Sebuah Perusahaan yang Hampir Bangkrut, Baru Saja Nilai Pasar Melebihi Bitcoin
Pada 22 Juni, harga saham SK Hynix melonjak, mendorong valuasi pasarnya mencapai $1,35 triliun, melampaui total kapitalisasi pasar Bitcoin sekitar $1,29 triliun. Kenaikan ini terutama didorong oleh permintaan tinggi akan HBM (High-Bandwidth Memory), di mana SK Hynix adalah pemasok utama untuk Nvidia dengan pangsa pasar melebihi 60%. Laporan laba menunjukkan margin operasi perusahaan mencapai 72% pada kuartal pertama.
SK Hynix mulai bertaruh pada teknologi HBM sejak 2009, sebuah investasi jangka panjang yang akhirnya membuahkan hasil dengan ledakan AI pasca-ChatGPT. Perusahaan ini hampir bangkrut pasca-gelembung dot-com 2001, tetapi diselamatkan oleh akuisisi SK Group pada 2012, yang memungkinkan pendanaan berkelanjutan untuk pengembangan HBM.
Perbandingan ini menyoroti preferensi pasar modal saat ini: mereka memberikan premi tinggi pada aset infrastruktur AI dengan pesanan nyata, kelangkaan fisik, dan profitabilitas terukur seperti HBM, yang didominasi oleh sedikit pemain dengan siklus produksi panjang. Sementara itu, narasi Crypto AI, yang menjanjikan komputasi terdesentralisasi, masih berada pada tahap awal dengan kemajuan terbatas dan kurangnya kepastian dibandingkan dengan pemain infrastruktur fisik. Laporan dari institusi seperti Cornell IC3 mencatat bahwa integrasi Crypto dan AI masih lebih banyak wacana daripada realitas. Proyek seperti Bittensor masih membangun fondasi intinya, dan perusahaan penambangan kripto yang beralih ke AI menghadapi tantangan pendanaan besar. Analis seperti Arthur Hayes berpendapat bahwa industri AI telah menyerap likuiditas besar-besaran, dan aset kripto mungkin terdampak jika gelembung AI pecah.
链捕手06/22 11:34
