Penulis:Leto Bao, Protagonis yang Meraih Kebebasan Finansial 30 Juta dari Investasi Saham di ByteDance
Semua informasi berikut telah dibagikan di grup saham AS ByteDance tahun lalu, termasuk instrumen perdagangan, posisi, dan keuntungan/kerugian, semuanya dapat diverifikasi.
Agustus tahun lalu, awalnya saya hanya ingin membeli dua hard disk.
Saat itu saya sedang membangun platform kuantitatif kecil, ingin menyimpan data pasar level tick secara lokal. Data puluhan TB membutuhkan tempat penyimpanan, jadi saya memesan dua hard disk kapasitas besar Seagate di Pinduoduo. Belakangan saya menyadari, hard disk ini adalah titik awal saya menaiki tren penyimpanan dua tahun ini.
Harga Hard Disk Mulai Berubah Setiap Hari
Setelah hard disk tiba, saya menyimpan tautan pembelian, berencana menambah jika kurang. Beberapa hari kemudian, harganya naik; beberapa hari lagi, naik lagi. Model yang sama, toko yang sama, harganya diubah beberapa kali dalam seminggu, dan hanya naik, tidak turun.
Sebuah produk industri dengan kapasitas produksi besar dan sangat terstandarisasi, seharusnya harga ecerannya tidak naik secara terus-menerus dan satu arah seperti ini. Saya menganggapnya sebagai sinyal anomali yang layak diselidiki lebih dalam, bukan sekadar kenaikan harga dari pedagang.
Saya menggunakan alat pembanding harga seperti Manmanmai dan Keepa untuk menarik kurva harga hard disk ini selama beberapa bulan terakhir, lalu membandingkannya dengan beberapa model kapasitas besar lain dari Seagate dan Western Digital. Kesimpulannya konsisten: ini bukan masalah model tunggal, seluruh lini produk hard disk mekanis kapasitas besar sedang naik, dan naiknya terus-menerus dan satu arah, tidak seperti fluktuasi jangka pendek akibat promosi.
Pada tahap ini, pada dasarnya dapat dipastikan ada alasan yang lebih besar di baliknya.
Menyusuri Jejak Ini, AI yang Sedang Memborong Hard Disk
Ditelusuri lebih jauh, logikanya semakin jelas.
Pasar lebih memperhatikan kebutuhan AI akan kartu grafis, tetapi kebutuhan akan penyimpanannya juga sangat besar. Pelatihan dan inferensi model besar menghasilkan data dalam jumlah besar, data ini perlu disimpan jangka panjang, dan penyimpanan jangka panjang berbiaya rendah terutama bukan mengandalkan SSD, tetapi hard disk mekanis kapasitas besar. Hard disk kelas perusahaan yang digunakan di pusat data disebut hard disk nearline (hampir online), yang banyak dibeli oleh vendor cloud besar seperti Microsoft, Amazon, Google, Meta, dll.
Seagate kebetulan berada di gelombang permintaan ini. Teknologi HAMR yang mereka dorong dapat meningkatkan kapasitas per disk secara signifikan, tepat sesuai kebutuhan pusat data. Dengan kapasitas produksi terbatas, pabrikan akan memprioritaskan pasokan untuk pesanan kelas perusahaan yang lebih menguntungkan, sehingga pasokan di ujung eceran tertekan. Kenaikan harga yang saya lihat di Pinduoduo pada dasarnya adalah permintaan pembelian dari pusat data AI, yang merambat hingga ke harga konsumen.
Saya memeriksa laporan keuangan Seagate saat itu: pendapatan kuartal terakhir meningkat 39% year-on-year, margin laba kotor mencapai rekor, dan pasar juga mulai mematok sektor penyimpanan data sebagai bagian dari rantai industri AI.
Setelah logika dikonfirmasi, saya membeli 500 saham di harga 150-an dolar AS, dan membagikan alasan pembelian, biaya, dan posisi di grup diskusi saham AS internal perusahaan.
Yang Membuat Saya Berani Menambah Posisi, Adalah Laporan 13F Berikutnya
Memahami sendiri belum cukup, saya perlu memastikan apakah dana institusional juga membuat penilaian yang sama.
Pasar saham AS memiliki data publik yang sangat berguna: institusi dengan aset kelolaan lebih dari 100 juta dolar AS wajib mengungkapkan kepemilikan saham AS mereka setiap kuartal, yaitu Formulir 13F. Ini setara dengan catatan kepemilikan institusional yang legal dan terbuka, dapat diakses oleh siapa saja.
