Penulis: The Block
Kompilasi: TechFlow Deep Tide
Panduan Deep Tide: Protokol jembatan lintas rantai Across Protocol telah mengajukan proposal "pemeriksaan suhu" untuk mengeksplorasi transformasi dari struktur DAO menjadi perusahaan C-Corp di Amerika Serikat.
Entitas baru AcrossCo akan mengambil alih operasi protokol, dan pemegang token ACX dapat menukar 1:1 dengan ekuitas perusahaan, atau menebus dengan premium 25% dari harga rata-rata 30 hari dalam USDC.
Tim percaya bahwa struktur DAO telah menjadi hambatan bagi kolaborasi institusional. Setelah pengumuman, ACX sempat melonjak 70%. Ini mungkin menjadi contoh kasus simbolis migrasi proyek DeFi dari tata kelola token ke struktur ekuitas tradisional.
Teks lengkap sebagai berikut:
Protokol interoperabilitas blockchain Across Protocol, yang dipimpin oleh Paradigm, telah merilis proposal pemeriksaan suhu untuk mengeksplorasi transformasi dari organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) dan struktur token, menjadi perusahaan C-Corporation AS dan struktur ekuitas.
Menurut rencana ini, sebuah entitas baru bernama AcrossCo akan menjadi perusahaan operasi di balik Across Protocol. Pemegang token ACX akan mendapatkan dua pilihan: penukaran ekuitas dan buyback token.
Skema penukaran ekuitas memungkinkan pemegang menukar ACX dengan rasio 1:1 menjadi ekuitas AcrossCo. Pemegang besar dapat menukar langsung, sementara pemegang kecil dapat berpartisipasi melalui struktur kendaraan tujuan khusus (SPV) gratis.
Skema buyback token memungkinkan pemegang menebus ACX dengan harga $0.04375 per token ke dalam USDC, harga ini merupakan premium 25% dari harga pasar rata-rata 30 hari terakhir, dengan jendela penebusan selama 6 bulan.
Jika sentimen komunitas positif, tim akan mengajukan voting governance resmi dua minggu setelah pemeriksaan suhu berakhir, dan mayoritas sederhana sudah cukup untuk disetujui.
Struktur DAO Telah Menjadi Hambatan
Tim Across menyatakan bahwa seiring dengan pertumbuhan permintaan infrastruktur protokol (terutama dari mitra institusional), transformasi menjadi perusahaan dan struktur ekuitas sedang dipertimbangkan secara serius. Tim percaya bahwa struktur DAO saat ini memiliki keterbatasan dalam bekerja sama dengan mitra perusahaan, karena mitra tersebut biasanya membutuhkan kontrak yang dapat dieksekusi dan pihak lawan hukum yang jelas.
"Seiring dengan pertumbuhan permintaan institusional terhadap infrastruktur Across, struktur DAO saat ini telah menjadi hambatan," kata tim dalam proposal. "Mitra perusahaan membutuhkan kontrak yang dapat dieksekusi, perjanjian pendapatan membutuhkan pihak lawan hukum. Jenis transaksi yang mendorong tahap pertumbuhan berikutnya membutuhkan struktur yang tidak dapat disediakan oleh DAO pada saat ini."
"Saya percaya proposal ini memungkinkan kami untuk berinvestasi lebih dalam untuk masa depan, sekaligus menguntungkan semua pemegang token yang ada," kata Hart Lambur, salah satu pendiri Across Protocol.
Latar Belakang Protokol
Saat ini, Risk Labs Foundation (yang juga merupakan tim di balik oracle terdesentralisasi UMA Protocol) bertanggung jawab mengelola protokol Across. Yayasan ini telah membangun Across selama lebih dari empat tahun, protokol telah memproses lebih dari $35 miliar volume transaksi lintas rantai, dan bersama-sama menciptakan standar intent lintas rantai ERC-7683.
Across Protocol adalah protokol interoperabilitas berbasis intent yang menghubungkan blockchain seperti Ethereum dan Solana, memungkinkan pengguna untuk menjembatani dan menukar token di antara jaringan yang berbeda.
Across Protocol telah mengumpulkan total $51 juta melalui dua putaran pendanaan token. Putaran terbaru sebesar $41 juta diselesaikan tahun lalu, dipimpin oleh Paradigm, dengan partisipasi dari Bain Capital Crypto, Coinbase Ventures, dan Multicoin Capital.
Tim menyatakan bahwa setelah transformasi, AcrossCo akan memegang kekayaan intelektual dan mengelola pengembangan, kemitraan, dan urusan komersialisasi, sementara infrastruktur dasarnya sendiri akan terus berjalan secara terbuka dan tanpa izin.
Reaksi Pasar
Setelah proposal dirilis, harga token ACX sempat melonjak sekitar 70% menjadi sekitar $0.06. Namun, token ini masih turun sekitar 96% dari rekor tertingginya sebesar $1.69 yang dicapai pada Desember 2024.
Ke depan, Lambur mengatakan Across berencana fokus pada penyambungan stablecoin dan pembayaran melalui agen AI (agentic payments).
