Delphi Digital: Tiga Tren Utama di Pasar Prediksi

链捕手Dipublikasikan tanggal 2026-01-19Terakhir diperbarui pada 2026-01-19

Abstrak

Delphi Digital menganalisis tiga tren utama dalam pasar prediksi yang telah berkembang menjadi sektor senilai lebih dari $600 juta. Pertama, "Perpetual-isasi Opsi" yang menyederhanakan opsi biner menjadi probabilitas 0-100 yang mudah dipahami, seperti yang dilakukan oleh protokol seperti @Euphoria_fi. Kedua, pasar risiko asli on-chain yang menawarkan lindung nilai untuk risiko DeFi melalui pasar jangka pendek yang spesifik. Ketiga, segmentasi untuk melayani berbagai jenis pengguna: alat profesional (agregator seperti @ConvergeMarkets dan analisis lanjutan seperti @hash_dive) serta antarmuka sosial yang berfokus pada hiburan dan sinyal sosial. Pasar prediksi berevolusi menjadi infrastruktur untuk opsi, asuransi, dan tata kelola, dengan inovasi seperti pasar pengaruh, olahraga virtual, dan tata kelola berbasis prediksi.

Diterjemahkan oleh: Ken, Chaincatcher

Pasar prediksi telah berkembang dari ceruk kecil menjadi sektor bernilai lebih dari $600 juta. Apa tren perkembangan di tahap selanjutnya?

Para raksasa mulai masuk: CME Group berencana meluncurkan pasar olahraga, Coinbase sedang meluncurkan pasar prediksi, Robinhood mengakuisisi MIAXdx untuk menyediakan pasar internal, mengurangi ketergantungan pada Kalshi. Sementara itu, Polymarket dan Kalshi bersaing memperebutkan pangsa pasar melalui ekspansi agresif.

Strategi Polymarket: Membangun basis asli kripto dengan arsitektur kepatuhan CFTC untuk mengumpulkan likuiditas terbesar.

Kembali ke Pasar AS: Melalui bursa berlisensi yang diakuisisi, segera mendapatkan izin kembali dari CFTC dan diluncurkan.
Ekspansi Web2: Melalui kemitraan dengan UFC, NFL, dan Yahoo Finance, menjangkau audiens baru.
Parit Pertahanan On-Chain: Memperkuat dominasi melalui potensi airdrop dan integrasi dompet, meningkatkan retensi pengguna.

Strategi Kalshi: Memanfaatkan parit pertahanan kepatuhan dan likuiditas orderbook, memasuki pasar global dan on-chain.

Ekspansi Global: Dengan pendanaan $300 juta, Kalshi berekspansi ke 140 negara, menantang keunggulan internasional Polymarket.
Integrasi On-Chain: Kalshi memilih untuk tidak bersaing langsung dengan DeFi, tetapi menyediakan likuiditas untuk Jupiter, dan mendapatkan volume perdagangan tambahan melalui hub on-chain ber流量 tinggi seperti Phantom.

Efek Raja Penentu

Layer 1 dan Layer 2 sekarang memiliki insentif ekonomi nyata untuk memperebutkan pangsa pasar prediksi. Diharapkan akan muncul program pendanaan ekosistem untuk proyek pasar prediksi dan volume perdagangan yang mereka bawa.

<极狐span style="font-size: inherit; font-family: PingFang SC,Helvetica Neue,Helvetica,Arial,Hiragino Sans GB,Heiti SC,Microsoft YaHei,WenQuanYi Micro Hei,sans-serif;">Platform pasar prediksi umum sulit bersaing dengan raksasa likuiditas yang ada. Peluang sebenarnya terletak pada pasar yang divertsifikasi yang dibangun untuk kelompok pengguna tertentu.

Prediksi 1: "Perpetualisasi" Opsi

Kontrak perpetual menyederhanakan perdagangan derivatif dengan menghilangkan tanggal kedaluwarsa. Pasar prediksi dapat menerapkan logika yang sama pada opsi.

Pasar yang menanyakan "Akankah Bitcoin ditutup di atas $150.000 pada 30 Juni?" pada dasarnya adalah opsi biner yang diselesaikan secara tunai. Tidak ada nilai Greek, tidak ada rantai strike price, tidak ada model penetapan harga yang rumit. Hanya probabilitas sederhana 0-100 yang dapat dipahami siapa pun. Dengan mengemas ulang volatilitas ke dalam bentuk yang mudah dipahami melalui pasar prediksi, akan mendorong permintaan baru untuk opsi on-chain.

