SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

Odaily星球日报Dipublikasikan tanggal 2024-03-18Terakhir diperbarui pada 2024-03-18

Abstrak

上周市场结束在资产表现与通胀压力分歧不断加剧的情况下，本周即将迎来FOMC会议。在加密货币方面，价格在过去72小时内经历了痛苦的调整，BTC现货在周末从约7.3万美元跌至约6.5万美元，使得相当多的多头和抄底买家被迫出场。

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

上周市场结束在资产表现与通胀压力分歧不断加剧的情况下，本周即将迎来 FOMC 会议，尽管华尔街大多预期美联储会在点阵图中位数仍有 3 次降息的情况下“鸽派按兵不动”，但预计问答环节将充满针对高于预期的通胀以及宽松金融形势的问题，给主席带来一定的压力。

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

除了 FOMC，本周将会有许多其他央行会议，以日本央行/美联储/英国央行/澳洲央行为首，超过 10 家央行将进行货币政策决议。市场普遍的共识是，大多数央行无论行动为何，都会保持鸽派立场，而考虑到日本央行可能会退出长期的负利率/收益率曲线控制政策，其决议可能会是最有区别的。

本周央行会议日程异常繁忙 (Credit: Citi)

日本央行 | 取消负利率政策是有可能的，但风险倾向鸽派

FOMC | 按兵不动，风险在于点阵图预测

瑞士央行 | 降息 25 个基点比定价反映的更有机会

挪威央行 | MPR 预测的风险稍微倾向鸽派

英国央行 | 在投票和指引中存在鸽派风险

澳洲央行 | 指引存在鸽派风险

巴西央行 | 降息 50 个基点，预测和前瞻指引调整偏向鹰派

捷克央行 | 降息 50 个基点 vs 75 个基点，我们更倾向前者

墨西哥央行 | 降息 25 个基点，开始宽松周期

哥伦比亚央行 | 降息加速至 50 个基点

土耳其央行 | 有加息风险，但我们认为可能性不大

加拿大央行 | 央行评论存在轻微的鹰派风险

中国人民银行 | 1 年期 / 5 年期 LPR 利率不变

Source: Citi

上周五美国经济数据疲软，纽约联储制造业指数大幅低于预期（-20.9 vs 前值 -2.4），就业和支付价格都大幅弱于预期。密大消费者信心指数较前几个月也略有下降，通胀预期稳定维持在 3% 左右，仍远高于美联储的长期目标。

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

交易员在年初至今的疯狂上涨后部分获利了结，股市上周五由科技股领跌，收盘走软。此外，上周五也出现大规模的期权到期，超过 4.5 万亿名目金额的股指、ETF 和单一股票期权滚仓，在三巫日结束前，市场基本被风险重新分配以及 Delta 对冲主导。

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

然而，尽管遭遇小幅回调， 3 月仍将成为一个创纪录的月份，投资者在 3 月前两周向股市投入创纪录的 560 亿美元（其中 220 亿美元投向科技股），市场集中度（以市值计算）正走向 1932 年以后从未见过的极端水平。

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

然而，投资者（和策略分析师）对集中度风险仍相当淡定，因为集中度上升的同时，也伴随著获利相对于一般股票的大幅跃升。由于科技股占 SPX EPS 最大份额，股价的上涨“仅仅”将远期市盈率提升至 28 倍，仍低于 1999 年和 2021 年“泡沫”时期的高点，分别为 52 倍和 43 倍。虽然从绝对价格上来看无疑是昂贵的，但考虑到 AI 无处不在的巨大影响力，投资者觉得别无选择，只能“支付溢价”以取得 AI 大型股的敞口。

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

在加密货币方面，价格在过去 72 小时内经历了痛苦的调整，BTC 现货在周末从约 7.3 万美元跌至约 6.5 万美元，使得相当多的多头和抄底买家被迫出场。如我们先前所提的，近期的狂热似乎已经有些过度，altcoin / memecoin 都出现一些超过极限的迹象。

