Host: GMA Nann
Tamun: KK, Rekan di Hash Global
Waktu Wawancara: 10 Juni (Rabu), 15:00
Mitra: Hash Global rpcnftclub
Game Web3 telah melewati fase gelembung yang paling ramai, dan memasuki babak kedua industri yang lebih nyata dan lebih kejam.
Dulu, pihak proyek bercerita tentang narasi, model ekonomi, ekspektasi peluncuran token; sekarang, VC lebih peduli dengan pertanyaan sederhana namun kunci: Apakah game ini benar-benar menyenangkan? Apakah ada pengguna nyata? Bisakah menghasilkan pendapatan?
Tanya Jawab GMA Talk
Q1: Setelah lama bekerja di keuangan tradisional, mengapa akhirnya memutuskan masuk ke Web3?
KK: Saya selalu bekerja di industri keuangan tradisional, tim kami masuk ke Web3 terutama karena saat itu kami mencari sebuah jalur (track) yang dapat digarap dalam jangka panjang dan terus menumbuhkan pemahaman. Kami juga pernah mempelajari AI, tetapi AI memiliki tuntutan penilaian teknis yang sangat tinggi. Sebaliknya, Web3 lebih condong ke keuangan, lebih bergantung pada pemahaman tentang model ekonomi, model bisnis, dan mekanisme distribusi kepentingan.
Q2: Apa perbedaan terbesar antara investasi tradisional dan investasi Web3?
KK: Web3 awal dan investasi tradisional memang sangat berbeda. Saat itu aset inti hanya beberapa, orang-orang berinvestasi, menghasilkan uang juga mudah. Melihat ke belakang, lebih banyak merupakan Beta (keuntungan pasar), terkadang menghasilkan uang secara misterius, merugi juga karena pemahaman sendiri sendiri. Tetapi setelah 2024, terasa jelas bahwa investasi Web3 dengan cepat mendekati logika investasi tradisional. Baik di pasar primer maupun sekunder, penilaian dalam investasi tradisional terhadap model bisnis, penangkapan nilai (value capture), kemampuan sumber daya, semakin banyak digunakan dalam investasi Web3. Dulu Web3 memiliki banyak narasi, terdengar sangat logis, tetapi apakah narasi itu dapat berdiri, sebenarnya masih banyak kekurangan link kunci. Sekarang saya lebih memperhatikan, apakah hal ini sendiri benar-benar memiliki nilai: Berapa banyak uang yang bisa dihasilkan? Berapa banyak nilai yang bisa ditangkap? Ke depan, Web3 perlahan-lahan akan meletakkan narasi, kembali ke dimensi nilai yang lebih nyata.
Q3: Bagaimana pandangan tentang game Web3? Apa kriteria penilaian terpenting untuk sebuah proyek game?
KK: Game pertama-tama harus menyenangkan. Orang yang membuat game Web3 mungkin sering melupakan hal ini, fokus perhatian pada cara meluncurkan token, bagaimana merancang sistem ekonomi. Tetapi sekarang seharusnya semakin banyak konsensus: Apakah game itu sendiri menyenangkan, itulah yang paling penting. Pengguna tidak perlu langsung memahami Web3, juga tidak perlu memahami apakah peralatan bisa dipindahkan dari server game ke alamat on-chain. Masalah intinya tetap: Apakah game ini benar-benar menyenangkan? Apakah pengguna mau memainkannya? Ini adalah prioritas nilai pengguna.
Q4: Apakah Play to Earn masih merupakan arah yang layak?
KK: Dulu saya pikir Play to Earn mungkin adalah hal yang relatif mudah dicapai, tetapi setelah beberapa tahun ini diamati, malah merasa Play to Earn mungkin adalah hal yang paling sulit, seharusnya menjadi langkah terakhir dari sebuah game Web3. Jika sebuah game benar-benar ingin mencapai Play to Earn, pada tahap awal harus melewati fase yang sangat panjang: pertama membuktikan diri menyenangkan, membuktikan diri tanpa Web3 juga bisa menarik cukup banyak pengguna game. Hanya setelah melewati fase ini, baru mendiskusikan distribusi nilai, penerbitan aset, bagaimana pemain dan KOL berpartisipasi dalam ekosistem, akan lebih sehat. Dengan kata lain, mekanisme Web3 bukan untuk menggantikan game itu sendiri, tetapi setelah produk sudah terbentuk, membuat distribusi nilai dan kolaborasi ekosistem menjadi lebih baik.