Protokol seperti @Euphoria_fi semakin memajukan konsep ini, meluncurkan antarmuka "klik-dan-perdagangkan" yang dirancang agar pengguna merasa lebih seperti bermain game daripada mengoperasikan terminal perdagangan yang kompleks.

Prediksi 2: Pasar Risiko Asli On-Chain

Pasar prediksi berpotensi menjadi infrastruktur inti dengan mengisi kekosongan asuransi asli. Pasar membutuhkan alat untuk lindung nilai terhadap paparan risiko DeFi. Untuk mencapai skala, DeFi membutuhkan cara asli dan tanpa kepercayaan untuk menghindari risiko ini.

Pasar jangka pendek (berputar 15/30 hari) seperti "Akankah stETH diperdagangkan di bawah 0.98 ETH selama lebih dari 1 jam di bulan Januari?" memungkinkan pengguna untuk secara tepat mengelola risiko spesifik.

Menemukan pihak lawan untuk pasar-pasar ini sangat sulit. LP dapat menghasilkan sedikit premi, tetapi menghadapi risiko ekor (tail risk) yang dapat membuatnya nol. Meskipun demikian, platform yang dapat mengatasi tantangan ini akan segera mendapatkan perhatian dari pemain dengan uang besar yang terkunci di DeFi.

Prediksi 3: Pemisahan (Unbundling)

Peluang sebenarnya bukanlah bersaing langsung dengan Polymarket, tetapi memisahkan tumpukan teknologi (tech stack) untuk melayani不同类型的 pengguna.

Pengguna profesional membutuhkan alat untuk meningkatkan keunggulan dan menemukan peluang baru di alam semesta pasar yang terus berkembang.

Aggregator: Dasbor terpadu untuk perdagangan di berbagai platform. Contoh: @ConvergeMarkets, @KairosTradeX, @fireplacegg, dan terminal lainnya.
Analisis Lanjutan: Pemodelan risiko, sumber data alternatif, dan pelacakan dompet. Contoh: @hash_dive, @Polysights.

Pasar spekulasi keuangan besar, tetapi pasar hiburan sosial lebih luas. Bertaruh dengan teman adalah sifat alami manusia. Desain antarmuka saat ini terutama ditujukan untuk trader, bukan pasar massal yang lebih luas. Antarmuka yang dirancang untuk adopsi luas harus mengoptimalkan penyampaian "sinyal sosial", bukan hanya mengejar keuntungan.

"Super user" yang menjalankan alat-alat ini dalam skala besar belum tentu manusia. Dana yang dikelola oleh Agen AI akan memantau aliran data secara real-time, menemukan pasar yang salah harga, dan melakukan arbitrase dengan kecepatan yang jauh melampaui manusia. Dengan masuknya para peserta ini, keunggulan arbitrase yang mudah di pasar biner diperkirakan akan hilang.

Seiring dengan habisnya keunggulan sederhana pasar prediksi melalui arbitrase, modal dan pengguna akan beralih ke mekanisme baru:

Pasar Pengaruh (Impact Markets): Menetapkan harga pada konsekuensi (dampak) dari suatu hasil, bukan kemungkinan terjadinya. (Contoh: @lightconexyz)
Pasar Sentimen (Sentiment Markets): Pasar di mana peserta memprediksi sentimen kelompok, bukan hasil dunia nyata. (Contoh: @meleemarkets)
Olahraga Virtual: Versi asli kripto (seperti @footballdotfun) mengubah kartu pemain menjadi aset likuid yang dapat diperdagangkan.
Tata Kelola Masa Depan (Futarchy): Keputusan tata kelola yang digerakkan oleh prediksi pasar, yaitu memprediksi apakah proposal dapat memenuhi metrik target. (Contoh: @MetaDAOProject)
Pasar Koordinasi (Coordination Markets): Protokol menetapkan tujuan, peserta membeli token dan mengambil tindakan untuk mencapai tujuan itu. Jika tujuan tercapai, semua orang dapat untung melalui pendapatan dan apresiasi token. (Contoh: @hyperstiti0ns)

Pasar prediksi menjadi lebih dari sekadar spekulasi, mereka berevolusi menjadi infrastruktur untuk opsi, asuransi, dan tata kelola.

