· Awal tahun 2026, pasar crypto kembali menunjukkan momentum naik. Meskipun ketidakpastian geopolitik meningkat, harga Bitcoin naik ke $94.000, dan kapitalisasi pasar total crypto mendekati $3,3 triliun.

· ETF Bitcoin spot membalikkan tren arus keluar dana di akhir tahun pada 5 Januari, dengan arus masuk bersih sekitar $400 juta; perilaku penjualan paus (whale) mulai berkurang, sementara investor ritel aktif menambah kepemilikan.

· Posisi pasar derivatif menunjukkan sentimen hati-hati optimis. Dalam kontrak opsi yang berakhir pada akhir Januari, open interest opsi call Bitcoin terkonsentrasi di level $100.000, sementara open interest opsi call terkonsentrasi di level $3.500 untuk Ethereum.

Pembukaan Hijau Tahun 2026

Setelah beberapa minggu konsolidasi dalam kisaran selama periode liburan, pasar crypto memulai tahun baru dengan awal yang kuat. Harga Bitcoin meroket ke $94.000, dan kapitalisasi pasar total cryptocurrency mendekati $3,3 triliun.

Meskipun Amerika Serikat mengambil tindakan militer terhadap Venezuela, memicu eskalasi situasi geopolitik, pasar cryptocurrency tetap menunjukkan ketahanan. Seiring dengan melonjaknya harga logam mulia seperti emas dan perak di akhir tahun, aset crypto juga secara bertahap merebut kembali kerugiannya. Selain itu, penguatan beberapa altcoin menandakan peningkatan selera risiko pasar, namun karena perkembangan situasi geopolitik, pasar global masih berpotensi mengalami volatilitas signifikan dalam jangka pendek.

Dalam sebulan terakhir, token yang mencatat kinerja cemerlang termasuk memecoin seperti PEPE dan BONK, Zcash (ZEC) yang berfokus pada privasi, serta platform kredit institusi Maple Finance (SYRUP). Fenomena ini menunjukkan bahwa minat terhadap memecoin, token privasi, serta token DeFi dengan mekanisme bagi hasil yang jelas dan pertumbuhan arus kas yang terlihat sedang pulih.

Sebaliknya, kinerja Hyperliquid (HYPE) dan Aster (ASTER) kurang memuaskan. Alasannya, dengan dimulainya airdrop token Lighter (LIT), platform perdagangan perpetual contract terdesentralisasi berbasis teknologi zero-knowledge Rollup, perhatian pasar teralihkan di dalam segmen platform perdagangan perpetual contract terdesentralisasi. Protokol pinjaman terdesentralisasi Aave (AAVE) juga terkoreksi selama periode ini, karena komunitas terlibat dalam perdebatan sengit seputar hak pemegang token, model distribusi pendapatan, dan peran Aave Labs dalam organisasi otonom terdesentralisasi (DAO), serta meluncurkan beberapa putaran voting governance. Kontroversi ini mencerminkan tren umum di seluruh industri DeFi: protokol terkemuka seperti Uniswap dan Aave sedang meninjau kembali jalur untuk mengembalikan nilai kepada pemegang token.

Arus Balik Dana Institusi, Penjualan Paus Mendingin

ETF Bitcoin spot membalikkan tren arus keluar dana di akhir tahun, dengan arus masuk bersih lebih dari $350 juta pada tanggal 5 Januari, menandakan kembalinya dana institusional ke pasar crypto. Pada beberapa hari di sekitar Tahun Baru, ETF Bitcoin spot pernah mencatat arus keluar bersih lebih dari $320 juta. Pembalikan tren ini mengindikasikan bahwa minat alokasi investor institusional mulai pulih seiring dengan dimulainya kuartal pertama tahun 2026.

Cadangan aset crypto institusional juga terus berkembang: Cadangan Bitcoin Strategis AS menambahkan 1.287 Bitcoin, membawa total kepemilikan menjadi 673.783 Bitcoin; Bitmine meningkatkan cadangan Ethereum menjadi 4,14 juta, menyumbang sekitar 3,4% dari total pasokan Ethereum.

