Альткоины нуждаются в заметном импульсе рынка, чтобы избежать падения интереса со стороны венчурных инвесторов. По мнению сооснователя Reflexivity Research Уилла Клементе, в будущем «куда меньшее количество» криптопроектов получат финансирование, если прямо сейчас рынок не начнёт удивлять игроков резким ростом доходности. Своими мыслями Клементе поделился в Твиттере — вот главное из размышлений эксперта.
Ситуация на рынке монет продолжает оставаться скучной и без ярко выраженного тренда. Это сопровождается снижением активности крупнейших игроков, также известных как «киты».
По данным аналитиков Santiment, сейчас количество BTC-переводов в эквиваленте от 100 тысяч долларов упало на 33 процента от своего локального пика в марте 2024 года.
График активности крупнейших пользователей сети Биткоина и Эфириума
При этом число крупных Эфириум-транзакций сократилось на 72 процента по сравнению с тем же периодом. Соответственно, интерес к ситуации на рынке сейчас не лучший.
Когда будут расти криптовалюты?
Проблема многих альткоинов заключается в том, что в фондах их экосистем «заперто» много средств без чёткой цели или перспектив. А подобное создаёт перспективу вывода капитала из различных цифровых активов.
Например, с оттоком денег на протяжении последних недель сталкивается Эфириум, спотовые ETF на основе которого как минимум пока не нашли серьёзной поддержки среди инвесторов. Конечно, здесь сказывается и общая ситуация на рынке, однако деньги из акций таких биржевых фондов продолжают выводиться, что создаёт давление на курс ETH.
Притоки и оттоки средств в рамках спотовых Эфириум-ETF в США
Вот реплика Уилла по происходящему.
Так много «профессиональных управляющих капиталом» сидят в альткоинах с нулём BTC на балансе.
В этой цитате аналитик поделился собственным убеждением о том, что большая часть средств криптоинвесторов должна находиться в BTC. Таким образом он оказывается лучше защищён от волатильности рынка и перспективы краха, которая остаётся актуальной для многих новых проектов.
Впрочем, такой подход предполагает меньшие возможности для заработка. Всё же BTC за последний год вырос на 123 процента, тогда как один из самых популярных мем-токенов POPCAT с 5 января выдал более 17 тысяч процентов роста. Конечно, попасть в подобный проект рано достаточно сложно, однако доходность здесь также может быть совершенно другой.
Доля капитализации крупнейших монет
Плохая прибыльность фонда приведёт к меньшему распределению капитала для такого типа фондов, меньше финансирования для «бесполезных» альткоинов и меньше разбавления для общего предложения криптовалют, считает эксперт.
В комментариях к посту Клементе предположили, что данная ситуация должна привести к большей концентрации капитала в BTC. На это аналитик ответил следующим образом.
Это большой цикл, который может быть близок к своему первому в истории крупному падению. Как только плохое распределение капитала исчезнет, и появятся более качественные управляющие и более качественные активы, доступные для распределения, это снова приведёт к росту показателей. В новые фонды хлынет ещё больше денег, и цикл начнётся сначала.
То есть Клементе не сомневается в дальнейших перспективах индустрии монет. Впрочем, для возобновления роста ниши ей может потребоваться встряска.
Криптовалютные инвесторы во время буллрана
Согласно данным источников Cointelegraph, платформа CoinMarketCap сейчас отслеживает более 8 тысяч разных альткоинов, тогда как на Coingecko число таких активов и вовсе составляет 14 700 единиц.
Это те монеты, которые имеют хоть какую-то капитализацию и торгуются на децентрализованных биржах. Конечно, потребности в существовании большинства таких активов нет, однако они продолжают использоваться трейдерами для спекуляций. Последние готовы торговать практически всем, чем только можно.
В целом Клементе не считает выгодными инвестиции в альткоины в поисках большой прибыли даже при большом риске. Текущее положение вещей на рынке препятствует исполнению данного нарратива — эксперты продолжают.
Я считаю, что слишком много денег было выделено фондам, которые сейчас явно отстают, поскольку большинство средств поставлено на невыгодные активы.
Индекс страха и жадности
Другими словами, существует вероятность того, что так называемый сезон альткоинов, подобный буллранам прошлых циклов, может не повториться. В этом году существенный прирост по стоимости наблюдался разве что в сфере мем-токенов и связанных с ними активами. Однако мем-токены с крайне высокой доходностью – непродолжительное явление, которое не сказывается на общей статистике существенным образом.
Один из комментаторов предположил, что трейдерам следует ориентироваться на более глобальные метрики, поскольку общая капитализация рынка стала слишком большой. Вот его реплика.
Всё, что имеет значение – это глобальные циклы ликвидности и ликвидность федеральной резервной системы, больше ничего.
Рост рынка криптовалют
Предполагается, что новый нарратив в крипте вряд ли сформируется до ноября, когда состоятся очередные президентские выборы в США. Дальше положение вещей будет зависеть от победы одного из фаворитов гонки — Камалы Харрис или Дональда Трампа. Последний активно продвигает правильную политику регулирования криптовалют и обещает способствовать проведению реформ для финансовых рынках.
Соответственно, именно его победа могла бы дать альткоинам второй шанс. Впрочем, после недавних дебатов, которые оказались далеко не самыми яркими, шансы Дональда Трампа на победу немного снизились.
Сегодня вероятность его победы на децентрализованной платформе Polymarket оценивается в 49 процентов. В то же время соответствующий показатель Камалы Харрис равен 50 процентам.
Актуальные шансы на победу кандидатов на пост президента США на платформе Polymarket
Конечно, такую разницу нельзя назвать существенной. Поэтому пока говорить об очевидных фаворитах на выборах не приходится.
Нынешний затянувшийся обвал рынка монет может стать уроком для многих инвесторов, которые выделили слишком большую часть капитала под новые продукты-альткоины. Соответственно, в теории позиции Биткоина действительно могут укрепиться в будущем. Хотя как показывает опыт предыдущих буллранов, новые инвесторы будут покупать всё подряд, причём некоторые из них в том числе будут руководствоваться просто списком монет по рыночной капитализации, приобретая их по очереди. Так что переживать о недостатке спроса инвесторов на крипту в будущем вряд ли стоит.