Rekomendasi Bacaan:

Laporan Tahunan Industri Web3 RootData 2025

Pergeseran Kekuasaan Binance: Dilema Kekaisaran 300 Juta Pengguna

Melampaui Stablecoin: Circle Merilis Laporan Strategis 2026, Sistem Keuangan Internet Telah Bangkit Secara Menyeluruh

Narasi InfoFi Runtuh, Kaito, Cookie, dll. Secara Bergiliran Menutup Produk Terkait

Pertanyaan Terkait

QApa tiga tren utama yang diidentifikasi Delphi Digital untuk pasar prediksi?

ATiga tren utama yang diidentifikasi adalah: 1) 'Perpetual-ization' opsi, yaitu menyederhanakan opsi dengan menghilangkan tanggal kedaluwarsa seperti pada perpetual futures. 2) Pasar risiko native on-chain, yang bertindak sebagai infrastruktur inti untuk mengelola risiko DeFi. 3) Fragmentasi (Unbundling), yaitu memisahkan tumpukan teknologi untuk melayani berbagai jenis pengguna, dari profesional hingga pasar sosial yang lebih luas.

QBagaimana strategi Polymarket dan Kalshi dalam berekspansi dan bersaing di pasar prediksi?

AStrategi Polymarket berfokus pada membangun basis crypto-native yang mematuhi CFTC untuk agregasi likuiditas, kembali ke pasar AS melalui pertukaran berlisensi, ekspansi ke audiens Web2 melalui kemitraan (seperti UFC, NFL, Yahoo Finance), dan memperkuat posisi on-chain melalui potensi airdrop. Sementara itu, Kalshi memanfaatkan parit pertahanan kepatuhan dan likuiditas order book untuk ekspansi global ke 140 negara serta integrasi on-chain dengan menyediakan likuiditas untuk platform seperti Jupiter.

QApa yang dimaksud dengan 'Perpetual-ization' opsi dalam konteks pasar prediksi?

A'Perpetual-ization' opsi merujuk pada penerapan logika yang sama seperti perpetual futures (yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa) pada opsi. Ini menyederhanakan opsi tradisional yang kompleks dengan menjadikannya sebagai opsi biner yang diselesaikan secara tunai, diwakili oleh probabilitas sederhana 0-100. Misalnya, pasar yang menanyakan 'Akankah harga penutupan Bitcoin di atas $150.000 pada 30 Juni?' adalah bentuk opsi biner yang mudah dipahami, menghilangkan kebutuhan untuk memahami nilai Greek, strike price, atau model penetapan harga yang rumit.

QPeran apa yang dapat dimainkan oleh pasar prediksi dalam ekosistem DeFi sebagai 'pasar risiko native on-chain'?

APasar prediksi dapat berperan sebagai infrastruktur inti dalam ekosistem DeFi dengan mengisi celah asuransi native. Mereka memungkinkan pengguna untuk melakukan lindung nilai terhadap exposure risiko DeFi yang spesifik secara tepat waktu (misalnya, melalui pasar jangka pendek 15/30 hari). Ini memberikan cara native dan tanpa kepercayaan untuk mengelola risiko, yang penting untuk penskalaan DeFi. Meskipun menemukan pihak lawan untuk pasar ini menantang, platform yang berhasil mengatasinya akan sangat menarik bagi pemain dengan modal besar yang terkunci dalam DeFi.

QApa saja contoh mekanisme pasar baru yang disebutkan yang mungkin muncul setelah arbitrase sederhana habis?

AMekanisme pasar baru yang disebutkan termasuk: 1) Pasar Pengaruh (Impact Markets): Memperdagangkan konsekuensi dari suatu hasil, bukan kemungkinannya (contoh: @lightconexyz). 2) Pasar Sentimen (Sentiment Markets): Memperdagangkan emosi kolektif, bukan hasil dunia nyata (contoh: @meleemarkets). 3) Olahraga Virtual: Versi crypto-native yang mengubah kartu pemain menjadi aset likuid yang dapat diperdagangkan (contoh: @footballdotfun). 4) Tata Kelola Masa Depan (Futarchy): Keputusan tata kelola yang digerakkan oleh prediksi pasar (contoh: @MetaDAOProject). 5) Pasar Koordinasi (Coordination Markets): Protokol menetapkan tujuan, dan peserta membeli token dan mengambil tindakan untuk mencapainya (contoh: @hyperstiti0ns).

