Pasar kripto menunjukkan tanda-tanda berakhirnya siklus bearish, meskipun kondisi makroekonomi yang ketat dan ketidakpastian mengenai kebijakan moneter AS masih berlanjut. Kesimpulan ini dicapai oleh analis Wintermute dalam tinjauan pasar mingguan mereka.
Menurut mereka, ciri utama pekan lalu adalah ketahanan relatif aset digital di tengah peristiwa-peristiwa yang secara tradisional memberikan tekanan kuat pada instrumen berisiko.
Pasar Kripto Menahan Tekanan Lebih Baik Daripada yang Diharapkan Analis
Para ahli mencatat bahwa pada pekan lalu, pasar secara bersamaan menghadapi sejumlah faktor negatif: Federal Reserve AS mempertahankan suku bunga acuan tanpa perubahan, imbal hasil obligasi AS 30-tahun mencapai level tertinggi dalam hampir dua dekade, dan sebuah dana besar di bidang kecerdasan buatan terpaksa melikuidasi sebagian besar asetnya.
Meski demikian, Bitcoin dan Ethereum kehilangan kurang dari 4% dalam seminggu. Wintermute berpendapat bahwa dinamika seperti ini menunjukkan tekanan dari para penjual yang secara bertahap mulai habis.
"Fakta bahwa pasar kripto bertahan relatif baik di tengah guncangan seperti itu menunjukkan bahwa tekanan tambahan dari penjual hampir sepenuhnya habis," demikian tertulis dalam tinjauan tersebut.
Menurut para ahli, saat ini keoptimisan berlebih terutama meninggalkan pasar saham, sementara kripto menunjukkan ketahanan yang lebih besar.
Potensi Pertumbuhan Masih Ada, Namun Risiko Tetap Ada
Di sisi lain, penulis tinjauan tidak mengharapkan transisi cepat pasar ke tren naik yang berkelanjutan. Menurut mereka, minat terbuka pada kripto utama tetap terkendali, meskipun pada token tertentu mulai tumbuh secara bertahap. Hal ini, bersama dengan likuiditas musim panas yang rendah, dapat menciptakan kondisi untuk pertumbuhan teknis jangka pendek.
Namun, skenario ini akan dibatalkan jika pasar memperbarui level terendah pekan lalu dengan volume perdagangan yang meningkat, yang berarti kembalinya penjual aktif, catat Wintermute.
Analis secara khusus memperhatikan struktur permintaan institusional. Pada akhir Juli, tercatat arus keluar dana dari ETF Bitcoin spot di AS, sementara dana Ethereum telah mencatat arus masuk bersih untuk keempat minggu berturut-turut. Selain itu, perusahaan Strategy kembali menjual sebagian Bitcoin mereka untuk membiayai pembayaran dividen, yang menurut para ahli, mengubah salah satu pembeli Bitcoin terbesar menjadi penjual berkala di saat permintaan melemah.
Fokus Terarah pada Data Makro dan Sinyal dari Fed
Katalis terdekat bagi pasar, menurut analis, adalah publikasi indeks ISM Services dan laporan pasar tenaga kerja AS, yang dapat mempengaruhi ekspektasi mengenai langkah-langkah selanjutnya dari Federal Reserve.
Juga, acara penting bulan Agustus adalah simposium di Jackson Hole, di mana Ketua Fed Kevin Warsh mungkin memberikan sinyal baru mengenai kebijakan moneter masa depan menjelang pertemuan regulator pada bulan September. Menurut para ahli, faktor-faktor inilah yang akan menentukan arah pergerakan pasar kripto selanjutnya.