Saya tidak langsung menambah posisi, tetapi ingin mengamati tren satu atau dua kuartal lagi. Perubahan satu kuartal bisa jadi kebetulan, beberapa kuartal berturut-turut dengan arah yang sama lebih dapat dipercaya. Ketika laporan 13F untuk kuartal ketiga keluar pada November, dan kepemilikan institusional Seagate selama setahun terakhir dihubungkan menjadi satu garis, arahnya sudah jelas:
Paruh kedua 2024, saham ini pada dasarnya tidak dilirik, jumlah institusi yang memegangnya bertahan di 800-an, bahkan sedikit menurun. Memasuki kuartal kedua 2025, tren berbalik jelas, kuartal ketiga semakin cepat: institusi yang memegangnya bertambah dari 800-an menjadi 1200-an, jumlah institusi baru yang masuk juga meningkat setiap kuartal.
Perlu dijelaskan, kenaikan nilai kepemilikan menjadi 45,6 miliar dalam setahun, sebagian besar berasal dari kenaikan harga saham itu sendiri, bukan semuanya dana baru. Tetapi indikator 'keluasan' seperti jumlah institusi dan jumlah pembukaan posisi baru lebih menjelaskan, peningkatan bertahap mereka berarti ini bukan taruhan satu atau dua dana, tetapi sekumpulan dana profesional yang terus masuk.
Setelah dikonfirmasi sampai tahap ini, barulah saya cukup yakin untuk menambah posisi secara besar-besaran, dan mulai serius mempelajari sektor penyimpanan, kemudian juga mulai menambah posisi $STX dan $SNDK melalui LEAPS CALL.
Melihat ke Belakang Sekarang
Pada hari membeli hard disk, Seagate ditutup di harga 150-an dolar AS; hari ini sedikit di atas 965 dolar AS, naik lebih dari enam kali lipat, tahun lalu sempat melampaui Palantir, menjadi saham dengan kenaikan tertinggi sepanjang tahun di S&P 500. Hanya 500 saham pertama itu saja, keuntungan kertasnya sekitar 400 ribu dolar AS, bagian yang ditambahkan kemudian tidak dihitung detailnya.
Dua hard disk akhirnya mengarah pada transaksi seperti ini, sekarang dipikir-pikir masih agak di luar dugaan.
Meringkas Pola Pikir Ini
Sebenarnya tidak rumit:
-
Hal-hal yang kita temui sehari-hari menunjukkan keanehan (kenaikan harga, kelangkaan, antrian), seringkali lebih awal daripada berita atau laporan keuangan. Waktu orang biasa mendapatkan sinyal tangan pertama, terkadang lebih awal daripada institusi profesional.
-
Jangan berhenti pada kesan 'sepertinya lebih mahal'. Tarik harga menjadi kurva, adalah tren atau noise, pada dasarnya bisa dinilai.
-
Tanya lagi ke atas: Apakah di balik ini ada permintaan jangka panjang dan struktural? Kemudian temukan perusahaan publik yang langsung diuntungkan dan berada di posisi kunci rantai industri.
-
Terakhir, gunakan 13F untuk memverifikasi sikap institusi, dan lihat tren beberapa kuartal berturut-turut, bukan kuartal tunggal.
Metode ini tidak menjamin benar setiap kali, tetapi setidaknya memungkinkan pembelian didasarkan pada logika, bukan perasaan.
Terakhir, Jelaskan Risikonya dengan Jelas
Ini adalah satu kesuksesan. Saya juga pernah mengalami situasi di mana saya fokus pada sinyal kenaikan harga tertentu, yang akhirnya terbukti hanya fluktuasi jangka pendek, yang tidak saya bagikan ke grup, tetapi juga benar-benar ada, bias survivor sangat jelas.
Di atas adalah ulasan pribadi, bukan saran investasi, tanggung jawab keuntungan/kerugian ada pada diri sendiri.
Tetapi pola pikir ini saya akui: perhatikan keanehan yang ditemui sehari-hari, tanya satu lapis lebih dalam penyebabnya, temukan perusahaan publik di baliknya, lalu gunakan 13F untuk melihat apakah dana profesional setuju. Lain kali barang yang biasa Anda beli naik tanpa alasan, bisa dipikirkan: uang ini diambil oleh siapa, apakah perusahaan itu sudah go public.