Bacaan Terkait

Polymarket yang Tersendat: Ujian Sebenarnya Setelah Melewati Masa Kejayaan Traffic Telah Tiba

Polymarket, platform prediksi terkemuka, menghadapi masalah kelambatan dan pengalaman perdagangan yang memburuk akibat pertumbuhan yang melampaui kapasitas infrastruktur saat ini. Wakil Presiden Teknik DeFi Polymarket, Josh Stevens, mengakui masalah ini dan mengumumkan rencana perbaikan, termasuk migrasi rantai (chain migration) dari Polygon. Awalnya, Polygon dipilih karena biaya rendah dan kemudahan penggunaan, tetapi kini menjadi penghambat pertumbuhan seiring Polymarket yang berevolusi menjadi platform perdagangan yang lebih kompleks dan frekuensi tinggi. Rencana perbaikan tidak hanya mencakup migrasi rantai, tetapi juga pembangunan ulang sistem order book (CLOB), pengurangan penundaan data on-chain, perbaikan masalah pembatalan transaksi, peningkatan kinerja situs web, dan pengembangan produk perpetual contracts (Perps). Beberapa blockchain seperti Solana, Sui, dan Algorand telah menawarkan diri untuk menjadi tuan rumah baru, sementara Polygon berusaha mempertahankan Polymarket mengingat kontribusinya yang signifikan terhadap pendapatan gas. Tantangan terbesar Polymarket kini adalah membangun infrastruktur yang stabil dan dapat diandalkan untuk mempertahankan kepercayaan pengguna dalam melakukan transaksi频繁.

Odaily星球日报1j yang lalu

Polymarket yang Tersendat: Ujian Sebenarnya Setelah Melewati Masa Kejayaan Traffic Telah Tiba

Odaily星球日报1j yang lalu

Anggota Kongres Kunci 'Melunak', Rintangan Terbesar Pengangkatan Wash sebagai Ketua Fed pada 15 Mei Telah Tersingkir

Hambatan politik utama untuk konfirmasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed telah tersingkir setelah Senator Republik Thom Tillis mencabut penentangannya. Tillis sebelumnya khawatir investigasi kriminal terhadap ketua Fed incumbent Jerome Powell mengancam independensi bank sentral. Penarikan investigasi oleh Jaksa Federal memenuhi kekhawatirannya. Komite Perbankan Senat dijadwalkan mengadakan pemungutan suara untuk nominasi Warsh pada 29 April. Jika lolos, nominasi akan diajukan ke Senat penuh, dengan konfirmasi akhir diperkirakan bertepatan dengan berakhirnya masa jabatan Powell pada 15 Mei. Kebijakan Warsh berpotensi mengubah pasar secara signifikan. Dia berencana menghapus "dot plot" (proyeksi suku bunga), meninjau kembali pedoman kebijakan, dan berpotensi mengurangi frekuensi rapat. Langkah-langkah ini dapat mendekonstruksi "forward guidance" yang menjadi dasar penetapan harga aset global selama 15 tahun terakhir, memicu penilaian ulang besar-besaran di pasar saham, obligasi, dan valuta asing.

marsbit2j yang lalu

Anggota Kongres Kunci 'Melunak', Rintangan Terbesar Pengangkatan Wash sebagai Ketua Fed pada 15 Mei Telah Tersingkir

marsbit2j yang lalu

Menurunkan Ekspektasi untuk Bull Market Bitcoin Berikutnya

Artikel ini membahas penurunan ekspektasi penulis terhadap potensi kenaikan harga Bitcoin (BTC) pada siklus bull market berikutnya. Penulis, Alex Xu, yang sebelumnya memegang BTC sebagai aset terbesarnya, telah mengurangi porsi BTC dari full menjadi sekitar 30% pada kisaran harga $100.000-$120.000, dan kembali mengurangi di level $78.000-$79.000. Alasan utama penurunan ekspektasi ini adalah: 1. **Energi Penggerak yang Melemah:** Narasi adopsi BTC yang mendorong kenaikan signifikan di siklus sebelumnya (dari aset niche hingga institusi besar via ETF) sulit terulang. Langkah berikutnya, seperti masuknya BTC ke dalam cadangan bank sentral negara maju, dianggap sangat sulit tercapai dalam 2-3 tahun ke depan. 2. **Biaya Peluang Pribadi:** Penulis menemukan peluang investasi yang lebih menarik di perusahaan-perusahaan lain. 3. **Dampak Resesi Industri Kripto:** Menyusutnya industri kripto secara keseluruhan (banyak model bisnis seperti SocialFi dan GameFi terbukti gagal) dapat memperlambat pertumbuhan basis pemegang BTC. 4. **Biaya Pendanaan Pembeli Utama:** Perusahaan pembeli BTC terbesar, Stratis, menghadapi kenaikan biaya pendanaan yang memberatkan, yang dapat mengurangi kecepatan pembeliannya dan memberi tekanan jual. 5. **Pesaing Baru untuk "Emas Digital":** Hadirnya "tokenized gold" (emas yang ditokenisasi) menawarkan keunggulan yang mirip dengan BTC (seperti dapat dibagi dan dipindahkan) sehingga menjadi pesaing serius. 6. **Masalah Anggaran Keamanan:** Imbalan miner yang terus berkurang pasca halving menimbulkan kekhawatiran tentang keamanan jaringan, sementara upaya mencari sumber fee baru seperti ordinals dan L2 dinilai gagal. Penulis menyatakan tetap memegang BTC sebagai aset besar dan terbuka untuk membeli kembali jika alasannya tidak lagi relevan atau muncul faktor positif baru, meski siap menerima jika harganya sudah terlalu tinggi untuk dibeli kembali.

