Bitcoin terus berjuang di bawah ambang batas $70.000, mencerminkan tekanan pasar yang terus-menerus setelah minggu-minggu volatilitas dan upaya pemulihan yang lemah. Meskipun terjadi rebound sesekali dari wilayah $60.000, momentum kenaikan tetap terbatas, menunjukkan bahwa permintaan belum kembali secara signifikan. Sentimen pasar telah bergeser ke arah kehati-hatian, dengan para pedagang semakin fokus pada risiko penurunan daripada potensi breakout.
Analisis on-chain terbaru dari Darkfost menunjukkan bahwa kerugian realisasi masih mendominasi aktivitas pasar. Ketidakseimbangan ini menyiratkan bahwa sebagian besar investor masuk ke posisi di dekat harga tertinggi baru-baru ini dan sekarang keluar dengan kerugian. Perilaku seperti ini biasanya muncul selama koreksi tahap akhir, ketika keyakinan melemah, dan peserta mengutamakan pelestarian modal daripada posisioning jangka panjang.
Patut dicatat bahwa beberapa treasury aset digital dan investor besar yang mengakumulasi Bitcoin pada level yang jauh lebih tinggi juga mengurangi eksposur. Meskipun ini belum tentu mengindikasikan kapitulasi struktural, hal ini memperkuat persepsi bahwa kepercayaan tetap rapuh. Secara historis, fase di mana kerugian realisasi lebih besar daripada keuntungan sering kali bertepatan dengan periode pasar transisi, baik yang mendahului koreksi yang lebih dalam atau mempersiapkan panggung untuk akumulasi akhirnya.
Kerugian Realisasi Menandakan Stres Pasar yang Berlangsung
Analisis on-chain yang dibagikan oleh Darkfost menyoroti memburukannya yang signifikan dalam dinamika profit-to-loss Bitcoin. Rasio profit-to-loss realisasi saat ini berada di sekitar 0,25, yang berarti bahwa untuk setiap $1 keuntungan yang direalisasikan on-chain, roughly $4 kerugian terkunci. Keseimbangan yang miring seperti ini mencerminkan pasar yang masih memproses penurunan baru-baru ini, di mana sebagian besar peserta keluar dari posisi underwater daripada mengamankan keuntungan.
Rata-rata bergerak tujuh hari dari rasio ini sekarang mendekati level yang biasanya dikaitkan dengan kondisi pasar bear. Pergeseran ini menunjukkan bahwa sentimen jangka pendek tetap rapuh dan bahwa tekanan jual terus mendominasi arus transaksi terkini. Sebagai konteks, rasio rata-rata tahunan berada di sekitar 6,33, yang menunjukkan bahwa, dalam horizon yang lebih panjang, realisasi keuntungan masih lebih besar daripada kerugian karena inersia yang tertanam dalam data tahunan.
Yang penting, keuntungan realisasi baru-baru ini mulai sedikit melebihi kerugian setelah beberapa minggu defisit yang terus-menerus, mengisyaratkan stabilisasi tentatif daripada pemulihan yang dikonfirmasi. Secara historis, periode yang ditandai dengan panic selling atau kapitulasi dapat berlangsung selama berbulan-bulan, terutama selama fase bearish yang lebih luas.
Agar pemulihan yang tahan lama muncul, pembersihan tangan yang lebih lemah yang sedang berlangsung ini kemungkinan besar harus berakhir, memungkinkan keuntungan yang belum direalisasikan untuk membangun kembali dan memulihkan kepercayaan investor.