Data on-chain menunjukkan bahwa sejak memasuki Januari, perilaku penjualan token oleh dompet paus (whale) yang memegang 1.000-10.000 Bitcoin telah berkurang secara signifikan, yang berarti tekanan jual dari kelompok ini sedang melemah. Sementara itu, investor ritel dengan kepemilikan kurang dari 1 Bitcoin telah secara konsisten meningkatkan akumulasi sejak pertengahan November lalu. Seiring dengan penurunan dan konsolidasi harga crypto dari level tinggi, investor ritel sedang membeli pada level rendah. Berkurangnya penjualan paus ditambah dengan akumulasi berkelanjutan oleh ritel, bersama-sama membentuk struktur pasar yang menguntungkan.

Pasar Derivatif Memberi Sinyal Hati-hati Optimis

Posisi pasar derivatif menunjukkan bahwa pasar bersikap optimis hati-hati terhadap pergerakan kuartal pertama tahun 2026. Dua grafik di bawah ini menunjukkan jumlah open interest kontrak opsi Bitcoin dan Ethereum yang berakhir pada 30 Januari 2026 di platform Deribit, yang dikategorikan berdasarkan harga pelaksanaan (strike price), secara visual mencerminkan arah taruhan trader opsi terhadap pergerakan pasar jangka pendek.

Data pasar opsi menunjukkan bahwa dalam kontrak yang berakhir pada 30 Januari, open interest opsi call Bitcoin sangat terkonsentrasi di sekitar strike price $100.000, sementara open interest opsi call Ethereum terkonsentrasi di strike price $3.500. Ini menunjukkan bahwa trader bertaruh pada adanya ruang naik jangka pendek untuk cryptocurrency, tetapi tidak menunjukkan emosi yang terlalu euforia. Mekanisme perlindungan downside pasar juga berlaku: open interest opsi put Bitcoin terkonsentrasi di sekitar $70.000 hingga $90.000, struktur open interest keseluruhan masih condong ke pihak long (bullish).

Pasar berjangka mengirimkan sinyal yang serupa. Pada akhir tahun, open interest futures Bitcoin dan Ethereum sempat turun sedikit, tetapi cepat pulih setelah memasuki Januari, dan saat ini ukuran open interest nominal di platform trading utama telah mendekati高点 December lalu. Pada akhir Desember, terdampak deleverageing pasar yang luas, funding rate perpetual contract Bitcoin dan Ethereum sempat jatuh ke territory negatif, namun kini telah kembali ke level positif, dan performa funding rate Ethereum secara signifikan lebih kuat daripada Bitcoin. Secara keseluruhan, pasar berada dalam kondisi optimis hati-hati dan belum menunjukkan kondisi jenuh beli (overbought) yang berlebihan.

Aliran Dana Stablecoin & Aktivitas On-Chain

Aliran dana stablecoin merupakan indikator penting untuk mengamati masuk dan keluarnya dana dari pasar crypto. Pada awal Desember lalu, pasar stablecoin terus mencatat arus masuk bersih, namun mendekati akhir tahun, aliran dana berubah dari positif menjadi negatif, dengan arus keluar bersih mingguan lebih dari $1 miliar. Memasuki Januari 2026, aliran dana stablecoin mulai stabil dan kembali menjadi arus masuk bersih. Jika tren ini dapat berlanjut, ini akan memberikan dukungan kuat untuk kenaikan berkelanjutan pasar crypto.

Data aktivitas on-chain semakin menguatkan penilaian membaiknya pasar. Dengan diluncurkannya upgrade Fusaka Ethereum pada bulan Desember lalu, volume transaksi harian mainnet Ethereum mencapai rekor historis 2,23 juta transaksi, dan jumlah alamat aktif juga mendekati puncak historis. Pada saat yang sama, volume transfer on-chain stablecoin pada bulan Desember juga memecahkan rekor, fenomena ini menunjukkan bahwa dana yang masuk ke pasar crypto tidak menganggur, tetapi aktif beredar di dalam ekosistem.

Kesimpulan

Data pasar minggu pertama tahun 2026 menggambarkan gambaran optimis yang hati-hati, pasar cryptocurrency secara bertahap mantap. Arus balik dana institusional, penjualan paus yang mendingin, sinyal optimis dari pasar derivatif, ditambah dengan aktivitas on-chain yang tinggi dan kembalinya arus masuk bersih stablecoin, berbagai faktor positif ini bersama-sama mendukung kenaikan pasar. Namun, perlu diwaspadai bahwa perkembangan situasi geopolitik antara AS dan Venezuela masih dapat menjadi titik risiko potensial yang memicu volatilitas pasar global dalam jangka pendek.