marsbit2j yang lalu

Menurunkan Ekspektasi untuk Bull Market Bitcoin Berikutnya

marsbit2j yang lalu

Prediksi Pasar Tidak Dapat Terlepas dari Perdagangan Orang Dalam, Tapi Perdagangan Orang Dalam Sedang Membunuhnya

Sebuah pasar prediksi menghadapi dilema mendasar: mereka bergantung pada informasi orang dalam untuk menghasilkan harga yang akurat, tetapi aktivitas orang dalam justru dapat merusak kepercayaan investor ritel. Kasus terbaru melibatkan seorang tentara AS yang diduga menghasilkan $400.000 di Polymarket menggunakan informasi rahasia tentang operasi militer, menyoroti masalah perdagangan orang dalam yang sistemik. Platform seperti Polymarket dan Kalshi secara implisit mendorong partisipasi orang dalam untuk meningkatkan akurasi prediksi, namun juga memiliki kebijakan yang melarang perdagangan berdasarkan informasi non-publik. Kontradiksi ini menciptakan ketegangan antara efisiensi informasi dan persepsi keadilan. Jika terlalu longgar, investor ritel akan merasa dimanipulasi dan meninggalkan pasar. Jika terlalu ketat, pasar kehilangan sumber informasi paling berharga dan menjadi kurang akurat. Masa depan pasar prediksi tergantung pada kemampuan menemukan titik optimal: mempertahankan likuiditas dan kepercayaan ritel sambil tetap memberi insentif bagi informasi orang dalam yang terbatas. Tanpa keseimbangan ini, risiko kegagalan sistemik mengancam kelangsungan jangka panjangnya.

marsbit2j yang lalu

Prediksi Pasar Tidak Dapat Terlepas dari Perdagangan Orang Dalam, Tapi Perdagangan Orang Dalam Sedang Membunuhnya

marsbit2j yang lalu

Selat Hormuz, Bisakah Iran "Mengendalikannya"?

Menurut laporan media Iran, Iran telah menyusun rencana komprehensif untuk mengelola Selat Hormuz. Rencana ini mencakup klaim kedaulatan penuh atas selat tersebut, mewajibkan kapal asing memperoleh izin transit, menerapkan biaya transit (dengan preferensi pembayaran dalam rial), serta melarang mutus kapal-kapal dari negara musuh, khususnya Israel. Analis menilai langkah ini bertujuan untuk: 1. Menekan Amerika Serikat dan Israel secara ekonomi dan diplomatis dengan memanfaatkan pengaruh Iran atas jalur pelayaran vital ini. 2. Menciptakan sumber pendapatan baru yang signifikan (potensi mencapai miliaran dolar per tahun) untuk menghadapi sanksi dan mendanai rekonstruksi. 3. Memberikan ruang negosiasi dengan AS, dengan menjadikan izin transit untuk kapal AS sebagai alat tawar. Namun, implementasi rencana ini diragungkan karena beberapa hal: * Tantangan operasional dalam memberlakukan aturan di selat yang padat dan diawasi militer asing. * Protes internasional atas dasar hukum dan dampak ekonomi terhadap biaya transportasi global. * Tekanan balik dari AS, termasuk blokade terhadap pelabuhan Iran dan ancaman mencegat kapal yang membayar biaya transit. * Ketidakpastian apakah rencana ini benar-benar akan diterapkan atau hanya sekadar strategi negosiasi.

marsbit3j yang lalu