Saham Gemini, GEMI, telah anjlok 90% dari rekor tertingginya pada September 2025, memunculkan kekhawatiran baru tentang bursa kripto yang didirikan oleh saudara kembar Tyler dan Cameron Winklevoss.
Akibatnya, pakar pasar Dom Kwok, salah satu pendiri perusahaan blockchain EasyA Labs, memperingatkan di platform media sosial X (sebelumnya Twitter) bahwa Gemini dapat menghadapi kebangkrutan sebelum akhir tahun.
Ramalan Kwok mengaitkan beberapa titik tekanan: beberapa gugatan class-action, eksodus eksekutif senior, melambatnya pertumbuhan pendapatan, percepatan kerugian, dan apa yang dia gambarkan sebagai "doom loop" yang dapat semakin menggoyahkan perusahaan.
Pakar Peringatkan Gemini Mungkin Butuh Bailout yang Melemahkan
Menurut Kwok, Gemini — yang didirikan lebih dari satu dekade lalu — terus mencatat kerugian tahunan ratusan juta dolar dan menghabiskan hasil penawaran umum perdana (IPO) dengan sangat cepat.
Begitu cadangan kas itu habis, katanya, perusahaan kemungkinan akan membutuhkan pendanaan yang sangat melemahkan yang akan semakin mengikis nilai pemegang saham dan mendorong lebih banyak investor untuk menjual.
Awal bulan ini, serangkaian class action diajukan yang menuduh bahwa Gemini menyesatkan investor tentang prospek pertumbuhannya dan menyembunyikan gejolak internal eksekutif sebelum penawaran umum perdana September 2025.
Para penggugat berpendapat bahwa perusahaan melebih-lebihkan kekuatan dan stabilitas jangka panjang dari bisnis inti bursanya, membesar-besarkan rencana ekspansi internasional dan pertumbuhan pengguna, menyembunyikan risiko terkait perubahan strategis besar dan restrukturisasi, serta gagal mengungkapkan kerugian yang melebar dan kepergian dari jajaran C‐level.
Perubahan strategi itu menjadi publik pada Februari tahun ini ketika bursa meluncurkan "Gemini 2.0." Rencananya menyerukan fokus ulang pada pasar prediksi, penarikan diri dari Inggris, Uni Eropa (UE), dan Australia, serta pengurangan tenaga kerja sekitar 25–30%.
Pengumuman itu menyusul serangkaian kepergian eksekutif senior: dalam beberapa minggu, chief operating officer, chief financial officer, dan chief legal officer perusahaan semuanya meninggalkan peran mereka dengan efek langsung, memicu kekhawatiran tentang stabilitas kepemimpinan.
Krisis Multi-Segmen
Kwok menyoroti melambatnya pendapatan sebagai perhatian utama lainnya. Pertumbuhan Gemini dilaporkan turun menjadi 26% pada 2025 dari 45% pada tahun sebelumnya. Dia mencatat bahwa perusahaan yang baru saja go public biasanya mempercepat pertumbuhan, bukan melambat.
Keluhan operasional dari pengguna telah memperparah masalah perusahaan. Beberapa pelanggan melaporkan penangguhan akun, kesulitan menarik dana, bonus referal yang tidak dibayar, dan layanan pelanggan yang buruk.
Secara keseluruhan, gugatan hukum, pergantian eksekutif, penarikan strategis, melambatnya pertumbuhan pendapatan, dan keluhan pengguna melukiskan gambaran suram untuk bursa kripto Gemini dan prospek jangka pendek sahamnya.
Skenario Kwok tentang habisnya kas hasil penawaran umum perdana dan kemudian menghadapi putaran pendanaan yang melemahkan menggariskan jalan yang dapat mempercepat pelarian modal dan semakin menekan saham.
Pada saat penulisan, GEMI telah menutup sesi perdagangan Kamis di sekitar $4,59 per saham, setelah mencatat kerugian intraday tambahan sebesar 7%. Belum ada katalis yang dapat membantu kinerja saham yang diungkapkan.
Gambar unggulan dari OpenArt, grafik dari TradingView.com
