Uni Emirat Arab telah menambang Bitcoin senilai lebih dari $450 juta, menurut data on-chain dari Arkham. Hal ini terjadi bahkan ketika pasar crypto secara luas masih berada di bawah tekanan, dengan Bitcoin diperdagangkan mendekati level terendah baru-baru ini.
Arkham memperkirakan bahwa operasi penambangan yang terkait dengan UAE telah menghasilkan sekitar $453,6 juta dalam Bitcoin, dengan sebagian besar koin tersebut masih disimpan on-chain. Tidak termasuk biaya energi, posisi saat ini diperkirakan mencapai $344 juta dalam keuntungan yang belum direalisasi.
Data on-chain menunjukkan tekanan jual terbatas
Meskipun Bitcoin baru-baru ini mengalami penurunan ke kisaran $66.000–$67.000, data Arkham menunjukkan tidak ada arus keluar signifikan dari dompet penambangan terkait UAE selama empat bulan terakhir.
Hal ini menunjukkan bahwa BTC yang ditambang sebagian besar ditahan daripada didistribusikan ke bursa, bahkan ketika momentum harga melemah.
Tidak adanya arus keluar baru-baru ini kontras dengan penurunan pasar sebelumnya, di mana para penambang sering kali mempercepat penjualan untuk menutupi biaya operasional.
Dalam kasus ini, data mengarah pada strategi treasury yang lebih sabar, kemungkinan didukung oleh akses energi berbiaya rendah dan perencanaan neraca jangka panjang.
Indikator pendapatan penambang Bitcoin sinyal stabilitas, bukan tekanan
Data teknis dari TradingView memperkuat gambaran on-chain. Indikator Pendapatan Penambang [MIREV], yang melacak pendapatan penambang relatif terhadap norma historis, tetap berada jauh di atas level kapitulasi.
Secara historis, penurunan tajam dalam MIREV bertepatan dengan penjualan paksa dan tekanan penambang. Namun, dalam siklus saat ini, pendapatan penambang telah menurun seiring dengan harga tanpa kolaps, menunjukkan bahwa penambang tidak berada di bawah tekanan keuangan langsung.
Hal ini sejalan dengan temuan Arkham bahwa entitas penambangan terkait UAE memegang produksi daripada mendistribusikan pasokan, bahkan ketika Bitcoin diperdagangkan jauh di bawah level tertinggi baru-baru ini.
Posisi strategis di tengah kelemahan pasar
Data tersebut menunjukkan bahwa aktivitas penambangan yang didukung UAE diperlakukan kurang sebagai aliran pendapatan jangka pendek dan lebih sebagai permainan akumulasi strategis.
Dengan Bitcoin masih berada jauh di atas biaya produksi rata-rata dan pendapatan penambang yang tetap stabil, tampaknya ada sedikit insentif bagi operator besar untuk terburu-buru memasok pasokan ke pasar.
Perilaku ini mencerminkan tren yang lebih luas di antara penambang yang memiliki modal kuat, di mana akses ke energi murah, kemitraan berdaulat, atau pendanaan yang dalam memungkinkan operator untuk menunggu selama periode kelemahan harga.
Apa artinya ini bagi pasar Bitcoin
Meskipun aksi harga jangka pendek Bitcoin tetap rapuh, kurangnya tekanan jual yang didorong penambang mengurangi salah satu katalis penurunan pasar yang paling umum.
Penambang skala besar yang memilih untuk menahan daripada menjual secara efektif mengencangkan pasokan yang tersedia, bahkan selama penurunan.
Itu tidak menjamin pemulihan harga jangka pendek, tetapi itu menunjukkan bahwa penurunan saat ini tidak didorong oleh tekanan struktural di dalam sektor penambangan.
Ringkasan Akhir
- Penambang terkait UAE telah menghasilkan lebih dari $450 juta dalam Bitcoin tanpa arus keluar besar dalam beberapa bulan
- Pendapatan Penambang [MIREV] tetap stabil, menandakan tidak ada kapitulasi penambang