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

在 BTC 以外，ETH 仍在与其他主要 EVM 和 L1 链的比较中挣扎，特别是 Solana / Avalanche / TON。随著 ETH 基础叙事在各种 L2 的关注下受到排挤，人们的注意力也被分散到了 EVM 竞争对手蓬勃发展的网络活动（体现在 memecoins 和 non-ETH ETSs）以及即将到来的 Telegram 股票 IPO（支持 TON 代币）。而美国 SEC 不批准 ETH ETF 则是另一个不可忽视的风险，对于这个 TradFi 前宠儿，我们在短期内仍建议保持谨慎。

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

最后，JPM 提出了一个有趣的观察，BTC ETF 的资金流入是以黄金 ETF 的资金流出作为代价，这与 Bitcoin 长期以来被称为“数字黄金”相符，尽管如此，黄金现货仍与加密货币和股票一起同创新高，尽管回报率没那么惊人。如果股市和加密货币在今年剩余时间内出现风险回调，现货黄金会被证明是安全避风港吗？此外，早在 1980 年代初、 2007 年和 2020 年，黄金和股市同时触及周期高点，随后市场都面临重大的风险回调事件，历史会再次重演吗？绝对值得我们继续关注...

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

SignalPlus宏观分析(20240318)：经济数据疲软，加密市场开启回调

您可在 ChatGPT 4.0 的 Plugin Store 搜索 SignalPlus ，获取实时加密资讯。如果想即时收到我们的更新，欢迎关注我们的推特账号@SignalPlus_Web3 ，或者加入我们的微信群（添加小助手微信：xdengalin）、Telegram 群以及 Discord 社群，和更多朋友一起交流互动。

SignalPlus Official Website：https://d1x7dwosqaosdj.cloudfront.net/images/2024-03-18/4410aefa68c6367ea94a8b85bcb8730b

Bacaan Terkait

Denyut Pasar BTC: Minggu ke-26

Pulsa Pasar BTC Pekan 26: Konsolidasi dengan Fondasi yang Kuat Bitcoin sedang mengalami konsolidasi setelah pemulihan yang kuat, dengan partisipasi pasar dan keyakinan arah mulai mendingin. Momentum harga tetap konstruktif, namun aliran pesanan telah bergeser ke penjualan bersih seiring memudarnya permintaan agresif. Aktivitas perdagangan spot juga menyusut. Pasar derivatif mencerminkan nada hati-hati yang serupa. Meskipun tingkat pendanaan yang moderat mengindikasikan bias bullish yang tersisa, penurunan tekanan beli perpetual dan *skew* delta yang meningkat menunjukkan trader semakin membayar untuk perlindungan dari penurunan harga. Permintaan institusional melunak, dengan ETF spot AS terus mencatat arus keluar bersih. Aktivitas *on-chain* tetap lesu, menyoroti perlambatan yang lebih luas dalam partisipasi spekulatif. Namun, dinamika pasokan tetap mendukung. Keseimbangan pasokan terus bermigrasi ke pemegang jangka panjang, dengan tingkat profitabilitas yang tetap tinggi dan keuntungan yang terealisasi meningkat. Peningkatan pangsa modal jangka pendek dapat menciptakan kondisi untuk volatilitas yang lebih tinggi. Secara keseluruhan, Bitcoin tetap terbatas dalam suatu rentang (*range-bound*). Partisipasi dan selera risiko telah berkurang, tetapi perilaku pemegang yang tangguh, posisi futures yang stabil, dan profitabilitas yang sehat terus memberikan fondasi yang konstruktif. Pasar terjebak antara momentum yang memudar dan kekuatan mendasar, menunggu katalis arah berikutnya.

