan Eropa.
Menurut AMBCrypto, ini juga menciptakan divergensi yang jelas.
Tidak seperti rally yang didorong oleh spekulasi, leverage, atau FUD, narasi utilitas yang kuat mendorong HODLing jangka panjang. Anda dapat melihat ini dalam cadangan Ethereum yang menurun, turun dari 20 juta di awal tahun menjadi 16 juta.
Akibatnya, pengaturan ini juga menunjukkan bahwa Ethereum mungkin "undervalued".
Secara praktis, ini berarti bahwa harga pasar saat ini tidak sepenuhnya mencerminkan adopsi dan utilitas jaringan yang sebenarnya. Sementara itu, harga yang jatuh membuat angka pendapatan ETH tetap rendah, bahkan saat para pengembang terus membangun.
Dari perspektif sentimen, tren ini jelas memperkuat HODLing jangka panjang karena LTH menjaga ETH mereka di luar bursa. Ini juga menyoroti nilai dasar yang lebih kuat di Ethereum.
Pemikiran Akhir
- Penerapan kontrak pintar Ethereum berada di rekor tertinggi, aktivitas pengembang berkembang, dan adopsi dunia nyata meningkat.
- Bahkan dengan penurunan 25% di Q4, pemegang jangka panjang melakukan HODLing – Tanda bahwa nilai nyata Ethereum mungkin lebih kuat daripada harga pasar.







