Auteur : Blue Fox Notes
Visa se lance directement dans les stablecoins : la société a lancé une plateforme de stablecoins. L'objectif est de permettre aux banques, institutions financières et entreprises de fintech d'émettre et de gérer plus facilement des stablecoins, et de les intégrer de manière transparente dans l'écosystème de paiement existant de Visa.
Plus concrètement, la plateforme de stablecoins de Visa offre les fonctionnalités suivantes :
• La création, le transfert et la gestion des stablecoins ;
• Aider les banques et les entreprises financières à intégrer les stablecoins dans leurs systèmes de paiement, de règlement et de transfert de fonds existants.
L'objectif est de toucher plus de 200 millions de commerçants et 15 000 institutions financières.
Visa, géant traditionnel des paiements, s'engage cette fois directement dans le développement d'infrastructures pour stablecoins. Sa stratégie consiste à adopter et à améliorer les stablecoins, pas à les éliminer. Plus les stablecoins se développent, plus le réseau Visa traitera de transactions (ils en tirent déjà des revenus réels).
Cela est très favorable à l'adoption future des stablecoins, élargissant ainsi le marché global des stablecoins (plus de cas d'utilisation). Cependant, la concentration du marché autour des principaux émetteurs pourrait diminuer, la concurrence se déplaçant vers les capacités de distribution, l'accès aux commerçants et la conformité.
Quel impact cela aura-t-il sur Tether / Circle ?
Pour USDC (Circle), c'est une bonne nouvelle à court terme, grâce au soutien direct du règlement et de l'intégration de l'USDC via la plateforme Visa, l'USDC bénéficie d'un avantage du premier arrivé. Bien sûr, la concurrence sera féroce à moyen et long terme, l'OUSD et autres stablecoins d'alliance + les stablecoins émis par les banques pourraient drainer une partie des activités institutionnelles et de paiement. L'avantage de Circle réside dans sa conformité et ses intégrations existantes, mais son modèle de « l'émetteur unique qui gagne les intérêts sur les réserves » sera mis à l'épreuve (les modèles d'alliance pourraient partager les revenus avec les distributeurs).
Pour USDT (Tether), l'impact est relativement plus important. L'USDT domine grâce à son volume de transactions et aux marchés émergents. Les institutions financières traditionnelles comme Visa préfèrent généralement des options conformes et transparentes (comme l'USDC ou l'OUSD). L'USDT reste fort dans les scénarios purement cryptographiques, mais sa part de marché dans les paiements marchands et le règlement institutionnel pourrait être grignotée.
En résumé,
Visa n'est pas là pour « éliminer » l'USDC ou l'USDT, mais principalement pour « prélever un loyer » et agrandir le gâteau. C'est une bonne nouvelle pour ceux qui investissent à long terme dans l'écosystème des stablecoins. Cependant, le modèle qui repose uniquement sur l'émission pour générer des intérêts devra faire face à des défis à l'avenir.
Quel impact sur Ethereum ?
Conclusion : l'impact est neutre à légèrement positif pour l'ETH. L'aspect positif est que l'adoption des stablecoins bénéficiera indirectement à Ethereum.
Visa collabore étroitement avec l'écosystème Ethereum. La plateforme de stablecoins de Visa permettra à davantage de capitaux traditionnels d'affluer sur le réseau Ethereum sous forme de stablecoins.
À long terme, la généralisation des stablecoins attirera davantage d'institutions et de commerçants sur la blockchain, augmentant la demande pour Ethereum en tant que couche de règlement / L1 (surtout avec l'extension via les L2, les frais de gas et les revenus MEV). Les données précédentes de Visa montrent également que le volume des transactions en stablecoins stimule l'activité on-chain.
Bien sûr, les stablecoins supportés par Visa seront multi-chaînes, et pas uniquement sur Ethereum. Cependant, en tant que blockchain la plus mature et la plus décentralisée, Ethereum restera le choix privilégié des institutions pour les stablecoins conformes.