insights.glassnode22m yang lalu

Denyut Pasar BTC: Minggu ke-26

insights.glassnode22m yang lalu

Bot MEV Terkenal JaredFromSubway Dikosongkan Senilai $7,5 Juta

Salah satu bot MEV paling terkenal di Ethereum, JaredFromSubway, dilaporkan kehilangan dana sekitar $7,5 juta setelah kontrak yang dikendalikan penyerang menipu sistem otomatisnya untuk memberikan persetujuan (approval) token. Menurut laporan CoinDesk dan analisis keamanan dari Blockaid, penyerang membuat kontrak atau rute perdagangan palsu yang oleh bot dianggap sebagai peluang menguntungkan. Bot tersebut kemudian memberikan persetujuan, yang kemudian digunakan penyerang untuk menarik aset WETH, USDC, dan USDT dari kontrak milik bot. Insiden ini menyoroti kerapuhan dalam sistem perdagangan otomatis yang bergerak sangat cepat. Bot MEV dirancang untuk bertindak lebih cepat dari trader manusia, tetapi kecepatan ini justru dapat menjadi kelemahan jika logika otomatisnya dapat dimanipulasi untuk menyetujui kontrak berbahaya. Meskipun bernilai besar, kejadian ini tampaknya merupakan eksploitasi yang ditargetkan khusus pada bot perdagangan ini, dan bukan merupakan kegagalan keamanan protokol Ethereum atau aplikasi DeFi yang luas. Pelajaran pentingnya adalah bahwa pemberian persetujuan token dalam DeFi merupakan izin yang sangat kuat dan memerlukan pengamanan, simulasi, serta verifikasi rute yang ketat, terutama untuk sistem yang beroperasi secara otomatis.

bitcoinist2j yang lalu

Bot MEV Terkenal JaredFromSubway Dikosongkan Senilai $7,5 Juta

bitcoinist2j yang lalu

Analisis Laporan Riset: JP Morgan Mendetailkan Sentimen Pembeli Menjelang Laporan Kuartalan Micron dan Kondisi Terkini Sektor Perangkat Keras

Analisis oleh Morgan Stanley (Joshua Meyers) pada 21 Juni mengulas sentimen investor sebelum laporan keuangan Micron, kondisi sektor hardware, dan ramalan belanja modal AI. **Kesimpulan Utama:** 1. **Sentimen positif Micron tetap tinggi**, didorong oleh permintaan AI dan peningkatan harga (ASP). Namun, kesinambungan margin kotor di atas 80% dan detail perjanjian jangka panjang (SCAs) menjadi sorotan. 2. **Permintaan hardware terkait AI kuat, tetapi ada divergensi antar saham.** Celestica (CLS) menunjukkan prospek margin lebih baik dan keyakinan pada proyek jaringan AI. Fabrinet (FN) mengantisipasi pendapatan dari modul optik AI untuk Amazon, sementara Teradyne (TER) diperkirakan mendapat klien baru dari Google. 3. **Ramalan belanja modal AI dinaikkan lagi.** Pasar peralatan wafer (WFE) diproyeksikan tumbuh 28% pada 2026 dan 29% pada 2027. Pola pendanaan untuk infrastruktur AI juga berkembang, dengan pembiayaan utang proyek yang lebih besar. **Sinyal Penting dari Rantai Pasokan:** Umpan balik Celestica menunjukkan keyakinan yang lebih besar dalam menaikkan harga dan mendapatkan proyek jaringan AI yang lebih menguntungkan, dengan prioritas pasokan untuk pelanggan hyperscale. **Katalis dan Tantangan:** Laporan keuangan Micron adalah katalis langsung, dengan fokus pada pengungkapan SCAs. Untuk sektor hardware secara lebih luas, kekuatan permintaan saat ini mungkin sebagian didorong oleh pembelian lebih awal terkait kekhawatiran tarif, menciptakan ketidakpastian untuk paruh kedua tahun ini. **Sinyal yang Perlu Dipantau:** 1. Detail SCAs dan pandangan margin dari Micron. 2. Apakah Arista Networks akan menaikkan panduan tahunan. 3. Kemampuan Fabrinet dalam meningkatkan pendapatan modul optik untuk Amazon sesuai rencana.

marsbit3j yang lalu

Analisis Laporan Riset: JP Morgan Mendetailkan Sentimen Pembeli Menjelang Laporan Kuartalan Micron dan Kondisi Terkini Sektor Perangkat Keras

marsbit3j yang lalu

Interpretasi Laporan: Penampilan Perdana Ketua Baru The Fed, Berganti Kepala, Tapi Apakah Naskahnya Sama?