Q5: Apakah Hash Global saat ini masih berinvestasi di game?
KK: Kami masih berinvestasi, saya akan relatif lebih optimis terhadap bentuk game bertipe taruhan, sosial, dan rendah ambang batas. Tidak harus sejak awal dibuat menjadi karya 3A yang sangat berat, tetapi bisa membuat pengguna mudah memulai, juga dapat menggunakan karakteristik teknologi Web3, seperti penerbitan aset, distribusi nilai, partisipasi penggemar dan nilai emosional. Kami lebih berharap melihat, sebuah game tanpa mengandalkan peluncuran token, tanpa ekspektasi airdrop, juga bisa menghasilkan uang, bisa seperti game Web2 memiliki pendapatan nyata. Misalnya tiket, iklan, skin, fungsi komersial perlu dilengkapi bertahap. Setelah elemen bisnis dasar ini berjalan, baru melakukan perluasan lalu lintas dan ekosistem yang lebih besar.
Q6: Saat memilih proyek game untuk investasi, standar spesifik apa yang akan dilihat?
KK: Pertama adalah orang dan tim. Kami akan sangat memperhatikan kualitas tim itu sendiri. Terbaik jika tim ini di jalur Web2 asalnya, adalah tim yang sangat sukses, sangat pandai membuat produk, sangat berpengalaman. Bukan untuk menceritakan sebuah konsep, tetapi benar-benar karena teknologi baru seperti Web3 atau AI, dapat membuat model bisnis baru di jalur asal, meningkatkan pendapatan, menurunkan biaya. Secara spesifik ke game, saya akan melihat tiga poin: Pertama, apakah pengguna tanpa memahami Web3 juga mau bermain. Kedua, apakah mekanisme ini dapat memperbaiki penerbitan aset, kontribusi pengguna, partisipasi penggemar dan distribusi komunitas. Ketiga, apakah tim memiliki kemampuan operasi berkelanjutan, layanan pelanggan dan iterasi. Saya sangat memperhatikan apakah tim benar-benar mencintai bermain game, benar-benar ingin membuat produk dengan baik, atau hanya ingin cepat meluncurkan token, cepat menghasilkan uang. Tim yang benar-benar berorientasi jangka panjang, kami akan lebih mau meluangkan waktu, juga akan menginvestasikan lebih banyak sumber daya dan tenaga pasca-investasi.
Q7: Mengapa Hash Global selalu lebih fokus pada tim Tionghoa?
KK: Ini adalah kesadaran akan batas kemampuan kami sendiri. Saya sendiri pernah belajar di Amerika, juga pernah bekerja di perusahaan manajemen aset Amerika, tetapi kami tidak merasa memiliki kemampuan untuk bersaing dengan VC Amerika merebut proyek startup Eropa-Amerika. Kami lebih familiar dengan pengusaha Tionghoa. Latar belakang bahasa, lingkungan budaya, struktur sumber daya, serta penilaian terhadap orang, kami akan memiliki lebih banyak akumulasi. Tentu saja, ini tidak berarti semua tim Tionghoa adalah yang terbaik, kami juga pernah melakukan banyak kesalahan, juga terus belajar dari pengalaman. Tetapi sejak awal, kami sudah memikirkan dengan jelas: fokus berinvestasi pada tim Tionghoa, berusaha berinvestasi dengan baik pada tim Tionghoa, sekaligus berusaha membantu pertumbuhan tim Tionghoa.
Q8: Aplikasi Web3 yang benar-benar diadopsi secara massal, mungkin pertama kali muncul dari arah mana?
KK: Masalah ini terus kami pikirkan. Dulu kami juga berharap aplikasi Web3 bisa secepat AI, tetapi sekarang lihat, mungkin harus menerima kenyataan: Aplikasi Web3 mungkin perlu AI untuk membawa. Satu sudut pandang adalah: lihat bidang mana yang paling mudah dibawa oleh peningkatan produktivitas AI, sekaligus sangat membutuhkan pemberdayaan teknologi Web3. Sudut pandang lain adalah, lihat bidang mana yang memiliki titik sakit ekstrem dalam mekanisme distribusi, misalnya ekonomi kreator. Distribusi di banyak industri kreator tidak adil, tetapi platform yang ada sangat efisien, sulit untuk melampauinya langsung dengan produk baru. Jadi harus menemukan titik sakit yang cukup kuat, atau menemukan skenario yang dapat didorong AI. Saya tidak berpikir pasti suatu segmen industri Web3 tertentu yang akan lebih dulu maju daripada segmen lain. Kuncinya tetap melihat apakah proyek spesifik dapat menangkap dasar produk, menyelesaikan dari 0 ke 1 dulu, baru melakukan 1 ke 100.
Q9: Bagaimana pandangan tentang ritme adopsi RWA?
KK: Dibandingkan dengan diskusi umum tentang aplikasi Web3, kami memiliki pemikiran yang lebih jelas tentang jalur pengembangan RWA. Saya pikir yang pertama kali mungkin muncul adalah aset itu sendiri harus merupakan aset yang baik, tetapi di dunia keuangan tradisional, karena suatu alasan, tidak terlalu mudah diinvestasi oleh investor global. Aset seperti itu mungkin menempati urutan pertama. Selain itu, kami juga mendefinisikan arah yang disebut "RWA non-keuangan" atau lebih spesifik, arah "RWA hiburan budaya". RWA hiburan budaya karena tidak melibatkan produk keuangan, selama Anda tidak menggambar grafik K, itu sebenarnya adalah "barang", menghadapi hambatan kecil, malah mungkin berkembang lebih cepat.
Q10: Bagaimana pandangan tentang hak anggota NFT dan tata kelola komunitas di Jiu Ming Gong She?
KK: Saya selalu optimis menggunakan cara NFT untuk manajemen komunitas pribadi, juga optimis menggunakan teknologi Web3, teknologi NFT untuk operasi komunitas dan manajemen penggemar. NFT lebih unggul daripada kartu anggota tradisional atau spreadsheet elektronik, karena ini adalah alamat on-chain, dapat di-airdrop, data dapat dibawa, aset juga dapat diperdagangkan di seluruh dunia. Tetapi dalam proses kami sendiri melakukan Jiu Ming Gong She, juga menghadapi banyak masalah. Kami tidak begitu ahli membuat produk, juga tidak begitu ahli melakukan operasi komunitas, jadi kami menurunkan ekspektasi jangka pendek dan kecepatan perkembangan sendiri. Kami melakukan Jiu Ming Gong She, karena kami sangat menghargai pengusaha Web3. Jika di komunitas ini di masa depan muncul Wang Xing, Liu Qiangdong, Jack Ma, Pony Ma versi Web3, bagaimana mungkin komunitas ini tidak memiliki nilai? Kami ingin menggunakan cara yang tidak terlalu pragmatis untuk membangun platform, menciptakan hubungan, mengumpulkan pengusaha dan pelaku industri yang sepaham.
Q11: Berharap Jiu Ming Gong She menjadi komunitas seperti apa di masa depan?
KK: Pada awalnya kami tentu juga berpikir, di Barat ada monyet, di Timur bisa tidak ada kucing. Tetapi kami berbeda dengan beberapa komunitas NFT yang matang, kami tidak menggalang dana untuk proyek ini sendiri, juga tidak ahli terjun langsung membuat game atau pengembangan produk. Kami lebih berharap beberapa proyek hiburan budaya di ekosistem investasi Hash Global, dapat perlahan tumbuh. Ketika ekosistem-ekosistem itu siap, mereka dapat memberikan konten dan nilai spiritual yang lebih konkret kepada Jiu Ming Gong She. Jadi bisa juga dikatakan kami menunggu beberapa hal, kami tidak terburu-buru. Tentu saya berharap suatu hari NFT Jiu Ming Gong She akan sangat berharga, tetapi kami tidak terburu-buru. Kami lebih berharap nilainya berasal dari rasa memiliki, identifikasi dan pertukaran nilai yang nyata dari anggota komunitas, bukan spekulasi jangka pendek.
Q12: Saat ini, proyek game Web3 seperti apa yang masih bisa mendapatkan pendanaan?
KK: Saya pikir game Web3 yang baik, investor serius bisa memahaminya. Ada beberapa poin kira-kira: Pertama, benar-benar harus menyenangkan. Kedua, harus memiliki titik konsumsi nyata, atau memiliki input ekonomi eksternal. Misalnya isi ulang, iklan, peralatan, skin, atau sumber pendapatan lain. Ketiga, mekanisme Web3 harus membawa hal-hal yang sulit dicapai di Web2, seperti penerbitan aset, distribusi nilai, partisipasi komunitas. Keempat, tim harus mampu beroperasi dan beriterasi terus-menerus, bukan sekadar melakukan penerbitan token sekali lalu selesai. Jika sebuah proyek memiliki elemen-elemen ini, saya pikir itu masuk akal (make sense), dan juga memiliki peluang untuk mendapatkan pendanaan.
Q13: Di pasar yang agak bearish sekarang, saran apa yang akan diberikan kepada investor institusi yang baru masuk Web3?
KK: Jika pada saat seperti ini masih mau masuk melihat Web3, saya rasa investor jenis ini seharusnya sudah melakukan penelitian dan pemahaman yang sangat mendalam. Karena sekarang bukan "kurang baik", tetapi sudah sangat bearish. Untuk investor jenis ini, saya lebih banyak memberikan rasa hormat, daripada saran. Mau dengan serius melihat Web3 pada tahap ini, itu sendiri menunjukkan dia tidak tertarik oleh panas jangka pendek.
Q14: Mengapa Hash Global optimis dengan ekosistem BNB?
KK: Kami mulai meneliti BNB sejak April 2019. Karena kami berasal dari keuangan tradisional, jadi ketika melihat token seperti BNB yang memiliki nilai dan juga fungsi, kami sangat tertarik, juga melakukan penelitian dan laporan yang sangat serius. Kami juga merupakan salah satu node on-chain pertama di ekosistem BNB. Beberapa tahun ini kami melihat ekosistem BNB beriterasi langkah demi langkah. Tentu ada ketidakpastian yang dibawa oleh tekanan regulasi dan yudisial di tengah jalan, tetapi secara keseluruhan, terutama setelah beberapa litigasi di Amerika ini selesai, keyakinan kami terhadap ekosistem BNB sangat kuat. Saya pikir nilai ekosistem BNB jauh diremehkan. BNB bukan hanya sebuah token, di belakangnya adalah ekosistem keuangan Web3 yang sangat nyata, memiliki pengguna nyata, juga kemampuan koneksi modal global. Kami berharap dengan cara yang lebih patuh, lebih mudah, biaya lebih rendah, membuat investor institusi tradisional dapat memahami dan berpartisipasi dalam ekosistem BNB.
Q15: Biasanya bagaimana melakukan input informasi dan akumulasi kognisi?
KK: Membaca dalam jumlah besar adalah pelajaran wajib. Saya membaca cukup campur, asalkan konten berkualitas tinggi, klasik, saya akan baca. Orang baik akan merekomendasikan buku baik, buku baik akan membawa ke buku baik lain, sebenarnya buku baik tidak habis dibaca. Tetapi sumber informasi harus dikontrol. Saya sengaja menyaring, misalnya satu saluran informasi hanya memilih sumber dalam jumlah terbatas. Xiao Yu Zhou, YouTube, platform media, saya tidak berlangganan terlalu banyak. Sumber informasi dikontrol dulu, lalu gunakan alat AI, gunakan lagi perangkat lunak catatan seperti Obsidian untuk mengendapkan hal yang perlu diendapkan. Profesor Zeng Ming menyebutkan sebuah kata "bunga majemuk kecerdasan" (intelligent compound interest), saya sangat tersentuh. Semakin merangkul pengetahuan baru, pengetahuan dan alat baru yang dikuasai akan semakin banyak. Tim kami harus melakukan hal ini dengan baik, juga harus membuat kecerdasan sendiri dapat memberikan bunga majemuk.
Q16: Selama bertahun-tahun melakukan investasi Web3, refleksi terbesar apa?
KK: Terlalu banyak tempat yang perlu direfleksikan. Jika harus mengatakan satu, saya pikir itu adalah ritme. Melakukan VC secara alami akan relatif optimis, tetapi industri Web3 masih sangat awal, jadi seringkali justru orang yang konservatif hidup lebih lama. Ritme tidak bisa terlalu cepat, harus melihat kenyataan. Jika ritme terlalu cepat, terpukul terlalu berat, mungkin malah tidak bisa bertahan sampai akhir. Kami juga membayar banyak biaya sekolah, mendapat banyak pelajaran. Tetapi saya pikir mulai paruh kedua 2024, kami secara bertahap menemukan ritme kembali. Investasi Web3 membutuhkan optimisme, tetapi juga membutuhkan pengendalian. Hidup sedikit lebih lama, tidak meninggalkan meja, itu sendiri adalah kemampuan yang sangat penting.
