Ada beberapa tanda kunci yang biasanya memicu rally altcoin.
Sebagai permulaan, dengan hampir 60% modal mengalir ke Bitcoin [BTC] selama periode risk-on, altcoin cenderung terbatas kecuali BTC mencapai resistance. Namun, dominasi BTC [BTC.D] kini gagal menembus 60%. Hal ini membuat pasar mulai berspekulasi bahwa koreksi lain mungkin sedang terjadi.
Lihatlah sejarah – Setiap kali BTC.D mencapai garis resistance (juga disebut Garis Akumulasi Altcoin), ia berbalik tajam. Pada 2018, BTC.D mencapai 72%+ dan memicu crash. Pada 2021, mencapai 73%+ dan menyebabkan crash lainnya. Kini, pada 2025, BTC.D telah mencapai 64%+ dan pada saat berita ini ditulis, tampaknya sedang membentuk struktur breakdown potensial.
Namun, inilah bagian yang menarik – Rally altcoin 2021 (yang paling bullish dalam catatan, ketika Indeks Musim Altcoin menembus di atas 100) bertepatan sempurna dengan breakout Ethereum [ETH] terhadap BTC. Dari sudut pandang teknis, ETH/BTC melonjak lebih dari 212% tahun itu, menjadi pemicu nyata untuk altseason.
Maju ke hari ini, dan ceritanya terlihat berbeda. Hampir tidak ada tanda modal mengalir ke Ethereum. Tentu, staking ETH telah mencapai rekor 31,6% dari total suplai, tetapi arus keluar ETF yang sedang berlangsung membatasi efek dari pengetatan suplai itu. Hasilnya? Rasio ETH/BTC sudah turun hampir 10% sejauh tahun ini, menekan rally altcoin yang biasanya dipimpin ETH.
Meski demikian, peran Solana [SOL] dalam memicu rally altcoin tidak bisa diabaikan. Pada 2023, rasio SOL/BTC mengakhiri tahun dengan kenaikan hampir 300% sementara ETH/BTC turun sekitar 30%. Patut dicatat, lonjakan ini bertepatan dengan breakout Indeks Musim Altcoin, memicu altseason penuh pada awal Q1 2024.
Secara alami, pertanyaannya adalah – Apakah kita melihat dinamika serupa terbentuk dalam siklus ini?
Modal institusional bergerak ke SOL seiring penguatan setup altcoin
Ada beberapa perbedaan kunci antara siklus 2023 dan yang sekarang.
Saat itu, SOL/BTC breakout, bertepatan sempurna dengan Indeks Musim Altcoin, dan memicu altseason penuh. Kali ini, rasionya sudah turun hampir 16%, membuatnya hampir dua kali lebih lemah dari ETH/BTC – Tanda bahwa dinamika untuk siklus ini bisa berjalan berbeda.
Penyimpangan lain yang patut dicatat adalah aktivitas ETF Solana. Menurut data Lookonchain, arus masuk ETF Solana relatif lebih kuat daripada Bitcoin dan Ethereum. Dalam 7 hari terakhir, arus bersih Solana berada di -$12 juta. Kecil, tetapi jauh kurang negatif daripada rekan-rekannya.
Sementara itu, arus bersih 1 hari melonjak menjadi +$1,26 juta, yang terkuat di antara ketiganya.
Menariknya, setup serupa mungkin sedang terjadi di tingkat fundamental juga.
Aliran pendapatan yang kuat di jaringan langsung mencerminkan penggunaannya. Logikanya sederhana. Lebih banyak transaksi berarti biaya lebih tinggi dan lebih banyak aktivitas ekonomi on-chain. Dalam 24 jam terakhir, Solana telah menarik pendapatan 2x lipat dari Ethereum, memberikan modal institusional fondasi yang solid untuk dibangun.
Latar belakang ini, rasio SOL/ETH yang bertahan di sekitar 0,04 mulai terlihat signifikan. Namun, untuk rally altcoin penuh, breakout di SOL/BTC masih menjadi pemicu nyata.
Jelas, terlalu dini untuk mengatakan kita mengulangi 2023. Namun, jika SOL/BTC mendapatkan daya tarik sementara BTC.D terus melemah, kita mungkin melihat tanda-tanda awal altseason yang dipimpin SOL, menjadikan ini tren kunci untuk diperhatikan dengan cermat dalam beberapa minggu mendatang.
Ringkasan Akhir
- ETH/BTC turun tahun ini, membatasi altseason biasa, sementara SOL telah melihat arus yang relatif lebih kuat belakangan ini.
- Breakout SOL/BTC, dikombinasikan dengan melemahnya BTC.D, bisa menandakan tahap awal rally altcoin yang dipimpin SOL.