**Inti Laporan Penelitian: Debut Ketua Baru The Fed, Berubah Pimpinan Tapi Tidak Berubah Naskahnya?** Laporan Morgan Stanley oleh Seth B. Carpenter menganalisis pertemuan FOMC pertama Ketua The Fed yang baru, Kevin Warsh. Tiga kesimpulan utama adalah: 1. **Tidak Ada Peta Jalan Suku Bunga**: Warsh sengaja menghindari "panduan ke depan" (*forward guidance*) mengenai jalur suku bunga, sesuai filosofinya. Meski titik-titik proyeksi (*dot plot*) menunjukkan satu kali kenaikan suku bunga di tahun ini, logikanya rapuh. Jika inflasi inti turun lebih rendah dari perkiraan (di bawah 3,3% pada 2026), dan proyeksi menunjukkan penurunan suku bunga di tahun depan, maka alasan untuk menaikkan suku bunga sekali tahun ini menjadi tidak kuat. 2. **Pengurangan Neraca (*Quantitative Tightening/ QT*) Mungkin Lebih Agresif**: Warsh diketahui mendukung pengurangan ukuran neraca The Fed. Laporan menyoroti bahwa dengan memotong saldo rekening Departemen Keuangan AS menjadi setengahnya saja, neraca bisa menyusut sekitar $500 miliar dengan dampak pasar minimal. Ditambah penyesuaian suku bunga cadangan dan aturan likuiditas, ruang untuk *QT* lebih besar dari yang diperkirakan pasar. Dampaknya mungkin lebih kecil dari yang dikhawatirkan, kecuali jika The Fed secara aktif menjual sekuritas berbasis hipotek (*MBS*). 3. **Kerangka Dasar Tetap, Komunikasi Berubah**: The Fed membentuk gugus tugas untuk meninjau kerangka kebijakan, tetapi target inflasi 2% ditegaskan kembali. Perubahan besar ada pada komunikasi: pernyataan FOMC dibuat jauh lebih ringkas dan disusun ulang, yang lebih merupakan perubahan formal daripada pergeseran kebijakan substantif. Intinya, debat pasar berpusat pada dua hal yang tidak diungkapkan secara eksplisit: (1) apakah satu kenaikan suku bunga tahun ini akan benar-benar terjadi, dan (2) seberapa besar dan berdampaknya program pengurangan neraca. Jawabannya bergantung pada data inflasi inti PCE selanjutnya, rincian jalur *QT* dari The Fed, dan hasil tinjauan kerangka kebijakan.

marsbit3j yang lalu

Interpretasi Laporan: Penampilan Perdana Ketua Baru The Fed, Berganti Kepala, Tapi Apakah Naskahnya Sama?

marsbit3j yang lalu

Minggu Penentu dalam Pertarungan: BTC Pullback Konfirmasi dan Perebutan Dukungan HYPE | Analisis Khusus

**Minggu Penentu: Konfirmasi Penarikan Kembali BTC dan Perebutan Dukungan HYPE | Analisis Tamu** Pasar memasuki fase pertarungan kunci minggu ini. Untuk Bitcoin (BTC), analisis struktur pergerakan pada kerangka waktu 4-jam menunjukkan pola saluran naik jangka pendek. Harga saat ini sedang dalam fase konfirmasi *pullback* setelah menembus batas bawah saluran. Hasil konfirmasi ini akan menentukan arah selanjutnya: melanjutkan rally menuju area tekanan 69.500-70.500 USD atau berbalik turun menguji kembali support inti 59.000-60.000 USD. Strategi trading minggu ini berfokus pada posisi short dengan beberapa skenario (A, B, C) berdasarkan reaksi harga di level-level resistance dan support kunci. Model pemantauan posisi menunjukkan struktur pasar telah berubah didominasi bearish. Sementara itu, HYPE setelah mencapai high baru, sedang mengalami koreksi tiga tahap dan kembali ke area support krusial 64-66 USD. Hasil pertarungan di zona ini sangat menentukan: bertahan dapat melanjutkan tren naik, sedangkan breakdown dapat mengarah pada pengujian support lebih dalam di 52-54 USD. Strategi untuk HYPE adalah "buy on dip" dengan mencari sinyal stabilisasi di area support tersebut untuk posisi long jangka pendek, dengan pengelolaan risiko ketat. **Peringatan Penting:** Semua analisis merupakan catatan teknis pribadi dan bukan saran investasi. Pasar dinamis, patuhi selalu disiplin manajemen risiko dan stop-loss.

marsbit3j yang lalu

Minggu Penentu dalam Pertarungan: BTC Pullback Konfirmasi dan Perebutan Dukungan HYPE | Analisis Khusus

marsbit3j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow