Les auteurs de cette chronique sont Andrey Tougarine, fondateur de la société juridique GMT Legal, et Denis Poliakov, responsable de la pratique « Économie numérique » de GMT Legal.
En entrant dans l'année 2026, la Russie reste l'un des rares pays de la CEI à ne pas avoir de régulation complète de la circulation des cryptomonnaies. D'un côté, il n'est pas interdit d'effectuer des opérations avec des cryptomonnaies dans le pays, de l'autre — l'activité des plateformes d'échange de crypto et des bourses n'est pas réglementée, les stablecoins et un certain nombre d'autres actifs cryptographiques n'ont pas de statut juridique, et la fiscalité n'est pas entièrement finalisée.
L'année 2025, quant à elle, a mis en lumière un certain nombre de raisons pour lesquelles un report supplémentaire de la régulation de la circulation des cryptomonnaies est devenu impossible.
Première raison — une croissance substantielle du marché gris des échanges. La majorité des transactions d'achat-vente sont effectuées via des échanges peer-to-peer (p2p) sans supervision, en utilisant des comptes de prête-noms — des « drops ». Cela a conduit à une recrudescence des systèmes frauduleux et à un afflux d'argent sale dans le segment p2p, ce qui, à son tour, a provoqué des blocages massifs de comptes bancaires en application de la législation sur la lutte contre le blanchiment d'argent (lois fédérales 115-FZ et 161-FZ).
Deuxième raison — l'absence de possibilité légale pour les mineurs, qui sont les seuls acteurs entièrement légaux de la circulation des cryptomonnaies dans le pays, de vendre leur cryptomonnaie extraite à l'intérieur du pays. L'absence de bourses et de plateformes d'échange officielles oblige les mineurs russes à vendre leur production à l'étranger — par exemple, via des infrastructures en Biélorussie et dans d'autres juridictions — ou à recourir au marché gris des échanges.
Troisième raison — l'absence de statut juridique pour les stablecoins. Cette incertitude juridique prive les détenteurs de stablecoins de garanties de protection judiciaire et de règles fiscales claires. En raison de l'absence de statut des stablecoins, des questions fiscales se posent également : par exemple, faut-il soumettre les transactions les concernant à la TVA ou non.
La quatrième raison est l'évaluation du GAFI (Groupe d'action financière) concernant la conformité de la régulation aux normes élevées de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (LBC/FT). Rappelons que l'absence de régulation des plateformes d'échange de crypto, des bourses et des custodians va à l'encontre des recommandations du GAFI.
Il est évident que le régulateur doit prendre toutes les mesures possibles pour créer une régulation complète et transparente de la circulation des cryptomonnaies, sinon la conséquence sera un placement sur la liste grise.
Pourquoi ces raisons sont-elles si importantes et quelles sont les conséquences réelles de l'absence de régulation de la circulation des cryptomonnaies en Russie.
Échange crypto gris : risques, blocages massifs et lutte contre les « drops »
Les bourses de cryptomonnaies et les plateformes d'échange sur le territoire russe n'ont pas de statut juridique. Par conséquent, la demande de la population pour les transactions en cryptomonnaies est satisfaite par des canaux informels : sites d'échange sans personne morale, chats et bots pour le trading p2p.
Le principal mode de transaction est le p2p avec des règlements via les banques. Pour cela, des comptes de tiers — des « drops » — sont largement utilisés ; ceux-ci fournissent leurs cartes bancaires contre une commission. En conséquence, les banques enregistrent des opérations suspectes et appliquent des mesures de blocage en vertu de la loi 115-FZ. Les comptes des drops ainsi que ceux des citoyens ordinaires accidentellement impliqués dans des systèmes de « triangles » (lorsqu'un paiement passe par un tiers) sont bloqués.
De plus, pour les personnes accidentellement impliquées dans un triangle, une deuxième raison de blocage apparaît — en lien avec la présence de signes d'opérations frauduleuses selon la loi 161-FZ. Ensuite, les coordonnées du vendeur de cryptomonnaie sont enregistrées dans la base de données de la Banque centrale sur les cas et tentatives d'opérations sans le consentement volontaire du client.
Les blocages bancaires massifs sont devenus un processus inévitable lors des transactions en cryptomonnaies en raison du manque total de contrôle du « marché p2p ».
Outre les blocages, l'année 2025 a été marquée par un renforcement des poursuites pénales. Auparavant, les drops s'en sortaient souvent avec des mesures administratives, mais depuis l'été de cette année, des sanctions pénales ont également été introduites en vertu de l'article 187 du Code pénal de la Fédération de Russie « Circulation illicite de moyens de paiement ». Par exemple, à Sourgout, un groupe frauduleux a converti des revenus criminels en cryptomonnaie via un réseau de drops et les a transférés à l'étranger ; résultat — trois accusés arrêtés, une affaire ouverte au titre de la partie 5 de l'article 187 du Code pénal.
La Banque de Russie, dans sa Stratégie de développement du marché financier pour 2026-2028, a indiqué la création d'un système d'information « Antidrop » d'ici 2027. Le système permettra aux banques d'échanger des informations sur les personnes physiques impliquées dans des opérations obscures et de bloquer rapidement leur accès aux services financiers.
Plus simplement, il y aura une base de données unique des drops, dans laquelle la Banque centrale obligera les banques à enregistrer les données (pour cela, comme on l'a appris, il est prévu de lier tous les comptes bancaires des citoyens à leur numéro d'identification fiscale (INN) afin d'identifier plus précisément les clients).
Légalisation du minage : premiers résultats et questions non résolues
Le 1er novembre 2024, la loi légalisant le minage de cryptomonnaies est entrée en vigueur. L'année 2025 a été une année test pour le fonctionnement des registres des mineurs et des opérateurs d'infrastructure minière (OIM). Les résultats se sont avérés encourageants — dès octobre 2025, le registre comptait 1364 mineurs et une centaine d'opérateurs d'infrastructure.
Il est également possible de soumettre via les fonctionnalités du registre une déclaration mensuelle sur la quantité de cryptomonnaie minée. Les montants exacts des taxes perçues auprès des mineurs n'ont pas encore été divulgués, mais la valeur de la cryptomonnaie extraite sur les trois premiers trimestres de 2025 s'élevait à environ 32 milliards de roubles.
Cependant, un certain nombre de questions sont restées non résolues en 2025.
La possibilité pour des personnes étrangères de miner sur du matériel situé en Russie : la loi ne définit pas explicitement si les sociétés étrangères peuvent miner en Russie ou obtenir le statut de mineur résident, par exemple en créant une représentation fiscale permanente.
Le minage cloud n'est pas réglementé — lorsque des citoyens russes louent de la puissance de calcul à l'étranger ou, à l'inverse, lorsque des étrangers utilisent des fermes russes à distance. De tels services tombent hors du cadre juridique : il n'est pas clair comment comptabiliser les revenus du minage cloud et qui est tenu de déclarer au service fiscal fédéral (FNS).
Le matériel « gris ». Une part importante des dispositifs ASIC a été importée dans le pays via des circuits gris sans paiement complet des droits de douane à une époque où le minage n'était pas réglementé. En conséquence, les dispositifs fonctionnent mais sont formellement illégaux, et leurs propriétaires craignent de les déclarer pour ne pas encourir d'amendes pour violation des règles douanières. Selon les estimations des acteurs du marché, des milliers de mineurs restent dans l'ombre. L'État a reconnu ce problème en 2025 : le ministère des Finances a annoncé sa volonté d'une amnistie ponctuelle pour le matériel de minage importé précédemment.
Problèmes de vente de la production minière : le droit juridique a été donné au mineur, mais pas le mécanisme de vente de sa production à l'intérieur du pays. Les mineurs sont obligés d'utiliser des bourses et des plateformes d'échange étrangères. De plus, le FNS, dans ses méthodes de détermination de la valeur de change des cryptomonnaies, ne se réfère qu'aux plateformes étrangères, puisqu'il n'existe pas de marché domestique.
Dans la pratique, de nombreux mineurs ouvrent des sociétés ou des comptes dans des juridictions amies (Biélorussie, Kazakhstan, etc.), où la vente de cryptomonnaies est autorisée. Il en résulte un paradoxe étrange : on peut extraire de la crypto, mais la vendre à l'intérieur du pays — pratiquement impossible.
Vide juridique autour des stablecoins
La situation des stablecoins mérite une attention particulière. L'année 2025 a montré à quel point leur statut est ambigu dans le droit russe, et avant 2024, les stablecoins n'avaient aucun statut dans la législation.
En 2024, les législateurs ont introduit la notion de « droits numériques étrangers » (ИЦП, DNE), sous laquelle tombent indirectement les stablecoins adossés à une devise étrangère ou à d'autres actifs. À l'intérieur du pays, ces DNE ne peuvent circuler qu'après avoir été qualifiés d'actifs financiers numériques (AFN). Ce qui, selon la nature des stablecoins, est tout à fait possible.
Cependant, selon l'instruction 7036-U de la Banque de Russie, les DNE admis dans la circulation russe doivent avoir un émetteur uniquement d'un État « ami », ce qui rend pratiquement impossible l'entrée dans la circulation intérieure de 99% des stablecoins les plus demandés.
La conséquence du vide juridique s'est manifestée dans la jurisprudence. En raison de l'absence de statut juridique du stablecoin, une simple affaire de recouvrement d'une dette de 1000 USDT est arrivée jusqu'à la Cour constitutionnelle. Le fond du problème est que le créancier s'est vu refuser la satisfaction de ses demandes envers le débiteur en raison d'une classification incorrecte du statut juridique de l'USDT par les instances inférieures, l'assimilant à une monnaie numérique. Lors des audiences de la Cour constitutionnelle en novembre, il a été clairement déclaré : l'USDT n'est pas une monnaie numérique. Cependant, la décision finale de la cour indiquant ce qu'est précisément l'USDT n'a pas encore été prise.
L'absence de reconnaissance des stablecoins complique également la comptabilité fiscale. Seule la monnaie numérique est exonérée de TVA, il n'y a pas de règles spécifiques pour les DNE. Par conséquent, les opérations avec l'USDT, si elles sont effectuées entre deux résidents fiscaux de Russie, pourraient théoriquement être imposées comme une marchandise ordinaire, ce qui crée un risque de redressement fiscal pour les acteurs du marché.
Prévisions pour 2026 : ce qui changera dans la régulation
Tous les signes indiquent que l'année 2026 sera un tournant pour le marché crypto russe en termes de régulation. Pour la première fois, tous les organes de l'État sont parvenus à un compromis — il faut réguler.
Licensing des bourses crypto et des plateformes d'échange
Dès la première moitié de 2026, un projet de loi établissant la procédure de licensing des organisations fournissant des services d'échange et de trading de cryptomonnaies sera probablement soumis à discussion. Il est prévu que les licences pour les plateformes crypto seront délivrées par la Banque de Russie.
Les exigences pour les candidats à la licence peuvent déjà être anticipées :
- obligation d'avoir une personne morale russe, avec un capital statutaire requis ;
- désignation d'un responsable de la conformité (compliance officer) ;
- mise en œuvre de mesures LBC/FT, incluant l'identification et la vérification obligatoires des utilisateurs avec stockage obligatoire de leurs données sur le territoire de la Fédération de Russie ;
- mise en œuvre de mesures de compliance numérique, incluant la vérification obligatoire du niveau de risque des transactions en cryptomonnaies et leur interruption ;
- respect des exigences techniques pour les plateformes de transactions en cryptomonnaies concernant la résistance aux piratages et la sécurité de l'information.
On peut également prédire que dans un premier temps après l'entrée en vigueur de la nouvelle loi, une licence à part entière de plateforme d'échange crypto ne sera pas activée et la possibilité d'exercer une activité avec des cryptomonnaies sera donnée aux acteurs disposant déjà d'une licence, tels que les banques ou les participants professionnels du marché des valeurs mobilières. Cela ne contredit pas, au minimum, le concept de la Banque centrale sur la régulation des cryptomonnaies sur le marché russe du 23 décembre 2025.
« Période de transition »
Le législateur, par analogie avec le processus d'introduction du licensing dans les pays voisins, accordera du temps aux acteurs actuels du marché gris des échanges de cryptomonnaies — ils devront soit obtenir une licence, soit cesser leur activité sans sanctions.
Déjà en 2027, on peut s'attendre logiquement à une interdiction totale de toute activité avec des cryptomonnaies en dehors du cadre licencié et à l'introduction de responsabilités (administrative et pénale) pour exercice sans licence.
Restrictions pour les investisseurs de détail
La Banque centrale entend par ailleurs limiter le montant des investissements en cryptomonnaies. Le régulateur propose d'autoriser à investir à la fois les investisseurs qualifiés et les non qualifiés, mais avec l'obligation de passer tous les tests de compréhension des risques. Il est important de noter qu'à partir du 1er janvier 2026, le montant minimal d'actifs que doit détenir un investisseur qualifié passera de 12 millions à 24 millions de roubles.
Selon la proposition du régulateur, les investisseurs non qualifiés ne pourront acheter que les cryptomonnaies les plus liquides dans la limite d'un plafond — pas plus de 300 000 roubles par an via un seul intermédiaire.
La décision finale sur cette question sera prise lors de l'élaboration du projet de loi.
Régulation des stablecoins
En 2026, la nouvelle législation devra combler le vide et reconnaître les stablecoins comme un actif distinct avec un statut juridique distinct et établir des règles de circulation.
Pour les entreprises, l'apparition d'un statut pour le stablecoin est une opportunité de lancer leurs propres projets (par exemple, l'émission de stablecoins rouble ou adossés à des matières premières par des entreprises russes, ce qui est possible actuellement mais avec de grandes limitations).
Les options de régulation dans ce cas ne sont pas si nombreuses et on peut prédire ce qui suit :
- « correction » de la définition de la monnaie numérique en supprimant la partie liée à « l'absence de personne obligée » ;
- établissement d'une régulation spécifique pour les stablecoins-DNE et attribution aux plateformes d'échange crypto licenciées du droit de les admettre à la négociation au même titre que la monnaie numérique.
En résumé, on peut noter que l'année 2025 a définitivement consolidé les prérequis pour la régulation — il est désormais impossible de retarder davantage le processus, ni d'un point de vue juridique, ni d'un point de vue économique. L'année 2026, quant à elle, permettra de développer, sur la base de ces prérequis, la première version d'une régulation complète du marché.
Si les plans annoncés sont mis en œuvre, d'ici fin 2026, un segment légal de la circulation des cryptomonnaies avec des acteurs licenciés, de la reporting et de la supervision apparaîtra en Russie.
Ainsi, le marché des cryptomonnaies en Russie s'attend à une transition d'une zone grise de plusieurs années à une ère de régulation stricte mais juste. L'efficacité de ce modèle reste à voir, mais une chose est déjà claire : la législation ne restera plus immobile et l'année 2026 entrera dans l'histoire comme un tournant pour l'industrie crypto russe.
